研报精读

政策维稳,备战"金九银十" 东北证券 8月份,乘用车的市场表现仍明显优于商用车.8月,汽车销售形势总体稳定,汽车销售149.52万辆,环比增长8.40％,同比增长8.26％.其中,乘用车销售121.89万辆,环比增长8.81％,同比增长11.30％.商用车销售27.63万辆,环比增长6.63％,同比下降3.35％.     

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经济回暖助汽车销量回升安信证券2012年汽车销量同比增长4.3%,基本符合预期:2012年12月我国汽车产销178.49万辆和180.99万辆,同比分别增长5.49%和7.12%,环比分别增长1.34%和1.05%。其中乘用车销售146.29万辆,同比、环比分别增长6.87%和0.11%;商用车销售34.7万辆,同比、环比分别增长8.20%和5.24%。2012年我国汽车产销1927.18万辆和1930.64万辆,同比分别增长4.63%和4.33%。其中乘用车销售1549.52万辆,同比增长7.07%;商用     

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耐心之旅中信建投证券 NO.110月汽车产、销158.7万辆、160.6万辆,同比1.1％、5.3％,环比-4.5％、-0.7％;其中,乘用车销129.9万辆,同比6.4％、环比-1.3％;商用车销30.7万辆,同比0.99％、环比1.6％. 销量综评:需求已明显确立短周期底部 狭义乘用车10月批售同比(5.9％)稍低于我们预期值,但终端销售好于预期,批售数继续受到日系车减产、降库存的负面影响(日系占比高的合资SUV、B级车销量同比分别-8％、-22％).当月狭义乘用车行业库存没有明显变动,预计1 1月批售增速约7％,补库存可能推迟到12月开始(春节较晚、日系车减产).中重卡销量环比6.9％、轻微卡环比2.8％,明显高于历史平均的-5.1％、-6.0％,卡车销售在前几个月企稳基础上出现了明显反弹;客车销售基本正常.无论乘、商用车,终端需求显然已走过短周期最差的时候,符合我们的预期.     

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NO.1 80后渐成消费主流,需求迁移不可逆转 长江证券 德勤调查结果显示,中国"80后"消费者有以下一系列重要消费趋势. 他们热爱环保,但同时精打细算,选择最实用的环保方式.他们喜欢能彰显自身生活方式的车型.他们十分重视安全,同时又热爱高科技带来的诸多便利.对于豪华轿车,他们会注重品牌形象,也注重汽车本身的高档特征.在选购汽车时,他们会考虑更多的品牌,用更多的途径,搜集更多的资讯.而这些结果,对于汽车厂商既是机遇也是挑战.     

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谁在影响卡车股?广发证券 除宏观经济指标之外,卡车行业内有两大领先指标,一是配件销售情况,二是运价.那么未来的销量弹性有多大?2010年的重卡是否是历史大顶? 卡车行业现状是需求底部有所企稳,但没有反转卡车行业,特别是中重卡行业同比跌幅一直未能如市场预期的收窄,但认为卡车行业已经有了明显的企稳迹象,4月～6月的环比与2006年、2007年正常的季节性环比类似,基数不大正常的同比是否收窄并不是判断企稳的唯一依据.     

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一汽轿车:业绩平淡,整体上市渐近国信证券预计公司2011年盈利能力将有所下滑,盈利增速将低于销量增速,主要基于:降价促销影响盈利:公司年内无新车型推出,主力车型特别是马自达6相对老化,为了扩大市场份额,进行了一系列的降价,增配优惠,同时加强营销宣传力度,上述措施将导致毛利率有所下滑,销售费用率将有所上升。产能由紧绷转向相对宽松:公司2010年以前产能     

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业绩先行紧扣节能与整合主题报告关键点：汽车销量增长更多源于消费的自我驱动,对2011年汽车行业的增速谨慎乐砚。2009、2010年高盈利主要源自规模效益。在我们模型假没条件下,乘用车行业2011年EBIT将从2010年的18．5％提高到19．3％。业绩先行,紧扣节能与整合,推荐组合为：华域汽车、凌云股份、江铃汽车、威孚高科、上海汽车。     

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预计未来自主品脾、商用车、新能源会成为拉动公司发展的新动力。快速增长仍将持续,其投资价值仍然非常明显。上海汽车:快速增长仍将持续上海汽车集团股份有限公司(以下简称:上海汽车,600104)发布的2010年年报数据显示,2010年公司实现营业总收入3133.76亿元,同比增长125.01%,若扣除合并上海通用报表的影响,同口径营业总收入同比增长约     

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一汽轿车亏损之谜 2012年第一季度,一汽轿车(000800)营收62.9亿元,营业总成本为63.73亿元,计算入投资及其他收益后,该公司一季度整体亏损0.47亿元,一汽轿车成为整车行业中为数不多的亏损企业之一,其亏损最重要的原因是该公司旗下车型市场表现不佳,导致营收大幅缩减,与此同时,财务费用及其他营业外支出的大幅增加也增加了其营业成本.     

