企业兼并特征及行为规范

近年来，根据对国有经济实施战略性改组的需要，企业兼并作为企业低成本扩张、形成规模经济、实现资源优化配置的市场行为，在各地日益普遍地开展起来。但现实中，企业兼并行为失范的现象时有发生，这不仅导致利益关系的失衡，甚至还影响社会经济秩序的稳定，因而企业兼并行为亟待规范。     

基于兼并成本和协同效应的横向并购研究

进入新世纪后,中国企业的并购活动越来越频繁。本文基于SSR模型,引入兼并成本和协同效应,研究并购厂商的并购动机以及并购行为对社会福利的影响,分析协同效应与兼并成本之间的关系。得出结论:当协同效应使厂商增加的利润大于兼并成本时,并购厂商总是愿意并购;并购后,福利在消费者和非并购厂商之间转移。当协同效应和兼并成本满足一定条件时,横向并购才可以增加社会福利。     

美、日、中三国企业规模问题的比较研究(下)

(一)硬件联合:美国的企业规模组织 1.美国企业规模组织形态是兼并、合并。兼并是最具有代表性、最引人注意的企业集中形态。是美国企业规模组织的主要方式,它经历了一个长期的发展过程。一般认为,美国企业的兼并有四次巨大的浪潮。 第一次兼并浪潮发生在1880～1905年,1899年曾达到顶峰。这次兼并浪潮的根本目的是垄断,通过兼并形成各种垄断组织,从而使占主导地位的厂商巩固了它们在该产业中的地位。这次兼并主要是同行业的横向兼并,大量中小企业合并为少数几家大企业,结果导致了     

企业横向兼并的效益评价与管理

企业兼并是当前一个世界性的热门话题，全球每年的兼并案件数以万计。受其影响，我国企业的兼并活动也悄然兴起。但是，很多企业兼并后并没有达到预期目的。本文试图通过对横向兼并的成本收益分析，建立一套评价指标体系，进而为兼并企业提供一种规模经济的判断依据，同时还为企业兼并活动的决策及管理提供一定的建议。     

兼并—瞄准全球经济竞争

企业兼并在西方已有100多年的历史。它作为一种市场经济高度发展的产物和企业经营有效手段,推动了各国经济的发展。进入90年代,随着世界经济全球化和统一大市场的形成,兼并已形成一种挡不住的潮流。根据美国纽约商业信息公司统计,1997年全球企业兼并总额高达12023亿美元,创造了新的纪录,大大推动了全球化经营进程。企业之间兼并高潮迭起,涉及的领域和规模都比以前有所扩大,兼并的主要目的不是为了扩大经营范围和追求短期效益,而是为即将到来的21世纪全球经济竞争作战略准备。兼并的形式不外乎有以下几种：一、强强兼并。伴随全球市…     

我国企业兼并存在的问题及对策

从美国福特公司兼并日本马自达公司开始,掀起了全球性的企业兼并风潮。我国在企业制度建设中,为了盘活存量资产,克服过度竞争,优化产业结构,追求规模效益,实现从粗放型经营向集约化经营的转变,也出现了众多的企业兼并活动。但综观其效果,成功的少,失败的多,存在的主要问题是: 1.我国的企业兼并中充斥着非经济因素 企业兼并是经营行为,而非政府行为,企业是否实行兼并性扩张策略,要根据自身的发展目标和利益要求来决定。而我     

企业收购兼并中的价格确定问题

企业收购兼并是一种发生于兼并双方的自主、自愿、公平交易基础上的经济行为,其最终结果,是实现兼并企业与被兼并企业间的产权转让。产权转让的核心问题即是价格确定问题。在社会主义市场经济条件下,产权作为一种特殊的复杂商品,其价格的影响和决定因素具有一些不同于一般商品的特征,本文主要阐述产权交易中放兼并企业收购价格的影响因素及定价方式。 一、被兼并企业资产收购价格的影响因素 从理论上讲,商品价格是价值的货币表现,是围绕商品的价值量上下波动的。因此,企业产权价格应主     

