短期难现显著走势关注消费及新兴产业板块

继2010年10月上证指数上涨12.17%至3073高点回落到月末2979点收盘,11月经历接近两周上扬至3186点后急剧下跌,最终报收2820点,当月月度     

震后金融:现状、重建与反思

主持人的话:5·12汶川大地震同样考验着中国金融业。在此次地震中,灾区金融机构扮演了双重角色,一方面,作为现代经济的核心,由地震引发的一系列经济、金融问题使金融机构理所当然地成为抗震救灾的重要力量;另一方面,身处灾区,它们同样也为地震所伤。灾难面前,灾区金融机构发挥了怎样的作用,它们面临着怎样的困难,是值得关注的问题。灾难过后,进入更为繁杂、艰巨而长期的灾后重建时期,作为引导、动员信贷资金的重要力量,金融业同样义不容辞地成为灾后重建的支持力量。支持重建,金融业应有怎样的前瞻性的计划和部署,金融业同样也需要回过头去反思,如何构筑金融业抗震的牢固根基,如何能够在未来可能的种种考验中做得更好。本期一线话题的嘉宾包括:中国人民银行汉中市中心支行行长周夏沛、四川省农村信用社联合社德阳办事处主任余江、陕西省保险行业协会汉中办事处主任贺仰安、中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇。     

中小企业板块启动后社会各界关注的若干热点问题

中小企业板块启动以来，社会各界特别是专家学者充分肯定了中小企业板块的推出和平稳启动。他们认为，中小企业板块的诞生和发展，有利于推进“非公经济”的发展，可以制造中国500强；有利于明确现有市场的功能划分，形成错位竞争的良性局面；有利于拓展证券市场发展空间，构成多元化的投融资体系；有利于积累创业板市场的建设经验，推进证券市场的改革开放和稳定发展。与此同时，大家对中小企业板块启动后暴露出来的一些问题也进行了分析。现将社会各界提出的主要意见汇总如下，供参考。     

关注高估值弹性板块

市场估值仍不便宜,指数和个股波动的风险将加大,投资者控制好仓位保持谨慎。看好泡沫化行情下的高估值弹性、低估值约束板块,具体包括科技、军工、医药。     

关注主要板块基本面变化

A股市场在机构的一片看多声中持续下跌,其中尤以大盘蓝筹股跌幅最大。市场的表现再次验证了那句古老的股市格言,多数人的意见总是错误的。看来要想正确首先得与众不同。当下密切关注各个行业板块的基本面变化情况,也许能够帮我们在调整之后寻找长期投资良机。     

市场调整压力减轻

随着调整的进行,市场短期调整的压力已经减轻,我们更加强调市场的中期向好,行业配置上也转向中期的积极配置。从目前的经济复苏形势看,市场将围绕经济复苏和行业估值之间进行轮动。     

上行动力不足 震荡仍将延续

虽然当前市场整体估值水平不高,在一定程度上限制了市场下跌的空间,但是,资金趋紧、政策难松的形势依然决定市场可能在一段时间内都将处于底部区域震荡徘徊。     

高价能源加大通胀压力

中国能源价格改革迈出了重要一步,从长远来看,对于经济发展具有积极作用。高价能源将在一定程度上减缓我国经济增速,而且在短期内或将加大我国通胀压力。预计未来我国能源价格或将继续提价。     

乘数估值法在证券市场股权估值中的应用

乘数估值法是在成熟的资本市场上最常使用的对公司股权进行估值的方法.本文的讨论涵盖了乘数估值法的内涵、主要的估值乘数及其应用、可比对象的选择、特点及其应用等相关问题,力图从理论和实践两个方面对乘数估值法进行较为深入的研究.     

