联想并购IBMPC业务财务分析

2004年12月8日联想宣布并购IBMPC业务,由于并购双方地位悬殊,此次的海外并购的成功与否也受到国内外的关注.联想宣称其并购目的是为了走向国际和满足自身利益的需求,加强自己的综合竞争力.本文通过对并购双方动因分析,以及通过并购前后3年的财务数据对联想并购前后的绩效进行分析、对比,最后,我们得出结论:这次跨国并购并没有给联想创造更多的价值.     

海外并购如何进行跨文化整合

<正>近两年以来,中国企业海外并购动作连连。联想以17.5亿美元的价格并购了美国IBM公司的PC分部,震惊了国内外经济界。TCL收购了法国汤姆逊公司的电视业务,随后又收购了阿尔卡     

跨国并购的风险与整合

金融危机以来,中国境外并购活动仍然持续活跃,同时众多中国企业开展海外并购时,也遭遇到因文化和法律等方面的差异导致的种种障碍,面临更多的风险和挑战。美国的查尔斯·盖斯特曾在其著作《百年并购》中写到新的、更强硬的会计准则并不能抹煞这样的事实:许多交易纯粹是出于自身利益进行的——它们只会给目标公司的股东及其经理和投行带来巨大的好处。然而,由并购合成的新公司股东却会因其种种后续效应而感到不寒而栗。历史记录支持这样的结论:‘大多数并购交易一开始就失败了——无论你在交易完成后如何管理它’。     

我国上市公司并购绩效分析

从2003～2004年沪深两市具有代表性的81起公司收购兼并活动来看,并购总体绩效在短期内会得到改善,但长期来看,公司并购并没有带来经营效率的提高。对于收购公司来说,上市公司并购当年绩效有较大提高,随后绩效下降,甚至抵消了之前的绩效提高,并购没有实质性提高并购公司的经营绩效;对于目标公司来说,并购当期会使绩效下降,并购以后公司绩效上升,公司并购使得效率提高。     

TCL彩电的世界霸主之梦

全球化、中国加入WTO驱使更多的中国企业加入海外并购的大潮,其中TCL并购汤姆逊彩电案尤为引人注目。本文透视了TCL并购后的整合难题,以及并购后的亏损分析,并提出对策与建议。     

局外人看联想并购

全球贸易结构的变化推动并助长了中国企业积极实施走出去的海外并购策略．在此之前．中国发生的海外投资并购无论从数量还是从金额的角度来看．仅仅是这一不可逆转趋势中的冰山一角．更大规模的并购可能已在酝酿之中。笔者之前曾用了一年的时间认真地梳理与研究了联想并购IBMPC业务的表现情况。近日,看到联想在资本市场的表现．感觉不错．不免又勾起了我的热情,     

我国商业银行海外并购绩效研究

本文以我国第二次海外并购浪潮中12个案例为对象,结合我国商业银行并购的特点,综合运用事件研究法和财务指标分析法,从短期财富效应及长期综合绩效角度,对海外并购对并购银行所产生的影响进行比较分析,研究结果显示,无论是短期财富效应还是从长期综合绩效变化来看,海外并购都能给我国并购银行带来正的效应。     

东道国民众好感度影响中国企业海外并购的绩效吗？

东道国民众对中国的好感度是非正式制度的重要组成部分,其对中国企业海外并购绩效的影响至关重要。本文以2007-2017年中国上市公司248起海外并购为样本,研究表明,东道国民众对中国的好感度越高,中国上市公司海外并购的绩效越好;进一步研究表明,在高商誉样本、国有企业样本和非政治敏感行业并购样本中,东道国民众对中国的好感度提升中国企业海外并购绩效的作用更显著。最后,本文就如何提高东道国民众对中国的好感度提出了建议。     

整合经理在并购整合中的角色和职责

从并购频繁发生的西方国家的整合工作实践来看，一人新的管理职位－ 整合经理正在应运而生。目前，在欧美国家整合经理已成为整合工作的核心人物，在并购中发挥着举足重的作用。本将对整合经理的存在需要、角色定位、选拔标准、职责规划等问题进行分析，力图色勒出其在企业并购中的地位和活动情况，为我国企业并购活动提供一点可资借鉴的信息。     

