汇率与物价:良性循环抑或恶性循环?

在一个开放的经济体中,汇率政策与财政政策、货币政策共同组成了调节宏观经济的主要工具,因为汇率的高低不仅能影响一国的国际收支,还会影响一国的国民收入、物价和就业。其中,汇率对物价的影响尤为明显,一国的开放程度越大,这种影响也越为显著。     

宏观经济金融运行情况述评

当前宏观经济、金融运行状况基本正常今年以来,宏观经济、金融运行状况基本正常。其主要标志如下。一是市场销售转向回升。1到8月份。社会商品零售额累计增长12.8％,扣除物价因素,实际增长10％以上,市场疲软有所缓解。考虑到居民消费结构已经变化,心理预期比较平稳,短期内难以形成新的购买热潮。     

编者的话

当前宏观经济形势正面临非常微妙的时刻。国家发改委宏观研究院经济所副所长宋立判断,当前我国宏观经济已经部分实现"软着陆",虽然宏观经济政策是否立即放松尚需观察,但进一步紧缩的理由似乎已不充分。而从物价角度来看,则仍然存在继续甚至进一步紧缩的必要。因此,宏观经济政策已经     

中国经济的下一步

基于以上分析,国内政策的当务之急是防止通缩的进一步蔓延,继续放松货币政策尤为必要。讨论中国下一步的宏观经济政策,必须对中国目前宏观经济形势有一个正确的判断。关于宏观经济,标准的分析框架是考虑四个方面,即经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡。现在中国的GDP增长还在7.5%之上,宏观管理部门认为这是一个可以接受的经济增长速度。而充分就业的宏观经济目标,则一直是宏观经济     

新形势下通货膨胀的宏观经济影响因素分析

当下通货膨胀不仅仅是一个经济学问题,同时也是一个社会学问题。在物价连年上涨的今天,人们对通货膨胀的重视程度越来越高。通货膨胀不仅会对居民的生活水平造成影响,同时也会对我国宏观经济造成一定的影响,新形势下科学分析通货膨胀对宏观经济的影响,有助于我国宏观经济的健康持续发展。本文将重点分析我国新形势下通货膨胀对宏观经济的影响。     

进一步增强宏观调控有效性——访国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣

记者:自2003年以来,随着我国宏观经济的快速发展,经济运行中出现了一些新的问题和矛盾,针对这些问题和矛盾,国家适时实施了新一轮的宏观调控。但2007年以来,宏观经济面临经济增长由偏快转为过热、物价结构性上涨演变为明显通货膨胀的巨大压力,     

改进中央银行和专业银行宏观经济调控的思考

一、银行宏观经济调控的目标银行在宏观经济调控中,追求的目标是什么呢?我认为应该是通过货币供应量的宏观控制,来达到实现社会总需求与社会总供给的平衡。在现实经济生活中,影响社会总需求与总供给的平衡,大体上有两种因素:一种是物价上升和流通速度下降或生产停滞和失业增加;另一种是经济结构瓶颈、效益下降或管理体制不适应等非货币因素。前一种,是短期性因素,主要靠政策来进行短期应急调节;后一种是长期性因素。     

大势

宏观温家宝撰文论述当前宏观经济形势9月1日出版的《求是》杂志发表了中共中央政治局常委、国务院总理温家宝的重要文章:《关于当前的宏观经济形势和经济工作》。文章强调,要按照年初的部署,全面抓好今年的各项工作,突出以下重点:保持物价总水平基本稳定,坚     

以消费启动促进经济增长

新一轮经济周期中,应实施消费启动的策略。为此,要在宏观经济政策、居民收物价、消费热点、社会保障以及其他配套措施等多方面着手促进消费。     

稳物价和保增长将并重

宏观经济政策偏紧格局在四季度仍难以改变,但通胀缓降和外需风险增大将导致政策重心由前三季度的稳物价为首要任务逐步移向新阶段的稳物价和保增长并重,因此,年底前紧缩政策继续加码的可能性较小。     

