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●加大直接融资规模已成为企业的必然选择融通经营资金对企业来讲是正常经营的前提。我国企业由于历史原因形成了自有资金匮乏、自我积累能力差的局面,通过融资来筹措营运资金的任务更是十分严峻。企业的融资方式大致分为直接融资、间接融资两种,这两种方式并没有绝对的优劣之分,只要适应经济和社会发展要求,就是好的融资方式。我国企业的融资方式的选择大致经过了以下几个阶段:在我国国有企业的资本金最初是由财政拨付的,企业根本无需自己融资;到80年代,由于改革成本负担很重,使国家财政成为赤字财政,已无力再为企业拨付资金,企业无偿使用… 相似文献
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我国高等级公路建设由原来以政府作为单一的投资主体发展到现在的贷款、集资、发行债券、转让公路经营权、ＢＯＴ、上市等多种融资渠道。由于我国的资本市场尚处于发育时期，供需双方不能完全自己选择，这些融资渠道很大程度受国家政策、法规及规定的约束，所以，按照最佳资本结构的理论模式去融资是不现实的。本文选取贷款与上市这两种方式，对高等级公路建设的融资方式进行探讨。●资金成本率是决定融资方式选择的内在因素筹集和使用任何资金都是有代价的，这就是资金成本。它包括筹资费和占用费，筹资费是资金筹集过程中发生的手续费、评… 相似文献
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邓平涛 《铁道工程企业管理》2006,(4)
"资金成本"和"资本成本",是我国企业财务管理中经常用到的两个概念,但在实践中,这两个概念往往混淆不清,令人莫衷一是,在一定程度上造成了我国财务理论研究的混乱。因而,弄清它们之间的根本区别,是非常必须的。一、"资金成本"与"资本成本"的基本概念企业的资本,来源于权益资本和债务资本。其资本占用形式,最终表现为各项资金运用所形成的资产。从这个形式来说,"资本成本"是投资者将资 相似文献
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资本结构理论是当代财务理论的主要研究成果之一,是企业筹资活动形成的结果。国内外的理论研究和实证分析表明,最优资本结构是存在的,可以从资本成本、每股收益、风险收益配比等方面加以判断。企业的资本结构受内外部多种因素影响,资本结构不够合理可能表现为负债过高或是过低,也可能表现为股权结构不合理,这些都将影响企业的盈利能力和成长性。当筹资渠道日渐广泛时,资本结构优化与否对企业的效益、风险有很大影响。本文在分析资本结构影响因素的基础上,对资本结构优化与否的影响从正反两方面作了阐述,并进一步讨论了企业如何优化资本结构,提出了诸如正确设定股权结构、合理使用负债、加强内部融资、综合运用多种融资手段等改进措施,为资本结构达到最优提供了切实的建议。 相似文献
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近年来，我国不断优化交通基础设施多元化融资渠道，鼓励民营资本参与基础设施建设运营。高速公路是建设投资大、融资需求高且具备市场化运营条件的交通基础设施之一，因而也成为吸引民营资本的重要领域。目前现存的高速公路普遍采用银行借贷形式筹集建设资金，融资成本较高，而高速公路项目的低流动性、长回收期也对资本的周转效率形成了制约。随着金融创新和改革，资产证券化顺应经济发展的需求被引入到高速公路行业，成为改善资产流动性、降低融资成本、提高资金使用效率的融资模式。本文结合“华金证券—惠莞高速资产支持专项计划”案例，对民营高速公路收费权ABS融资结构及实践中遇到的问题进行分析讨论，并提出改进措施，论证了新常态下民营高速公路收费权进行资产证券化融资对于激发民营资本参与交通基础设施建设活力、推进交通基础设施高质量发展的重要意义。 相似文献
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企业理财环境及其战略研究 总被引：1，自引：0，他引：1
资金是企业赖以生存发展的“血液”。企业的理财生财是研究企业资金运动和资金增值，使有限的资金发挥最大的效益，提高资金的使用效能，缓解资金紧缺。目前，资金紧缺是企业普遍存在的问题，在对企业调查中，我们发现资金是许多企业陷入困境难以自拔的原因，不仅面广，而且量大，国有大中型企业尤为突出，自有资金匿乏，债务资金过重，占用资金过多，周转资金不灵，流失资金严重，效益资金低下。造成的原因：1．是国有企业在计划经济体制F，长期接受国家投资，依赖国家，自我积累的能力很差，依赖银行贷款，企业高额负债。2．企业热衷于槁… 相似文献
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改革开放以来，我国企业融资结构与融资方式发生了巨大变革：从银行信货融资逐步代替财政融资，再到利用资本市场进行股票和债券融资，我国企业融资方式日益多元化。这些变革一方面是企业适应外部环境变化迫不得已的调整，另一方面也是企业提高自主增长能力，不断完善企业治理结构的理性选择。令人欣慰的是，企业融资结构的演进已产生一系列积极作用。如我国已基本建立了比较完善的金融体系，企业的预算约束逐步由软约束转变为硬约束，企业内部治理结构也在悄然发生改变。但是，我们也应看到我国企业融资结构演变过程中还存在不少问题。如企业自我积累能力弱和过分依赖外源融资；在外源融资中重视银行信贷融资，轻慢债券融资；在直接融资中偏好股权融资，轻慢债券融资，等等。企业非理性的融资行为及由此形成的资本结构的外部性特征，不仅造成身资金使用效率低下，而且造成金融风险过度集中于银行（风险外化）。考察当前我国企业融资结构及其绩效，对于提高个业融资效率和治理水平，推进我国金融结构的优化与升级，无疑具有很强的指导意义． 相似文献
