构建企业司库管理模式在企业集团中的应用

<正>资金是企业的一项重要资源，企业的资金流稳定与否关系着企业的生死存亡。近几年，中国有不少企业因资金链断裂而给企业带来巨大的危机，接连曝出企业债务违约事件，不得不通过变卖资产、债务重组等方式筹集资金，严重影响了企业的生存和发展。因此，如何加强资金管理，成为企业在激烈市场竞争中立于不败之地的首要工作。一、资金集中管理模式     

对国有企业债务问题的几点思考

一、国有企业债务问题的实质国有企业长期高负债经营，诚然会给国有企业带来沉重的债务负担，但不能据此将高负债率机为企业资金成本过高和引发企业债务危机的主要原因。企业资本金与企业负债作为企业融资结构的两个组成部分，虽然在其所承担的风险与所享有的权利等方面存在较大差异，但作为资本，它们都具有追求资金回报率的特征，因而对企业而言都是有成本的，前者表现为企业向资本所有者支付股息、红利，后者表现为企业向债权人支付利息。且从资金所有者角度来看，两者回报率应是相差无几的，否则即意味着资金所有者可通过改变其融资方式…     

缓解企业流动资金紧缺的途径

资金紧缺是企业普遍面临的难题，制约着企业发展生产经营，影响到了职工生产生活的稳定。主要表现在：一是资金需求的总量不足，资本结构不合理，货币资金的收支比例失调；二是产品压库滞销，存货占压资金比重大；三是产品结构老化，不能适应市场变化的需要；四是企业相互拖欠严重，债务链越系越紧，清收十分困难；五是资金来源渠道单一，银行贷款金额大，财务费用高，使企业背上沉重的包袱。     

关于国有企业债务证券化的思考

目前，我国经济金融体制改革面临着两大困难：即大多数国有企业的债务危机和伴随而来的银行危机。如何解决这一关键性的问题，本文拟就此谈点粗浅的看法。一、国有企业债务形成的原因剖析改革开放以前，我国国有企业的资金是由国家财政无偿提供的，投资由财政拨款，项目建成后，财政还得无偿提供定额流动资金，银行只提供少量超定额部分。长期无偿供应资金，使国有企业养成了“等靠要”的习惯。项目建设周期长，资金损失浪费大成为中国企业的特点，争项目，争投资，争资金成为企业厂长经理的政绩所在。到1979年流动资金也实行统管制度。以“…     

中小企业资金链管理初探

资金是企业生存和发展的重要基础，被视为企业生产经营的血液，本次国际金融危机爆发后，全球经济萧条，大量中小企业陷入困境，面临资金缺乏、成本上升、效益下滑等问题。这些问题最终都将导致企业资金链的断裂，资金链断裂导致很多企业经营困难甚至破产倒闭，如何防范资金风险、维护资金安全、提高资金效益成了社会广泛关注的热点问题。本文首先将分析引发企业资金链断裂的因素，及中小企业资金链管理中存在的问题。其次针对中小企业的实际情况，从企业微观经营的角度出发，提出了相应的对策。本文旨在为中小企业加强管理，规划并建立、完善本企业的资金链管理制度，应对危机、防范和化解资金活动相关风险，全面提升经营管理水平提供有益的帮助。     

金融危机下企业成本控制优化路径选择

美国次贷危机的爆发不仅引发了全球金融的动荡，而且对世界经济运行造成了重大负面影响。据分析，过去几年全球经济的稳定增长周期已经结束，开始进入一个新的调整周期，这一重大变化对中国企业的影响正在显现。突出表现为：一是中国外需市场明显减弱，对出口依赖程度相对较高的东部地区企业、民营企业遭受重挫；二是海外投资受损；三是一些打算到海外市场上市募集发展资金的企业被逼推迟上市计划；     

谈新形势下债务链的成因及其对策

上个世纪九十年代，在我国经济生活中，在全国范围内形成了一个巨大的债务链环环相扣，圈里套圈，越套越紧，越欠越多，并呈现逐年上升的趋势。应收账款从1988年的320亿元猛增至1990年的1000多亿元，1990年底突破了20004L元“大关”，1996年大约达到了8000千亿元，到1998年又迅猛增长到一万亿元左右。从微观经济的角度来看，债务链使企业资金流动不畅，生产能力萎缩，获利能力下降，给企业带来严重经济损失；从宏观经济的角度来看，债务链将直接制约整个国民经济的协调发展。在本文中，笔者拟就债务链的成因及相应的对策谈谈自己粗浅的看法。     

