标点与字数会影响网络借贷吗——来自人人贷的经验证据

就信息不对称程度而言,P2P网贷市场可能比传统金融市场更为严重.该市场的长期发展,取决于市场参与者如何有效利用有限的手段降低信息不对称的能力.本文以中国具有代表性的网贷平台“人人贷”2012年3月到2014年12月间的170817笔订单为研究对象,考察了网络借贷市场中借款描述的标点和字数所起到的产生增量信息的作用.实证结果发现:(1)在控制了其他因素的条件下,借款订单中借款描述的标点数每增加10个,借款成功率就会相对降低8％,而借款成本则会降低0.51％.(2)字数每增加10个,那么借款成功率就会相对提高2.3％,但是借款成本会提高0.28％.(3)标点数和字数对还款表现并未能产生显著的增量信息.上述结论在经过稳健性检验之后依然能够成立.     

审计费用的公开披露对客户与审计师间的议价能力影响研究——以福建省上市公司为例

长久以来社会对于审计工作独立性的需求日益提高,而会计事务所面临的减价压力日益增加,信息的不对称使得审计服务的供需双方处于信息不平等地位,审计师与客户之间的谈判能力使得审计收费问题比以往更加难以解决。在《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号》规定上市公司应在年度报告中披露审计费用,客户在议价时提供费用数据对比的同时,也引发学术界和实务界对审计收费的关注。研究结合福建省上市公司实际案例以修正的Francis审计定价模型基础上,以审计费用的公开披露对客户和审计师之间的议价能力的影响及机制进行了分析。运用SPSS多元回归分析,从公开披露对议价能力影响的视角拓展了审计费用的经济性研究,验证审计费用的议价与披露是否影响审计师的独立性,实证结果获得审计费用和议价能力间的关系提供了经验证据,有助于完善审计定价模型。     

二手房信息不对称问题研究

我国二手房交易过程中信息不对称问题严重影响了房地产市场健康积极地发展。基于此,本文在分析二手房交易过程中信息不对称原因及其所带来的负面影响基础上,提出了三种解决方法来有效促进二手房市场的健康发展。     

产业政策与上市公司并购重组溢价——基于并购重组委行政审核的经验证据

基于并购方视角的议价理论和被并购方视角的隐性获利理论,本文以我国2008～2018年并购重组委审核通过的中国沪深两市A股上市公司并购重组事项为样本,研究了产业政策对上市公司并购重组溢价的影响.研究发现,受产业政策支持的上市公司为并购重组事项支付了更低的并购溢价.进一步研究发现,当上市公司属于民营企业、所处市场化程度较高的地区时,受产业政策支持的上市公司为并购重组事项所支付的并购溢价水平也更低;另外,并购重组实现后,受产业政策支持的民企上市公司展现出了更高的股票回报率,隐性获利由此得以真正实现.本文的研究结论为上市公司和监管部门提供了重要的管理和政策启示.     

从供给侧改善房地产调控——二线城市房地产去库存

促需求、去库存是2016年全国房地产改革的总基调。化解房地产库存,促进房地产业持续发展是解决结构调整问题的关节点,二三线城市成为去库存的重点区域。各城市地方政府纷纷出台楼市政策,采用多种形式去库存。本文结合合肥、南京、苏州等城市出台的政策对供给侧改革房地产去库存这一问题进行研究,提出了扩大政府购买、降低房价、建立公开透明的信息披露系统等建议。     

房产税对房价的影响:来自OECD国家的证据

本文使用1980-2009年23个OECD国家的住房市场数据,考察了住房房产税对房价的影响。研究发现:第一,房产税对房价具有显著负向作用,但过去30年23个OECD国家房产税率的均值为2.61%。这表明,尽管房产税能有效降低房价,但地方政府不大可能通过大幅提高房产税率来实现。因此,房产税对房价的抑制作用具有局限性。第二,预期比房产税对房价影响更大。因此,改变房价增长预期、抑制投机的政策比房产税更有效。第三,长期利率的回归系数不仅小于房产税,而且符号为正。因此,房产税政策比利率政策更有效。第四,房价主要是由收入和人口决定的,房价仍未脱离基本经济面。因此,收入和人口的变动可以预测房价的长期变动。最后,住房建造成本回归系数不显著。因此,房价并非主要由成本决定,降低住房建造成本并不能降低房价。     

