人民币汇率变动影响价格的再检验:2005-2015

自2005年人民币汇率制度改革以来,汇率波动的幅度逐渐扩大,其对宏观经济的影响因此而愈加显著。以国内商品价格和资产价格所表征的价格变量为着眼点,首先从不同的渠道就汇率变动影响价格的传导机制进行了理论分析,同时构建了人民币汇率影响物价以及资产价格的向量自回归模型,并进一步采用脉冲响应函数对此进行了冲击分析,以检验人民币汇率影响价格的传导路径。研究结果显示,汇率对商品价格和资产价格的影响周期较长,但传导不完全,因此,汇率变动对国内价格的影响具有很强的滞后效应;人民币汇率对商品价格的影响从长期来看较为显著,但对房地产价格和股票价格的影响则存有差异。     

货币市场对货币传导的作用研究

一、引言 货币政策通过四条主要途径来影响宏观经济总量(Frederic S.Mishkin,1996),即利率渠道、汇率渠道、非货币资产价格渠道和信贷传导渠道,这四种传导渠道是建立在发达的货币市场和完善的金融机制基础上的.而我们国家目前利率还是有管理的浮动,汇率也是采取了钉住美元的有管理的浮动汇率制,以及金融市场发展不完善等都阻碍了货币的传导,使得国家货币政策的调控信号无法被顺利的传达下去.因此必须加快建设有广度有深度的货币市场和资本市场,完善金融工具,才能为利率市场化,资本项目完全放开创造良好的条件,央行的货币政策才能更通畅的传导.     

国际定价、营销策略与汇率传递:一个分析框架

汇率变动能在多大程度上引起商品相对价格变动是汇率研究的一个重要组成部分。文章对汇率不完全传递的原因进行了总结,在现有研究的基础上,基于微观视角发展了一个国际营销策略性定价分析框架,从微观层面对不完全汇率传递进行了探索。     

我国利率变动对汇率的影响效应分析

本文首先阐述了利率——汇率传导机制发生作用的条件和各国的现实经济情况，进而分析影响这种传导机制的各种因素；然后就利率变动对汇率的影响效应在我国的表现进行了实证研究，以具体解释人民币利率、汇率和资本流动之间的关系；最后在利率市场化和汇率市场化的背景下对未来我国利率变动对汇率的影响进行展望。     

我国货币政策传导机制有效性的实证研究——基于汇率传导渠道的VAR模型分析

应用当代主流的计量经济学的研究方法,通过对2002年以来相关的经济金融月度数据的实证分析,探究了我国货币政策传导渠道之汇率传导渠道的运作机制以及传导效果,不仅在于对汇率传导渠道的有效性得出一个基本判断,而且想借此判断在深入分析的基础上,不断完善我国货币政策传导的微观金融环境,期望进一步推动我国的金融市场建设和金融体制改革。     

人民币汇率与利率互动关系的实证研究

2005年的汇率制度改革,在增大人民币汇率弹性,舒缓外部不平衡压力的同时,也出现了利率政策如何协调配合的问题。利率和汇率之间存在着相互作用、相互传导的动态反馈机制。本文正是基于以上宏观经济背景,选取2002年到2010年的相关数据,运用计量分析方法建立VAR模型对我国人民币汇率与利率之间的动态关系进行研究。     

人民币汇率变动对中国贸易收支影响的实证研究

汇率的升值或者贬值可以通过一定的传导机制影响一国的贸易收支,进而影响到一国的经济发展.本文的研究目的在于检验人民币汇率的波动对我国贸易收支的影响,选取了1994年10月到2015年12月的相关月度数据,在此基础上进行了相关检验,研究人民币汇率波动对中国贸易收支的影响.     

人民币汇率波动对我国物价水平的影响分析

汇率作为价格体系的一个重要组成部分,是一国国内物价水平的一个重要影响因素。本文通过分析汇率波动对物价的传导机制,收集2005年07月份到2010年12年的66组月度经济数据,对汇率是否以及在多大程度上影响物价水平进行实证研究。探讨人民币升值是否能够缓解国内物价上涨的压力。     

中美经济关系、汇率制度与中国汇率政策——基于FAVAR模型的实证分析

本文对美国经济因素与中国主要宏观经济变量之间的相关性进行了定量研究,实证分析了1993～2007年中美经济关系、人民币汇率制度改革对中国汇率政策传导机制和效果的影响。通过因素增强型向量自回归模型的实证分析,我们发现中美两国经济关系呈现出高度的协同性。中美经济交流和互动对中国汇率政策传导机制和效果产生了明显影响,主要表现为美国因素弱化了汇率政策的短期效应。人民币名义汇率能够浮动时,能在一定程度上缓和国内外供需矛盾,减小实际升值对外贸顺差的负面效应,但加剧了产出衰退。     

我国利率变动对汇率影响研究

利率和汇率是国家货币政策最主要的两种手段,它们分别影响着国内市场均衡和外部市场均衡.在金融自由化的国家,利率影响的国内货币市场和汇率影响的外汇市场将成为一个整体.一国利率的变动通过影响货币市场和实体经济最终在汇率市场上得到反映,影响该国的汇率水平,利率变动对于汇率变化有明显的因果相关性.本文论述了我国现实中利率政策和汇率政策的目标不一致,使得两者之间经常出现冲突和矛盾.因此,我国应积极进行金融市场改革,促进利率市场化和真正的有管理浮动汇率制度的形成,建立协调的利率对汇率的传导机制.     

