银行间外汇远期市场推出 汇率形成机制进一步完善——2005年8月银行间外汇市场运行报告

8月，银行间结售汇市场与上月相比日均成交量回落。银行间外币买卖市场运行稳定，参与主体不断扩大，日均交易量显著增加。8月15日，中国外汇交易中心在银行间外汇市场上正式推出银行间外汇远期交易品种，人民币汇率形成机制改革进一步完善。     

十年豪情——中国外汇交易中心成立10年回顾与展望

中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心经过十年努力，面向银行间外汇市场、债券市场和货币市场，建成了交易、信息和监管三大服务平台，在为金融机构管理流动性、调整资产负债结构和完善汇率形成机制、保持人民币币值稳定、传导货币政策、形成基准汇率与利率以及为监管机构提供实时在线监管方面发挥着越来越重要的作用。交易中心的发展、奋斗目标是在人民币完全可兑换进程中逐步建成地区乃至全球的人民币相关产品的交易主平台和定价中心。     

积极推动外汇市场发展 深化银行外汇管理改革

人民币汇率形成机制改革以来，与外汇管理体制相关的配套政策相继出台，从活跃银行间外汇市场交易、丰富完善外汇避险工具、防范市场风险等方面，推动了外汇市场的发展，为外汇体制改革顺利进行打下了坚实基础。     

当前银行机构外汇风险管理的十大问题

2005年7月以来，人民币汇率形成机制和我国银行间外汇市场发生了一系列变化。2006年1月4日，银行间即期外汇市场引入了询价交易方式和做市商制度。人民币汇率机制改革是深化经济金融体制改革，健全宏观调控体系的重要内容，同时也有利于金融创新，促进银行开发外汇新产品、发展衍生交易业务，提高银行的风险定价能力。与此同时，人民币汇率形成机制改革和外汇市场发展也给银行机构的经营和风险管理提出了新要求，银行机构必须对外汇风险乃至整体市场风险管理认真加以研究并采取切实有效的应对措施。     

境内银行间外汇市场人民币汇率定价权研究

本文以境内外汇市场即期汇率、香港离岸市场人民币即期汇率和人民币汇率中间价为研究对象,研究境内外汇市场的货币定价权问题。研究表明,境内外汇市场具有一定的人民币定价权,与香港离岸人民币市场存在相互影响,境内人民币日间波动幅度的扩大强化了境内人民币定价权;中国境内银行间外汇市场人民币定价权不完全由管制赋予;境内外汇市场人民币汇率的形成已经具备一定的市场基础,可以在一定程度上反映市场供需及预期;人民币汇率中间价具有显著的外生性。基于研究结果,本文认为境内汇率形成机制的市场化是境内人民币定价权巩固的基础。     

中国外汇市场发展再次提速

中国人民银行在琥式公告人民币汇率形成机制改革后，连续发布通知，调整银行间外汇市场交易汇价和银行对客户外汇买卖价格管理的规定，扩大银行结客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期交易，以及进一步发展银行间外汇市场，这一系列有关外汇市场的改革措施，作为人民币汇率形成机制改革的重要组成部分，是中国外汇市场在过去十年基础上的再一次加速发展，进一步凸显了市场化的改革取向，市场深度和广度进一步增加。     

银行问外币买卖业务：做市商制度的意义

银行间外币买卖业务采用了做市商报价驱动的竞价交易模式，这是我国金融市场建设中在交易制度安排上的全新尝试。它将推动国内外汇市场向更有效率的市场发展，实现市场参与者的“多赢”，并有助于完善人民币汇率形成机制，失去我国金融市场走向国际化。     

外汇市场经历重大改革，人民币汇率形成机制更趋完善——2005年第三季度银行间外汇市场运行报告

2005第三季度中国外汇市场发生一系列重大变化．7月21日央行实行人民币汇率形成机制改革：8月15日银行间市场正式推出远期外汇交易。9月23日扩大银行间外汇市场非美元货币对人民币的波动幅度。在此情景下，第三季度银行间外汇市场运行平衡，汇率在新的均衡水平上企稳。     

积极推动外汇市场发展 深化银行外汇管理改革

人民币汇率形成机制改革以来,与外汇管理体制相关的配套政策相继出台,从活跃银行间外汇市场交易、丰富完善外汇避险工具、防范市场风险等方面,推动了外汇市场的发展,为外汇体制改革顺利进行打下了坚实基础。     

