汇改后人民币兑美元名义汇率波动的实证分析

本文对2005年"汇改"以来人民币汇率波动的特征进行研究,建立人民币汇率波动的GARCH模型。结果表明,人民币汇率波动不服从正态分布,人民币汇率波动具有集群性。人民币汇率波动具有较强的记忆性,且前期的人民币汇率波动对本期的影响呈衰减趋势。     

我国汇改后人民币汇率波动的相关风险分析

汇率波动一方面为金融业向各类经济主体提供防范化解汇率波动风险的产品和服务提供了巨大的市场,另一方面其本身所导致的风险从根本上和总体上并不能消除,金融业在汇率波动中有可能积聚集中汇率波动的风险,这种汇率波动的金融风险在不能实现市场出清的情况下,货币当局必须承担最终化解的责任.本文从汇改后人民币汇率的波动情况出发,分析了与汇率波动相关的风险并提出了相关的政策建议.     

人民币汇率波动的贸易效应实证研究综述

人民币汇率波动的贸易效应一直以来都受到学术界和决策层的广泛关注,其研究极其紧迫且富有现实意义。本文对近些年来国内外学者相关实证研究成果加以梳理和总结,以为深入研究人民币汇率的波动对国际贸易的影响提供基础。     

日元汇率波动周期和人民币汇率目标区

美元兑日元汇率波动的特征周期为8年，7年，5年和4年，并由此构成了美元贸易加权指数(综合汇率)的17年中波周期。带托宾税的人民币汇率目标区的近期目标是，平抑外部的升值预期，保持人民币汇率的基本稳定；中期目标是，以人民币汇率有限的浮动来实现人民币汇率的稳中有变，平缓升值，从而支持人民币的完全可兑换和国际化进程；最终目标是，让人民币汇率平稳地收敛于汇率目标区的中心汇率，即收敛于250日“亚元3”移动平均汇率，从而使人民币成为“亚元3”的外在形态和载体。     

2006年人民币兑美元走势分析

树欲静而风不止。有关人民币汇率的各式各样的猜测以及谣言从来没有停止过。而且无论是什么样的说法，只要是关于汇率的，总会引发一连串的反响。     

汇率波动模型与人民币汇率调整新趋势

文章对四种汇率波动模型进行简要介绍与说明,指出中国渐进式的改革和开放决定了入世后人民币汇率的制度调整也应是渐进式的,现阶段人民币汇率制度的选择应实行目标区汇率制。     

汇率波动与贸易流量:来自中国的经验数据

以GARCH模型（generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model）导出的实际有效汇率指数的条件方差代表汇率变动，尝试用实际有效汇率指数的变化研究汇率波动对我国贸易流量的动态影响，并应用协整理论和向量误差修正模型（VEC），就汇率波动对进出口贸易流量的影响进行实证分析。实证研究结果表明：长期中，持续的汇率波动对中国进口具有积极作用，而对出口则有显著的负面影响，说明汇率风险的加大会影响风险收益的增加，并通过国际贸易商品价格的变动，影响正常的国际贸易；短期内，进出口贸易流量受汇率波动的影响较小，出口主要受国外收入与实际汇率水平影响，进口主要受国内收入影响。     

人民币汇率波动对中国股市的影响研究

为了加快经济体制转换,健康推行对外开放发展政策,采用实证分析法,探究人民币汇率波动对中国股市的影响。结果表明,在人民币汇率作用下,市场化指数对股票指数产生积极影响,而对外贸易依存度对股票指数产生的影响为消极影响,该结果与资料整理分析结论相符。由此推断,人民币汇率的频繁波动,将导致股票市场产生大幅度变动,为此提出一些政策...     

人民币汇率波动对中国物价水平影响的实证研究

近年来人民币不断升值与物价水平普遍上涨的"双高"现象,使汇率和价格的关系成为研究的热点问题.通过构建汇率价格传递效应的VAR模型和VEC模型,文章分析检验了人民币汇率波动对中国物价水平的影响程度以及二者变化的方向,最后在实证分析的基础上解释其经济学意义并探讨汇率传递效应对中国的政策启示.     

