价值投资适合中国投资者吗？

价值投资理念华尔街著名投资专家、哥伦比亚大学商学院教授本杰明·格雷厄姆在1934年出版的《证券分析》一书中首先提出了价值投资策略,其基本思想如下:首先,股票市场的价格波动带有很强的投机色彩,但是长期看来必将回归“基本价值”,谨慎的投资者不应该追随短期价格波动,而应该集中精力寻找价格低于基本价值的股票;其次,为了保证投资安全,最值得青睐的股票是那些价值被严重低估的股票,即市场价格明显低于基本价值的股票,这些股票几乎没有再次下跌的空间,从谷底反弹只是时间问题,投资者集中持有这些股票就能以较小的风险谋取较大的收益。价…     

基于财务指标体系的中国上市公司投资价值分析

随着我国经济的不断发展,上市公司越来越多,选择不同的上市公司进行投资可以获取不同的利益,了解公司的财务指标,可以帮助投资者知道该公司在未来发展中存在的潜在价值,获得最大化的利益.在这里所说的上市公司的投资价值就是指上市工资公开的发行并且能够在国家的二级市场上流通的股票的投资价值.依据市场上价值投资的理念来说,股票的内在价值是和股票的价格对比来决定的,这样股票的投资价值就是一种相对价值.在国内有很多学者对价值投资进行了全方位的深度研究,主要的研究重点放在了两个方面:一个是人们对价值投资的解释与验证,另外一个就是人们群众对上市公司的股票价值的分析和测评.本文对上市公司建立了一套评价其潜在价值的财务指标评估体系和投资剖析模型,透过模型对比,可以让投资者更好的了解上市公司的发展空间,指引投资者购买更有价值的股票.     

基于自由现金流量模型的上市公司价值投资研究——以恒瑞医药为例

随着我国证券市场的不断发展,价值投资理论逐渐被我国投资者所接受。2015年以来,我国股市跌宕起伏,当前正处于低点,是价值投资者入场的好时机。巴菲特是价值投资理论的伟大践行者,认为价值投资的核心内容是内在价值,对内在价值的评估主要运用自由现金流量模型。鉴于巴菲特自由现金流量模型的不足,本文对自由现金流量模型进行改进,结合价值投资理论,以恒瑞医药为例进行价值投资研究,得出了恒瑞医药股票的市场价格稍低于内在价格,安全边际为3%。     

如何成为聪明的投资者

按照劳伦斯科明汉姆的划分,世界上存在五种投资模式：第一种是价值投资,依靠对公司的财务分析,寻找市场价格低于其内在价值的股票。以格雷厄姆、巴菲特为代表。第二种是增长投资,投资者寻找那些经营收益能够保证公司内在价值迅速增长的公司。以菲利普·费舍尔和彼得·林奇为代表。第三种是指数投资。通过购买股票,来复制市场指数。以约翰·伯格为主。     

黄金股票投资策略——价值投资创新研究

针对我国黄金股票波动规律,实证了大盘和黄金两大影响因素,设计了黄金股票的预测模型,并进一步提出了价值曲线的概念,将价值曲线引入技术分析,从而实现了定性预测与定量预测的有效衔接,实现了趋势判断与时机把握的有效衔接,形成了完整的投资分析策略,这是价值投资研究领域的重要突破。该研究成果,极大优化了因循价值投资操作黄金股票的投资策略,使投资者控制风险与提高收益的水平明显提高。     

选股五方法

到底如何选出一只好股票,有经验的投资者提供了5种方法。 1.市盈率 作用：衡量股市的泡沫。如果想衡量某只股票的投资价值,或是判断股市的泡沫大小,最方便的就是参考这个数值。     

攻占长期价值投资的制高点

在股票、黄金、基金、债券等各类投资品种中。转换债券已成为机构和个人投资者的重点关注品种。如今转换债券吸引了国内外金融机构的关注,众多基金表示高度看好转换债券．并一致认为如今出现了历史性的长期投资机会。转换债券作为证券市场中一种进可攻、退可守的稳健型投资品种。或者可以称得上是“保证本金的股票”,已越来越受到机构和个人投资者的青睐。     

