构建我国的风险资本市场体系

本文从风险资本市场体系入手,论述风险资本筹集和使用的管理、完善风险资本市场的环境及相关市场建立等问题,并提出了构建我国风险资本市场体系的对策。     

风险投资与风险资本市场

如果说知识经济阶段高科技产业是经济增长的主导力量，风险投资则是高科技产业的发动机，它对促进高科技产业的发展起着举足轻重的作用。风险投资Ｖｅｎｔｕｒｅ Ｃａｐｉｔａｌ又称风险资本，是指把资金投向蕴藏着失败危险的高科技项目及其产品开发领域，以期在促进高新技术成果商品化过程中获得收益的一种投资行为，投资对象是未上市的以高新技术为基础的新兴中小企业，因而这类投资既要承担高风险又要谋求高回报。 风险投资起源于二战后的美国，８０年代开始，在各国高科技竞争的推动下得以迅猛发展。美国的风险投资发展速度最快，规…     

风险资本市场运作机制研究

本文在对风险资本市场进行清晰界定的基础上，对整个风险资本市场的资本流程、投资过程、策略和特征及参与主体间的激励与约束等方面的运行机制进行了较深入地分析与探讨，对培育和发展我国的风险资本市场有一定的启示作用。     

企业集团内部资本市场研究

改革开放以来,随着企业组织形式的演变与兼并重组推进,企业集团成为推动现代市场经济发展的重要力量,如何配置内部资本,满足集团成员内部经营周转,提高资金使用效率,成为目前亟需研究的方向。一、内部资本市场界定在此背景下,内部资本市场作为一种非正式资源配置机制,在集团内部得到广泛应用。企业内部资本市场指集团总部通过特定机制把集团内部成员企业存量资金集聚起来,并投入到成员企业或高收益项目。     

让资本市场的大多数不再沉默

资本市场不是一个由少数人启动决定、大多数人被动配合的游戏。自上向下用行政手段推动市场发展,其效果往往与目标是背离的中国资本市场＂向上成长＂二十年后,取得了许多令人目眩神迷的成绩。2010年,沪深两市IPO融资规模超过香港、纽约和伦敦,     

公司治理与内部资本市场效率关系研究综述

我国企业集团的内部资本市场（Internal Capital Market,ICM）并未充分发挥优化资源配置、改善公司治理结构等作用,上市公司的整体质量也不高,缺乏对外部投资者的有效保护。在导致这种现状的因素中,公司治理机制不完善是极其重要的原因。从理论上讲,     

企业如何在资本市场中优化资源配置

从上世纪90年代初至今，我国资本市场发展规模有目共睹，从上海真空电子第一家在证券市场的出现到现在的1400多家上市公司，由A股到B股、H股的交易，上市公司对内对外筹资总额已达到9000多亿元，资本市场的力量为企业的发展作出了重要贡献。特别是我国的一些企业有了长足的发展，如海尔集团、TCL集团、宝钢集团等。但与此同时，中国     

多层次资本市场

多层次资本市场“呼之欲出”的背景；如何认识建立多层次资本市场体系；如何建立多层次的资本市场体系?     

资本市场促进企业自主创新——基于集聚功效的实证研究

资本市场的集聚功能是在资本市场各项功能实现的过程中所表现出来的金融集聚功能.尤其是在资本市场日益成熟的过程中,基于资金要素下的人才、信息、机构等要素的集聚效应反映得更加突出.企业及其自主创新在集聚功能的促进下得到了较好的发展.所以,有必要通过实证检验的方法来证明资本市场集聚功能与企业自主创新之间的相关性.     

