中国商品期货市场与国际市场接轨尚需时日

迅速崛起的中国商品期货市场1991年9月18日,深圳有色金属交易所一声锣响,标志着中国商品市场开始向期货市场发展。其后在邓小平南巡讲话的鼓舞下,一批商品期货交易所相继成立,期货成为继股票之后的又一经济热点。至1993年11月份止,中国已建立商品期货交易所26家,大部分由国内贸易部(原物资部、商业部)牵头组建。进行期货交易的品种涉及金属、化工、木材、建材、煤炭、石油、农产品等方面的30多个品种。已实行标准化交易的有:上海金属交易所的1~#铜,深圳有色金属交易所     

公开叫价、会员垄断与非赢利组织地位——论期货交易所传统交易机制与组织形式的关系

在目前发生的国际期货市场的技术变革与组织创新背景下,作者研究了期货交易所传统交易机制与组织形式的关系。本文分析了以公开叫价为基础的交易机制、以会员资格垄断为特征的交易组织和以非赢利地位为核心的治理结构的相互联系,论证了期货交易所传统交易机制和组织形式之间的特定关系,研究了非赢利期货交易的分配约束、资金约束和组织行为特点。作者认为,非赢利性交易所是对公开叫价交易性质相对有效率的适应形式,但传统的交易     

知识一则——期货市场

指在特定场所——期货交易所从事期货合约的买卖。期货合约对所交易的商品品种、等级、单位数量、交割时间和地点都有明确和统一的确定,唯有交易价格有待在交易过程中确定。     

期货交易与企业经营辨析

期货交易与企业经营辨析李彬期货交易是指买卖双方按照交易所的规定．承诺在一定时期进行交割的贸易方式，按照交易对象的不同而分为商品期货交易、外汇期货交易、证券期货交易等。期货交易不仅与现货交易有着密切的联系．而且和企业生产经营的关系尤为密切。第一．期货交...     

期货贸易讲座

<正>三、期货交易所的建设期货交易所是期货市场运作过程的物质载体,是为期货交易服务的非营利性组织。它构成有组织的市场,为期货交易提供有效的服务和保证。我国的期货市场正处在起步阶段,交易主体的素质还不够理想,交易品种、规模、资金和人才等方面还存在着不少限制性因素。考虑到中国特色的期货市场的发展,其交易所的基本建设,应在充分研究世界主要期货交易所建设和发展的成功经验基础上,兼收各方所长,以便少走弯路。     

90年代中国期货贸易的发展

1949年以前,中国的商品期货贸易主要是农产品.新中国建立之后,一直到本世纪80年代初,中国大陆没有商品期货交易所,也不存在股票交易所。这是中国实行排斥市场的计划经济体制的结果.自1978年中国开始改革开放以来,商品生产和商品交换蓬勃发展,各类市场应运而生。进入90年代以来,中国的市场发育步入了一个新的发展阶段。     

试谈期货市场投机交易问题

试谈期货市场投机交易问题杨楚荣，周红兵，陈建国期货市场投机交易是指利用期货交易所价格的波动预测未来销售某种产品能够盈利而从事期货合约买入或卖出的行为。其特点是买空卖空。在期货市场中，投机者中通过买空或卖空一种期货合约而进入市场，他们根据各自对市场的预...     

焦炭期货仍难乐观

焦炭期货上市后,期货市场将整合国内外现货市场的信息资源,实现内外联动和相互融合,进一步增强我国焦炭价格的话语权,不过—— ＂焦炭大国＂首创焦炭期货合约2011年4月17日,焦炭期货在大连商品期货交易所（＂大商所＂）上市。这是我国首个煤炭类期货上市品种,也是世界上首个焦炭类期货。＂焦炭期货品种在国外期货市场中没有交易先例。＂大商所总经理助理刘志强说。     

会员制与公司制期货交易所治理结构比较研究

作者通过对期货交易所三种形式治理结构的比较,说明这三种形式各有其特点,分别适应于期货交易所不同的内外部环境.剖析了交易所冶理结构差异的表现,并提出中国期货交易所公司化改制的思路.     

