司法改革与股市发展——中国股市能够无“法”而治吗?

好的股市促进创新、创业和经济发展;对于中国经济转型升级,好的股市尤其重要。好的股市离不开充分保护投资者权益的法律系统(立法、执法、司法)。中国股市在司法缺失的情况下,借助强有力的行政治理,取得惊人发展,但这种模式在股市发展到一定规模和阶段后不可持续,司法上位是建立好的股市的必然要求。近年来,中国股市司法制度建设取得显著进展,但仍有司法地方化等不少问题需要改进,司法的独立性和有效性有待加强。设立独立于行政区划的专门的证券法院可能是一个重要的改革方向。     

我国股市的现状分析

资本市场作为现代金融体系的重要组成部分，股票市场占其主导地位，为一国的经济增长提供直接融资市场，而我国的股市经过这些年的发展，已经取得了不错的成就，当我们在享受股市带给我们好处的同时，也发现了我国股票市场在发展过程总存在的问题。因此，本文通过借鉴各方面学者的理论研究，针对我国股市中存在的问题进行总结，同时提出相关的政策建议。     

2003年:中国股市的十字路口

2002年中国股市的风云人物张卫星在2003年伊始就感受到了沉重。2003年1月1日的中午,这位华电投资咨询公司的首席证券分析师在发给另一位学者的信中附有一篇他才写好的文章:在这篇文章中,他提到1342点是防洪的一道大堤,不能轻易被突破,否则我们将付出极大的代价。张卫星的文章还没有发出来——2003年1月2日,新年股市的第一个交易日。股市并没有新年新迹象,跌势依然在蔓延着。当日,沪证指数下跌37.02点,收盘于1320.63点。虽然在此后的1月14日,大盘没有任何预兆地创造了中国股市自2002年6.24行情以来最大的一次单日涨幅,但随后的走势证明这样的上涨只是昙花一现。当然,在新的一年中这是一个中国的股民不愿意看到的开局,但无可抑制的是:中国股市的2003年就是毫无道理地以这样的方式走向了我们。证券市场在低迷向下的惯性中继续与宏观经济的大好形势背道而驰的不正常局面也继续上演着。在这种悖论中,中国证监会几乎在2002年的最后一个星期完成了近三年来最大的人事变动,业内人士称之为“大换血”。谁都无法知道,这样的“大换血”将为中国股市带来什么。而著名学者刘纪鹏认为,中国股市之所以一直在“跌跌不休”,最根本的原因是中国资本市场改革和发展的先后顺序已经由于不尊重国情和不坚持渐变稳定发展的20年     

中国经济发展的政策思考

１９９９年对中国和世界都是很重要的年份，它关系到各国以什么姿态进入２１世纪的问题。自从１９９７年７月东南亚金融危机以来，许多国家正在调整经济发展政策，甚至反省国家经济发展战略，这是应密切关注的事情。在东南亚金融危机对世界经济产生一定负面影响的情况下，１９９７、１９９８年中国经济发展取得了良好业绩，令世人瞩目。同时，我们亦应重视中国经济发展出现的新情况和新问题。它表明中国的经济发展进入重要的时期，深入分析这个时期的新特点，对中国经济的持续稳定发展和政策选择具有重要意义。一、中国经济发展出现的新情况…     

六大版块催熟怀化楼市

2007年，中国经济持续高速发展，股市、楼市不断升温，财富原动力成就了一个个的创富神话。进入新世纪的中国人，也逐渐从投资股市、楼市的不断升值中取得丰厚回报。     

鲜资讯

观点曾培炎：私有、合资享有同等入市权曾培炎（国家发展计划委员会主任）日前在九届人大五次会议记者招待会上说，股市有涨有落，这是客观规律。中国的股市有十多年的历史，需要不断完善发展。股市是很重要的直接融资的渠道，有利于中国经济建设的发展。我想，私有企业、合资企业只要符合上市的条件，都可以进入到股市。樊纲：为中国资本市场辩护樊纲认为中国资本市场发展的起点、动机与西方国家不一样。西方国家资本市场的起点是私有制，私人企业发展大了以后，需要进一步融资，需要在资本市场上发行股票，于是出现了股票市场。而且，在有…     