财务危机与企业融资结构的选择研究

财务危机一般是指企业丧失偿还到期债务的能力，它是金融、财务领域中的重要研究课题。企业由于各种原因发生财务危机甚至最终导致破产，这使学术界和实务界在研究预测企业财务危机发生可能性的同时，也非常注重企业财务危机化解方法的研究。而财务危机与融资结构的选择，即选择合理的融资结构可以预防企业财务危机的发生，它是企业财务危机事前管理的主要方法。基于此，本文首先简要论述了企业财务危机的管理方法；然后在权衡理论的基础上，分析了财务危机与企业融资结构之间的关系——探讨了企业如何选择合理的融资结构，以预防财务危机的发生；最后以Gregor Adrade的潜伏期判据为基础，并结合中国资本市场的实际数据对上述研究结果进行了实证分析。     

逾期账款追收方法评析

债务重组是处置应收账款的有效方法，主要包括如下三种方式：(一)贴现方式收回账款。贴现方式是指在企业资金严重缺乏而购货者又无力偿还的情况下，可以考虑给予债务人一定的折扣而收回逾期债权。这种方式不同于企业在销售中广泛采用的现金折扣方式，首先它是针对债务人资金相对紧张的逾期债权，其次往往伴随着修改债务条件，即债务人用现金清偿部分债权，剩余债务在约定日期偿还。通过这种方式企业虽然损失了部分债权，但收回了大部分现金，对于盘活营运资金降低坏账风险是一种较为实际的方法。     

河北省中小企业债务风险的防范与化解

长期以来．河北省与发达省份相比经济发展缓慢,发展活力和动力不足,其根源之一就是中小企业的发展问题。河北省中小企业在整体上表现为规模偏小且无稳定的资金市场配合．承受风险和经济波动的能力差。据河北省中小企业局统计．由于受经济形势影响．2008年全省有31135家中小企业停产或半停产,众多企业资金周转困难,资金链断裂引发债务风险和企业危机。     

希腊一年内不会破产

在沉寂了几个星期之后,希腊债务危机重新浮现出来,不仅对欧元构成重大打击,而且勾起资金对风险的恐惧。希腊危机到底有多深?首先,必须区别两类不同性质的债务危机。第一种是流动性危机(liquidity crisis),即现金流出现阻障,导致债务无法如期偿还。如金融海啸中的投资银行,因资金市场突然冻结,资金无法周转而不能偿还到期债务。第二种是,资不抵债危机(insolvency crisis),即支出与收入的长期错位,导致债台高筑,资产及未来的预计收入不足以支付债务及     

中国债务危机性企业的投资行为研究

中国的国有企业正面临着一场规模空前的债务危机。这场债务危机已构成了深化企业改革和银行改革的主要障碍。当前,针对这个亟待解决的重大问题,经济学界的基本思路是以债务重组解决债务危机。本文认为,债务重组并非是解决债务危机的根本出路。从长期来看,企业摆脱债务危机的根本出路是项目投资,尤其是新项目投资。只是企业投资行为所引发的问题不容忽视,必须予以引导和规范。     

本轮市场共振是“余震”还是“预震”——对美债危机前景的判断及应对策略

美债危机是次贷危机的延续,是信心危机的征兆标准普尔下调美国长期主权信用评级,引发国际金融市场剧烈震荡。这一事件,看似偶然,实则必然。2009年我们曾提出国际金融危机的演变将呈现三个阶段的基本特征,即私人部门债务危机、主权债务危机和国际货币体系危机。政府大规模救市,由"政府高杠杆"替代"私人高杠杆",私人部门债务危机转化为主权债务危机。     

财务杠杆浅论

企业的资金结构一般有两种：一种是单一结构，即只筹集自有资金，没有长期债务资金，企业只承担经营风险；另一种是复合结构，即自有资金和债务资金相配合组成复合式结构，企业既要承担经营风险，又要承担财务风险。现代企业中单一资金结构的企业已不多见，因为它不利于企业发展，多半是家族式小企业。而复合式结构的企业正是发展大型化、国际化所必须的。因此本文只就复合式结构来讨论筹资风险的衡量。 　　目前理论界一般用经营杠杆 (DOL)和财务杠杆 (DFL)分别衡量经营风险和财务风险。 　　经营杠杆： DOL=(△ EBIT/EBIT)÷ (△ …     

金融物流的风险狙击

今年2月13日，无锡一洲钢材市场李国清“跑路”的消息传来，金融物流的业务风险再次引发高度关注。李国清是无锡一洲钢材贸易市场的老板，他唆使市场中的商户用钢材向银行质押获取贷款，又利用信贷调控、资金紧缺的时机发放高利贷，结果是资金链条断裂，留下10亿元的债务没有着落。专家分析，类似李国清的案件中，如果物流企业参与了质押监管...     