浅议我国企业海外并购的整合风险与对策

<正>一、引言随着我国经济的发展和企业竞争力的提高,近年来我国企业正在掀起一场前所未有的海外并购高潮。但是,无法掩饰的是在这并购高潮的背后并购的成功率极低,中国企业的海外并购行为受内外环境等众多因素的影响,不可避免地会面临着各种风险。然而,并购结果不尽人意的主要原因在于许多企业对整合阶段没有足够的重视,低估了整合阶     

公司并购绩效与并购动机研究综述与评价

一、公司并购绩效方面的研究综述并购行为是否会创造价值,并购的动因是否真正驱动并购企业提高经营绩效?投资者能否在并购公告日获得非正常收益?并购是否会促进社会资源的配置效率?总结起来,国内外学者对这些问题的研究途径有两条:一是采用     

并购后的全面整合

一段时间以来,并购交易在全球范围内呈现出蓬勃发展的态势。据汤森路透公布的数据显示,今年上半年全球整体股权收购活动表现仍然强劲,交易总额较去年同期上升40%,达到1.4万亿美元,为近3年以来最佳。据汤森路透预计,2011年全年,全球并购交易规模将较去年增长20%,其中强生以208亿美元收购瑞     

企业并购动因、协同效应与并购绩效文献综述

目前我国经济发展已经进入“新常态”,随着去产能、去杠杆的持续推进,国企改制进程的加快,以及“产业升级”的战略部署,并购优化经济结构、带动企业发展、实现转型升级的作用也愈发明显。本文总结了国内外学者对企业并购动因、并购绩效及其评价体系的相关文献,以并购活动的内在联系为核心,分析并购对企业绩效的影响,为促进我国企业并购理论发展提供一定的方向。     

华天酒店并购绩效研究

近年来,企业并购引爆了全球资本扩张新革命,但并购过程中蕴藏着巨大的潜在风险。本文从华天酒店并购长春酒店和株洲酒店的案例出发,采用财务指标法,探讨华天酒店的并购的绩效,并对并购前后的核心财务数据进行了比较分析,提出了相应的改进建议。     

基于整合视角的并购协同效应的实现与提升

在西方近百年来企业并购的叱咤风云当中,协同效应无疑是一个充满魅惑并富有争议性的焦点.根据并购理论研究的集大成者威斯顿(Weston,1997)的总结,协同效应是指公司与被收购企业之间匹配关系的理想状态,即一个公司通过收购另一家公司,使得公司整体业绩好于两个公司原来的业绩的总和,即‘2+2=5.     

企业并购绩效研究综述

并购作为企业谋求快速发展的一种重要手段,对推动市场经济的发展发挥着重大作用。很多大型企业都是通过并购手段实现企业生产经营的扩张。为了研究企业并购长短期绩效,以及分别对目标公司和并购公司带来的影响,国内外学者运用不同研究方法进行深入研究,得出的结论普遍存在不一致。本文主要回顾国内外学者对企业并购绩效的研究文献,并根据事件研究法和财务分析法分别予以总结和综述,以此作为未来进一步研究的基础。     

企业并购绩效研究综述

并购作为企业谋求快速发展的一种重要手段,对推动市场经济的发展发挥着重大作用。很多大型企业都是通过并购手段实现企业生产经营的扩张。为了研究企业并购长短期绩效,以及分别对目标公司和并购公司带来的影响,国内外学者运用不同研究方法进行深入研究,得出的结论普遍存在不一致。本文主要回顾国内外学者对企业并购绩效的研究文献,并根据事件研究法和财务分析法分别予以总结和综述,以此作为未来进一步研究的基础。     

公司并购绩效与并购动机研究综述与评价

许多企业界人士提出企业并购成败的关键主要来自于收购目标公司的战略价值,如优秀员工的创造力,但是现行的财务指标无法准确度量这些战