鸟瞰股市 观点辑萃

十多年的股市历程，几经反复，大幅波动。每次起落，在政策市的现象之下，都隐藏着多原因和问题。今天，当我们看到以股票市场为代表的证券市场空前活跃，投资猛涨的大好形势，站在促进资本市场健康发展的高度，研究其成因，关注随之出现的新问题、新情况就显得十分迫切和必要了。     

邱晓华解疑经济发展三大问题：物价 股市 就业

由北京大学经济研究所主办的“经济论坛２００２”上，国家统计局副局长邱晓华分析解说了中国经济稳定增长过程中，存在物价下降股市低迷以及下岗和失业三大问题的缘由。邱晓华说，中国宏观经济形势良好，但经济稳定增长的过程中还存在着物价下降、股市低迷以及下岗和失业等不平衡现象，这是目前人们关注的三大问题，甚至因此怀疑国家统计局统计数字弄虚作假。邱晓华郑重指出，在这里我可以负责任地告诉大家，中国国家统计体制经得起历史考验，公布的基本数据大家可以放心使用。经济增长，物价下降？据统计今年前十个月中国物价下降了０．８…     

高等教育管理研究：发展、问题、趋向

国家或地区高等教育的发展水平，统领着该国家或地区的教育发展的整体状况，并直接影响着社会政治、经济、文化等诸方面的发展。高等教育管理是影响高等教育发展的核心因素。回顾中国现代高等教育管理研究的历程，以史为鉴。在扬弃中求生存、求发展，才能推动中国高等教育持续、稳定地发展。     

股权分置改革中支付对价确认和会计处理

股权分置问题被认为是中国股市上的“头号难题”。由于历史原因，我国股市上三分之二的股权不能流通，导致股市先天不足，制度存在重大缺陷，目前已经成为完善证券市场基础制度的重大障碍。为了改变我国股市这种重大缺陷，我们提出了股权分置改革。但是在股权分置改革过程中我们没有成熟经验可借鉴所以出现一些问题，下面我们就我们股权分置改革过程中的非流通股股东向流通股股东支付对价问题进行探讨。     

优化减持方案全力扩大内需

我们认为；优化的国有股减持方案能全力扩大内需，维持股市人气，推动国民经济持续发展。如前所述，公众投资者在我国股市和消费市场起着双重主角的作用。解决股市问题的关键在于保护中国股市投资主体一公众投资者的合法权益，补偿他们的损失，恢复他们的信心，才能恢复股市的繁荣，促进我国经济的发展。 在股市上，广大公众投资者至少承受了四个方面的损失（或者说作了奉献）。其一，上市公司大部分是国有企业，国有企业的国有出资实行的评估办法，在防止国有资产流失的大旗下以及相关政策的倾斜，国有资产通常获得较大的增值，再通过首发…     

中国经济——冰火两重天

未来一段时间,世界经济与中国经济将处在最晦暗不清的时刻,冰火间的交替运行或将是经济出现的常态尽管再温和的投资者也会对中国股市近3个月的走势投以鄙夷态度,但很难否认,近三个月,中国股市正在出现冰火两重天的态势。一方面,以地产、银行为首的低估值蓝筹不断下跌,在估值低洼处砸出个个深坑;另一方面,以创业板为首的新兴经济小盘股不断上涨,创出了百倍上的市梦率,这形成了中国     

解放思想 理性思考发展中的新问题

中国经济的快速发展是举世瞩目、有目共睹的,其关键在于改革开放,这是毫无争议的决定因素,是中国发展历史上的一次重大创新。但是,在快速发展的大好形势下,逐步暴露出一些经济发展中的新问题,诸如东西部发展不     

