证券市场内幕交易防范措施研究

随着我国社会主义市场经济的快速发展,资本市场的多层体系结构也逐渐形成。我国证券市场的法律政策监管体制不够完善,导致证券市场内幕交易存在一定的问题,证券市场内幕交易存在的不公平问题导致了社会市场竞争的不公平性。文章对我国证券市场管理的现状进行了分析,对证券市场内幕交易存在的问题及危害进行了研究,提出了证券市场内幕交易防范措施,保证证券市场交易的公平竞争,促进证券市场健康发展。     

论我国股市内幕交易行为规制

伴随着中国股市新一轮的大牛行情和股权分置改革的逐步深入，内幕交易问题再次受到广泛关注。虽然我国限制内幕交易的立法措施和执法力度得到了不断完善，但是仍旧难以满足证券市场快速发展的需要。为防止新形式的内幕交易行为扰乱市场秩序并影响市场效率，应借鉴国际经验，从立法、执法以及交易制度等方面入手，杜绝内幕交易孽生的土壤，保证证券市场的健康发展。     

证券内幕交易及其规制

一、内幕信息及其界定《证券法》第68条明确规定了内幕信息的含义为“证券交易活动中,涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息”。可见,内幕信息有两个最基本的特征:1.内幕信息必须尚未公开。如何确定信息的公开性,在英美等判例法国家,对内幕交易的规定严格。反映在对信息“公开”的界定上取实质意义的公开,即信息公开后,在没有为实际的投资者获悉之前,该信息仍然视为内幕信息。典型的案例是SEC诉泰沙哥尔夫案。被告因在本公司向新闻界发布探矿成功的消息后约30分钟即在市场上购买本公司的股票而被判…     

中国股市内幕交易的法律责任

证券市场是一个信息不对称的市场，而其中内幕交易的存在，更加大了信息的不对称性。严重损害了中小投资者的权益。内幕交易是指因地位或职务上的便利而能掌握内幕信息的人，直接或间接地利用该内幕信息进行证券买卖，获取不正当的经济利益；或泄露该内幕信息，使他人非法获利的行为。内幕交易违背了公平原则，严重损害了投资者的权益，破坏了证券市场的健康运行。与国外成熟市场相比，中国股市的内幕交易行为更具普遍性、隐蔽性，具有更大的破坏力。内幕交易者并非简单地利用内幕信息提前买入股票，而是通过操纵股价获取更大的暴利。本文通过对禁止内幕交易法律的国际比较，提出了我国证券市场内幕交易监管的法律思考。     

上市公司关联交易问题研究

上市公司通过非公平关联交易转移利益的问题已经成为备受关注的热点问题。本文通过对上市公司之间非公平关联交易的目的以及我国上市公司非公平关联交易的现状进行多层次、多角度的分析研究，得出上市公司之间占用资金情况的结论，并提出了具体的政策建议。     

股市内幕交易对上市公司的负面影响及其限制

本认为内幕交易对上市公司有着较多的负面影响，限制内幕交易除了应加强政府对内幕交易的监管外，上市公司对本公司人员内幕交易的限制也十分重要，在我国引入这一作法是非常必要的。     

内幕交易监管对证券市场定价的影响

本文在Kyle和Karl工作的基础上，假设证券市场被监管以达到证券价格最大程度地反映出关于该证券的信息，借鉴了信息论中熵和微分熵的思想，并将其与市场微观结构理论相结合。来探讨内幕人的最优交易策略和证券市场的价格与监管者制定的防范内幕交易的制度之间的关系。     

内幕信息、内幕交易及其管制

由于内部人具有信息优势，内幕信息可能对股票价格产生重大影响，股票市场十分关注内幕交易。虽然学者们对内幕交易的研究并未取得完全一致的结果和意见，但“内幕交易增强了股票市场的信息不对称性，侵害了不知情交易者的利益，破坏了公众对于股票市场的信心”的观点占据了主流地位并导致世界范围内的内幕交易管制。然而，对内幕交易管制的效果并不象预期的那样乐观。     

证券内幕交易法律规制研究

证券市场是市场经济的重要组成部分，作为证券市场的天然副产品，内幕交易与反内幕交易的斗争将伴随着证券市场的始终，因此研究内幕交易法律规制制度显得尤为重要，本文在介绍其基本概述的基础之上，分析目前我国证券内幕交易行为的特点，并给出法律规制制度。     

对上市公司关联交易的监管思考

本文对普遍存在于我国证券市场的关联交易的概念、内涵、表现形态，关联交易产生的必然性进行了深入的研究，并提出防范关联交易和加强监管的具体措施。     

内幕交易：罪与罚——中美比较借鉴之路

猖獗的内幕交易行为，会沉重打击投资者信心。对于证券市场的种种欺诈行径，人们有理由期待监管者激浊扬清，维护市场命脉。[编者按]     

国外股市内幕交易研究综述

股市内幕交易是国外金融市场理论的热点研究领域.国外内幕交易研究可以分为两个阶段.在初始阶段,研究尚停留在经验水平;20世纪80年代中后期以来,内幕交易研究基本进入成熟阶段.这一阶段的研究以噪音理性预期均衡模型为研究工具,对内幕交易进行了较为全面的分析.同时,内幕交易对内部交易人、外部交易者和上市公司也有着复杂的影响.     

我国上市公司关联交易及其信息披露

关联交易是中国上市公司普遍存在的交易行为。2001年和2002年有半数以上的上市公司发生了关联交易。在披露关联交易的上市公司中，2001年和2002年分别有73．18％和65．84的上市公司与控股母公司发生关联交易，与控股母公司发生的关联交易额占总交易金额的70％以上。     

从公司治理角度看关联交易

从1990年上海、深圳证券交易所成立以来,中国证券市场取得了长足的进步,但仍处于不成熟阶段,存在的问题很多。其中关联交易作为证券市场上常见的交易方式,往往秘而不宣、鲜为人知,由此产生的不等价交易或虚假交易,成为相关人士的获利渠道,不仅损害中小投资者的利益,更影响证券市场的健康发展。     

正反解读:内幕交易

对于内幕交易是否非法的问题,在国外的学术界已经有很多的学者发表过不少的文章阐明他们各自的观点。其中,认为内幕交易为非法的人有:莫尔(1990),苏尔坦(2002),辛娜(1999),等;而曼尼(1996),奥哈拉(2002),麦克基(1998)则认为内幕交易能提升市场的效率并且是补偿企业家的一种有效     

论我国股市内幕交易与处罚措施

内幕交易对股票市场危害巨大。文章通过内幕交易模型,研究减少内幕交易所需要的条件,并通过比较国内股票市场和国外成熟股票市场对内幕交易的处罚措施,寻找我国股票市场对内幕交易的处罚措施中的不足之处,并根据我国当前实际情况,提出了改进措施。     

浅析上市公司并购重组内幕交易

内幕交易在并购重组过程中时有发生,严重影响并购重组进程,甚至导致并购重组终止,极大地制约了资本市场利用效率和资本市场支持山西转型发展的功能发挥.为此,笔者在认真梳理典型案例和深入部分上市公司实地调研的基础上,分析了并购重组过程中内幕交易的防控关键和难点,有针对性地提出并购重组过程中内幕交易的防控对策一是要缩短审批环节,以控制知悉内幕信息的人员：二是从内幕信息的非公开性出发,提高披露相关内幕信息的效率.公司财务顾问应当在防范内幕交易中发挥其独特作用.监管方应当完善打击内幕交易的法律制度建设并加大惩处力度.此外,多部委携手综合防治的方式也是遏制内幕交易频繁发生的有效途径.