多层次资本市场与中小企业融资

本文通过分析中小企业融资规律和融资特点,针对我国中小企业亟待解决的融资问题,提出以私募融资为工具和场外交易市场作为解决中小企业融资的有效途径,并对私募融资、场外交易市场和中小企业融资的关系进行了分析,对建立场外交易市场监管体系的主要方面提出了建议.     

中小企业融资与场外交易市场建设

场外交易市场是多层次资本市场的重要组成部分,场外市场的建设将极大地改变中小企业的融资状况。本文立足我国目前场外交易市场发展的基础,根据发展多层次资本市场与中小企业融资对接的机理,提出了发展我国资本市场场外交易市场的相关建议。     

中小企业直接融资面临的问题与对策

中小企业融资难在我国具有普遍性。解决中小企业融资难的问题，建立中小企业融资支撑体系，需要政府、金融界和企业界的共同努力。在银行惜贷的形势下，中小企业的直接融资已显得愈发重要。应该大力发展以股票融资为主体的多层次的资本市场，开拓国内创业板融资，整顿和规范地方性证券场外交易市场，为中小企业开辟债券融资渠道，发展中小企业创业投资基金，借鉴资产证券化等创新金融工具。     

SPAC——中国企业海外上市新方式

SPAC（Special Purpose Acquisition Corporation）的含义是“特殊目的的并购公司”,是以私募形式成立、在美国OTCBB（场外交易市场）市场上交易、没有实业资产的纯现金公司,一般由经验丰富的私募基金经理或者专业投资人作为管理团队发起。SPAC公司在美国资本市场公开上市募集资金,利用筹集到的资金,寻找有潜力的实业公司（即希望上市的公司）并与之合并,完成实业公司上市、融资的目的。由于这种“没有实业资产的纯现金公司”被称为SPAC,因而这种上市融资方式被形象地称为SPAC方式。     

场外交易破冰利于中小企业发展

中国资本市场场外交易市场的破冰,对于目前中国中小企业庞大的体量而言,是个好事情,设立全国性的场外交易市场后,会使我国的资本市场结构更趋于合理。由于现实经济社会中小企业占企业总数的90％以上,因此,未来的场外交易市场有可能形成我国资本市场中规模最大的市场。     

私募股权及共在科技型中小企业融资中的应用

科技型中小企业融资难,反映了社会融资体系的狭窄,成熟的资本市场需要多元化的融资工具,私募股权融资为科技型中小企业融资开辟了新的渠道。文章分析了私募股权投资基金在我国的发展现状和未来趋势,论证了科技型中小企业运用私募股权融资的优势和可行性,剖析了科技型中小企业在运用私募股权融资时应注意的问题。     

中小企业融资模式的国际比较与思考

一、美国中小企业融资模式的特点 （一）鼓励中小企业到资本市场直接融资。 美国鼓励中小企业到资本市场直接融资,拓展中小企业直接融资渠道。美国除了证券交易主市场外,还开辟了面向中小型科技企业的“第二板块”——NASDAQ市场和柜台交易市场。     

资本市场发展与我国中小企业融资路径研究

随着中国经济的快速持续发展,资本市场融资和资源配置功能开始逐步发挥,巨大的融资需求将依靠资本市场解决,我国资本市场的未来发展,需要不断进行体制改革和结构创新,面临很多新的机遇和挑战.文章从中小企业融资难的角度出发,对我国资本市场现状进行分析,并针对中小企业亟待解决的融资问题就我国资本市场做出了前景展望,提出建立多层次资本市场的融资体系,为中小企业融资指明了方向.     

借助多层次市场增加直接融资规模

最近,一些地方政府表示,希望通过金融创新,增加直接融资的规模,从而进一步推动本地经济和社会的和谐发展.在此,笔者结合国际和国内资本市场、全国和地方资本市场、场内交易市场和场外交易市场的特点,提出以下四点建议.     

商业银行开展私募股权投资业务研究

目前各大商业银行都在发展直接投资,都在提高直接融资比重,其中私募股权融资就是最主要的直接融资方式.基于此,在分析私募股权基金的盈利模式和操作流程的基础上,提出了商业银行开展私募股权投资业务的构想,阐述了商业银行私募股权投资的管理方式.通过此方法不但可解决中小企业的融资问题,还可解决中小企业的企业管理、人才引进、治理结构等问题.     

