从区域货币运行看跨境资金流动对货币政策的影响

该文介绍了近年来江苏省外向型经济发展与跨境资金流动的主要态势,梳理了跨境资金流动对区域货币供需影响的传导路径,并实证检验了跨境资金流动与区域货币供应的相关性。鉴于跨境资金流动对区域货币运行产生的影响,以及对本外币政策协调带来的挑战,文章提出了相应政策建议。     

货币，信用和黄金双重属性的统一

人们讨论黄金,都会说起它具有货币和商品的双重属性,然而,多数讨论常常也就停留在这里,无法深入下去。双重属性意味着,我们既不能直接去分析这个不存在国家经济基本面的货币,也不能使用折现模型定价这个没有现金流的资产,甚至由于投资和价值贮藏等金融需求远高于首饰消费和工业制造等实体需求,比照大宗商品进行供需分析也不那么有效。     

比特币的货币属性分析

比特币作为一种新型电子货币,自产生以来受到了世界范围内的广泛关注。文章基于文献研究和对比分析,将比特币与传统货币进行对比,从货币本质、货币职能、货币发行机制等方面对比特币的货币属性进行分析。分析结果认为：比特币极其接近货币的本质,同时基本具备货币的五大职能,但是由于它在发行机制方面固有的特点（总量固定、产生速度由算法确定）,很难替代纸币成为未来的货币。同时,文章给出了比特币对传统货币和其他电子货币的启示和借鉴。     

我国资本流动与货币供给

我国人民币自由兑换的顺序决定了我国资本流动的结构。而资本流动结构对我国货币供给量情况产生了巨大影响，引发了20世纪90年代的通货膨胀和通货紧缩问题。为理顺我国货币供给，必须对资本流动根据不同类型进行区别管理，并进行管理工具的选择。     

我国货币需求与收入分配差距的理论与实证分析

本文研究了货币需求与收入分配差距的传导机制问题。收入分配差距通过三条途径影响货币需求:税收途径、消费途径以及货币流通速度途径。收入分配差距会通过税收途径和消费途径减少货币需求,但通过货币流通速度途径会增加货币需求。实证研究发现,实际货币需求与收入分配差距指标、实际收入以及实际利率之间存在长期稳定的均衡关系,而且收入分配差距越大,货币需求越小。通过误差修正模型发现,存在短期到长期的动态调整过程。通过脉冲响应函数分析,发现收入分配差距对货币需求的冲击波动较大。并进一步对我国收入分配差距影响货币需求的消费途径以及货币流通速度途径进行了检验,检验结果符合理论分析。     

基于货币流动的商品投资策略分析

在货币发行的快速增长的背景下,新增货币量往往在短期内聚集在某些商品上,经过对物价指数的分解分析,新增货币主要流向房地产市场.在长期中,增发货币会导致所有商品价格上涨.因此,除房地产外的商品投资将是抵御通胀的投资方向.本文经过对现货、中远期、期货和商品市场指数这四种商品投资方式的比较分析,认为中远期市场是最妥当的抵御货币...     

从中东局势演进分析黄金价格未来走向——试论黄金作为货币属性的一次精彩展示

在世界经济的大宗商品中,黄金是一个重要的金融性很强的大宗商品,它对整个经济环境的敏感性非常强。本文以对中东局势发展为背景因素,分析未来黄金价格的走势。     

人民币国际流动对货币供应的作用机制

人民币国际流动的速度日益加快,人民币作为投资产品的形式越来越丰富。通过分析当前人民币国际流动的路径,以及人民币国际流动对外汇占款的作用,研究主动人民币外债的影响机制,以及贸易和非贸易人民币跨境流通对境内基础货币供给的作用机制。结果表明人民币国际流动对货币供给的影响和风险是可以控制的,但必须重视长期风险的危害。     

从现代货币的本质看碳货币

美国次贷危机演变为全球金融危机之后,当前的货币体系引发了外界的争论和思考,货币体系的弊端凸显,建立一种新的货币体系的呼声不断。从发展的趋势看未来可能会产生一种新的、单一的世界货币。     

中国经济的两大转型:货币国际化与收入分配

2011年很可能是中国故事的一个新起点.这一故事由两部分组成:一是对外的货币国际化必将进入加速通道,当然,其负面作用是贸易顺差对中国经济增长的拉动力仍将持续萎缩;二是收入分配体制改革进入不得不操作的时间点,其中的政策疑虑在于是否会系统性地提高中国的通货膨胀中枢水平.本文据此提出四个预测性结论:第一,中国面临人民币国际化的关键时期,这将推动中国由外贸顺差主导型增长结构向内需主导型增长模式转型:第二,中国的收入分配改革是一个被动但必须进行的改革,原因在于中国的全要素生产率已经持续下降,且这一改革不会造成通货膨胀快速上行:第三,留给我们的转型时间很短--2011到2013年的两年资本流入期将是实现上述两大转型取得实质性进展的重要时间框架,否则很可能出现断裂--修复式经济增长格局;第四,2011年是上述两大转型元年,由此可以对短期经济运行和政策趋势作出相应判断--货币政策收缩和财政政策扩张组合.     

