理财目标、股东权利配置与投资者保护

大小股东之间的代理冲突已经成为现代企业中最主要的代理问题。这一代理冲突导致股东集团内部出现利益分化,致使"股东财富最大化"这一传统理财目标面临挑战,并有可能导致该目标因为难以操作而沦为"空中楼阁",失去指导意义。本文以企业契约理论作为分析工具,分析了股东之间存在代理冲突的现代企业制度中"股东现金流权财富最大化"理财目标的合理性;然后讨论了为保证这一理财目标的有效实施,股东权利配置和投资者保护在相关制度设计中的关键作用。     

企业财务管理目标解析

本在阐述企业的本质和目标的基础上，客观地剖析了理论界对企业财务管理总目标的几种观点，得出了以“股东财富最大化”作为企业财务管理的总目标是相对合理和具有可操作性的结论，并说明可以通过“权益资产收益率”这一指标来衡量和实现“股东财富最大化”的公司理财总目标。     

论公司捐赠与股东利益

公司捐赠行为是公司承担作为社会成员的责任方式,它直接或者间接地受益于社会公众,是值得鼓励的慈善之举。但是从另一方面,即公司股东的角度看待,公司的捐赠行为意味着公司资产的减少,也将导致股东利益直接减少。如果股东之所以设立公司或者购买公司股份是为了实现自身利益最大化时,那么公司的捐赠行为必然直接与股东利益最大化产生一个矛盾。本文从这个矛盾为中心点,分析两者的冲突之处与一致之处,并为股东对公司捐赠持有异议提出权利的救济方法。     

浅谈企业内部财务管理

<正>企业是以盈利为目的的经济组织,要想盈利就要重视财务管理。财务管理的目标就是要使企业利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。企业财务管理水平的高低,直接体现了企业理财能力、资金运筹能力。随着我国社会主义市场经济的不断发展,企业生产经营过程的社会化     

论以价值管理为核心的财务战略

随着现代企业的发展，追求企业价值最大化已经成为企业经营的真谛，建立以价值管理为核心的财务管理体系已经成为新经济时期的财务战略。现代企业的所有管理活动都是价值管理活动，重新审视传统的财务战略，我们提出了价值管理实践下的财务战略-经济利润最大化。经济利润法已成为越来越热门的理财思想，以经济利润为企业目标，它既可以推动价值创造的观念深入到企业上下，又与企业股东和债权人要求比资本成本更高的收益目标一致，从而有助于实现企业价值和股东财富最大化。[第一段]     

上市公司股东集团价值取向分析

该文通过对“用手投票”和“用脚投票”的分析,否定了“股东财富最大化是股东集团价值取向”这一传统观点,指出非控股股东的利益将不可避免的遭到控股股东侵害,从而使股东集团价值取向偏离“全体”股东财富最大化.进而测算股东集团价值取向的函数     

企业财务管理目标中股东财富最大化问题探析

财务管理在企业的管理中占有重要的地位,反映和影响到企业经营的诸多方面,而财富最大化作为其中的管理目标也逐渐被更多的企业所采用,笔者就从企业财务管理中股东财富最大化目标的选择原因,现存的障碍以及对此相关的解决策略入手进行一番探讨,希望进一步完善股东财富最大化目标的选择模式,为企业的健康发展提出一些积极的建议。     

股东价值最大化视角下企业税收筹划问题的思考

目前,中国是一个税负相对较高的国家。在市场竞争日益激烈的环境下,企业为了在市场立足并实现股东价值最大化,需要运用税收筹划的手段减轻企业的税收负担,提高企业的经济效益。因此,进行税收筹划,选择税负较轻的方案是实现企业股东价值最大化和长期持续发展的必然选择。     

股东财富最大化与利益相关者价值最大化的差异和相容性分析

本文首先通过比较分析,指出"股东财富最大化"和"利益相关者价值最大化"这两种代表性的企业财务目标在理论基础、公司治理模式及资源配置原则等方面存在着明显的差异,在此基础之上引入各利益相关者的利益均衡,进一步分析了这两种理财目标的相容性及实现条件,并为公司理财目标的选择提出自己的建议。     

现代企业制度下的财务管理目标及其影响因素

利润的最大化、股东财富最大化、企业价值最大化这些企业财务管理目标的演进是随着社会发展和企业制度变革而形成的，企业价值最大化的管理目标更加符合我国社会主义初级阶段的国情。公司治理结构可以区分为“股东至上”模式和“共同治理”模式，这是影响企业管理目标实现的主要因素。管理决策因素和外部环境因素也影响着企业财务管理目标的实现。     