亚洲金融危机后人民币汇率泡沫的实证分析

1997年爆发的亚洲金融危机导致人民币汇率泡沫的产生和扩大。试图用定量分析的方法对此作一实证研究。首先给出汇率泡沫的概念，把问题归结为均衡汇率的求解，在借鉴现有研究成果的基础上，构建了人民币均衡汇率模型，并实证计算出近10年来的人民币均衡汇率，从而证实了人民币汇率泡沫的存在。汇率泡沫不会永远存在，一旦破灭，会给一国金融体系甚至整个国民经济带来灾难性后果。因此，应该考虑对人民币名义汇率进行贬值。     

人民币汇率对FDI影响的实证分析

本文通过对汇率与FDI相关理论的述评和构建计量模型后认为：人民币汇率长期波动的降低和人民币贬值都能促进FDI的流入，而短期波动对FDI的影响并不显著。在2005年7月我国实行更富有弹性的汇率机制后，保持汇率的长期稳定对促进外资流入具有重大的意义，同时可以在短期内调整汇率波动的自由度，加大宏观调控的政策空间。由于GDP增长比汇率变化对FDI的影响更为显著，因此名义汇率的升值并不会使我国今后的FDI流入明显下降。     

人民币汇率波动对我国产业结构优化影响的实证分析

文章选取2005年4季度到2012年1季度的数据,借助EGARCH模型测定了人民币实际有效汇率的波动值,在重点考察2009年以来人民币汇率波动加剧的基础上,对汇率波动值与我国产业结构优化之间的协整关系进行了Geweke分解检验。结果表明,当我国放开人民币汇率波动区间的政策不是明智的选择,这样做会阻碍我国产业结构优化。     

人民币汇率波动对货币政策的影响——基于2005-2014年宏观数据的实证检验

在货币政策传导渠道中,汇率对能否实现货币政策目标起着重要的作用.本文利用2005-2014年的季度数据,对人民币汇率波动对货币政策目标的影响进行实证分析后发现,人民币汇率波动对货币政策的中介目标(实际货币供应量)和最终目标(消费物价指数和国内生产总值)的影响效率较低.因此,为发挥人民币汇率传导作用,提高货币政策前瞻性、预见性和有效性,应尽快将人民币汇率纳入我国货币政策中介目标体系,稳步推进人民币汇率形成机制市场化改革,协调货币政策和汇率政策,积极推进人民币国际化.     

人民币汇率波动对我国国际贸易的传导效应探讨

随着中国企业竞争力的提升,人民币在海外贸易中的地位越来越明显,同时人民币汇率的波动对对市场的稳定性和企业的竞争力等因素的影响也越来越受到人们的关注。汇率的涨跌深刻影响者外贸产品的价格和成本,进而引发海外贸易摩擦的产生,给世界经济的恢复与发展带来不确定因素。本文深刻剖析人民币汇率的概念以及其波动对我国在世界贸易中的利弊,并结合当前英国脱欧、美元加息、人民币贬值实际情况,阐述了如何增强我国在双边或者多边对外贸易优势的手段。     

人民币汇率波动对我国出口影响的微观探讨

通过构建一个使用进口资源和本地资源进行生产的企业微观模型,就人民币实际汇率波动率对我国出口贸易企业产量及利润的影响展开分析,并得出汇率波动率对出口贸易的影响取决于企业规模经济状况的结论:对于生产规模报酬递增的企业,实际汇率波动率的增大会使其产量减小,而对利润的影响是不确定的;对于生产规模报酬递减的企业,实际汇率波动率的增大会提高其产量,并增加企业利润。通过对人民币实际有效汇率、中国出口额的数据进行协整关系检验、Granger因果检验,证明了人民币实际有效汇率波动率对我国出口有显著影响,也基本证实了这一理论模型的结论。     

人民币汇率悖论实证分析

以1979年至2008年间的数据为基础,运用协整分析方法和Granger因果检验对中国CPI、外汇储备、平均工资、人民币名义有效汇率和美国CPI的关系进行实证研究,结果表明,这些变量之间长期内存在协整关系。这有助于理解人民币对外升值对内贬值的悖论现象,同时对我国货币政策和汇率政策的制定也有借鉴作用。     

基于密度预测的人民币汇率波动预测的对策研究

随着我国金融改革的不断深入,金融机构在风险管理中运用适当的标准和方法,可以提高金融机构的风险管理能力而密度预测(densityforecasting)从整体上对随机变量的将来某一时刻不确定性加以描述,迅速成为了各国金融机构分析预测结果不确定性的重要方法。本文将密度预测用于人民币外汇汇率波动的预测模型中,用它全面地描述外汇预测当中所产生的不确定性。进而能够跟精确的,更好的对汇率波动产生的负面风险进行预测和估计。     

人民币国际化对汇率波动的影响研究——基于资本账户开放视角

本文首先通过构建人民币国际化、资本账户开放和汇率波动的联动模型,分析三者的互动关系并提出实证假设;其次基于2009—2019年的季度数据,采用带随机波动率的向量自回归(SV-TVP-VAR)模型,对人民币国际化、资本账户开放和汇率波动之间的动态关系进行实证分析。研究结果表明,人民币国际化程度的提高有助于推动资本账户开放;推进人民币国际化和资本账户开放均会导致汇率波动幅度增加,其中资本账户开放影响更为显著。