生产型增值税向消费型增值税转变的解释

股票指数期货是金融期货中产生最晚的一个类别。自1982年美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来,股票指数期货就受到投资者的青睐,其交易规模的增长一直超过其他种类期货的交易规模的增长。目前,世界上股票指数期货交易最为活跃的当推美国和日本。 股票指数期货与外汇期货、利率期货和其他各种商品期货一样,是顺应人们回避风险的需要而产生的。但与其他各种期货不同,股票指数期货是专门为人们管理股票市场的价     

期货市场讲座(二)——期货市场的组织构成

期货市场基本由四个部分组成:1.交易者,2.交易所,3.经纪行,4.结算所。一、交易者期货交易者是进行期货买卖者,根据其交易目的和动机的不同,可分为套期保值者和投机者两大类。套期保值者是指那些把期货市场作为转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对现在买进     

中国期货市场流动性的实证研究

市场的流动性是考察市场成熟度和运行效率的重要指标,一国期货市场是否具备良好的流动性,是期货市场能否有效发挥基本功能促进经济发展的重要基础。一个市场的流动性又是和市场的特定微观结构紧密联系在一起的,考虑到我国期货交易所普遍采用指令驱动型的交易机制,本文选取了价量结合法中的两个流动性指标来对大连商品交易所的大豆合约和郑州商品交易所的硬麦合约的交易数据进行了实证分析。分析结果表明:我国大品种期货合约的市场流动性水平是比较高的,但与国外期货交易所的成熟期货品种相比仍存在一定差距。     

焦炭期货仍难乐观

焦炭期货上市后,期货市场将整合国内外现货市场的信息资源,实现内外联动和相互融合,进一步增强我国焦炭价格的话语权,不过——"焦炭大国"首创焦炭期货合约2011年4月17日,焦炭期货在大连商品期货交易所("大商所")上市。这是我国首个煤炭类期货上市品种,也是世界上首个焦炭类期货。"焦炭期货品种在国外期货市场中没有交易先例。"大商所总经理助理刘志强说。我国是世界第一大焦炭生产国、消费国和出口国,但是由于国内焦化     

创新与升级:粤港澳大湾区的金融方阵

在日前的例行新闻发布会上,证监会新闻发言人表示,证监会正式批准设立广州期货交易所,由此产生了与上海期货交易所(交易品种主要为有色金属、燃料油、天然橡胶)、中国金融期货交易所(交易品种主要为股指期货、国债期货)、大连商品交易所(交易品种主要为大豆、玉米)以及郑州商品交易所(交易品种主要为小麦、棉花、白糖、花生)并驾齐驱的...     

推出股票指数期货的意义

股票指数期货是金融期货中产生最晚的一个类别.自1982年美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来,股票指数期货就受到投资者的青睐,其交易规模的增长一直超过其他种类期货的交易规模的增长.目前,世界上股票指数期货交易最为活跃的当推美国和日本.股票指数期货与外汇期货、利率期货和其他各种商品期货一样,是顺应人们回避风险的需要而产生的.但与其他各种期货不同,股票指数期货是专门为人们管理股票市场的价格风险而设计的.     

大豆期货高频交易的收益率波动实证研究

本文选取大连商品期货交易所黄大豆一号a1401期货合约自2012年7月份上市交易至2013年5月31日的1分钟的高频交易数据--共43084个观测值为样本进行实证分析,得出GARCH扩展类模型中的GARCH-M-std模型以及非对称的GARCH模型能够较好的描述不同经济意义下期货高频交易收益率波动情况的结论,希望为具有不同投资目的的交易者提供实际投资建议。     

我国期货市场流动性研究

流动性是决定期货合约生存性的重要因素,也是期货市场基本功能得以实现的保证。本文分析了我国期货交易所的交易实施系统及特定交易制度的流动性特性,在此基础上,有针对性地提出了有助于提高市场流动性的建议。     

我国期货市场流动性研究

流动性是决定期货合约生存性的重要因素,也是期货市场基本功能得以实现的保证.本文分析了我国期货交易所的交易实施系统及特定交易制度的流动性特性,在此基础上,有针对性地提出了有助于提高市场流动性的建议.     

碳交易所机制的国际比较研究

全球碳交易所机制为西方发达国家所主导,主要包括美国的芝加哥气候交易所、芝加哥气候期货交易所、BlueNext气候交易所等。2008年以来,我国也陆续成立了北京环境交易所、上海环境能源交易所等,目前仍处于刚刚起步的阶段。本文将全球碳交易所机制作为研究对象,对国内外碳交易所发展现状、市场参与者及交易流程等方面进行比较研究,以期借鉴国外成熟经验,对我国碳交易所的发展起到积极作用。     

如何避免汇率波动风险：关于建立我国外汇期货市场的思考与建议

一、外汇期货市场产生和发展的基础 同具有一百多年历史的商品期货市场相比,外汇期货市场可以说是一个新生事物,只有短短二十来年历史。1972年5月16日,芝加哥商业交易所设立了国际货币市场分部,开办包括英镑、西德马克、日元、加元、澳元等在内的外汇期货合约交易,成为世界上第一个能够转移汇率风险的外汇期货市场。1978年纽约商品交易所也增设了外汇期货业务。1982年9月,伦敦国