企业财务危机的防范控制对策探讨

企业在经营的过程中，随时都可能受到内外各种不利因素的侵袭，从而引发财务危机，使企业的财务陷入困境，严重时可能导致企业破产。财务危机可以说是威胁企业持续经营的根本性危机。因为财务危机的一些显性表现，例如发生巨额亏损或连续亏损、无力偿还到期债务或是资不抵债、面临破产，只要其中的一种情况一旦发生，都将成为影响企业能否生存和持续经营的严重事件。所以，认真研究企业财务危机的特征、表现形式、危害性，并对财务风险和财务危机采取相应的对策进行有效的防范控制，有着重要的现实意义。文章在详细分析财务危机的基本特征、表现形式、危害性的基础上，提出了基于财务管理活动各环节即企业筹资、投资、资金回收及收益分配的财务危机防范控制对策和具体措施，对实际工作具有较强的指导作用。     

浅谈负债经营应考虑的几个问题

随着市场经济的不断发展，负债经营已不再陌生，企业的举债方式，也由过去单一的向银行贷款，发展到了多渠道多种方式筹集资金的阶段，如向资金市场拆借，发行企业债券，使用商业信用等。但举债并不是无限度的，而是要在充分考虑债务风险的同时，在财务杠杆的制约下进行。只有这样，才能使所获资金充分发挥效应，获得良好的经济效益，否则，负债超过了自身的承受能力，企业就会因债务缠身而陷入困境。 　　所谓债务风险是指企业借入资金后其偿债能力下降，甚至丧失的可能性，企业债务风险主要表现是： 　　债务到期无力偿还引起信誉危机，…     

企业负债的考核和分析

一、合理利用企业的负债 在市场经济条件下，负债经营具有规律性。负债经营之所以盛行，主要是因为它对企业的发展具有很多效用。比如：它有利于企业能够较低的成本筹措所需的长期资金以迅速扩展企业的经营规模，增强企业的竞争力；借入资金的有偿使用，可以促使资金使用者加强对资金使用的责任心，注重资金的使用效益；它对企业的自有资金收益有杠杆作用，在一定范嗣内负债增加，会使股东的每股收益具有较大幅度的增长。利用长期负债融资，多是为了解决同定资产投资资金的需要，一般数额都较大，债务利息又是税前支付，从而节约了税金。     

重视资金管理 提高经济效益

在市场经济不断完善，竞争日趋激烈的今天，搞好企业的资金管理，提高企业的经济效益是非常重要的，是每个经济实体必须研究的问题。因为资金短缺是目前影响企业发展的主要制约因素，虽然各级政府、银行为了解决资金紧缺矛盾作了极大的努力，曾多次实行发放贷款，扶持一些大中型企业，以缓解资金紧张矛盾；清欠“三角债”，解决企业、行业之间形成的债务链等措施。这些措施的实施，虽然有缓解矛盾的效果，但还是没有从根本上解决问题。因此必须分析企业产生资金紧缺的根本原因。下面从两个方面简要说明。一、宏观方面主要表现：（－）信贷和…     

企业自救新路径--基金解围?

地产即将面临“崩盘”危机;大量优秀民企的重型化计划受挫;绝大多数民营企业深受资金链断裂危机困扰。钱,哪里能找到钱？而且是低成本的钱？无数企业领袖风尘仆仆四处奔波筹措资金,却总是空手而返。不过在失望的同时,企业家们并不甘束手待擒：相对于10多年前那次宏观调控,本轮调控中企业的表现相对成熟冷静多了,并已开始表现出了某些应变能力。半年时间以来,各类信托、基金频频涌现;民间的高息拆借分外活跃;平时不相往来的对手开始悄悄联合,企业间也开始自发地形成内部融资等渠道。其中,基金,作为一种国际通行的融投资方式开始脱颖而出。作为企业产业民间自救的一条新路径,基金究竟如何融通资金？它又如何规避各类风险并获得投资收益呢？中国基金“第一吃蟹人”中科招商CEO单祥双将为大家揭开这个谜底。