市场择时效应对制造业上市公司资本结构影响研究

自2002年Baker和Wurgler二人提出了资本结构的市场择时理论提出后,传统的公司资本结构理论就受到了一定程度冲击以及质疑。我国的制造业上市公司在选择融资时是否会存在着时机的选择,公司的资本结构产生怎样的作用已经成为越来越多国内学者研究的重点课题之一。当前我国的股票行业仍然属于初级的起步阶段,发展历史较短,各项制度相对而言不太完善,股价的波动处于动荡状态,投资者的非理性行为更是在极大程度上影响了股市的稳定性,所以,我国的监管部门相继出台了一系列监管融资行为的法律规定来对上市公司的融资进行调控和约束。本文从我国制造业市场公司的基本情况出发,充分考虑上市融资公司的市场择时对于资本结构的影响。     

我国上市公司股权融资偏好的动因及对策探析

上市公司的融资行为影响到公司治理、资本成本和企业的市场价值,进一步地通过企业投资和资本市场运行影响资源配置效率。一直以来,我国上市公司融资存在股权融资偏好、负债率低的现象,我国上市公司出于非经济因素考虑的过度股权融资,对企业自身、资本市场健康发展以及整体经济的增长都产生了负面影响。本文从我国上市公司面临的实际环境和条件出发探寻这一问题形成的原因、产生的影响,并对如何创造条件改善上市公司的股权融资提出建议。     

上市公司债券融资和股权融资的成本比较分析

随着我国经济的快速发展以及证券市场和债券市场的逐渐成熟、机制逐渐完善，近几年来也越来越受到了国内外人士的关注。资本市场的改革开放和稳定发展也为我国上市公司提供了的良好的融资环境。本文通过分析我国部分上市公司的相关数据，结合我国金融市场的现状，分析比较了上市公司债券融资和股权融资的成本差异。     

全流通时代上市公司融资取向研究

全流通时代,上市公司的融资政策、环境发生了颠覆性的变化。证券市场的制度的不断创新,会带来市场结构的变化,为上市公司的筹资带来机遇和挑战。基于全流通时代我国资本市场的特点及上市公司的现状分析了全流通下上市公司融资的取向。     

上市公司资本结构的相关问题思考

资本结构决策是企业融资的重要决策,对于上市公司而言企业在资本市场上融资包括股权和债权两种融资模式,而债权的高低通过企业的资产负债率来体现,资本结构的最优化问题是高级管理人员对公司治理的重要方面,最优的资本结构,有利于企业加权成本的降低,有利于实现企业价值最大化即每股收益最大化。本文从上市公司资本结构现状,影响企业资本结构的因素,特别是微观因素方面,分析上市公司资本结构。     

浅析我国上市公司融资的资本市场条件

西方国家成熟资本市场中企业外部融资首选债务融资，其次才是股权融资，而我国上市公司却偏好股权融资，这不仅受企业内部因素的影响，更取决于我国特殊的资本市场融资条件。本文以此为基础来分析我国上市公司偏好股权融资的行为，以优化上市公司融资结构。     

我国上市公司债权融资刍议

由于我国企业的经济体制和融资环境与西方国家存在着一定的差异,我国的上市公司的资本结构呈现与西方的"融资优序理论"不同的特点,即上市公司更偏好股权融资而轻视债权融资。本文通过分析这种融资结构的成因,提出改进融资环境和调整资本结构比例的对策,以图使我国上市公司资本结构合理化。     

我国上市公司的资本结构现状和问题研究

研究上市公司资本结构对企业治理有着重大意义,因为资本结构是企业融资结构和权益结构的体现,资本构成不仅影响着企业的治理结构,还影响着它的经营业绩。本文首先阐述了西方发达国家的资本结构理论及其变化发展,之后分析了我国上市公司资本结构的现状和特点,并阐述了上市公司普遍存在的问题和成因,最后提出了几点关于优化我国上市公司资本结构的建议。     

我国上市公司资本结构影响因素分析

长期债务与权益资本的组合形成了企业的资本结构,权衡债务的收益和风险,实现合理的目标资本结构,实现企业价值最大化是资本结构的决策内容。资本结构决策是企业融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占的比重,从而影响股东、债权人等相关利益主体对企业控制的程度。随着我国上市公司日益成为我国经济运行中一个重要组成部分,对上市公司资本结构影响因素的研究,不仅有利于企业自身价值最大化,同时对推动国内经济理论与国际研究同步,健全和完善我国的资本市场体系都具有重要的意义。     

市场择机对上市公司资本结构的长期影响

自从资本结构市场择机理论出现以来,学术界时市场择机是否对上市公司资本结构具有长期影响一直争论不休.本文考察了上市公司IPO年度市值账面比率对一段时期后资产负债率的影响,同时引入外部融资加权市值账面比率(MBefwa)变量,考察企业历史市场择机信息对当前资本结构的影响.两方面的研究结果均表明市场择机对我国上市公司资本结构具有长期持续性影响,从实证上支持了资本结构市场择机理论的观点.     