诚信、信息透明度与商业信用融资——来自深市制造业上市公司的经验证据

文章以我国深市A股制造业上市公司为样本,探讨诚信水平、信息透明度对企业商业信用融资的影响。结果发现:相对于诚信水平较差的企业,诚信水平较高的企业能获得更多的商业信用;信息透明度越高,企业获得的商业信用越多。     

信息不对称对食品行业的影响及治理政策

食品收入作为物品收入的十分重要的组成部分,它直接影响着食品行业的经济效益。但是在中国国内,食品行业却存在着很多需要解决的问题,这些问题对国内食品业的发展产生了很多负面效应。例如,一个重要的问题是,在食品行业市场机制中"信息不对称"现象突出,本文通过构造相应模型,研究信息不对称在食品行业中的表现,探讨食品行业相应的治理策略,为高效调节我国食品市场提供充足的理论基础。     

不平等是否弱化了企业家精神——来自转型期中国的经验证据

创新型经济的本质要求在于有效激发全体社会成员的企业家精神。降低不平等程度及其对企业家精神的负面影响,对于转向创新驱动的增长方式,进而实现更"充分"和更"平衡"发展具有重要意义。本文构建了一个基于内生经济增长的动态模型,从企业家精神(创新供给)的角度出发,刻画了不平等影响企业家创新的机理,并利用中国综合社会调查数据及相关省际面板数据检验了不平等对企业家精神的影响。本文发现:(1)机会不平等显著降低了企业家精神,努力不平等对企业家精神有积极影响,收入不平等与企业家精神呈现倒U型关系;(2)社会保障水平提高能部分抵消机会不平等带来的不利影响,激发企业家精神,人力资本投资成本的下降能部分抵消机会不平等对人力资本积累的负向作用,提高人力资本水平;(3)机会不平等仍然是制约人力资本积累的重要因素,而努力不平等尚未起到促进人力资本积累的作用。本文具有深刻的政策含义:实现创新驱动发展的一个重要前提条件是要降低社会成员的机会不平等同时增加努力不平等,保持适当的社会保障水平、降低人力资本投资成本,从而有效激发全体社会成员的企业家精神,催生经济增长新动能。     

信息不对称下房价过高问题分析

解决高房价问题已经摆上政府的议程,学者专家也都在破解其中的原因。主要从房地产市场的供求双方在信息拥有方面的不对称角度出发,分析房价过高的内在原因,在分析原因的基础上提出了一些解决房产市场信息不对称的建议。     

人的因素在金融决策过程中的冲击——羊群效应在股市或决策中的影响

本文在前人研究的基础之上,仅仅从理论部分分析了羊群效应产生原因以及羊群效应对股市的影响。经过分析发现,不管是在有效市场还是在无效市场,出于保护自己的投资者的这种羊群效应都会对市场产生较大的冲击。最后给出了解决或是降低羊群行为的一些建议。     

我国政府管制房价为何失效

近几年我国房产价格高速增长,已超过中低收入者的购买能力,住房问题已成为社会问题;从2003年开始政府出台了相应的调控政策,但是效果并不理想,房价依然上升,那么到底是什么原因导致房价上涨、政府每次出台的政策是否切中房价上涨的要害,房价为什么还继续上升。     

IPO抑价的理论分析与经验证据：信息不对称视角

IPO抑价是金融经济学中长期存在的一个难题。本文从信息不对称理论的角度来讨论IPO抑价的形成原因,并且提供一定的实证依据,以期为后续关于IPO抑价方面的研究提供帮助。     

