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中国黄金期货市场鞅式弱有效检验 总被引:1,自引:0,他引:1
黄金期货作为股指期货的探路先锋已经上市两年多,黄金期货市场具有怎样的市场特征呢?本文以中国黄金期货沪金指数为研究对象,运用ADF和KPSS单位根检验、Ljung Box自相关检验、BDS独立同分布检验等方法,对黄金期货市场的鞅式弱有效进行了检验。结果表明,通过这些方法无法得出黄金期货市场是否弱式有效,这与以往研究有所不同。为此,本文建议采取分形理论等非线性动力学方法进行深层次检验,从而更科学地掀开黄金期货市场的神秘面纱。 相似文献
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期货市场作为在现货市场上高度组织化和规范化而形成的市场形式,其价格发现的功能起到促进现货市场价格合理完善的作用.2008年1月9号上海期货交易所推出黄金期货合约以来,黄金期货市场已经运行了四年多的时间.本文通过对我国黄金期货市场和现货市场的价格发现机制进行实证检验,分析我国黄金期货市场是否起到对黄金现货市场价格引导和发现的作用.实证结果表明:黄金期货价格和黄金现货价格存在长期协整关系.在短期,黄金现货价格变动对黄金期货价格变动的影响强于期货价格变动对现货价格的影响.我国黄金期货市场运行效率还有待提高,其价格发现功能有待进一步改善. 相似文献
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本文将沪深300股指期货合约数据分为不同时间段的四个子样本,同时运用ADF单位根检验和方差比检验判断其是否符合随机游走模型,并探究其渐进有效性。结果表明,在不同时间段里,我国股指期货市场均达到了弱式有效,但没有明显的证据表明我国股指期货市场的有效性有所增强。 相似文献
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我国黄金期货市场价格波动研究 总被引:1,自引:0,他引:1
以上海期货交易所2008年1月9日至2011年6月30日的黄金期货市场量价关系为研究对象,构建了GARCH(异方差)族模型检验我国黄金期货市场的价格波动特征.研究结果表明,当分别引入黄金期货市场的交易量和持仓量时,交易量对价格波动的影响在当期和滞后期均十分显著,而持仓量对价格波动的影响在当期显著,滞后期则不显著;当同时引入黄金期货市场交易量和持仓量时,他们对价格波动的解释作用增加,且当期统计检验显著,滞后期效应则不明显. 相似文献
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本文利用ADF检验、协整检验以及Granger因果检验等计量经济学工具,以我国2001年第1季度到2008年第3季度的期货市场交易额、GDP数据作为研究对象,揭示了我国期货市场交易额和GDP之间的互动关系。研究结果表明,目前的期货市场交易额与GDP之间缺乏均衡关系,而且两者之间没有显著的因果关系,说明我国期货市场发展不够成熟,并不具有经济"晴雨表"功能。 相似文献
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2008年1月9日,黄金期货合约在上海期货交易所上市交易。拉开了中国黄金期货交易的序幕,目前黄金期货市场已经成为我国黄金市场体系的重要组成部分。本文结合大量数据,对中国的黄金期货市场与黄金现货市场以及中国与世界的黄金期货市场进行了统计分析,并得出了中国黄金期货市场定价效率功能仍有待提高的结论。最后,对提高我国黄金期货市场的定价效率提出政策建议。 相似文献
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黄金作为一国重要的国际战略储备,在维护国家经济金融安全、均衡国际收支、防范国际金融风险及提高国家信用等方面具有极为重要的作用,黄金期货已经成为国际金融市场投资组合中不可或缺的重要部分。黄金期货是否具备价格发现功能是判断黄金市场成熟度和影响度的重要标准。本文选取2010年1月至2020年12月国内外黄金期货市场、现货市场的价格数据样本,进行实证检验。研究发现:我国黄金市场期货、现货价格长期均衡相依,一定时间段内相互影响,黄金期货市场的价格发现功能较为有效。同时,本文通过黄金期货价格发现功能的拓展分析及经济环境影响对黄金期货市场价格发现功能的影响因素进行分析,提出研究结论。 相似文献
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《商》2015,(49)
股指期货市场是金融市场的组成部分,是社会主义市场经济不可或缺的。股指期货市场作用的充分发挥依赖其有效性的高低,具体有四个标志:第一,市场活动的有效性;第二,有众多的交易者参加市场交易活动;第三,所有公开的信息都能够从市场价格上得到及时、准确和全面地反映;第四,市场分配的有效性。有效的金融市场对于经济的正常运行和稳步增长至关重要,研究我国股指期货市场的有效性及其实现途径,具有重大的现实意义。本文从有效市场理论出发,分析了中国股指期货交易市场标的指数沪深300指数收益率的分布特征,然后依据GARCH模型、协整理论、格兰杰因果检验对我国股指期货市场的有效性进行了检验,结果表明中国股指期货市场具有很高的持续性,但中国股指期货市场尚未达到弱式有效,市场风险较大。 相似文献
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李光 《中国商贸:销售与市场营销培训》2011,(12)
本文运用金融学和经济理论的基本分析框架,建立起商品期货市场与经济增长关系的理论模型,从理论和计量分析两个角度系统地检验、分析了我国商品期货市场对经济增长的影响。 相似文献
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市场有效性是衡量股指期货市场发展质量的最重要指标之一。本文采用2010年4月16日-2014年4月17日的日频交易数据,运用 wild bootstrap 自动方差比检验、广义谱检验和Dominguez-Lobato检验等方法,对沪深300股指期货市场的弱式有效性进行检验。这些方法允许未知形式的条件异方差和小样本的存在,能够检测出序列的线性相关性和非线性相关性。检验结果表明我国股指期货市场达到了弱式有效,这主要归因于风险控制的有效实施、长期资金的入市和市场效率的提升。 相似文献
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本文从早期商品期货价格发现的理论研究、国际原油期货市场有效性的实证检验、国际原油期货市场微观结构及国际原油期货价格发现的跨市场有效性等四个方面总结了目前关于国际原油期货市场有效性研究的主要内容,并指出了当前该领域研究存在的不足. 相似文献
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本文利用协整检验、向量误差修正模型以及脉冲响应和方差分解方法,对我国股指期货市场与股指现货市场间的价格发现功能进行了实证研究。研究结果表明,我国股指期货市场与股指现货市场存在长期均衡关系,在价格发现方面,股指现货市场起主导作用,股指现货市场的价格变化能够引导股指期货市场的价格变化。 相似文献
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大豆价格波动的影响因素分析及对策探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
选取2002年~2010年的样本数据,运用单整检验、协整检验、格兰杰因果检验等方法对影响我国大豆价格波动的因素进行了实证分析。可以发现货币供给量M2是大豆价格变动的格兰杰原因,大豆生产量和进口量都不是其格兰杰原因。基于此,提出通过继续大力发展期货市场来完善大豆定价,规避大豆价格风险。 相似文献
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本文以我国郑州期货市场中的期货合约为研究对象,应用AR(2)-TARCH模型进行了市场有效性的实证检验,得出郑州期货市场处于弱式有效的结论。 相似文献