企业并购的决策

企业并购是企业兼并与收购的和称,一般是指一家企业以现金、证券和其它方式购买取得其它企业产权,使目标企业丧失法人资格或改变法人实体,从而获得目标企业的控制权的经济行为。它是资本运营的重要方式,通过有效并购能够提高企业核心竞争能力,能使企业形成规模经济,实现企业价值最大化。企业并购决策主要包括:并购可行性研究,合理地选择目标企业,并购的融资方式的选择,改善融资环境的几点建议等等。     

我国反垄断法对企业兼并的规制

兼并是市场集中和企业成长的途径之一。反垄断法中的企业兼并,也有人称之为合并,它并非一般经济意义上的兼并,而是指从数家独立的企业组成一个永久性统一体的过程,并且这一统一过程在实质上限制竞争。企业兼并经历了横向兼并、纵向兼并和混合兼并三个阶段、三种形式。经济意义上的兼并并非法律禁止的对象。由于企业兼并可以扩大生产和经营规模,实现规模经济,提高市场竞争力,因而适当的企业兼并是法律允许的,它对宏观经济和微观经济都是有利的。一、西方发达市场经济国家反垄断法中企业兼并的内涵对企业兼并进行法律规制的思想来源于西方。在…     

企业兼并中的资产评估方法

企业兼并是一家企业通过产权交易取得其他企业一定程度的控制权,扩大自身经济实力,实现自身经济目标的一种经济行为。企业兼并根源于市场经济的竞争机制之中,在市场经济下,生产要素的组合和重组都要通过市场进行调节。资产评估是市场经济条件下企业兼并的重要环节,是决定兼并最终能否取得成功的关键。在市场经济比较成熟的国家,资产评估已经形成了一整套科学的、合理的体系。我国随着社会主义市场经济的建立和逐步完善,正积极改变以往的对资产价值的估算粗糙的自我评估的封闭圈子,借鉴先进经验努力与国际接轨,不断完善资产评估制度。     

从美国的企业兼并历史看我国的企业结构调整

<正> 美国的企业兼并到目前为止,经历了五次大的浪潮。 第一次兼并浪潮,发生在19世纪末、20世纪初,这次兼并的形式,以同业的横向兼并为主,其它形式兼并较少。这次兼并对美国经济产生了重要的影响:(1)经过这次兼并浪潮,形成了一大批巨型垄断企业。美国钢铁公     

国企改革攻坚战──资产重组与结构调整放眼内外话企改(2)

[编者的话]在刚刚过去的1997年,我国企业重组写下了浓重的一笔：既有建国以来规模最大的企业联合,又有规模最大的企业兼并。全年国有企业兼并破产近3000产,涉及资产总额4155亿元。中国的企业重组是风起云涌的世界范围内企业重组的一部分。1997年,全球共发生2．1万件兼并案,涉及金额1.4万亿美元,均创新纪录。今天,企业的扩张、壮大,不再仅仅依赖于上项目、买设备、建新厂,而更多的是兼并、联合,靠企业重组来实现。企业重组,是经济发展到一定水平后的必然趋势;是买方市场形成后,企业提高竞争力的必然选择;是我国转变经济增长方…     

浅谈煤炭企业并购的制约因素

企业并购概念包括兼并与收购两部分,英文缩写为M&A.其中,兼并(Merger)含有吞并、吸收、合并之意.收购(Acquisition)是指对企业的资产和股份的购买行为.     