土地财政对房地产开发投资与商品房销售价格的影响分析——来自中国地级市面板数据的经验证据

随着近年来中国房地产业的持续过热和房价的节节攀升,社会舆论和学术界的研究有一个倾向:即认为土地财政是导致上述问题的首要因素,改变现有的土地财政制度是房地产市场调控的关键。本文测算了地方财力对土地出让金的实际依赖程度,通过建立地级市动态面板数据模型和运用广义矩方法,分别研究了土地财政对房地产开发投资相对规模和商品房销售价格的影响。结果表明:地方财力的土地出让金依赖程度对房地产开发投资具有显著的正向影响,但对房价的影响并不显著;房价的主要影响因素来自于适应性预期和经济社会基本面。从而,本文指出稳定房价应保持房地产政策稳定,平衡房地产市场供求;而防止房地产过热则可通过完善地方税体系等措施降低地方政府对土地财政的依赖;政府同时要做好房价上涨过程中的利益再分配。     

费用粘性会影响盈余信息质量吗？——来自我国上市公司的经验证据

文章研究了费用粘性对上市公司盈余信息质量的影响,并进一步研究了费用粘性在不同情形下对盈余信息质量影响的差异。文章发现,费用粘性越大,公司会计盈余持续性越低,盈余反应系数也越小。研究结果同时表明,当公司管理层预期较为乐观以及在2008年金融危机之前,费用粘性对盈余反应系数的负向影响更大。最后,文章也发现有效的外部监督机制会抑制费用粘性的作用,国际四大审计公司的费用粘性与盈余信息质量的负向关联相对较弱。文章的结论对拓展费用粘性经济后果研究具有一定的理论价值。     

诚信、信息透明度与商业信用融资--来自深市制造业上市公司的经验证据

文章以我国深市A股制造业上市公司为样本,探讨诚信水平、信息透明度对企业商业信用融资的影响。结果发现：相对于诚信水平较差的企业,诚信水平较高的企业能获得更多的商业信用;信息透明度越高,企业获得的商业信用越多。     

金融科技与出口产品质量——来自中国上市公司的经验证据

文章将金融科技与企业出口产品质量纳入统一分析框架,并采用2011～2016年中国上市公司与海关贸易合并数据进行实证检验。研究发现,金融科技促进了中国企业出口产品质量的提升,在经过一系列检验后结论依然成立。利用中介效应模型进行机制检验表明,缓解融资约束和优化信息匹配是金融科技提升企业出口产品质量的两个可能渠道。异质性分析显示,金融科技对一般贸易企业、民营企业、中等规模企业出口产品,以及出口企业旧产品和核心产品的质量提升作用尤为明显。对企业内部影响的研究表明,金融科技有利于降低企业内产品质量分散度,从而改善了资源配置效率。文章结论对于积极发挥金融服务实体经济的作用、加速推进中国对外贸易高质量发展具有重要启示意义。     

信息不对称对中小企业投融资的影响——我国中小企业融资困境分析及对策

中小企业作为我国经济中的重要组成部分,同时也是我国经济活力与产业创新的重要来源点。然而,资金作为中小企业发展的前提与基础,一直是中小企业发展过程中难以突破的瓶颈。本文拟以信贷融资作为研究对象,从信贷市场中银行和中小企业之间的信息不对称入手,分析其中小企业信贷融资难的根源是由于信息不对称引起的信贷失灵,从而对现有中小企业信贷融资困难的成因做出合理的完善和补充。     

对影响供应链信息共享因素的探讨

信息共享在供应链管理中的意义重大,是实现供应链整体绩效的关键所在。供应链中的信息不对称现象,降低了供应链的反映速度,也增加了成本。本文首先分析了供应链中的信息种类,进而对阻碍供应链信息共享的因素作出了分析,最后提出了实现信息共享的途径。