我国外债风险问题研究

改革开放以来,我国外债规模迅速扩大,特别是加入WTO之后,与其他国家联系更为密切。随着经济的发展和外债规模的扩大,我国面临的偿债压力也随之增大,主要是因为我国的外债结构不科学,国际商务贷款占的比例太大。文章分析了我国外债风险情况和外债风险产生的原因,提出控制外债的对策。     

政府主权外债管理中存在的问题及对策

政府主权外债（简称“政府外债”）,是指由国务院授权机构代表国家举借的、以国家信用保证的外债。它要求由国家统一对外举借和偿还。举借政府外债是经济全球化的需要,是对外融资的重要渠道之一,有利于引进先进的技术和科学管理,对促进国民经济发展具有积极意义。     

防范外债导致的财政风险

一国外债的过度不合理会导致政府偿债危机，这种财政危机继而会引发一系列的经济、政治危机乃至社会动荡。因而对外债管理的成功与否，直接涉及到一国财政风险防范的成功与否。我国外债存在着多头对外、汇率风险高、外债投向不合理等诸多问题，必须对其加以规范和改革，以防范财政风险。     

金融危机与主权政府破产

一、主权政府破产的内容 　　何谓主权政府破产 ?主权政府破产，简而言之，就是一个主权国家的政府不能偿还其应偿付的债务时，用其所拥有的金融资产偿还其外债，不足的部分不予偿还，政府宣布解散，由其人民推举人选组成新一届政府，原政府主要组成人员不得再在政府中任职，债权人亦不得再向新政府要求偿付原未得到清偿的债务。 　　主权政府的外债，包括主权政府直接从国外机构和个人借入的债务及以明确或暗示的方式为企业提供担保的债务。其金融资产则应当包括自有储备和借入储备，其中自有储备包括黄金储备、外汇储备、特别提款权及在…     

抗战时期国民政府外债举借述评

抗战时期国民政府从苏、美、英、法等国获得了大量借款.由于特定的历史背景,这期间的外债举借具有易货偿债、条件较优惠、合同履行中变故较多等特点.这些外债支持了中国的抗日战争和世界反法西斯战争,但削弱了国民政府的特矿生产和贸易主权,使国民政府的财政金融进一步受制于英美,并对以后中国政治产生了不良影响.     

警惕中国外债的潜在风险

2001年外债指标调整以来中国短期外债的超标，以及2003年下半年以来，短期资本大量流入条件下，外债规模的急剧膨胀，再次将中国外债风险管理提到议事日程。对此，尽管国内外学者和政府有关部门已予以充分的关注，但其着力点集中于外债的短期静态指标考察，包括偿债率、负债率、债务率和短期债务率等，很少从动态的角度去考察其长期内的潜在风险。本文则试图借助于国际外债风险的经验指标，对中国外债的短期和长期风险予以综合考察，包括：可偿付性风险、结构风险和动态潜在风险，并就新形势下，如何防范中国的外债风险提出了相应的政策建议。     

外债规模、政府债务风险与经济增长

近年来,我国面临经济下行压力持续增加而政府债务负担不断攀升的局面,那么政府部门能否进一步加杠杆从而确保积极财政政策的可持续性成为各界高度关注的重要问题。文章基于我国政府债务中的外债占比偏低的典型特征,收集了全球35个主要经济体2001-2018年的季度数据,从外债占比视角对这一问题进行了系统分析。研究表明,一方面,政府债务中的外债占比偏低有助于降低系统性金融风险爆发的概率,因此可以视为政府债务问题的“安全垫”,这有助于拓宽政府部门的加杠杆空间;另一方面,政府债务中的外债占比偏低会通过“外债占比偏低-对投资的拉动作用减弱-政府债务对经济的推动作用减弱”和“外债占比偏低-对全要素生产率的拉动作用减弱-政府债务对经济的推动作用减弱”这两条机制,弱化政府债务对经济增长的推动作用。因此,外债占比偏低是我国在“防风险”方面的一大优势,使得中央政府具有进一步加杠杆的空间,从而确保积极财政政策的可持续性;但是,政府债务过于依赖内债也在一定程度上制约了其在“稳增长”方面的作用。未来我国可以适度优化外债规模,更好地在“防风险”与“稳增长”中寻求动态平衡。     

试论当前政府外债管理体制及其改进措施

借用外债是利用外资的一个重要组成部份，而借用政府外债又在外债中起着举足轻重的作用，本文探讨了我国当前政府外债管理体制中存在的问题并提出相应的改进措施。     

外债对我国经济增长影响的实证分析

自2009年希腊等国爆发主权债务危机以后,政府债务风险被越来越多的人所关注.依据AK模型的推演得知,外债促进一国经济增长的必要条件应满足:ρ/σμ＞as,通过协整与误差修正模型对外债与我国经济增长的关系的检验结果表明:外债对我国经济增长仍然存在正向作用,但是作用很小.政府未来的政策应该要更倾向于引导外债转向投资领域,这样才能更有效地发挥外债对我国经济增长的积极作用.     

