两难之间

证券业最近很热闹，各执一词的声音沸沸扬扬。有的人认为，“股市自有沉浮，政府不应救，不能救，亦不必救。”有的人则直指股市跌破4000点不利于中国经济崛起，疾呼“这种暴跌是不正常的，必须尽快扭转。”     

大牛市是怎么来的？

从去年下半年开始，中国股市一直以骄傲的牛市姿态示人，并先后越过了3000点、4000点、5000点，未来很有可能会冲上6000点。在中国实体经济层面数据不算太好的背景下，股市这个经济的晴雨表为何会反其道而行之呢？     

证监会主席说什么和怎样说很重要

中国证券市场从它诞生的第一天起，就一直存在于政策市、传言市、讲话市之中，当年朱镕基同志当副总理兼央行行长时在人民大会堂公开讲话中曾调侃说，股市不是熊市也不是牛市，是“朱市”。他的意思很明确，希望股市按市场规律走，不要整天盯着我朱镕基说什么。     

融资炒股存在的问题及风险应对

融资炒股虽然为很多投资者创造了一夜暴富的机会，但对于初入股市的新手来说，这样的梦想有些不切实际。股市中的大多数股民都是没有经过专业投资学习和培训的，而借贷炒股很容易造成心态急躁，在技巧和心态都不占优势的情况下，导致亏损的风险很大。     

股市下半年走热分析

下半年股市风景如何？这是广大股民关注的一个问题。股市转眼又到指已在历史高位前徘徊调整了较长时间。高位虽说风光无限，但高处也要小防寒。股市还在不温不火，慢牛推进。股指已创历史新高，还有可能再创历史新高，别让新高晕眩了头脑。股市短期还有冲高的可能，但下半年不宜过于乐观，还是谨慎为好，管好自己的钱袋，控制风险最为重要。今年市场很可能是一个震荡平衡的格避。这就需要边走边看，一路小心，一路清醒。上半年看好，下半年看淡，全年可能收出一根上下影线很长的年阴线。     

吴敬琏谈中国当前股市问题

吴敬琏教授指出,中国的股市从一开始就很不规范.如果发展下去,它就不可能成为投资者的良好的投资场所.股价畸形地高,因此相当一部分股票没有了投资价值.另外从深层次看,股市上盛行的违规、违法活动使投资者得不到回报,股市成了一个投机的天堂.就像外国人说的:中国的股市很像一个赌场,而且很不规范.赌场里面也有规矩,比如你不能看别人的牌.但在我们的股市里,有些人可以看别人的牌,可以作弊,可以搞诈骗.坐庄、炒作、操纵股市可以说是登峰造极.     

理财红黑榜

马年以来，股市持续走低，市场人气尽散。与此同时，人民币大幅贬值，人们开始担忧其股市会不会“崩盘”。回顾年初以来的A股，排名后10名的股票，跌幅都超过30％以上，而涨幅前10名的股票却全部翻番了。在大众理财市场，一样是冰火两重天，央行紧急叫停虚拟信用卡，“宝宝”们收益率争夺赛很激烈，汇添富全额宝货币基金业绩喜人。     

中国股市运行波动剧烈的成因研究

中国股市自1990年成立以来运行一直很不稳定、波动剧烈,特别是至今仍未走出股价指数和个股价格暴涨暴跌、新股发行开开停停的恶性循环,严重影响了股市的健康持续发展。中国股市运行波动剧烈的成因多种多样,主要有股市功能定位存在严重偏差、证券市场制度存在重大缺陷、上市公司整体质量不断下降、股票资金供给关系严重失衡、股市参与主体运作行为失范等。监管部门应该采取相应对策抑制股市运行剧烈波动,促进股市稳定健康持续发展。     

不能让定向增发成为“圈钱”利器

前不久，京东方A推出的460亿元再融资计划如一枚重型炸弹在股市上“炸开了锅”。 投资者之所以“炸开锅”，很显然与当前大盘的持续低迷有关。     

剖析5大不良投资心态

漠视风险：只想大赚一把 有人说,在牛市中成长的股民在与熊市中成长的股民有完全不同的“股市观”。熊市中成长起来的股民对股市心灰意冷,将投资的风险放大;牛市中成长起来的股民对股市抱有无限希望,将投资风险无意中缩小；而目前入市不久的股民中，相当一部分人属于后者。眼下在所接触的一些投资者中．不乏有要“大赚一把”的心态，表面上他们很在意风险，但实际的所作所为完全不是那么回事。     

