次贷危机原因全视角分析

2007年初爆发的次贷危机在雷曼兄弟申请破产下再次推向了高潮,美国的五大投资银行中贝尔斯登和美林证券相继被银行收购,雷曼兄弟申请破产保护,而剩下的高盛、摩根斯坦利也因形势所迫转型为银行控股公司,金融市场剧烈震荡。我国受益于资本项目没有完全放开,衍生品交易市场尚未健全等因素而未受到直接冲击。我国应依据本国经济实体运行情况推进金融创新,加强金融风险管理。     

国际财经

正全球银行业同意调整衍生品市场监管规则英国金融时报(FT)10月7日报导称,全球大型银行已同意调整衍生品市场的监管规则。该市场规模达700万亿(兆)美元。金融时报援引知情人士称,包括瑞信和高盛在内的18家银行已经同意,在一家金融机构陷入麻烦时,放弃"交割"(close out)衍生品合约交易的权利。雷曼兄弟2008年9月倒闭时,该银行帐户上的衍生品合约涌现交割狂潮,这导致金融市场出现混乱。金融时报报导称,调整衍生品市     

金融危机背景下商业银行经营思考

2008年9月，伴随着美国第四大投资银行雷曼兄弟公司陷入财务危机并宣伽申请破产保护，这场始于美国的次贷危机已演变成一场波及全球的金融风暴。此次危机，主要是由贷款标准降低、信用评级机构有失公允导致次贷迅速增加，次贷及衍生品链条过于复杂导致风险未充分揭示，政府市场监管不到位及银行内控不足等多种原因引发的。商业银行作为现代经济的核心和润滑剂，砬针对上述及自身存在的问题，加强经营管理，提出应对措施，保持自身稳健经营。     

中国商业银行能否躲过金融危机

美国投资银行雷曼兄弟申请破产保护之后，中资银行持有雷曼兄弟债券的报告相继出台。其中招商银行持有雷曼兄弟债券7000万美元，中国银行集团持有雷曼兄弟及其子公司发行的债券7562万美元。（《上海证券报》、新华网2008年9月17日）考虑到目前雷曼兄弟正处于破产整顿期间，中资银行的债权能否实现还不得而知，     

信用衍生品的重塑与再造

2008年9月,随着美国金融史上最大的一宗公司破产案——雷曼兄弟破产,全球金融市场陷入1929年大萧条以来最大的信用危机中,AIG等金融巨头在这次危机中因投资信用衍生产品而纷纷陷入困境,信用衍生产品也因此被看做是本次金融危机的罪魁祸首。但是,金融危机以后,随着信用衍生产品监管、交易和信息披露等备方面的改革,基础信用衍生产品迎来了新的发展时期,其基本功能重新获得了市场的认同。     

对我国发展信用衍生品市场相关问题的认识

本文从信用衍生品的定义、交易原理以及信用衍生品市场的发展状况出发,针对我国开展信用缓释工具试点后的交易状况,基于信用衍生品的功能对我国发展信用衍生品市场的必要性进行分析,结合国外信用衍生品市场发展的经验教训,对我国信用衍生品市场健康、长久的发展需要遵循的原则和配套完善等方面谈了自己的认识。     

国际

安永同意付雷曼股东9900万美元和解近日,安永会计师事务所已经与雷曼兄弟公司的前股东达成总值9900万美元的和解协议,以了结这些投资者所提出的,安永在担任雷曼兄弟公司审计师期间协助公司虚报财务记录的指控。2008年雷曼兄弟公司的历史性破产,这也是被视作引发了全球金融危机的重大事件。公司股东在同年发起诉讼,指控公司董事在财报和债务销售中粉饰雷曼兄弟公司的财务健康程度。安永和其他承销商被指控参与了欺诈,没有调查并确认这些财务报告的可     

次级债危机与信用衍生品——市场现状、定价机理与发展趋势

本文对美国次级贷产生的根源进行了剖析,认为房地产泡沫和信用衍生品的过度泛滥是导致此次危机的根本原因。文章回顾了信用衍生品全球市场规模、市场构成和产品构成,介绍并剖析了信用衍生品的主要类型及其定价机理,然后对信用衍生品的发展趋势进行了分析展望,最后分析了信用衍生品的意义、风险及对我国的启示。     

信用衍生品市场发展的教训与借鉴

一、教训 1.信用衍生产品功能被滥用.2008年9月,随着美国金融史上最大的一宗公司破产案--雷曼兄弟破产,全球金融市场陷入1929年大萧条以来最大的信用危机中,AIG等金融巨头在这次危机中因投资信用衍生产品而纷纷陷入困境,信用衍生产品也因此被看做是本次金融危机的罪魁祸首.     