灾后重建的金融支持政策制度设计——以四川绵阳地震灾区为例

本文以“5．12”四川特大地震重灾区之一的绵阳市为例,分析了地震灾害给绵阳市经济金融运行造成的近期和长期影响,以及当前金融支持灾后重建工作面临的困难和问题,并对国内外金融支持灾后重建的各种模式进行讨论。在此基础上从六个方面提出了建立以“救生、减灾、恢复、发展”为特征的金融支持灾后重建专项政策支撑体系。     

立足成本视角探讨管理会计框架的重建

随着社会经济的快速发展,我国各个地区以及与其他国家之间的经济交流与合作都在不断加强,为了在日益激烈的市场竞争中占据一定的市场份额,其中最重要的就是需要加强自身的成本管理.随着整个市场以及社会经济的不断发展,还需要不断的对管理会计框架进行重建,这样才能够适应社会经济市场的进步,实现自身的长效发展.本文深入研究和分析和建筑施工企业的成本管理会计框架体系,并站在成本的视角方面来对其进行重建.     

馅饼，还是陷阱透视外资板块的市场机会和潜在风险

在我国加入WTO前后，沪深两市已有几十家上市公司披露携手外商企业的事项，如法国阿尔卡特与上海贝尔合资组建上海贝尔阿尔卡特，并且在新公司中占有50％加1股的股权；格林柯尔以占科龙电器公司总股本20．6％的法人股成为第一大股东：ST东北电拟出资近570万美元与位列世界500强的法国阿尔斯通公司（中国）投资有限公司合资发起成立东北电阿尔斯通互感器有限公司；首创股份与国际上规模最大的水务公司之一－－威望迪水务有限公司（Vivend Water) 签署了战略合作协议，双方将共同投资，建设，经营国内城市基础设施项目；美菱电器决定与德国西格玛电子有限公司等共同投资成立美菱西格玛电器有限公司……近两个月来，上市公司与国际知名企业的合作成为证券市场一道最亮丽的风景。     

逐鹿蓝筹股

当前市场有两大特点,一个是高估值的品种如创业板、中小板业绩出现较大下滑,步入成长性陷阱,市场开始挤泡沫之旅,截至6月20日,两个板块个股跌幅普遍在30%以上;一个是低估值的蓝筹股业绩稳定,且高于平均水平。虽然4月份蓝筹股异动频频,整体仍难以吸引大量资金流入,也随着市场的调整,亦步亦趋。但作为中流砥柱的蓝筹股走向决定着市场的走向,A股市场每一次大的行情发动,蓝筹股总是率先启动,而且今年蓝筹     

关注优质成长股

市场估值不再便宜 投资者似乎普遍认为市场将持续窄幅波动,爆管有各种顾虑,低估值的市场仍然消化了大部分的风险。然而我们认为,市场的系统性风险可能从信用风险（流动性）转向业绩下滑。年初至今的估值下降可能暂告停止,但业绩下滑引发的系统性风险或才刚刚开始。     

凤凰涅槃 浴火重生——汶川地震灾区重建 税收政策持续给力

面对汶川特大地震灾害。刻骨铭心的不仅是抗震救灾创造的奇迹,还有在灾后恢复重建中突出民生优先,如期实现了中央“三年目标任务两年基本完成”的要求。灾区振兴步伐加快,发展后劲增强。在如火如蔡的重建过程中,税收的作用尤其突出。     

金融总部支持灾后恢复重建大事记

从抗震救灾到支持灾后恢复重建,金融机构一年来做出了巨大的贡献,银行、证券、保险等金融系统都积极行动起来,出资出力,为灾区人民提供优质金融服务,彰显了金融机构高度的社会责任感。本期《大事记》栏目向您全面展示金融机构一年来支持灾区恢复重建的积极作为。     

银行业 估值提升 但不必追高

近期银行板块的上涨是银行股股价的合理回归。但持续的降息、扩大优惠利率下浮范围造成的息差下降对于银行而言是短期内难以消除的硬伤。建议最好是在估值回落至1.5倍PB左右时择机配置,不宜追高。     

煤炭股投资时机：就在当下

当前整个A股市场处于估值底部,煤炭板块作为市场的一个组成部分,估值水平亦处于历史的中低水位,未来将随整个市场估值水平的提升而获益。同时煤炭作为一个高Beta品种,盈利改善空间和幅度将高出市场平均水平,未来上涨过程中有望跑赢整个市场。