做下一波牛市的“牛人”

结语:截至本期,已经向读者介绍了一些关于价值低估法投资的原则和方法,我们或许应该重新思考一下长期投资的定义。长期投资不是简单地买入并长期持有,而应该包含三重含义:从长期的角度来分析上市公司股票的价值;能够长时间地等待合适的买入时机;以合理的价格买入后长期持有直至股票的成长性被过分高估。根据以上含义,投资者做长期投资需要长期关注市场,就算熊市漫长也不能灰心丧气,事实上,熊市才是价值投资者买入的好时机。可以确信,作为价值型投资者,等到一二十年后,当我们站在中国股市的山峦之巅,感叹"会当凌绝顶,一览众山小"的时候,我们一定会庆幸当年自己的投资正好处于中国新一轮经济增长周期的开始和股市长牛市的谷底。由于我们采用了正确的价值投资策略,手中的股票早已几倍、十几倍,甚至数十倍地增长。而那时,我们也因为股价的倍乘效应而成为中国长牛市的最大赢家,正幸福快乐地生活着……     

可转债的价值发现与非理性投资的实证研究

可转债的发行丰富了金融市场的投资渠道,然而投资者在进行可转债投资时对于转股时机的选择会因为其能力而体现出不同的结果。基于简化的近似模型体系下的可转债定价模型,对我国可转债的实证研究结果表明,可转债的实际价格与理论值差异较大,其价值发现功能只存在于股票性质较强的债券,市场波动性大。这反映出市场的非理性投资问题比较严重。     

股票估值方法探究

作为一名投资者,参与股票市场的目的就是获取收益,无论该收益是来自股价变动,还是公司分红。进军股票市场之前,投资者应该多问问自己什么是股票价值、什么是股票价格,为什么有的股票价格波动剧烈,有的波动较小。本文主要探究股票定价方法,以期从根源上回答为什么有的股票会以这样的价格发行,有的股票会以那样的价格发行,进而为投资者投资股市提供有益的帮助。     

股票供给曲线凸现向后弯曲与公司价值分析

股票市场的价格高低及变动是对股票内在价值高低及变动的综合反映和表现,其价格的形成直接取决于市场的供求关系,而影响和调节股票供求量的并不是单位股票绝对价格水平的高低及变动,而是股票作为投资品单位内在价值的市场价格水平的高低及变动,同时也隐显了公司价值潜在的变动。因而,对股票内在价值的投资实质上是对公司价值的认可。由于股票收入效应和替代效应的存在又使股票供给曲线向后弯曲提升了股票的内在价值,进而也提升了公司的价值。这一表象正是引起股价波动背后的主要理性因素,从而为投资决策提供了理性依据。     

股票定期定额投资策略灵活性分析

定期定额投资策略要获得收益一是必须保证寻找成长性良好的上市公司,二是按照内在价值选择低成本的股票。本文在此基础上继续根据内在价值的理论在持股区间内,根据市场的投机性,紧盯股票的内在价值,判断上市公司的成长性,根据成长性的变化确定持股区间。当上市公司的成长性不再持续时,停止定投,而不局限于事先设定的固定的投资期限,能够确保投资者的定期定额投资策略盈利。     

股票定期定额投资策略灵活性分析

定期定额投资策略要获得收益一是必须保证寻找成长性良好的上市公司,二是按照内在价值选择低成本的股票。本文在此基础上继续根据内在价值的理论在持股区间内,根据市场的投机性,紧盯股票的内在价值,判断上市公司的成长性,根据成长性的变化确定持股区间。当上市公司的成长性不再持续时,停止定投,而不局限于事先设定的固定的投资期限,能够确保投资者的定期定额投资策略盈利。     