近年来席卷世界石油业的兼并浪潮

近年来,世界各资本主义国家先后走出经济低谷,世界经济迅速复苏。许多大的石油公司、独立石油公司经营状况明显好转,资产重组活动日益活跃。在国际市场竞争加剧、世界经济全球化趋势日益明显的背景下,全球范围的企业兼并活动高潮迭起,石油业兼并也出现了新高潮。这次企业兼并的主要目的是优化资源配置,加强核心业务,发挥规模效益,以谋求面向21世纪的新发展。这场石油业兼并潮波及范围之广、参与兼并活动的企业之多以及产生的影响之深远都是前所未有的。西方石油业兼并潮势必会对我国石油业的发展带来巨大的挑战和竞争压力,同时企业兼并的做法对于我们进行石油行业的产业结构调整也不无启发。     

论我国企业兼并中存在的问题及建议

1．政府的行政干预过多，兼并机制难以发挥作用。在现行体制下，企业独立的法人地位还未最终形成，对兼并这种复杂的经济运行形式还比较陌生，因而政府的牵线搭桥，行政推动是必要的。但是，在目前企业兼并活动中，政府的盲目干预行为过多，一些企业主管部门对被兼并企业的资产不做科学评估，而     

对我国竞争政策的一些思考

1.市场准入避垒和市场集中度对兼并政策的影响在考虑企业的兼并行为时 ,一个非常重要的政策考虑是兼并是否会带来垄断问题 ,从而影响有效竞争的形成。此时 ,除了考虑绝对集中度外 ,还需考虑集中度的分布。从理论上讲 ,在研究企业兼并是否会带来垄断时 ,需要考虑两个方面的因素 :一是静态因素。即兼并对寡头竞争程度的影响。通常 ,竞争程度主要由赫分德尔指数 1来度量 ,在古尔诺竞争的假设下 ,赫分德尔指数越小 ,市场结构对竞争越有利 ;二是动态因素 ,即企业间相互作用 ,从而从长期角度讲有可能形成合谋 ,维持垄断价格。当然 ,无论是静态还是…     

中国企业兼并的“四化”

一、兼并行为市场化在中国以往的企业兼并中 ,政府是企业兼并行为的主要主体 ,企业兼并的实质是一种政府行为而非市场行为 ,它主要以优化社会资产配置 ,减少亏损企业为取向。随着社会主义市场经济体制的确立与发展 ,企业应该成为兼并行为的真正主体 ,以优化配置企业内部资源 ,提高企业市场竞争力为取向 ,以追求利润最大化和增强市场竞争力为原始动因。因此 ,政府对企业兼并的管理重点应该转向间接干预 ,通过产业政策 ,运用多种间接调控手段 ,诱导企业兼并向有利于优化社会资源配置的方向发展。二、兼并手段证券化在美国等西方发达国家中 ,企…     

并购中的人力资源战略

兼并收购是企业快速扩张的绝佳模式之一,世界上大多数大型企业均是通过兼并收购不断扩展规模并实现跨国经营的。据调查,有超过一半的中国大型企业将收购兼并视为最重要的发展战略之一。近几年来,无论是国内,还是国外,都呈现出兼并收购项目数量、涉及资金规模快速增长的趋势。     

资产重组是国有企业摆脱困境的有效途径

<正> 资产重组是经济发展到一定阶段,各经济组织为实现战略目标,获取最大利润而采用兼并、破产、收购、合并、参股、控股等方式进行的经济行为。国有企业是计划经济体制下孕育出来的政治和经济的结合体。由于多种原因造成的重复建设、资源分散、规模与结构不合理、效益低下,导致一些企业拥有相当数量的资产在无效或低效运作,甚至沉积闲置;而一些优势企业却因为     

汽车产业模块化与集成化比较研究

随着汽车产业的发展,公司兼并重组已成为汽车产业较为活跃、盛行的经济合作方式。在20世纪末,这种方式达到了空前规模,戴姆勒-奔驰和克莱斯勒的合并,雷诺与日产联合,通用与菲亚特结盟,通用兼并大宇等,从而形成了当今世界汽车产业的新格局。在当前,中国汽车产业尚处于起步阶段,中外合资企业占很大比重,经营方式的融合是合资成功的关键。在创建国内汽车自主品牌、构建民族汽车产业的伟业中,研究汽车产业经营方式是很有必要的。本文对汽车工业的模块化与集成化作了比较研究,并对合作企业提出了经营方式的融合策略。一、汽车产业的模块化1.模块…