财务管理目标的重新塑造--兼论美国《公司法》修订对传统财务目标的冲击

西方理财学理论创立于20世纪50年代末，随着企业制度和公司治理结构的不断发展与更新，指出企业是追求股东财富最大化的经济实体。同时，也有其他类似的财务目标被提出，例如企业市场价值最大化、企业经理利益最大化等。这些财务目标都是相关的，但却没有一个单一的优化目标能涵盖所有其他的目标。20世纪70年代至90年代初，以美国企业国际竞争力的全面下降为背景，又提出了相关利益理论，从而对传统的财务管理目标提出了挑战。     

股票市场定价有效性与股东价值最大化实践

问题提出 自现代公司财务理论创建以来,所有的公司财务教科书开宗明义都写着"公司经营的财务目标是股东价值最大化".     

风险性分析

公司经营管理的目标是实现“股东价值最大化”，也有人认为是实现“公司价值最大化”，也因此有另一种表述为“为股东的利益而追求公司长远价值的最大化”。所以，主流的观点仍是“股东价值最大化”。追求这一目标的途径，是要在收益性与风险性之问做出权衡。     

论财务管理目标

企业财务管理目标是衡量企业理财活动标杆.当前,我国企业理财目标较多,利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等是代表性的目标.依据企业现状,科学合理的设立财务管理目标,对优化理财行为,实现财务管理良性循环,具有积极意义.     

试论现代企业财务管理的目标

随着知识经济时代的到来 ,世界各国政治经济文化生活都上了一个新的台阶。在现代企业财务管理中必然受到较大程度的影响。因此 ,就有不少同行对财务管理的目标问题 ,提出了各自的看法。诸如 :经济效益最大化 ,利润最大化 ,企业价值最大化 ,股东财富最大化等。在众多的观点中 ,笔者认为还是以“股东财富最大化”的提法较为准确。所谓“股东财富最大化” ,就是指企业采取各种有效的手段和方法 ,通过合法的经营 ,使企业的净资产不断增值 ,使企业所有者的财富达到最大的程度 ,使每股收益最大。这个目标 ,既是经营者想要达到的目标 ,更是投资者所…     

对上市公司控股股东侵占中小股东利益的探讨

近年来，我国上市公司控股股东侵占中小股东利益的事件频频发生。控股股东作为上市公司的所有，是通过直接侵占上市公司利益进而间接侵占中小股东利益的。既然控股股东也是公司的所有，利益也与公司利益紧密相关，因而，这种侵占行为也必然会给自己造成损失。那么，控股股东侵占上市公司利益(进而侵占中小股东利益)的动机又是什么?本试图就控股股东的侵占动机、强烈程度进行量的度量、分析，提出保护中小股东利益的建议。     

论企业理财目标与企业生命周期的关系

目前,人们普遍认为,企业的理财目标是企业价值最大化.但对于一般的企业而言,其生命周期有阶段之分.本文认为,在不同的阶段,不宜都采用价值最大化作为理财目标.企业处在不同生命周期阶段,应当采取不同的理财目标,这样才有利于企业可持续发展.     

2008年CPA考试财务成本管理重点难点分析

<正> 一、财务管理总论主要讨论了财务管理中一些基本问题,主要包括:财务管理目标、财务管理的内容、财务管理的原则和财务管理的环境,它是学习财务管理各部分的理论基础。2008年教材对股东财富最大化理财目标及影响因素进行修改。考试题型为客观题,历年平均考分在3分左右。主要考点:企业三种财务管理目标的优缺点;影响财务管理目标实现的因素;股东、经营者和债权人利益的冲突与     

试论以EVA作为企业衡量财务管理目标的工具

公司的财务管理目标在于用尽可能少的资本投入为股东创造尽可能多的价值。经济增加值（EVA）是公司经营利润与资本成本的差值,它是衡量企业在某个特定年份中赢利抵偿资本机会成本的指标,EVA真正地将经营者的利益和股东的利益最大限度地结合起来,用EVA作为衡量一个企业的财务管理目标是否得以实现的指标,是能将所有者理财目标与管理者理财目标紧密衔接的一条纽带。     

浅谈“利润最大化”财务管理目标的缺陷

关于企业财务管理目标的阐述，有代表性的主要有以下三种观点，即：利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化．在我国理论界目前较为一致的观点是企业价值最大化。财务管理教科书和其他有关财务管理的文献中一般都对以上三种观点的优缺点进行了阐述，对其中利润最大化观点缺陷的叙述，笔者认为有许多不当之处，现对该问题谈一下自己的看法。