中国股市“高价股溢价”现象的实证研究

本文发现了中国股市存在“高价股溢价”现象,这个结果无法用常见的流动性溢价、规模效应或者账面市值比效应解释。以1998～2007年的数据为基础,发现中国市场的低价股存在显著的折价,即高股价组合的收益率在统计上显著高于低股价组合,进一步以考虑了风险的夏普比率作为业绩测度,结论不变。最后以CAPM和Fama-French三因子模型考察,发现在控制了市场因素、公司规模和“账面／市值”比效应之后,高价股依然存在显著的溢价。这种现象难以用市场有效假说解释。最后试着给出一些解释。     

会计报表附注对于财务分析的影响

财务分析是以企业会计信息为依据，采用专门方法、系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其现金流量的一种理财行为。其最基本的功能，是将大量的会计数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。一般意义上的企业会计信息主要是指企业财务会计报告。财务会计报告由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书组成。由于长期计划经济体制的影响和会计制度建设的落后，我国财务分析者侧重关注会计报表的分析，对于会计报表附注的分析则重视不足。     

财务比率分析在企业管理中的运用

长期以来，企业在经济管理活动中注重财务状况和经营成果，忽视现金流量分析。通过对现金流量的结构和比率分析，准确地把握企业的资金流向、偿债能力和获现能力，从而科学地决定企业的资金投向。本文就财务比率分析在企业管理中的运用进行了分析，以求最大限度地发挥资金的使用效益，提高企业的经济管理水平。     

住房抵押贷款提前还贷违约金期限结构初探

上海八家商业银行在2003年5月联手推出住房抵押贷款提前还贷违约金制度。本文针对提前还贷违约金期限结构展开探讨，首先介绍了现行的几种违约金期限结构类型及其发展轨迹，然后以假设的贷款合同和违约金期限结构参数为基础，运用期权的分析思路，比较研究了不同的违约金期限结构对抑制提前还贷行为的差异。从中可以定性观察到在不同违约金期限结构下，引发提前还贷行为的市场利率随贷款持续时间的变化规律。最后对国内实施住房抵押贷款提前还贷违约金制度提出了几条政策性建议。     

项目投资规模与项目寿命期的最优选择分析

本文以项目经济效果评价指标为出发点，设计新的评价指标，主要考虑项目寿命期与项目投资规模对设计出的新的评价指标的影响，并将其用于实际的分析。     

证券投资基金绩效评价方法及实证分析

证券投资基金绩效评估的方法多种多样，现代理论认为，只有引进风险价值因素的演效评估力．法才能有效的对基金做出评价。因此，基金续效评估的核心应该是对其所面临的风险进行准确的计算和测量。并应用β值、夏普比率、特雷诺比率、詹森指数对2001-2003年中国基金管理人的证券选择能力和市场时机把握能力进行了实谐研究。     

财务比率分析在企业管理中的应用

财务比率分析是财务分析的重要指标之一是指运用同一财务报表的不同项目、不同类别,或用不同财务报表（资产负债表和收益表）的有关项目的数据,用比率来反映分析和评价企业偿债能力、获利能力和经营效率的一种方法。本文对财务比率分析在企业管理中的应用进行了分析,以此提高企业财务管理水平。     

运用普通股特征比率分析企业获利能力

获利能力是股份制企业生存、发展的基本条件,也是企业经营符理者与投资者共同关注的焦点。对企业获利能力的分析,可通过公司的销售状况、资本周转和股东权益等多维角度进行考察,其中普通股特征比率是一组被广为采用的重要指标。股份公司经营管理者运用普通股特征比率可以衡量出企业资本带来的收益大小,进而决策是否扩大股本,增加投资或加速资金周转,或改变投资方向和生产结构,以追求企业利润的最大     

基于中国证券市场的流动性度量指标

证券市场流动性是衡量经济绩效的主要指标之一,是影响价格行为的重要因素,因而研究证券市场流动性具有深远的现实意义。文章对流动性的内涵以及报价驱动市场的流动性度量方法展开分析,对传统的换手率指标给出评价,并提出了基于中国证券市场的流动性指标。