资本市场融资是加快铁路建设发展的重要途径

总结了铁路在资本市场融资的经验 ,阐述了以广东地区广深、三茂和平南三条铁路为代表的资本市场融资建路实践的启示 ,认为研究资本金政策、土地政策、运价政策、运输分流政策、资本市场开放政策等各项支持政策 ,探索铁路在资本市场融资的有效途径 ,具有重要的现实意义和长远影响     

利用资本市场加快铁路发展基础产业企业改造上市的启示

文章通过对我国交通、电力、电信等基础产业中上市企业及国外铁路上市公司成效的总结归纳和分析比较,结合我国铁路上市企业的情况,认为铁路具有投资价值,充分利用资本市场是加快铁路发展的客观需要,并提出若干政策建议。     

利用资本市场 加快铁路发展

文章通过对我国交通、电力、电信等基础产业中上市企业及国外铁路上市公司成效的总结归纳和分析比较,结合我国铁路上市企业的情况,认为铁路具有投资价值,充分利用资本市场是加快铁路发展的客观需要,并提出若干政策建议。     

广铁集团铁路客运运价市场化改革研究

<正>铁路建设是典型的投资金额大、投资回收期长、投资收益不高的项目。20世纪80年代之前,我国铁路一直秉承国家投资、国家建设的原则。由于融资模式单一、投资金额不足,铁路建设进度较为缓慢。自1991年后,“社会主义市场经济”被写入我国宪法,“市场”开始在资源配置中起基础性作用,从“计划经济”时代走来的中国铁路,面临着前所未有的机遇和挑战。在此背景下,当时的广州铁路局开中国铁路改革之先河,率先在创新经营模式、拓宽融资渠道等方面进行了多元化改革,如引进外资和社会资本建立合资公司、上市融资等,获得了一定的运价定价自主权,有力支持了辖区内的铁路建设。但随着改革的深入也暴露出一些问题,主要体现在票价定价过高,铁路的公益性和商业性较难平衡,铁路融资渠道有待进一步拓宽等。     

北美铁路运价、成本和清算讲座综述

介绍了北美铁路运价、成本和清算方面的理论、实际操作方法和技术 ,认为应当充分借鉴北美铁路先进的经营管理理念和技术操作方法 ,结合我国铁路实际 ,创造性地加以运用。     

铁路货运价格策略研究

运价是客户选择运输方式的重要因素。铁路货物运价存在着运价政策、运价管理机制与市场脱节等问题。应用铁路货运价格理论,借鉴美国铁路运价策略,提出我国铁路货运价格应实施以国家统一运价为基础,运输企业根据市场供求关系,掌握一定的运价浮动权,并实行多种形式的运输价格等策略。     

关于铁路运输市场价格形成机制的研究

阐述铁路运输价格形成机制的特点,提出在物流市场竞争日趋激烈的情况下,铁路应深化运输价格改革,尽快建立以市场定价为主、国家宏观调控为辅的运价形成机制,通过理顺铁路与公路、航空、水路运输方式的比价关系,促进铁路运价水平和结构的合理化。从政府定价政策和铁路运价浮动机制2个方面分析我国铁路运价形成机制的政策动因,以太原铁路局快运列车运价测算和制定为例,探讨建立以市场为导向的铁路快运列车运价形成机制,通过实现与市场对接的快运计价体系,不断增强铁路的运输市场竞争能力。     

BOT项目融资在铁路建设中的运用研究

从BOT项目融资概念和应用现状着手,分析BOT融资在我国铁路建设项目中的适用性及开展铁路BOT项目融资需要研究的问题,提出精心挑选试点项目,研究适合铁路网络特性的特许权经营模式,建立与铁路市场化融资相适应的运价和运营机制,建立健全有利于推行项目融资的政策法规,培养项目融资人才等实施铁路BOT项目融资的建议。     

现行铁路货物运价体系改革探讨

针对铁路现行货物运价体系存在的弊端,分析铁路货物运价体系改革的必要性和可行性。提出采取国家定价、国家指导价和市场调节价多轨并存,统一运价和特殊运价并存的运价管理体制。     

中国工商银行改制上市的启示——铁路进入资本市场的路径选择

介绍中国工商银行重组改制上市的详细进程,认为国有商业银行和中国铁路在改革需要、功能定位等方面存在诸多可比之处,中国铁路可以借鉴国有商业银行成功上市经验,推进资本市场融资。     

铁路投融资体制改革若干问题的思考

面对我国金融体制的改革,铁路建设所面临的融资环境发生了巨大的变化。针对目前铁路投融资体制改革存在的主要问题,建议推进公司制改革,为投融资体制改革打好基础;以存量资产换增量资产;以新线的体制带老线的改革;走系统化融资之路,避免急功近利、片面追求上市。     

关于中国铁路“走出去”战略的经济学思考

中国铁路“走出去”战略的不断实施,是我国铁路产业链竞争能力发展到高级阶段的内在要求.在竞争力理论分析基础上,重点对国家协调能力、铁路工程建造能力、装备制造能力、运营管理能力、投融资能力、国际项目运作能力等六大能力进行了剖析,认为我国铁路“硬能力”增长速度高于“软能力”增长速度,需不断提升综合竞争能力.提出了我国铁路“走出去”战略遵循多元化增长型战略模式,重点拓展亚非拉国家的铁路市场业务,有力推动我国铁路产业链的拓展升级.     