适当提高风险资产比重

我们认为未来股票型基金的投资价值还是依然较大的，一旦市场企稳回升，各基金在未来还会增加股票仓位，并且不断高配具有投资价值的行业，今年将有部分股基会超越大盘。尤其是较为年轻、有一定风险承受能力的投资者更不应该放弃追逐潜在收益的机会，因此股票型基金在投资组合中应该占有一定比例。     

基于GARCH模型的VaR方法在证券投资决策中的应用

由于股票市场的收益率具有尖峰厚尾及波动聚集的特性,使得对收益率的分析不能采用一般的方法,可以利用GARCH模型中的条件方差来度量其VaR,以此来消除股票日收益率的ARCH效应。将GARCH模型应用于我国证券市场中股票日收益率风险波动的计量,以民生银行和华夏银行为例,根据预测到的VaR值来计量股票风险波动的大小,从而得到同一行业中的哪只股票更有投资价值,为投资者提供正确的投资决策。     

股价高低与投资、投机价值及超额收益的量化分析

首先本文将股票的投资价值定义为一段时期股票的涨幅,将投机价值认定为期间股价的振幅,将股票的相对收益认定为超额收益。对2016年、2013年、2011年以及2006年沪深两市股价最高的100家公司与股价最低的100家公司分别构建指数,从短期、中期和长期三个维度分析高价股和低价股的投资价值与投机价值。实证表明整体上我国股市低价股在投资价值、投机价值和超额收益上明显强于高价股。本文能从股价结构上为普通散户投资者,融资融券类型投资者,以及基金管理人的投资标的物选择提供部分参考价值,同时也为当下量化策略的构造提供一定的指导意义。     

国际投资者对中国股票资产的价值偏好：来自A-H股和A-B股折扣率的证据

国际投资者因中国经济快速成长而投资A股、H股、B股等中国股票资产。已有研究从硬分割和软分割角度研究了A-H和A-B股折扣率形成原因。本文进一步从国际与国内投资者的价值偏好差异来研究折扣率差异。对1999-2007年的面板数据采用固定效应估计方法,发现在控制其他因素后,折扣率和上市公司的价值变量显著负相关,表明国际投资者偏好价值型的中国股票资产,导致其折扣率偏低。相对信息不对称,价值偏好差异是更重要的资本市场软分割因素。     

关于股票市场价格及分红问题

发行股票是企业筹资的重要方法，是活跃金融市场的必要手段。企业和个人都可以从事股票的投资，对于投资者来说，必须了解股票的市场价格以及分红问题。     

趋势转化下的投资策略——基于高送转股票市场表现的视角

在弱市环境下，高比例送转股的贴权行情使投资者承受巨大的风险。但在经历了股市的充分调整之后，投资者将迎来难得的投资机会。价值分析是趋势投资的基础。价值投资主导选择投资品种的思路，趋势投资决定进出时机的把握。股票投资的精髓在于投资具有真正价值的股票，价值投资理念应该是所有投资者推崇并作为指导一切投资行为最重要的思想。做一个聪明的趋势投资者一要学会判断市场的走向，二要掌握大势分析的要领。随着强有力的救助措施的出台、一揽子刺激消费和保增长的系列方案的推出。促使市场趋势发生变化，为投资者创造了一定的投资机会。     

抢反弹的几招选股技巧

正激进型投资者选股之招若投资组合中高风险证券所占比重较大,说明投资者的投资心态是激进型的。激进型投资者的目标是尽量在最短的时间内使其投资组合的价值达到最大。因此,其投资对象主要是震荡幅度较大的股票。在选择激进型股票时,投资者通常都运用技术分析法认真分析市场多空双方的对比关系,均衡状态等情况,而不太注意公司基本面的因素,并以此为依据做出预测,选择有上升空间的股票。一般而言,激进型股票的选择有五条标准可作为参考:以往表现较为活跃;最好有市场主力介入;有炒作题材配合;量价关系配合良