2002年中国经济发展分析

２００１年以来，尽管世界经济环境不好，一些国家、地区的经济增幅下滑比较大，甚至有一些国家、地区出现了负增长，但在扩大内需政策措施的影响下，中国经济仍保持了比较高的增长，前三季度ＧＤＰ增长７.６％。应该说，这是一个相当不错的增幅，在世界经济一片低迷的情况下，中国可谓一枝独秀。但由于世界经济发展形势不容乐观，不确定性因素大大增加，如果２００２年中国扩大内需的政策力度没有增大，市场化改革不能取得实质性进展的话，２００２年中国经济增长很可能出现下滑势头（比２００１年），因此，为避免经济增长速度下滑过快，…     

控制股市泡沫的监管机制分析

随着我国股市规模不断扩大，股市在国民经济中的地位和作用越来越重要，如何使股市健康、稳定地发展，防范股市泡沫风险是其中的一项重要内容。长期以来，中国股市以追逐价差利益为主要的动力源，它的运作不可避免地会产生泡沫成分。规范股市运行已经提了多年，监管层为此也做了不少工作。但是政府部门制定证券市场发展及监管政策的观念仍然相对滞后。     

水皮 股市离长期牛市并不远

政治分已够,经济分欠佳。2014年初预测中国股市,是一件费力不讨好的事情。前段时间国泰君安认为,2014年的A股市场,将是转型之年和估值重建之年,意即A股不存在牛市的可能。这与国家信息中心发布的2014年开始大牛市的判断有相当距离。但是,好饭不怕晚,长期牛市的希望之光已经出现。十八届三中全会无疑为牛市奠定了政治基础,中央政府改革的坚定决心和路线图更让大家看到了一个稳定的将来。三中全会后股市为何没飙升？十八届三中全会以后,股市没有像一些人预测的那样开始飙升,我们来看一下原因：首先,现在的A股市场分化严重,     

中国股市VaR的实证研究

文章探讨体制转换法在中国股市VaR中的应用。以在深圳证券交易所上市的10支股票和深证综指为样本，用体制转换模型求它们的VaR。实证结果表明，简单体制转换模型的VaR曲线能较好地刻画收益率波动幅度的突然转换，但是在波动幅度较小的情况下，明显高估了收益的实际损失值，还需改进。     

影响我国民间审计独立性的环境要素分析

独立性是审计实务的核心原则，是审计职业的基石。我国民间审计独立性同英美国家相比有很大差距。随着中国加入WTO，国外事务所进入中国市场，中国民间审计亟须与国际接轨。面对差距与竞争，我们需要找出制约因素以寻求相应对策。审计环境是审计理论研究的逻辑起点，中国民间审计在中国现实环境中逐渐成长，其独立性也深深刻上了中国审计环境的烙印。经济环境在计划经济条件下，不存在两权分离、受托责任关系等民间审计生存的土壤，也就不涉及审计独立性。随着市场经济体制建立，政府职能转变，所有权、经营权相分离，产生了受托经济责任…     

对我国经济增长质量和数量的思考

近年来，在整个世界的经济走入低谷的形势下，我国的经济连续几年高速、稳定地增长，保持“一枝独秀”的局面，国民人均收入水平逐步上升。由此可以看到保持经济高速稳定地增长是国家发展的必要条件。然而，从另外一些国家发展的实例中，我们也清楚地看到经济持续增长的另外一种结局。在上世纪末，世界上许多国家和地区，如东南亚等地区的经济也是迅猛增长，并出现了亚洲“四小龙”成为经济发展的“神话”，但也正是这些“神话”最后的经济增长成为“泡影”。这是我们有目共睹的。这就不得不使我们思考这么一个问题：经济增长只注重百分比的…     

30年代美国股灾的反思及对中国股市的启示

20世纪30年代以股市崩溃为导火索的美国经济大萧条历史给中国经济发展更多的借鉴和启示。本文在分析当时美国股市崩溃的原因基础上,比较了目前中国股市和美国经济大萧条前期股市的发展情况,发现两者有惊人的相似,进而指出中国股市由于严重投机的存在而使股市泡沫较大,需要进行政策引导,实现中国股市健康发展。