股票期权 离我们还有多远

全中国1000多万户企业 ,有多少在打股票期权的主意?有学者说 ,1992年有多少企业打股份制的主意 ,现在就有多少企业在打股票期权的主意 ,人称股票期权为“第二次股改”。那么──     

上市公司股票期权激励模式设计

股票期权模式是国际上一种最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。我国目前已公布的上市公司股权激励方案中,单纯使用股票期权模式的上市公司占绝大多数。典型的股票期权要求公司的业绩表现能反映公司股票在证券市场上的价值变动。所以,如何在股票期权计划的实施中解决市场价格可能出现的失真,是股票期权能否有效实施的关键因素之一。     

股票期权的三重缺陷

股票期权把期望值理论的“努力——绩效——奖励”关系中的“绩效”变为长期绩效，约束了企业的短期行为。作为一种制度创新，它已经得到我国政府和企业界的重视，并成了理论和实务界的热点。但是，股票期权是西方企业制度下的一种激励机制，而我国的现代企业是在一个特殊的社会经济背景下产生与发展起来的，并且市场经济体制在我国也未完全实现，这就决定了在我国实施股票期权机制目前在法律制度、市场环境和公司治理结构上存在三重缺陷。     

限制性股票与股票期权的实施效果差异

随着股权分置改革的深入,股权激励自2005年起逐步在上市公司中展开,但各企业对相关法律政策的理解是智者见智、仁者见仁,所实施的激励模式呈现多样化,实施的效果也不尽相同.文章通过回归分析深市4|B家已实施股权激励计划的中小企业,了解中小企业股权激励的模式,分析不同激励模式之下的经营效果,得出限制性股票与股票期权两种激励方式在金融危机下的效果差异.     

实施股票期权激励的制度建设

自2006年1月1日《上市公司股权激励管理办法（试行）》实施以来，已有中捷股份、苏泊尔、广州国光等几十家上市公司提出股票期权激励的具体方案．其中部分公司已经进入了实施阶段，还有100多家公司也纷纷表示将推出股票期权激励计划．中国上市公司正在风风火火地展开一场通过使用股票期权来激励管理人员勤勉敬业的运动．     

创业板上市公司股票期权方案的设计要素

实施股票期权计划的股份来源 目前我国尚没有任何一部国家法律涉及到股票期权制度的基本构架与实施细则，也没有类似于美国证券交易法中关于股票期权行权与交易的法律条款。因此，我国目前的股票期权实践基本上是处在法律真空中运作。但是，对于已存在的法律障碍，不能被动地一味等待，可采取一些切实可行的变通方法。     

上市公司实施股票期权制度存在的问题及对策

20世纪30年代以来,随着公司所有者与控制者分离的趋势,为了有效地解决委托代理问题、合理激励约束公司管理人员,美国大型公司采用了股票期权激励模式,并在80年代取得普及性的发展.受美国的影响,许多发展中国家在90年代建立或完善了自己的股票期权制度,从而使股票期权成为目前世界各国上市公司重要的激励模式.实践证明,这种激励方式相对于传统的薪酬制度是一种非常有效的人力资源激励机制.我国上市公司股票期权制度由于公司治理结构不完善、证券市场有效性较差、现行法规体系约束过多等诸多障碍,使得我国上市公司股票期权制度的发展严重滞后.本文试图探讨我国上市公司实施股票期权制度存在的问题及对策.     

美式股票期权的定价研究:平安股票期权的例证

上证50ETF期权的问世开启了中国股票期权的时代,中国股票期权市场发展潜力巨大,未来的几年将会迅速发展壮大,投资者可以通过购买股票期权进行风险规避或投机获利。本文采用GARCH模型进行参数估计,将股票价格的波动率用该模型预测的波动率代替,以此预测股票价格上升或是下降的概率。并运用二叉树模型对中国平安股票的美式看涨期权和看跌期权进行定价。最后,从扩大股票期权模拟交易规模、提升股票期权参与者的认知水平、提供完备的监管机制和应急方案三个层面提出了中国股票期权市场顺利起步和发展之对策。     

我国实行股票期权的条件研究

股票期权制度在国外已经证明是行之有效的激励制度,但是股票期权的实施需要具备相应的条件。我国目前还不具备实施股票期权的条件,应从以下几方面创造条件实施股票期权,修改公司法、证券法,明确股票的来源;修改税法,明确公司股票期权费用和个人股票期权收入的税务处理;修改会计制度,明确公司股票期权的会计处理。     

苏宁电器股票期权激励计划分析与启示

股票期权是一种长期激励工具,它使企业的代理人与委托人的目标趋于一致,最大限度地维护企业所有者的利益,为企业的长远发展提供保证。然而股票期权仍在一定程度上存在因信息不对称而产生的代理人道德风险问题。本文通过对苏宁电器股份有限公司股票期权激励方案的分析,探讨实施叉开式股票期权可减少股票期权的负面影响。     