上市公司应充分认识资本市场的重要作用

大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头加年国内生产总值翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。     

发展矿业资本市场

从目前我国矿业资本市场建设的角度出发，简要阐述了发展矿业资本市场的基本结构和现状．同时提出急需完善的几个方面：建立开放的矿业资本市场，规范政府行为，界定清晰的产权。     

积极开拓中国的资本市场

一、盘活存量资本是当务之急尽管我国资本结构已发生很大变化，但庞大的、表现为物质形态的存量资本不能流动仍然是制约资本市场进一步发展的主要障碍。当前的主要问题是：（1）有70％左右表现为对银行的负债，既使许多企业陷入困境，也严重拖累了银行，造成大量不良债务。（2）由于多年来的重复建设、盲目建设，出现了多数工业产品生产能力超过市场需求的状况，大量设备无法满负荷运转，甚至停产闲置。（3）由于长期忽视对老企业的技术改造，许多企业的技术装备和工艺严重陈旧落后，产品无法适应市场需求。以上三个现象说明，我国高达六七…     

合理搭配理财产品，应对资本市场震荡风险——专家与投资者面对面

如何投资理财，如何应对市场风险，既是资本市场上永恒的话题，也往往仁者见仁，智者见智。投资理财需要规避风险，其核心在于如何能够合理地搭配投资产品。与往届年会不同，本次“理财之夜”增加了主题对话环节，请专家、资深专业人士与投资者代表面对面解惑答疑，共同探讨如何合理地搭配理财产品，才能更好地应对资本市场震荡风险。     

资本市场新动向

QDII全线启动 近日，国家外汇管理局批准美国花旗银行在华分行QDII（合格境内机构投资者）购汇额度5亿美元，批准恒生银行QDII购汇额度3亿美元。至此，外管局已累计批准10家机构的QDII额度116亿美元。     

广东资本市场发展战略研究

资本市场对区域经济发展具有重要的战略意义。广东资本市场呈现出与国民经济发展不相称、上市公司总体绩效水平落后全国、民营企业上市比例偏低、政策体系和中介体系等外部环境有待改善等特征。随着国家宏观政策由趋松向趋紧转变，一向面临融资难困境的民营经济发展将面临更加严峻考验，以民营经济为主体的广东经济发展无疑将受到制约。在新形势下为保证广东国民经济能实现新的飞跃，必须从微观基础、宏观管理体系和中介体系三方面对资本市场进行战略构建。     

资本市场管制与企业资本结构北大核心CSSCI

本文在总结和分析中国资本市场制度背景的基础上,探讨了管制对企业资本结构的影响。以2001—2016年上市公司为研究对象,本文发现:(1)公司规模、有形资产比重、成长性、盈利性与资本结构的关系符合信贷市场管制,使得银行偏好低风险的预期,这较权衡理论更能解释中国上市公司的资本结构。(2)权益再融资要求将上市公司划分开来,使得两组公司资本结构具有显著差异,且盈利能力与资本结构的关系在组间也完全相反。(3)高度管制的资本市场制度下,存在资金盈余的公司倾向于保留内部收益;存在资金短缺的企业,其融资选择受到权益再融资要求、货币政策、产业政策和企业性质等制度因素的限制;整体上,上市公司资本结构的调整速度较低,每年只有5.0%。研究结果表明,资本市场管制增加了企业进行外部融资的交易成本,使得有资金剩余的公司具有较强的预防性动机,而存在资金短缺的公司在融资时又受到资本市场制度的影响,选择权有限。因此,基于自由选择融资方式的资本结构研究在中国可能缺少现实基础。     

关于企业资本结构与收益、风险的思考

企业业主权益观认为 ,资本是指企业的所有者对净资产的要求权———所有者权益。其基本的会计等式是 :资产 -负债 =所有者权益。这是一种所有者中心论 ,是与工业经济相联系的。而企业实体观认为 ,资本是企业这一相对独立实体获得生存和发展的长期资金。其基本会计等式是 :资产 =负债 +所有者权益。这种理论相对提高了债权人的地位 ,认为应该强调企业实体的权利与义务的对等性。同时 ,也体现了契约集合观的契约精神 ,是人们在现代经济环境下的观念革新。正是在新资本观树立的前提下 ,人们才考虑对财务意义上的资本运营和资本结构加以讨论和研…