当前中国地方政府债务管理机制优化策略浅探

自2008年金融危机以来，中国地方政府的债务规模持续扩大，其潜在的债务风险自然也随之增大。依据中国地方政府债务风险现状、成因，借鉴国外先进经验，优化中国地方政府债务管理机制，成为迫切的需要。应该从风险管理机制、风险预警机制、偿债化解保证机制等方面入手健全和优化当前中国地方政府债务管理机制。     

泛珠九省区地方政府债务比较分析

在泛珠九省区的合作与发展中,政府的介入一定程度上解决了外部负效应和公共产品的提供等问题,政府参与就会有财政支出,随之也积累了一定的地方政府债务.了解泛珠九省区地方政府债务的情况,可以对其潜在的风险制定防范对策,以保障政府职能和政府竞争力的的体现.本文比较分析了泛珠九省区的地方政府债务的现状,引入了负债率、债务率、偿债期限、逾期债务率等指标,从而指出泛珠九省区地方政府债务存在的潜在风险,包括来自地方政府融资平台的风险、债务兑付高峰带来的流动性风险以及对土地出让收入的高度依赖带来的风险.最后,从完善法律法规、规范地方政府债券市场、推进利率市场化改革的角度提出了防范泛珠九省区地方政府债务风险的对策建议.     

我国地方政府债务风险及其防范措施

不断蔓延的欧洲债务危机,加重了各界对债务问题的担忧。我国地方政府债务风险日益加剧,因此,如何有效地控制地方政府债务风险具有重要的意义。首先对地方政府债务存在的规模风险、债务资金使用风险、偿债资金来源风险、抵押担保风险四个方面进行分析,进而剖析了我国地方政府债务风险产生的原因,在此基础上提出了相应的政策建议。     

地方政府债务的风险成因、结构与预警实证

随着举债规模的扩大,政府偿债压力日益沉重,地方政府债务面临着严峻的信用风险,过度举债所产生的风险累积将严重威胁到经济社会的健康运行。本文较为系统的分析了地方政府债务形成的原因与结构,识别了隐藏在债务链背后的潜在风险,并在此基础上运用KMV模型以及VAR模型对地方政府债务风险进行了预警分析。本文认为,要处理好地方政府债务问题,需在进一步完善财税体制、树立正确政绩观的同时,逐步建立和完善信息披露制度,重视发挥政府监督机制的作用,并通过明确地方政府责任来强化地方政府债务管理。     

中国长期外债与短期外债的动态关系研究

本文的研究表明,我国的短期外债和长期外债之间存在长期均衡关系,短期外债变化是长期外债变化的Granger原因,短期外债变化对长期外债变化具有负效应.短期外债已经成为当前我国外债的主要来源,短期外债占外债余额的比例已经超过国际警戒线,并且这一比例逐年递增.我国需要合理安排短期外债和长期外债的比例,优化外债结构,在外债管理模式、管理形式、管理重点和借款种类等方面也需要进一步调整.     

外债资金利用效率分析

一、当前我国外债资金基本情况 外债作为跨境资本流动的重要组成部分,是各国政府和货币管理当局关注的重点。国际金融危机爆发以来,我国国际收支均衡压力较大,2012年欧债危机的持续存在导致发达经济体经济下行严重,资本加速回流。这些国际国内的经济形势致使我国利用外债资金也出现变化。我国外债资金从借贷途径来分,主要有直接外债和外债转贷款。直接外债主要是外商投资企业向境外机构借用的商业贷款和一些企业之间的融资;外债转贷款主要是中国政府借用外国政府贷款或国际金融组织的贷款,外债转贷款具有贷款条件优惠,贷款期限长等特点,主要投向能源、环保、交通等基础设施建设,近几年,外债转贷款已成为我国经济落后省份主要外债资金来源。     

刍议外债风险管理

我国自１９７９年恢复对外举债以来，到１９９７年底，外债余额已达１３０９亿美元，成为全球第三大债务国。虽然我国有关外债风险的指标如偿债率、债务率和负债率目前均大大低于国际公认的安全线”［２］，但外债规模的迅猛增长已引起了不少专家学者的关注。更值得注意的是，忽视外债风险管理是导致自１９９７年７月以来不断深化的东南亚金融危机的一个重要因素。所以，在目前动荡的国际金融形式下，如何防范外债风险，从而提高利用外资的整体水平，已成为摆在我们面前的一个不容忽视的重要课题。本文拟从分析外债风险的成因入手，进而提出规避外债风险的一系列技术方法及宏观基础，以求对我国外债管理有所裨益     

危机第二波：地方债风险蔓延——地方债务由来

与之前市场预期的2013年不同，6月27日审计署的公告表明地方政府在2011年即迎来了偿债高峰，地方政府的短期偿债压力巨大，地方政府债务问题已成下半年宏观经济面临的最大风险之一。     

危机第二波:地方债风险蔓延

与之前市场预期的2013年不同,6月27日审计署的公告表明地方政府在2011年即迎来了偿债高峰,地方政府的短期偿债压力巨大,地方政府债务问题已成下半年宏观经济面临的最大风险之一。决策层也不断对市场进行喊话,对挑衅的海外热钱当头棒喝。诚然,在一个具有群众癫狂特征和流动性过于凶猛的博弈市场上,这会起到震慑效应和引导作用,但必须拿出实质的解决方案,市场需要的不仅仅是信心。     

建立监控预警系统防范政府债务风险

一、债务风险预警系统的基本功能 地方政府债务监控预警系统是以地方政府的财政及债务信息化为基础,对地方政府财政在地方经济运行活动中的潜在风险进行全面实时监控,及时了解评估真实的财政风险状况的综合分析系统。地方政府债务监控预警系统必须具有以下功能:     

浅析地方政府债务及对策

中国地方政府债务目前正处于失控边缘，规模呈加速上升趋势，严重影响社会经济生活的健康发展，防范和化解地方政府债务风险要做到标本兼治，必须从理顺体制入手，深化改革，建立良性发展机制，同时加强债务管理，规范举债和偿债行为，有效控制地方政府债务风险，促进地方政府债务健康发展。