基于后悔厌恶心理因素的投资者行为分析

基于后悔厌恶的心理因素,投资者会表现出持亏卖盈的行为偏好。本文利用中国个体投资者交易账户的交易数据对中国股票市场个体投资者“处置效应”进行了实证分析,并考察了中国股票市场是否存在“十二月效应”对“处置效应”的影响。本文研究表明,中国个体投资者存在显著的“处置效应”,并在十二月份存在“反处置效应”现象。     

开放式基金投资风格偏离对其投资者处置效应影响的实证研究

“处置效应”描述的是投资者卖盈买亏的非理性行为。本文在前人研究的基础上，将研究对象从股票市场扩充到开放式基金市场；采取不同的研究方法，将投资者理性行为的选择和基金品种的特征结合起来，即基金申购赎回数额与基金净值增长率、平均净值之间的变动关系，考察基金投资者的行为是否存在处置效应；并通过量化开放式基金投资风格的变化，进一步分析投资风格的偏离对投资者处置效应行为产生的影响，将处置效应产生的原因从心理层面延伸到制度层面。实证结果显示我国开放式基金市场存在处置效应，而且基金的投资风格变化在一定程度上加剧投资者的处置效应行为。本文在此基础上将处置效应的产生原因归结为投资者心理因素和基金契约制度的不完全约束。     

投资者行为与市场异象研究评述

随着行为金融学的异军突起,以理性人假设为基础的传统金融理论正面临着严峻的挑战。大量的研究证实市场并非是有效的,投资者行为对市场有着重要影响,因此,对于投资者行为的研究日益重要。本文从投资者在交易活动中所表现出的过度反应、过度自信、处置效应和投资者关注等行为现象,对目前有关投资者行为的研究文献进行归纳总结,并在此基础上对现有研究进行简要评述,同时指出我国在该领域未来的研究方向。     

中产仅是一个经济概念吗？

不久前，我在新浪的个人博客上贴出一条国外的报道《在美国挣多少钱算是中产阶级》，大意讲：美国中等家庭收入四万八干美元，低于十万美元的属于中产阶级。应该说，这是一个很肤浅的报道。我贴出来不是因为同意其观点，而是希望借博客保留其中的若干数据资料，供自己日后写作参考。没有想到，文章贴出后一天就获得十几万的点击、二百条左右的留言。甚至一些在美国居住的人也出来现身说法，细数在美国的收入、开支和生活质量。总之，大家的着眼点，还在一个“钱”字上。     

股市中噪音交易者能长期存在吗？——一个进化博弈论的视角

关于噪音交易者能否在市场上长期生存问题,经典金融理论与行为金融理论存在很大分歧。本文首先回顾个两者对这个问题的分歧,并且指出他们分歧的根源在于投资者理性的假设前提。然后,从进化博弈论的新视角分析论证了这个问题,研究结论支持了行为金融理论关于这个问题的看法。本文分析认为在有限理性的股市中存在稳态的噪音交易者比率,而且这个稳态比率既不为0,也不等于这就意味着噪音交易者在金融市场演化中长期存在。从而,为证券市场监管提供了一个理论依据。     

基于跨界效应的知识女性心理健康的思考

由于角色切换失败而导致的女性心理健康问题正从心理素质健康、职业角色、社会角色、自我效能感等层面逐渐反映出来.角色履行乏力尤其体现在知识女性群体.跨界效应以系统的视角,从压力形成、累积的机理对知识女性心理健康问题的表现形式和典型的行为结果之间的关系进行剖析讨论,为研究知识女性以及家庭成员情绪跨界效应提供了系统性和整体性视角,建议从情绪管理入手,将知识女性的工作、家庭环境作为系统化组织进行研究.     

这是下一个风口吗？乐视开始卖汽车

12月9日，乐视网董事长兼CEO贾跃亭在微博上正式对外公开了名为“SEE计划”的乐视“超级汽车”计划。 这并不是乐视第一次“不务正业”，两年前，贾跃亭发布“超级电视”计划时就受到了不少嘲讽，乐视网的股价也曾一度跌去了四成。但如今，超级电视不仅将乐视推向了创业板第一股，贾跃亭也一跃成为创业板首富。     

信仰的力量:东道国宗教信仰会影响中国OFDI吗？

基于2003-2015年中国对外直接投资流量数据及ARDA宗教数据，构造引力模型实证考察东道国宗教信仰多样性和东道国与中国宗教信仰相似性对中国OFDI的影响。分析结果表明，东道国宗教信仰多样性对中国OFDI有促进效应，但东道国与中国宗教信仰相似性对OFDI没有显著正影响。使用1900年宗教信仰结构匹配的宗教变量及1500年东道国与中国的遗传距离作为工具变量，纠正模型中可能存在的内生性问题后，这一结论依然存在。同时，用控制传导变量及剔除金融危机影响的方法进行稳健性测试的结果也支持这一结论。最后，在进一步的作用机制检验中初步发现，宗教信仰会通过选择偏好效应、信任间性效应和制度介导效应作用于对外直接投资。     