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资本结构是指企业各种长期资本筹集来源的构成和比例关系，是企业可以长期使用的资本。由于债务融资成本可以在税前扣除，所以理论上的融资顺序应该是内部融资-债权融资-股权融资，很多国外的成熟市场都遵循这一规律，这在美国1965～1982年的证券市场上得到了证实。而从我国实证研究的结果来看，则是内部融资-股权融资-债权融资。 相似文献
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企业管理以财务管理为中心,财务管理又以资金管理、成本管理为中心。企业生产的目的就是要以尽可能少的投入,获取最佳经济效益。企业要获取尽可能大的经济效益,就必须加强资金管理和成本管理。只有合理调度资金、严格控制成本,才能使企业的经济效益最大化。由于路桥施工企业具有点多、线长。分散、施工地点经常变动、产品的结构和规模不固定等特点,决定了它在资金、成本管理上难度很大。如果路桥施工企业在资金计划管理中运用高质量的施工组织设计,将会收到较好的效果。＠何谓施工组织设计施工组织设计是预先安排工程项目施工过程中的… 相似文献
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随着我国经济社会的进一步发展，现有的调整公路投融资体制弊端逐渐显现。如在现有的制度框架下，社会资本对公路的融资作用非常有限，不地建立起行业滚动发展的投融资机制；高速公路的建设成本影响因素多，投资效益有所下降；高速公路规划实施缺少制度保障等。这些新问题亟须用新的思路来解决。 相似文献
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浅谈企业负债融资方式选择黄长江企业负债融资指通过负债筹集资金。负债是企业一项重要的资金来源，几乎没有一个企业只靠自有资本，不运用负债融资就能满足企业资金需要。本文针对负债融资的方式进行分析比较，着重论述企业长期负债融资方式和短期负债融资方式两方面主要... 相似文献
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在现代企业中,融资活动日益成为其经营活动的一项重要内容。企业的融资结构就长期资金而言就是资本结构。本文通过对近代资本结构理论的介绍,说明企业最优资本结构的确定及其影响因素。 相似文献
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我国城市规模的快速发展迫切需要大力发展交通，而政府用于城市交通建设的资金又有限，因而迫切需要进行城市交通项目融资。合王里高效地引入民间资本和外资，对于减轻政府的资金压力、建立合理的交通体系具有重要意义。 相似文献
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国际航运业贷款造船的现金流量分析邵瑞庆航运业是一个资本高度密集的行业，融资的方式会对航运企业的现金流量产生根本性的影响，特别是当建造一艘船舶投入营运的前几年。当船舶建造由企业的留存收益来进行融资时，在船舶建造的当时就会有一大笔的现金流出；当船舶建造由... 相似文献
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信息不对称是增加企业的资本成本的因素之一。与强制性信息披露相同,自愿性信息披露有助于增加信息透明度,降低资本成本;一旦超过临界点,自愿性信息披露反而会增加企业经营风险,进而增加资本成本;即自愿性信息披露会影响资本成本。另一方面,由于自愿性信息披露的可选择性,企业会根据自身资本成本的高低来决定是否进行自愿性信息披露及其程度,即资本成本会影响自愿性信息披露。企业的资本成本和自愿性信息披露相互影响,对其相互关系的研究有助于帮助企业降低资本成本,并了解企业进行自愿性信息披露的动机。 相似文献
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我国社会主义市场经济体制的建立，使企业代替国家成为投资主体。当前形势下，企业必须尽快转变财务管理职能，改变单纯依赖国家拨款或国内银行贷款获取资本的传统方式，学会利用国际资本市场，多元化、多渠道地筹集资金。海外融资是解决我国企业目前资金困难的客观要求和必然选择，利用外资要顺应国际资本市场一体化趋势。企业除吸引外商直接投资外，更要加强开辟多元化的国际融资渠道，本文试图通过对这一问题进行分析，找出一条适合我国国情的企业筹集外资的路子，就教于众位专8。回国际资本市台国在社分析进入九十年代以来，世界经济一… 相似文献
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●企业筹资风险的分类由于股权融资形成的资金是企业的主权资本 ,主权资本是企业的所有者投放或追加的资金 ,因而不存在还本付息的财务压力 ,也就避免了财务风险 ;债务融资形成企业的债务资金 ,债务资金是企业债权人所投放的利率以及不同的资金使用效益 ,其偿还压力也各不相同。因此 ,筹资风险是针对负债资金的还本付息而言的 ,是其因借款而增加的风险 ,是筹资决策带来的风险。根据风险产生的原因可将筹资风险分为两类 :支付性筹资风险和经营性筹资风险。所谓支付性筹资风险是指在某一特定的时点上 ,负债经营企业的现金流出量超过了现金流入… 相似文献