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长安汽车:静候新车助业绩发力研究机构:广发证券汽车下乡以及购置税优惠政策推出后,广发证券开始谨慎看待微车市场。毕竟微车行业是一个增长相对平稳的行业,2009年开始的汽车下乡以及购置税优惠政策对国内微车市场需求起到了积极的拉动作用,随着优惠政策的推出,国内的微车市场将需要一段时间消化前期形成的大幅社会存量。     

摸索前行

当我国已经超过美国、俄国、日本成为世界第一汽车生产和消费国,在中国的乘用车借着政府的东风大卖特卖时,作为汽车核心零部件之一的变速器还在受制于人,尤其是乘用车自动变速器。     

法士特、卡特彼勒合资 商用车AT可以中国造

4月8日下午,国内最大的重型汽车变速器制造商和供应商——陕西法士特齿轮有限责任公司(以下简称法士特)与世界500强企业——美国卡特彼勒公司(以下简称卡特彼勒)联合组建的中外合资高新技术企业——西安双特智能传动有限公司合资项目在西安举行了签字仪式。仪式上,法士特董事长李大开与卡特彼勒公司副总裁汉     

2012年度经销商大会召开东风商用车：确保份额不降低

12月18日,东风商用车公司2012年度经销商大会在湖北十堰重卡新工厂召开。据东风商用车公司总经理黄刚介绍,2011年,东风商用车公司中重卡销量预计全年将超23万辆,市场份额稳步提升,持续稳居国内中重卡行业领先地位,支撑了“东风”品牌中重卡销量保持全球领先。     

困局下的潜行

2012年4月25日,第四届中国汽车零部件产业高峰论坛在北京皇家大饭店圆满落幕.事实上这也仅是针对中国汽车市场新形势新情况,业内对汽车零部件企业发展与创新等进行探讨与交流的平台之一.汽车零部件产业发展的强弱,关系到我国能否完成从汽车大国向汽车强国的转变.在国内"重整轻零"积重难返的大环境下,本土汽车零部件的发展更值得各界的关注.     

上汽大通:有为有位

干汽车行业记者15年有余,看到企业的起起伏伏,可谓多矣。大多的企业乐于向媒体与行业宣告当年的销量目标,雄心壮志也确实能感动人。但最终的市场表现多有出入,消费者购买不积极,说得再多也是徒劳,豪言壮语总被雨打风吹去。4年前,《商用汽车新闻》记者参加上汽商用车公司盛大的成立仪式时,心中颇有质疑。长于乘用车的上汽多年来商用车板块鲜有佳绩,即便理顺组织结构,单独成立个公司,资源进行倾斜,又能有多少改变呢?商     

研报精读——经销商：汽车产业链中的成长金矿

中报业绩的良好表现,催生了汽车股的反弹,在经历＂金九银十＂之后,行业整体趋势将如何走向？研读各大机构投资分析,或将从中找到答案。     

经济回暖助汽车销量回升

2012年汽车销量同比增长4.3%,基本符合预期：2012年12月我国汽车产销178.49万辆和180.99万辆,同比分别增长5.49%和7.12%,环比分别增长1.34%和1.05%。其中乘用车销售146.29万辆,同比、环比分别增长6.87%和0.11%;商用车销售34.7万辆,同比、环比分别增长8.20%和5.24%。2012年我国汽车产销1927.18万辆和1930.64万辆,同比分别增长4.63%和4.33%。其中乘用车销售1549.52万辆,同比增长7.07%;     

汽车行业2011年经济运行情况分析

2011年,我国汽车行业尽管呈现缓慢平稳下行态势,但在上年高基数的基础上仍实现了增长,全年汽车产销量分别达1841.9万辆和1850.5万辆,同比分别增长0.8%和2.5%。全年累计完成工业总产值49994.9亿元,同比增长16.8%;累计完成出口交货值2953.1亿元,同比增长27.2%。2011年汽车出口达81.4万辆,比上年增加26.9万辆,增长49.5%,创历史新高。展望2012年,预计汽车产销量均达到2000万辆左右,增长率在8%左右,其中乘用车增长率在9.5%左右,商用车增长率在2%左右。     

1月汽车产销总体保持稳定

1月,产销较上月有所下降,其中销量降幅略高于产量,但产销率仍达到101.63%,产销形势总体维持稳定。本月汽车产销52.16万辆和53.01万辆,分别比上月下降7.15%和14.60%,同比分别增长28.24%和44.62%,其中:乘用车产销39.16万辆和41.89万辆,分别比上月下降3.99%和8.08%,同比分别增长51.95%和72.63%;商用车产销13.00万辆和11.11万辆,分别比上月下降15.52%和32.61%,同比分别下降12.76%和10.27%。乘用车产销情况:在乘用车各小类中,从产量来看,与上月相比,多功能乘用车(MPV)继续呈较快增长,交叉型乘用车增幅较小,而基本型乘用车(轿车)和运动型多功能…     

新能源:难从花瓶变花旦

有媒体称,新能源汽车唱"旦角"还只是车企的一厢情愿,要使消费者将其当成真正的"花旦",还必须拥有足够的规模量产。中国新能源汽车产业始于21世纪初,而真正试水车市却是在2010年。自2010年6月1日起,国家分别在上海、长春、深圳、杭州、合肥五个城市,启动私人购买新能源汽车补贴试点工作;同年7月,国家将十城千辆节能与新能源汽车示范推广试点城市由20个增至25个,由此,新能源