媒体头条

拉加德:全球经济面临信心危机瑞银惊现违规交易员瑞银15日宣布,该行一名31岁交易员因涉嫌违规交易、导致该行损失20亿美元而在伦敦被捕。当日为雷曼兄弟倒闭三周年。该男子名为Kweku Adoboli,是这家瑞士集团鲜为人知的"Delta One"衍生品部门的一名主管。     

信用衍生品发展的国际经验及其启示

信用衍生品是20世纪一项备受瞩目的金融创新。然而,在次贷危机后,信用衍生品也备受争议。本文以国际市场上信用衍生品的发展历程为脉络,探讨了信用衍生品发展的内在逻辑、优势及其不足。在此基础上,本文对境内银行业的信用衍生品发展提出了相应的政策建议。     

结构金融产品系列讲座(摘登)

第三部分 信用衍生品的特征及其投资特性 信用衍生品是为转移潜在资产或两个交易对手间资产的信用暴露而设计的一种金融工具。某项资产的管理者既可以因信用衍生品遭遇信用风险暴露，也可以因信用衍生品减少信用风险暴露。信用衍生品包括信用违约互换、资产互换、总收益互换、信用价差期权和信用价     

流动性因素对信用违约互换价格的影响研究

本文从信用衍生品的定价模型入手,分析了影响信用违约互换价格的信用风险因素和流动性风险因素,利用美国信用违约互换市场上的数据,实证了流动性因素对于信用违约互换价格有着不容忽视的影响。     

信用衍生品市场的国际经验与中国发展——基于金融结构和宏观稳定的分析

信用衍生品是国际资本市场上最具创新性的金融工具之一。发展信用衍生品市场不仅可以转移金融机构的信用风险,同时也可以缓解金融脱媒问题,防止资本市场快速膨胀、扭曲银行和金融体系。然而,信用衍生品也有其另一面。美国金融危机显示信用衍生品与金融结构具有复杂的联系机制,可能冲击宏观稳定。本文提出,我国应深入剖析美国的信用衍生品市场与金融结构关系,跟踪国际市场的改革和发展方向,探索符合国情的信用衍生品市场发展道路。     

后危机时期国际信用衍生品市场的调整对我国的启示

此次国际金融危机以来,经过各国监管当局及市场各方的努力变革,全球信用衍生品市场正朝着更成熟稳健的方向发展,简单化产品重回市场主导地位,清算机制的完善降低了市场风险,信用衍生品市场规范和市场自律管理得到加强。当前,我国信用衍生品市场已初步建立起有序的监管体系和制度框架,发展信用衍生品市场具备了较好的市场基础,下一阶段,应充分发挥有利条件,克服不利因素,通过创新促进发展,推动我国信用衍生品市场健康发展。     

雷曼是一面镜子

笔者提出雷曼是一面镜子,既不是给当政者进言,也不是给金融决策者提醒,而是想和广大的金融员工说点悄悄话。当雷曼兄弟创造的158级金融大厦一夜间轰然倒塌之际,整个世界都震惊了。其实,最震惊的莫过于雷曼兄弟公司的数万名员工。俗云:覆巢之     

国外金融衍生品监管多管齐下强化覆盖监管“真空”

国外金融衍生品市场的迅猛发展，为全球衍生品监管带来了极大挑战。贝尔斯登的濒临倒闭、雷曼公司的破产以及美国AIG集团的被托管让各国纷纷意识到场外金融衍生品交易市场的缺陷，并相应出台一系列监管举措。     

国外金融衍生品监管多管齐下强化覆盖监管"真空"

国外金融衍生品市场的迅猛发展,为全球衍生品监管带来了极大挑战.贝尔斯登的濒临倒闭,雷曼公司的破产以及美国AIG集团的被托管让各国纷纷意识到场外金融衍生品交易市场的缺陷,并相应出台一系列监管举措.     

美国信用衍生品交易监管立法及对我国的启示

本文论述信用衍生品主要类别、积极作用及交易蕴含风险,分析评价了2010年7月美国国会通过的包含信用衍生品在内的金融衍生品交易监管立法。我国监管层也有推出信用衍生品的计划,并于2010年11月开始市场试点,在此背景下作者对构建我国信用衍生品监管法律制度提出若干建议:加快制定包括信用衍生品在内的统一的金融衍生品交易监管法,为市场发展奠定法律基础;完善金融监管协调机制;尽快出台相关立法或司法解释以解决《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》有关规定与现行法律冲突的问题;适时修改监管规则以鼓励金融机构更多采用信用衍生品管理风险;逐步引进集中清算方式;改进信用衍生品监管信息披露要求。     

美国信用衍生品交易监管立法的评述及对我国的启示与借鉴

本文对信用衍生品交易监管现状作概述后,介评了美国7月通过的包含信用衍生品在内的金融衍生品交易监管立法,我国也于2010年11月开始信用衍生品交易试点.本文提出了制定统一的金融衍生品交易监管法、完善金融监管协调机制、对交易者分层审慎监管、逐步引进集中清算方式、改进信用衍生品监管信息披露要求、适时修改相关监管规则以鼓励银行...