浅析我国中小企业私募股权融资

中小企业作为国民经济中最活跃的部分,其融资难的问题近年来广受社会各界的关注,私募股权融资的兴起使得中小企业有了新的融资渠道选择,本文将从中小企业融资现状、我国私募股权融资现状及政策建议几个方面来浅析中小企业私募股权融资问题。     

借助多层次市场增加直接融资规模

最近，一些地方政府表示，希望通过金融创新，增加直接融资的规模，从而进一步推动本地经济和社会的和谐发展。在此，笔者结合国际和国内资本市场、全国和地方资本市场、场内交易市场和场外交易市场的特点，提出以下四点建议。     

发展地方股权交易市场的现实意义及措施研究

发展地方性股权交易市场是构建多层次资本市场体系的重要组成部分。大力规范发展地方股权交易市场。有利于扩展地方非上市中小企业的融资路径，解决融资难的问题。文章探讨发展地方股权交易市场的现实性和必要性，分析股权交易市场对地方非上市中小企业融资和发展的促进作用，从而提出相应的措施。     

陕西中小企业融资问题研究

融资问题是制约各国、各地区中小企业发展的一个关键因素 ,对于地处经济欠发达的西部地区的中小企业而言 ,这个问题显得尤为突出 ,在某种程度上 ,融资难成了陕西中小企业的发展瓶颈。我们知道 ,中小企业是各地经济增长中的一股新力量 ,促进中小企业的良性发展是我们发展陕西经济的一项重要举措。因此 ,陕西中小企业融资问题的研究在当前西部大开发的形势下就有了特殊的意义。本文通过分析陕西中小企业融资的特点和存在的问题 ,旨在提出解决融资问题的对策和建议 ,以期能对理论研究和陕西经济的发展提供一定的参考价值。一、陕西中小企业融资…     

投融资市场：私募股权投资将成为重要力量

企业融资分为间接融资和直接融资两种方式,前者是指银行信贷,后者主要通过资本市场进行.2008年美国次贷危机暴发以后,世界上不少银行开始紧缩贷款,这让企业特别是数量众多的中小企业获取银行贷款的难度加大.在这种经济形势下,企业纷纷寻找新的融资渠道,这给私募股权投融资提供了良好的发展机遇.     

对我国中小企业融资决策最优化的探讨

随着我国资本市场的规范化，可供中小企业选择的融资渠道越来越多，融资效率越来越成为中小企业融资决策众多考量因素的首选。中小企业在融资之前需要对选择哪一种融资方式。把握怎样的融资规模以及所选融资方式的融资时机、条件、成本和风险等问题进行认真分析和研究，以作出融资效率最优的融资决策。     

河北省多层次资本市场对科技型中小企业的融资支持问题研究

多层次资本市场的发展壮大,可以有效地解决科技型中小企业融资难题。本文通过研究河北省科技型中小企业和多层次资本市场目前状况和相互关系,分析其中存在的矛盾和问题,对利用多层次资本市场,提高科技型中小企业融资水平,提出合理化建议。     

创新直接融资——中小企业融资的有益方式

受国际金融危机和国内经济因素影响,我国广大中小企业的资金缺口日益扩大,融资困境突显.本文通过理论分析及借鉴发达国家的实践经验,提出以风险投资、私募股权投资等直接融资方式促进中小企业发展的思路.     

中小企业的融资解难

靠银行贷款和上市融资解决中小企业的融资,在目前的市场条件下,几乎不存在可行性。一般采用的是私募融资。而中国的国情使私募融资存在诸多障碍:首先是高成本。在各种金融资本中,私募基金被视为“其它基金来源渠道”中很小的部分(专家认为约占5%),如此供求关系确定成本偏高。这是问题的一个方面。此外,私募资金的投资方向应该是一种高知识人才密集型的项目,这也确定了经营成本的提升。其次是高风险。私募基金多投资于新开办的企业或成长中亟待扩张的企业。这类企业由于先天不足,往往表现出不稳定或产出与投入不平衡的特点。私募融资往往是这…     

对我国中小企业私募债问题的研究

中小企业私募债对于拓展中小企业融资渠道、满足投资者多样化的投资需求、推动我国债券市场结构的发展具有重要作用。针对我国中小企业私募债这一新生金融产品,通过私募债券网公布的数据,整理研究了私募债券运行一年多以来的融资规模、债券期限、票面利率以及到期兑付的情况,得出了私募债券发展尚未达到预期水平的结论。进而分别从高昂的发债成本、受限的投资主体、不具优势的投资收益以及中小企业存在的股权融资偏好四个方面分析了该现状存在的原因。最后提出了政府应给予发债企业优惠支持、适度放松对投资者的限制、投资者不能对债券风险掉以轻心,以及中小企业需加强自身建设,提高市场竞争力的建议。