外汇市场做市商制度实施的效果及问题

2006年1月4日，银行间外汇市场做市商制度正式实施，有效改善了市场流动性，提高了交易效率，进一步增加了人民币汇率形成机制的市场化程度，促进了银行间外汇市场的发展。但其在运行过程中，也存在着有待进一步完善的地方。     

中国外汇市场的发展与创新

为配合人民币汇率机制改革，中国人民银行和国家外汇管理局采取了一系列措施，积极发展银行间外汇市场，加大市场深度，扩展市场广度，提高流动性，增加透明度，充分发挥其在汇率发现、资源配置和风险管理中的作用。至今，我国外汇市场参与主体不断扩大，新产品相继推出，交易方式得到丰富，交易量显著扩大。     

中国人民银行关于进一步完善银行间即期外汇市场的公告

为完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，促进外汇市场发展，丰富外汇交易方式，提高金融机构自主定价能力，中国人民银行决定进一步完善银行间即期外汇市场，改进人民币汇率中间价形成方式。现就有关事宜公告如下：     

业界大事

央行扩大人民币汇率波动区间 央行3月14日发布公告：3月17日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1％扩大至2％。央行同时表示,将继续完善人民币汇率市场化形成机制,进一步发挥市场在人民币汇率形成中的作用,     

人民币汇改一周年大事记

2005年7月21日 中国人民银行发布完善人民币汇率形成机制改革的公告（中国人民银行公告[2005]第16号），宣布自即日起我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。7月21日19：00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8．11元人民币。     

财政部 国家税务总局关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知

为建立和完善我国社会主义市场经济体制,充分发挥市场在资源配置中的基础性作用,建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,经国务院批准,现就完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告如下:一、自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。二、中国人民银行于每个工作日闭市后,公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。三、2005年7月21日19∶00…     

人民币境外NDF汇率、境内远期汇率与即期汇率的关系的实证研究

2005年7月21日汇率形成机制改革以来,人民币即期汇率波动幅度加大,企业和居民面临的汇率风险加大。在远期市场上,套期保值是规避汇率风险的常用办法。当前经营人民币远期产品的市场主要有两类,一类是境外NDF市场,另一类是境内远期外汇市场,包括银行间远期市场和远期结售汇市场。本文检验了境外NDF市场、境内远期外汇市场和即期外汇市场上人民币汇率的协整关系以及两类远期外汇市场的有效性。对各市场汇率时间序列进行的格兰杰因果检验表明国内远期外汇市场是人民币外汇市场的信息中心。最后,文章对当前的外汇管制政策进行了分析评论。     

交易品种不断丰富，人民币汇率双向波动——2006年5月银行间外汇市场运行报告

2006年5月银行间外汇市场总体呈平稳运行状态，人民币汇率一改往日升值预期走势，向贬值方向波动，美元兑人民币汇率最高中间价达8．0284。外币买卖市场成交量大幅上升。银行间外汇市场业务类型日渐丰富，品种结构趋于完善。     

2006年第一季度金融市场分析

2006年第一季度，国内金融市场运行主要特点是：股票市场交易较为活跃．指数明显回升，流通市值创2004年来以来新高．股权分置改革工作取得重大进展，国债和企业债券发行较多，债券发行利率明显下降；银行间市场交易活跃，季末市场利率有所上升；外汇市场人民币汇率形成机制运行平稳，人民币汇率弹性明显增强。     

牢记使命 续写银行间市场建设新篇章

2017年,中国外汇交易中心（简称交易中心）以建设“全球人民币及相关产品交易主平台和定价中心”为战略目标,按照“对外增强竞争力、对内提升战斗力”要求,坚持稳中求进工作总基调,围绕服务实施稳健中性货币政策和供给侧结构性改革,防范化解金融风险、深入推进利率市场化改革、进一步完善人民币汇率形成机制、推动债券市场和外汇市场对外开放等工作重点,认真落实安全生产,积极推进交易系统建设、服务创新和业务国际化,确保了银行间市场平稳运行和央行货币政策传导顺畅。     

挖掘外汇产品的市场价值

我国2005年启动人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率市场化程度稳步提高,决定人民币汇率的市场供求机制正逐渐开始发挥主导作用。与任何国际外汇市场发展历程相类似,人民币汇率市场正在形成完全竞争性市场新雏形．人民币汇率市场化改革的深入开展,亦推动国内银行业人民币汇率业务积极发展．对此,本文将从汇率市场化、产品定价机理及策略优化三方面进行详细分析