从资本结构视角谈上市公司股权融资偏好

目前我国上市公司逐渐成为经济发展不可或缺的一个重要组成部分。研究分析我国上市公司资本结构与股权融资偏好的问题不仅有利于企业自身价值的提升,而且有利于整个国民经济的可持续发展。本文主要针对我国上市公司的资本结构现状进行分析,对其股权融资偏好的成因及影响因素进行探究并提出相应的优化建议。     

我国上市公司股权融资偏好的影响因素分析

随着资本结构理论的不断深化,研究最有利于企业发展的融资偏好已经成为近年来财务管理领域的重要课题。本文分析了我国上市公司融资偏好的现状,总结出对上市公司股权融资偏好产生重要影响的因素,进而提出优化上市公司融资结构的建议,以望能促进我国上市公司健康、长足的发展。     

制度环境对我国上市公司融资决策的影响研究

近年来,上市公司融资决策方面的问题逐渐引起了人们的关注,此外,由于公司融资决策的实施容易受到法律制度及产权保护等外部制度环境因素的影响,因而在此背景下为了推动当前上市公司的进一步发展,要求其在实际业务开展过程中应强化对制度环境的研究。本文从资本结构影响因素分析入手,并详细阐述了制度环境对我国上市公司融资决策的具体影响,旨在其能推动当前上市公司发展中融资政策的进一步完善,且带动其不断提高自身经济效益。     

从资本结构视角谈上市公司股权融资偏好

目前我国上市公司逐渐成为经济发展不可或缺的一个重要组成部分.研究分析我国上市公司资本结构与股权融资偏好的问题不仅有利于企业自身价值的提升,而且有利于整个国民经济的可持续发展.本文主要针对我国上市公司的资本结构现状进行分析,对其股权融资偏好的成因及影响因素进行探究并提出相应的优化建议.     

关于资本结构的文献综述

资本结构决策一直是财务领域研究中的热点问题,因为资本结构决策直接决定企业的融资方式以及各种融资方式所占的比重,进而影响股东、债权人等相关利益主体对企业控制的程度。相比于国内对于上市公司资本结构影响因素的研究,国外研究的历史要比国内相对长很多,研究也更深入。但由于中国特有的历史因素和上市公司发展背景,中国上市公司资本结构的选择也有其本身的特色,如与国外融资结构理论显然不一致的现象,中国上市公司具有强烈的股权融资偏好,因此需要结合中国特有的因素对上市公司资本结构的影响因素加以分析。本文归纳了近50年国内外关于资本结构研究的文献。     

货币政策紧缩与中小板上市公司债务融资结构

金融危机极大地改变了企业的内外部经营环境,为应对金融危机和后危机时代对我国国内通胀的影响,我国货币政策经历了由松到紧的变化,这一变化必然影响到上市公司的债务融资行为。研究发现,中小板上市公司的债务融资结构变化并没有受到紧缩货币政策的影响,并在不同的债务融资期限上都有较好的发展,反映了中小板上市公司良好的融资能力和融资结构。     

宏观经济状况对上市公司资本结构影响的规范分析

本文回顾了目前宏观经济状况对资本结构影响的相关研究,并从融资环境和公司特征的角度,解析了宏观经济状况对上市公司资本结构的影响,并指出其是我国未来资本结构研究的方向之一。     

我国上市公司财务舞弊问题及治理对策探究

财务管理舞弊问题近年逐渐成为国内外上市公司的重大问题,对经济和资本市场产生巨大的影响。本文以我国上市公司财务舞弊现状为研究基础,结合国内资本市场的实际状况,详细分析引起国内上市公司财务舞弊的内外原因,并提出具有建设性的防范对策。     

中国上市公司资本结构影响因素的实证分析

资本结构决策是公司融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占的比重。本文以在上海证券交易所上市的1226家上市公司2006年年报数据作为样本,选取可能影响企业资本结构的多个指标构建指标体系,通过主成分分析和多元回归分析方法,对影响上市公司资本结构的主要因素进行实证分析,试图为国内上市公司资本结构决定因素提供新的实证研究证据。     

我国上市公司融资偏好经济学分析

一直以来,我国上市公司普遍存在股权融资偏好的现象,这种现象表面看有悖于"啄食"顺序融资理论,但它是我国特殊经济体制和独特经济环境的产物,有其产生的特殊经济学原因.用西方经济学原理分析我国上市公司股权融资偏好现状与成因表明,要改善我国上市公司融资行为,必须加快金融市场化改革,完善公司治理结构,建立多层次资本市场体系和有效的信息披露机制.