关于设立铁路发展基金的思考

设立铁路发展基金是国家改革铁路投融资体制,深入推进铁路建设的重要举措.针对铁路基本建设的现状和存在问题,分析铁路发展基金的资金来源、使用途径等,对设立和完善铁路发展基金进行思考.     

Capital structure decisions of globally-listed shipping companies

Debt capital has traditionally been the most important source of external finance in the shipping industry. The access that shipping companies nowadays have to the capital markets provides them with a broader range of financing instruments. As such, this study investigates the determinants of capital structure decisions using a sample of 115 exchange-listed shipping companies. We test whether listed shipping companies follow a target capital structure, and we analyze their adjustment dynamics after deviations from this target leverage ratio. When compared with industrial firms from the G7 countries, shipping companies exhibit higher leverage ratios and higher financial risk. Standard capital structure variables exert a significant impact on the cross-sectional variation of leverage ratios in the shipping industry. Asset tangibility is positively related to corporate leverage, and its economic impact is more pronounced than in other industries. Profitability, asset risk, and operating leverage are all inversely related to leverage. There is only weak evidence for market-timing behavior of shipping companies. Because demand and supply in the maritime industry are closely related to the macroeconomic environment, leverage behaves counter-cyclically. Using different dynamic panel estimators, we further document that the speed of adjustment after deviations from the target leverage ratio is lower during economic recessions. On average, however, the capital structure adjustment speed in the maritime industry is higher compared with the G7 benchmark sample. These findings indicate that there are substantial costs of deviation from the target leverage ratio due to high expected costs of financial distress. Our results have implications for shipping companies’ risk management activities.     

我国上市物流公司效率分析

运用DEA模型测算我国21家物流上市公司的总体技术效率、纯技术效率和规模效率,测算结果表明:我国上市物流公司总体技术效率不高,港口类和运输类上市物流公司的总体技术效率相差不大,上市物流公司投入要素组合比较合理,但存在投入冗余、产出略显不足的问题。在此基础上,提出相应的对策:建立合适的管理体制,加大在高新技术上的投入比重,削减业务成本及管理费用,促进资源的优化配置,调整投入要素组合。     

中国铁路亟需构建公共投资制度

近年来，中国铁路基础设施得到了长足发展，路网规模、路网结构、技术等级等都有了较大程度的提升。在基础设施建设的强力推动下，相关铁路机车车辆技术装备水平、信息化、运营管理体制得到明显改善，铁路技术创新能力也得到一定程度的孵化和培育。建立完善公共投资制度对铁路基础设施建设良性运转具有重要意义。在目前公共投资制度相对缺位的情况下，我国铁路运输系统发展出了一系列替代机制，以“部省协议”为代表的合资铁路机制、以大秦铁路为代表的上市融资机制、以“政企合一”为代表的内源性融资机制等，都是带有公共投资制度特征的制度安排。     

基于铁路多元经营企业双重属性的绩效评价方法研究

对铁路多元经营企业绩效评价现状进行分析。根据财政部《国有企业效绩评价指标体系》，结合铁路多元经营企业出资人意愿，提出一套导向明确的企业绩效评价指标体系。     

铁路生产办公房屋产权产籍管理研究

立足全路生产办公房屋产权产籍现状，从物权法、铁路投融资体制改革和铁路多元化经营的角度，客观分析目前铁路生产办公房屋产权产籍管理的依据及必要性。针对铁路生产办公房屋产权产籍管理方面存在的不足和问题，结合现场调研和法律规定提出理顺管理体制、抓好产权户籍管理、把好新建房屋登记领证关等项建议，以期为铁路生产办公房屋产权产籍管理工作提供参考。     

沪通铁路跨江通道建设方案探讨

随着经济的快速发展,长江口地区必将建造规模宏大的综合交通“立交桥”,形成连接南北、辐射东西的现代化立体交通网络。目前在各种运输方式中,惟一缺失并亟待打通的是铁路跨江通道。建设高等级、多线路的沪通铁路跨江通道,能够实现长三角现代化轨道交通南北联网,贯通沿江、沿海快速客运铁路,构建长江口都市圈,开辟长三角巨大都市带发展新天地。     

Supply-chain partnership performance

We model the strategic as well as the operational dimension of performance of supplier–retailer partnerships in terms of five factors: (1) information exchange; (2) trust; (3) joint partnership management; (4) relationship-specific assets; and (5) partner asymmetry. Our paired data are from 74 supplier–retailer partnerships in the consumer-packaged goods industry. As a result we found that the factors that best model strategic performance are different from those that best model operational performance. All companies are in Korea and the retailers include international companies like Carrefour, Tesco, and Wal-Mart while suppliers include Coca-Cola, Kimberley-Clark, and Nestlé.