从中东局势演进分析黄金价格未来走向——试论黄金作为货币属性的一次精彩展示

在世界经济的大宗商品中,黄金是一个重要的金融性很强的大宗商品,它对整个经济环境的敏感性非常强。本文以对中东局势发展为背景因素,分析未来黄金价格的走势。     

中国的货币流通速度与股票市场关系研究

由于货币流通速度与货币供给量、股票交易规模分别成正相关,所以股票市场和货币供给量之间的关系与货币流通速度和股票交易规模之间的关系一样存在长期的稳定均衡关系.总体上来看,货币流通速度与股票交易规模显著正相关.当货币流通速度快时,货币流动性强,货币供应量也会随之放大,从而股票交易规模就会放大,进而抬高股价;反之,当货币流通速度慢时,货币流动性弱,货币供应量也会随之缩小,股票交易规模就会缩小,进而引起股市下跌.但是,当货币流通速度过快时,会引起货币流动性过剩,造成股市下跌.     

国际储备货币跨境流动与风险管理的经验

从美元、欧元（德国马克）、日元三种主要国际储备货币跨境流动的进程以及对流动风险的管理经验来看,人民币在国际化进程中必须要控制货币跨境流动的节奏,保持人民币跨境流动、汇率制度转换和资本账户开放之间的合理顺序,保持较大的进出口贸易规模和合理的国际收支结构,建设有深度、有广度的国内金融市场,同时还要统一协调、加强宏观经济管理。     

货币电子化、货币流通速度与货币政策有效性研究

基于我国1999～2018年的时间序列数据,运用OLS方法考察货币电子化、货币流通速度及货币政策有效性在经济增长不同阶段的关系,研究发现,在经济增长上升期,货币电子化会明显增强货币政策有效性,而在经济增长放缓期,随着货币电子化的不断深入,会显著削弱货币政策的有效传导.但在这两种经济增长时期中,货币电子化与不同层次的货币...     

从货币需求理论视角看“货币超发”说

本文从货币需求理论视角对货币超发论调进行了理论辨析和实证检验。本文认为,就狭义货币M1而言,总体不存在超发;但是就广义货币M2而言,2009年之后货币存量出现持续超过货币需求且至今未见明显收敛迹象的情形。通过引入房产交易变量,有关实证检验模型证明未被实体经济吸收的货币主要进入了房产交易领域。如果假定住房制度的市场化改革在几年前已经基本完成,那么2009年之后的货币存量持续超过实体经济货币需求的状况,反映了大量货币供给进入了以房产交易为代表的金融交易领域。     

货币流通速度的变动及其对货币供给的影响

我国货币流通速度变化趋势已经发生改变 货币流通速度是指一年内一定的货币存量为当年国民收入提供资金的次数，即名义GDP除以货币供应量M2。货币流通速度是影响货币需求的重要因素。中央银行制定货币政策目标过程中，需要密切关注货币流通速度的水平和变化趋势，长期以来我国货币流通速度呈明显下降趋势（见图1），货币供给的增长长期持续高于GDP增长率与物价上涨率之和；货币流通速度呈下降趋势的同时，     

金融危机下的货币政策——基于货币乘数和货币流通速度的分析

本文主要研究在国际金融危机冲击下我国货币政策的有效性。首先指出在金融危机的冲击下,我国存在通货紧缩的压力,扩张性的货币政策有利于防通缩、促增长。其次本文分析了我国基础货币变化的原因,货币信贷的增长需要货币乘数的提高。再次本文从货币流通速度的角度考察了货币政策的有效性,以及我国在“保增长”宏观经济目标下的信贷增长,强调在货币流通速度下降的情况下,实际信贷增长要突破信贷目标。随着经济转好,贷币流通速度加快,通贫膨胀预期上升,必须加以防范。最后本文提出了相应的政策建议。     

浅析比特币的非货币属性

2013年12月5日中国人民银行联合四部委下发《关于防范比特币风险的通知》,明确界定比特币不是货币,是一种虚拟商品。但对比特币非货币属性的认识不应限于不是由货币当局发行、不具有法偿性与强制性这么两点。比特币的非货币属性还应包括:缺乏货币应具备的必要信用基础、未能反映特定的社会生产关系、其购买力的确定不具有合理性,缺乏货币资产必需的安全保障等这几点。