最“熊”的时候过去了吗？

有股不愿卖有钱不愿买 最近，有股市调查显示：85％的投资者认为市场还会再创新低，其中，56％的投资者认为这轮熊市的最低点将在2000点以下。目前，看空后市的投资者比例与去年见顶前看多后市的投资者比例大致相当。在去年沪指突破6000点时，有89％的投资者看好后市，仅11％的投资者认为后市将逐步回落。     

是时候建立一个“新的布雷顿森林体系”了吗？

“我们要为我们的政客、我们的公众和我们的未来考虑。”美国财政部长提醒中国大使,“我们感到,对于两国而言最好的办法就是,中国货币以美元的形式报价,即按照固定的汇率与美元挂钩。”     

女性领导者的特质与领导风格研究

随着社会的发展进步，女性领导者作为一个新兴的领导阶层日益受到重视，女性领导者在组织中的作用越来越重要。女性有很多独特的个性特质，并在领导过程中形成了特有的领导风格。本文探讨了当代母性领导所具有的特质和领导风格。     

女性发展是社会文明的重要内容

过去的一年是中国妇女发展史上具有重要意义的一年。去年,国务院发布了《中国妇女发展纲要(2011-2020年)》,这个纲要跟我们所有女性、男性,跟每一个家庭都息息相关。因为它从妇女与健康等七个方面全面确立了妇女优先发展的措施。可以预见,未来十年,必将是中国妇女发展的黄金十年。21世纪是创新的世纪     

股市泡沫是可以先知先觉的吗？

去年开始，一轮波澜壮阔的牛市终于在沉寂了五年之久的中国股市展开了。面对股票大幅度上涨，今年初，一些所谓的“著名经济学家”等先知先觉者们坐不住了，在他们的鼓噪之下，“泡沫论”不绝于耳、甚嚣尘上。笔者的疑问是，金融泡沫是可以预先知道的吗？如果是无法预知的，那么，这种言论的危害性是严重的，不仅殃民，而且祸国。     

机构投资者有助于企业业绩改善吗？——来自2003-2007年中国上市公司的经验证据

本文区分不同类型的机构投资者,探讨其持股对企业业绩改善的影响。研究表明：（1）机构投资者持股对企业业绩改善具有显著的正面影响,持股比例越高越有动机和能力帮助企业改善业绩;（2）不同类型的机构投资者对企业业绩改善的作用不同,持股比例较高的基金、券商有望显著改善企业业绩,而持股比例低的信托公司、保险公司对企业业绩改善没有显著影响;（3）机构投资者对企业业绩改善的影响主要体现在短期,对企业长期业绩改善的作用逐步减弱。简而言之,目前机构投资者对企业业绩改善已开始初步发挥作用,但其作用还较为有限。本文建议进一步促进机构投资者的规模化发展,提高其改善企业业绩的动机和能力。     

富政府是经济的稳定力量吗

近年来，中国政府对经济的影响力不但没有随着市场经济的发展而有所减弱，反而有更加强化的趋势，这主要表现在政府越来越富有，干预经济运行的实力大大增强。政府干预经济的最大危害是容易助长投资者的道德风险。随着政府积累的财富越来越多，市场和投资者对政府调节经济的预期在不断上升，出现了回报与风险之间的割裂，由投资者享受投资收益，而由政府承担投资风险。     

中国的复苏真有那么好吗？

【美国《华尔街日报》8月6日】总体而言,我们认为中国经济增长的复苏是可持续的,并预计宏观政策将进行调整、以避免经济的大起大落。在此前提下,再加上预期的全球经济温和复苏,我们预计GDP将在2009年和2010年分别增长8．2％和8．5％。我们认为GDP同比增速将在2009年逐季提高,并同时提升对大宗商品和投资品的实际需求。然而,未来几个月新增银行贷款的回落可能将会影响资产市场投资者的情绪,使得资产价格回调。     

女性视角下的当代城市女性晚婚问题及对策研究

由于长期受中国传统的封建社会影响,人们一直活在一个思想封闭的环境下。然而,随着经济社会的快速发展,人们开始呼吁自由平等,女性主义也就在国内得到普遍关注。可是,当代城市女性在接受高素质教育后大都选择晚婚或不婚,并以此为借口宣扬男女自由平等显然是不合适的,对社会造成了一定的负面影响。文章从女性视角的角度出发,分析当代城市女性晚婚的问题,总结其造成的社会影响及利用妇女社会工作专业知识为其提供相应的对策。     

网络游戏女性玩家的多样化需求研究

网络游戏作为文化产业当中的一个重要领域，已经拥有了稳定的受众群体，其中女性玩家的异军突起成为一个社会现象。本文通过对女性玩家基本特征的分析、多样化动机以及网络游戏适应女性玩家需求的思考。旨在为用户自身提高虚拟意识以及为游戏开发商的管理提供一定的理论依据。     

您的企业是小微企业吗？

中国原中小企业划型标准只有中型和小型，已越来越不适应经济发展和行业变化，特别是在国际金融危机中，中小企业尤其是小型、微型企业得不到应有的政策扶持，社会各方面反映强烈。而在货币政策从紧，通胀预期高涨的双重压力下．原本就资金不足的中小企业，如今更捉襟见肘。