企业管理者股票期权激励的实施依据

企业为什么要选择股票期权薪酬激励管理者?明晰此问题对有效地使用股票期权激励管理者有着非常重要的现实意义。通过对股票期权薪酬激励的特征以及已有期权激励问题研究的分析,笔者认为企业需要在充分理解期权特征的基础上,并依据管理者行为与企业的特征等实施期权薪酬激励管理者。     

我国股票期权制度实施可行性和现状分析

本文结合我国企业缺乏激励制度等基本国情分析得出了股票期权制度在我国实施的可行性。并结合有代表性的武汉国资案例，对值得借鉴的模式进行了具体分析介绍。指出股票期权制度在我国实施操作中存在的几个难题，提出几点建议，针对西方出现的对股票期权制度的置疑．本文对具有股票期权进化制度之称的指数化期权和EVA股票期权进行了简单介绍。     

股票期权计划类型对管理者风险承担行为的影响——基于2006~2012年中国上市公司面板数据

股票期权目前被广泛使用,但中国学者大都忽略了其风险激励作用。本文以中国2006~2012年公布实施股票期权计划的公司为样本,将计划划分为福利型与激励型,分别研究其对管理者风险承担行为的影响。结果表明,福利型股票期权对管理者的风险激励效果弱于激励型股票期权,同时激励型股票期权总体上对管理者风险承担没有显著作用,福利型股票期权使管理层更加厌恶风险。     

股票期权激励方案要素分析

股票期权激励无论在理论上还是在发达市场经济国家实践中都被证明是一种有效的经营激励机制。近年来在我国理论界、管理层和实务界的推动下，这一机制正在被逐步推行。2004年8月新《公司法》修改草案的颁布使股票期权激励在我国的实施有法可依。2005年12月中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法（试行》，对上市公司实施股票期权激励做了进一步的规范。目前，股票期权激励在我国进入了一个新的发展阶段，并将在完善公司治理结构、促进国企改革等方面发挥更大的作用。     

实施股票期权激励相关问题思考

本文基于国内公司实施股票期权激励的政策环境,分析了中国联通实施股票期权激励的案例,提出了实施股票期权激励在操作层面应掌握的相关问题,旨在为拟实施股票期权激励的公司提供借鉴。     

实施股票期权激励相关问题思考

本文基于国内公司实施股票期权激励的政策环境,分析了中国联通实施股票期权激励的案例,提出了实施股票期权激励在操作层面应掌握的相关问题,旨在为拟实施股票期权激励的公司提供借鉴.     

浅析经营层股票期权会计问题

股票期权是指企业给予持有者在特定的时间内以事先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。事先确定好的购买价格叫行权价格,在实践操作中行权价格有可能与公司授予期权股票市场价格相等,也有可能不等,不等时行权价格一般比市场价格低。当企业的经营状况良好,股价上涨,经理人员就可以在规定的期限内以股票期权的行权价格购买本企业股票,成为本企业股东,并取得股票期权收益,收益金额为行权价与行权日的市场价格之差。如何对股票期权进行会计核算呢?股票期权会计主要解决股票期权是否应在表内核算,如果在表内核算,则涉及对期权费用进行确认…     

期权合同会计问题分析

本文在简要对比看涨期权、看跌期权的价值变动特点及投机套利和套期保值两种会计模式的基础上,通过案例对投机套利模式下股票看涨期权买卖双方的会计处理、套期保值模式下商品看跌期权采用实物交割与现金交割的会计处理等问题进行比较分析,并总结出对监管、分析和使用期权会计信息具有启发性的结论。     

会计监管视角下期权问题的多维比较分析

期权合同是交易灵活性最好的一种新兴衍生金融工具,随着经济全球化趋势的不断发展以及经济不确定性因素的增加,期权不仅被越来越多的企业用于控制成本、管理风险,且在战略投资决策中日益受到重视,期权会计及期权会计监管问题不容忽视。文章从会计信息质量监管的视角首先对不同的期权、期权业务、期权会计模式的特征进行对比和评析,然后通过案例对投机套利模式下股票看涨期权买卖双方的会计处理、套期保值模式下商品看跌期权采用实物交割与现金交割两种交割方式的会计处理等问题进行比较分析,最后总结出对监管、分析和使用期权会计信息具有启发性的结论。     

美国股票期权的税务处理及借鉴

在西方发达国家，股票期权制度作为对经理人员传统薪酬制度的补充、成为股份制企业行之有效的一种激励机制的最根本原因是基于税收的优惠。美国税法对股票期权所涉及的税收问题作了较为详细的规定，对激励型股票期权给予了较大的税收优惠。而在我国，股票期权制度的试点工作才刚刚开始，实施股票期权制度尚存在较多的税收障碍。我们应借鉴国外成熟的经验制度，采取相关的对策，以便顺利推进股票期权制度在我国的实施。