现阶段不宜推出国际板

进入2010年,上海国际板的推出成了中国股市最大的哥德巴赫猜想。虽然从中国股市的长远发展看,推出国际板是大势所趋。但现阶段中国股市并不具备推出国际板的条件。中国股市还很不成熟,国内企业融资难问题并未解决。因此,要推出国际板,就必须解决新股高价发行问题,同时开通港股直通车,让国内投资者能直投香港股市及海外股市。     

今年新增入市资金将超1700亿

国家信息中心发展研究部副主任徐宏源在接受记采访时表示，他对今年的股市行情很乐观。徐宏源认为，牛市可能不止一两年，而是三五年的事，股市两年之内有望创新高。     

跌跌不休 新低不断

《洪湖赤卫队》里的韩英说，把拳头曲起来再打出去，会更有力量。但如果拳头曲起的原因是因为行进性肌肉萎缩，那么，后果可能会很难堪，目前股市就正面临这种状况。     

控制金融风险 应对外部乱局

今年以来，国际经济不景气，股市也不景气。美国第一季度经济增长只有1．2％，第二季度为0．2％。道琼斯指数9月以来不仅跌破10000点大关，7日差点跌破9600点：而NASDAQ一直低迷，长期徘徊在1700－2000点之间。受此影响，亚洲国家的股市和香港股市等都很不景气。而在此情况下，中国经济却保持了7．5％以上的增长。     

理财领域无王者

出版完这期《理财》，2014年也随之成了过去。纵观2014年的整个理财市场，股市、基金、外汇、贵金属等领域的表现有好有坏，表面看上去很热闹，却很难找出一个堪称出色的领域。     

读编往来

本人是一名企业员工,也是贵刊的忠实读者,面对目前市场上纷繁的各种投资项目,有些无所适从。现今股市行情较好,很想再次进入股市,但之前曾伤心地被股市撞了一下腰,面对现在股市的向好形势,不知是否是重入股市的好时机,请给本人指点迷津。——浙江巨州市读者徐斌     

基于VAR模型的东亚主要国家和地区金融危机传染实证研究

以亚洲金融危机、美国次贷危机和欧洲主权债务危机为背景,运用VAR模型、Granger因果检验以及脉冲响应分析等经典时间序列分析模型为工具,对东南亚地区主要经济体之间的金融危机传染进行实证分析。实证结果表明,我国大陆股市波动对其他东南亚主要经济体股市波动的影响不断增加,而其他主要经济体的股市波动对中国大陆股市波动的影响还不是很明显。     

股市维稳关键在于“治市”

股市平准基金不利于股市的健康稳步发展。一方面,股市平准基金一旦设立,就很容易成为有关政府部门调控股市又一新的路径,从而发生“政策市”向“操控市”的演化;另一方面,股市平准基金将处于盈亏的两难境地。如果政府需要在股市交易中获得差价收益,则股市就无“公开、公平、公正”的三公原则可言了。如果亏损了,则意味着政府以全国纳税人缴纳的税款来补贴股市投资者。要推进股市稳定健康地发展,关键是要充分发挥市场机制的基础性作用。目前要着力解决三个问题：逐步改变以监管为名行管制之实的状况;大力发展公司债券市场;加快多层次股票市场体系的建设。     

普通股民的个性化炒股方式

多数股民都知道，炒股的一大禁忌是随波逐流、缺乏自己的思考。股民如果不能找到适合自己的个性化炒股方式，很容易步人后尘，无法在复杂的股市中站稳脚跟、笑到最后。     

呼唤“新36条”给资金一个出口

股市跳水，楼市调控，大量资金正不断从这两个市场抽离，流向哪里目前还不清楚，但大蒜、黄金价格不同程度的上涨告诉我们，资金需要一个甚至多个出口，否则资金乱窜很容易进一步增加经济的系统性风险。