中国:政策微调的时机是否成熟

近几个月以来,我国宏观经济运行中出现了许多新情况、新问题:经济增长逐季放缓、物价"拐点"基本形成,房地产"拐点"正在来临,小微企业"融资难"问题更加凸显和民间借贷危机发生。这些新情况、新问题客观上需要我们回顾和评价本轮宏观政策的实施及其效果,并根据形势发展对政策取向做出判断和调整。温家宝总理近日在天津调研时就指出":要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点,适时适度进行预调微调,保持货币信贷总量的合理增长,优化融资结构,提高金融服务水平。"本文拟对本轮宏观调控政策的逻辑起点、效果、问题和取向等市场高度关注的话题做一简要分析。     

2014年宏观经济展望

2014年，中国经济仍将继续调整，宏观经济政策总体将保持中性偏紧；但对于物价的判断，不能简单依据以往物价支行的经验，需要调整思维以适应新的政策周期换档。     

金融改革是缓解流动性过剩的根本之策

流动性过剩已经成为足以造成中国宏观经济大起大落的一个突出问题。与2004年以来单纯的人民币升值预期导致的人民币流动性增多不同，随着资本市场和房地产市场的持续膨胀，流动性过剩已经呈现从银行体系扩展到整个金融体系的趋势，金融资产的膨胀速率可望远远超过物价膨胀。问题在于，流动性过剩并非完全源于一般意义上的宏观经济波动，因而针对流动性过剩的宏观调控只能部分缓解流动性过剩的症状。     

金融

明年宏观经济政策维稳 11月27日召开的中共中央政治局会议分析研究了明年经济工作,会议中并没有明确提及物价与通胀预期的相关内容,而是继续强调保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。     

新动态

中央经济工作会议为明年中国宏观经济政策定基调 中央经济工作会议于2011年12月12日至14日在北京举行。会议认为,2012年中国经济工作的主要目标是稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐。稳增长替代控物价,成为未来一段时间宏观调控的首要任务。     

金融保农副产品价格稳定

2011年,我国全年物价指数涨幅高达5．4%,大于年初制定的4％左右的宏观调控目标,这给今年整体物价走势提出了更大考验。中央有关“稳中求进”总基调中的“稳”字,就是要保持宏观经济政策基本稳定,保持经济平稳较快发展,保持物价物价总水平基本稳定,保持社会大局稳定。可见,稳物价仍是今年面临的主要任务。     

宏观经济因素对利率期限结构的动态影响——基于Nelson-Siegel模型的实证研究

本文以2002年1月²012年9月的宏观经济月度数据和NS模型估计的国债市场利率期限结构因子序列为研究样本建立SVAR模型,对我国宏观经济因素对利率期限结构的动态影响进行研究。实证结果表明:利率期限结构因子在2004年波动幅度明显大于其余年份;与发达资本市场类似,实体经济和物价因素是造成利率期限结构因子变动的最主要原因。同时汇率也是造成其变动不可忽视的因素,但与发达资本市场不同的是,货币政策因素对其影响效力却并不显著。     

正确把握宏观调控的节奏和力度

根据经典的经济学理论,宏观调控的主要目标是促进经济持续增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡.本文从这四个方面具体探讨当前我国的宏观经济形势,以便寻求科学的政策取向.     

“反周期调节”促进需求扩大——2009年中国货币政策分析与展望

2008年,在美国次贷危机演变为全球性金融危机的背景下,我国宏观经济运行发生转折性变化,经济由持续升温转为开始步入下行通道,物价涨幅由逐步升高转为持续下降。随着国际国内经济金融形势的急剧变化,我国宏观经济政策由“双防”转向“一保一控”,再转向“保增长”,货币政策则经历了由“从紧”到“灵活审慎”、再到“适度宽松”的转变过程。     

结构性去杠杆对中国宏观经济的影响——基于杠杆转移的视角北大核心CSSCI

本文通过构建TVP-VAR模型和DSGE模型,从杠杆转移的视角出发,对结构性去杠杆对中国宏观经济的影响及不同转杠杆政策之间的差异进行研究。研究结果表明:(1)紧缩国有企业信贷可以有效降低国有企业杠杆率,但也会导致经济下滑;(2)在紧缩国有企业信贷的同时,增加对民营企业的信贷,即杠杆转移,可以同时实现结构性去杠杆和稳增长;(3)从社会福利的角度来看,引导银行部门对国有企业和民营企业的风险预期比定向调整准备金率更优。