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一、债券投资收益 债券投资收益主要来源于三个方面,即利息收入、偿还盈亏(资本利得)和利息再投资所得的收益.度量收益常用的指标是收益率.债券的收益率是指债券投资每年所获得的收益占投资总额的比率.债券的收益率有多种多样,从发行时购买一直持有到偿还日的收益率叫认购者收益率;在发行时买入,中途卖出的收益率叫持有期间收益率;在二级市场上买入,持有一段时间又卖出的收益率叫买卖收益率.我们通常所说的收益率是指在债券上市后中途买入并一直持有到期的收益率,即到期(最终)收益率(Yield to Maturity).决定债券收益率的主要因素有:票面利率、购买价格、剩余年限、附息债券利息再投资收益率.这些因素相互变化,收益率也随之变化.要进行债券投资,就必须熟悉各类债券收益率的计算. 相似文献
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收益率普遍达7%的票据理财产品,其较高的收益水平满足了投资者的各种理财需求,同时也缓解了中小企业的融资难题,成为当前理财市场的新宠。
票据理财的收益率主要取决于票据贴现市场,目前整个票据市场的平均利率水平为6%左右。而现在票据理财产品收益率高于市场水平,一方面可能是企业融资需求急切,希望尽快获得资金,因而愿意付出相对较高的成本,另一方面也可能是平台提供的额外补贴。 相似文献
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2007年6月,美国债券收益率市场经历了一次疯狂的上涨。美国10年期国债收益率由月初的4.97%攀升至5年以来的最高水平——5.3%附近,随即逐步回落,稳定在5%以上。美元兑主要货币在债券收益率上升的推动下创下数月新高,投资者过渡担忧和大量抛售造成市场瞬间的疯狂。 相似文献
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李曜 《中央财经大学学报》2000,(11):17-22
浮动利率国债是我国国债创新品种,目前已经有一只浮息国债在国内资本市场上市,它的定价成为市场关注的焦点之一。本文对浮息国债定价机制作了独特的研究。在对国债债券收益率曲线分析后推出长期债券的到期收益率预测、并通过对未来银行存款利率预测推出浮息国债的未来平均付息水平后,计算出了这只上市浮息国债的理论价值。本文结论是:市场对固息国债价值高估,对浮息国债价值低估。未来浮息国债价格将上升。 相似文献
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研究债券的投资收益率,应着重分析三个方面的要素:(1)年息收入,即是投资债券所获得的平均年利息收入;(2)资本损益,它是指债券买入价与卖出价(或偿还价)之差额,当卖出价(偿还价)大于买入价时,即为资本收益(Capital Gain);当卖出价(或偿还价)小于买入价时,即为资本损失(Capital Loss);(3)利息再投资收益,就是将债券定期获得的利息收入再进行投资(如实业投资、银行存款或购买其它股票、债券)所得的收益。上述(1)、(2)组成的投资收益率,概称为单一收益率(或称单利),我国目前发行和流通的各种债券,一般只计算单一投资收益率。 相似文献
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2004年曾被国内金融机构称为“理财元年”。自中国光大银行推出第一款人民币结构性理财产品起,各家商业银行纷纷跟进,掀起理财市场的首次大战,许多老百姓都是从这时候开始近距离接触“个人金融理财”概念。但是,当时热火朝天的人民币理财产品,从本质上讲并无差异,都是投资于央行票据和国债的结构性理财,收益也并非十分可观(央行票据收益率在3%左右,结构性理财收益率与其相仿)。无论是从投资品种的丰富性还是市场主体的参与程度来看,2004年的“理财元年”之称都未免名不副实。 相似文献
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关键利率久期
我们知道,修正久期是用来衡量债券组合对收益率曲线平行移动的敏感性的一种方法.那么,如何来衡量债券组合对收益率曲线形状变化的敏感性呢?关键利率久期就是这样一种方法,它可以用来比较具有相同修正久期的两个(或多个)债券组合的收益率曲线风险.这种方法是在保持收益率曲线上其他收益率不变的情况下,改变特定期限的收益率,进而衡量债券组合对这种变化的敏感性.债券价格对特定收益率变化的敏感性称为利率久期. 相似文献
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2004年以来,随着人民银行央票的发行量的加大及投资者范围的不断扩大,央行票据.特别是3个月和1年期的央行票据的中标收益率已经成为市场定价的基准。该文从实证角度建立央行票据的中标收益率模型.分析影响央票中标收益率的关键因素,为投标提供指引。 相似文献
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我国开放式基金绩效归属分析的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
通过对基金绩效的分解以及对证券选择能力和市场状况把握能力进行的分析与评价发现,基金组合超额收益率由选择收益率与风险收益率组成,从而也揭示了基金超额收益的来源.这一评价工作有利于保护基金投资者利益,促进我国证券投资基金业的健康发展. 相似文献
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近年来,金融产品创新层出不穷。金融产品风险和收益越来越受人们的关注。国债作为固定收益类证券之一,如何计算收益率成为焦点问题。本文从MATLAB软件在国债领域应用角度出发,通过国债贴现率计算收益率,来满足用户国债的简单计算需求,以期待对国债投资与定价提供必要的参考。 相似文献
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近年来,金融产品创新层出不穷。金融产品风险和收益越来越受人们的关注。国债作为固定收益类证券之一,如何计算收益率成为焦点问题。本文从MATLAB软件在国债领域应用角度出发,通过国债贴现率计算收益率,来满足用户国债的简单计算需求,以期待对国债投资与定价提供必要的参考。 相似文献
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目前流行的期限结构计算大都以附息债券的到期收益率作为计算的基础,这并不是一个精确的算法。本文提供了一种用固定利率债券收益率推导精确期限结构的方法,并说明了在当前环境下使用该方法的局限性。 相似文献
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近日,中国银行间市场交易商协会发布了《银行间债券市场非金融企业项目收益票据业务指引》,并正式开始受理了首单郑州交投地坤实业有限公司项目收益票据项目注册申请。此次推出项目收益票据,是顺应市场需求、促进市场创新发展的有益探索,也是拓宽城镇化建设融资渠道、防范和化解地方政府债务风险、维护我国经济健康发展和金融市场稳定的重要举措,标志着我国银行间市场再次迎来了创新型产品。 相似文献
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年化收益率高达9.8%的票据理财产品在网上打得火热,引发了投资者的疯抢。在互联网“宝宝军团”士气普遍低靡之时,竟有以9.8%的收益逆势而上的产品,如此华丽的战绩背后有着怎样的风险呢? 相似文献
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基准利率和基准收益率曲线的内涵及关系探讨 总被引:4,自引:0,他引:4
我国相继推出基准利率SHIBOR和银行间国债收益率曲线、央行票据收益率曲线与政策性金融债收益率曲线等三条基准收益率曲线,备受瞩目。那么,基准利率和基准收益率曲线的内涵有什么不同?二者之间是怎样的关系?搞清楚这些问题,对引导我国基准利率的选择和培育及完善基准收益率曲线的构建,提高货币当局宏观调控效率和促进我国金融市场的发展,具有重要的理论意义和现实意义。本文对这些问题进行了深入探讨。 相似文献