供应链风险传导过程研究综述

供应链风险传导的研究是供应链风险管理中的一个崭新课题,关于供应链风险传导过程研究的文献较少。现有的文献比较零散、不系统,有关供应链风险传导的研究尚处于初级阶段。文章主要从供应链风险传导的要素、传导机理及传导模式三个方面做详细的阐述,并在此基础上,提出未来的研究方向。     

人民币汇率变动对中国进口商品价格的传递效应——基于VECM的实证研究

本文在现有研究文献的基础上构建了适合我国汇率传递研究的分析框架,并将其应用于对我国商品进口价格汇率传递效应的实证检验。使用向量误差修正模型的实证研究表明,我国商品进口价格的汇率传递程度是不完全的,短期和长期传递率存在明显的差异与时滞,进口价格受外国厂商生产成本的影响程度相对更高一些。     

石油价格对汇率冲击的研究综述

石油是处于一国经济产业链的最上游的基础能源物资,历史上3次石油危机都给全球的经济产生深远的影响,其中,汇率是一个关键的传导变量.本文基于国内外学者的研究成果,对石油价格对汇率冲击的文献进行综述,油价波动对主要通过影响通胀形势、国际贸易收支、资金流动等途径对名义汇率产生冲击,进而影响汇率水平,并提出未来的研究方向.     

“汇改”前后人民币汇率的国际收支调节作用比较

2005年汇率改革后,我国国际收支失衡并没有得到改善。从静态和动态两方面对人民币汇率与贸易差额、外汇储备和外债规模关联性的实证研究发现:汇改后,人民币汇率对国际收支的调控能力有了显著提高;相关变量变动之所以与理论预期不一致,是因为影响国际收支的其它变量冲销了汇率的调控效果。从整体上看,人民币汇率传导机制仍存在阻滞,必须进行有效疏通,以保证充分发挥汇率对国际收支的调节作用。具体措施为:改变人民币汇率僵化的浮动方式,增强其弹性,并力争其汇率保持在合理均衡的水平上;根据我国实情,对人民币实际汇率进行合理的调整;采取有力措施,有针对性的打击各类阻碍、干扰我国外汇市场健康发展的违法违规行为。     

利差变化对人民币汇率的影响——基于VAR模型

汇率微观结构研究非理性预期情况下汇率的决定，着重强调订单流的信息传递机制。本文利用中美两国利差的变化作为货币政策等宏观信息的代理变量，运用VAR模型分析其对汇率影响的传导机制，并度量其通过直接报价渠道与通过订单流间接影响汇率的渠道分别所占的比例。     

基于资本流动控制角度的货币政策和汇率政策协调研究

一、问题的提出 1993年以前,在我国货币政策与汇率政策几乎完全分离,两种政策的协调几乎不存在.     

中国股市与汇市波动溢出效应研究

以上证综合指数和人民币兑美元名义汇率为指标,运用多元GARCH模型对中国股票市场和外汇市场之间的波动溢出效应进行实证研究。结果表明：汇率制度改革后,我国股市与汇市存在显著的双向波动溢出效应;汇市对股市表现出较强的波动传导,而股市对汇市的波动传递则相对较弱,存在着波动传导的非对称性。     

人民币汇率波动对美国进口价格的传递效应分析

文章使用美国进口商品价格和人民币汇率数据分析探讨人民币汇率波动对美国进口价格的传递效应。分析表明，人民币汇率波动对美国进口价格的传递是不完全的。     

当前金融体系存在的问题

一、金融要素市场化仍然不够 现代金融体系是高度市场化的体系.当前中国金融仍存在利率调控机制和传导机制不完善、人民币汇率市场化形成机制不健全、资本市场定价机制不通畅等问题.从利率角度看,中国金融市场对存贷款利率水平的显性管制已经解除,但是,利率市场化形成机制尚未真正建立,利率型政策调控工具效果有待加强,利率传导机制仍待完...     

简论经济危机在国家间的传导

经济危机的内涵很广泛,它并不单单指金融危机。经济危机在国家之间的传导可以通过多种方式进行,如通过商品流动和资本流动。其通过商品流动的主要传导渠道是国际贸易,通过资本流动的主要传导途径是汇率、利率、信贷关系和各国货币政策。研究经济危机在国家间的传导方式不仅可以使我们客观的评价过去经济发展中所遇到的问题,还可以对未来起到预警作用。