创业板市场不宜过早引入做市商制度

创业板市场是为了适应新经济的要求和高新技术产业发展的需要,弥补现有市场功能上的缺陷而设立的新市场。到创业板上市的企业规模、资本数量要远低于主板市场上市公司的水平,较小的流通股数量会抬高投资者的进出成本。如何使创业板市场充满活力,健康规范地发展,并充分发挥其新市场的作用呢？首先需要考虑的问题就是证券交易制度。交易制度不仅在市场成功运行和股价的形成过程中起着重要的作用,而且对市场的流动性和交易成本有着极其重要的影响。     

中国创业板市场的运作模式和制度选择

创业板市场（Growth Enterprises Market）是与主板市场（The Maimboard Market）相对应的概念，指专为创业企业和新兴公司提供筹资途径的一个新型市场。创业板市场是一国资本市场的重要组成部分,创业板市场和主板市场的根本差异在于不同的上市标准和上市对象，其主要功能在于专门为具有成长性的新兴创业企业开辟融资渠道和投资提供退出渠道。因此，研究国外创业板市场的成功经验，对于建立中国创业板市场的运行模式和制度选择具有重要意义。     

我国创业板市场的交易制度选择

交易制度作为金融市场微观结构的一个重要组成部分,在保持市场的流动性和稳定性,以及降低交易成本方面起着重要的作用。本比较了委托指令驱动交易制度与做市商报价驱动交易制度的各自优劣所在。针对我国证券市场的现状,提出我国创业板市场应引入做市商制度,建立委托驱动制度与做市商制度相结合的混合交易制度,并在此基础上探讨了我国创业板市场引入做市商制度的障碍和对策。     

做市商理论及其在我国的应用

做市商理论发展中有两个阶段-存货模型和信息模型，我国创业板市场建立做市商制度的具体措施应该是：完善法律制度，发展场外交易，增强券商实力，拓宽融资渠道。     

柜台市场做市商制度交易成本分析

柜台市场(Over-the-Counter Market)的建设离不开相应的制度安排,做市商制度是OTC市场的运行机制.如何构建做市商制度?本文通过投资者和做市商的成本分析,揭示做市商制度运行的核心要素,并在此基础上得出构建我国OTC市场做市商制度的启迪.     

我国公司债券流通市场的做市商制度分析

由于二级流通市场不活跃，我国公司债券流动性差，变现性弱，增大了投资风险，影响了它在一级市场的发行。提出通过建立做市商制度，来加强公司债券市场的流动性，从而加快我国公司债券市场的建设，从做市商制度的含义、运作模式、意义、介入时机和策略等几个方面对这一问题进行了分析。     

论新型社会保障制度的模式选择

社会保障制度是现代社会发展及国家文明的重要标志，从中国改革的实际出发，构建一套符合中国国情的新型社会保障制度是建设有中国特色社会主义理论及实践的重要内容。     

论中国企业家市场的目标模式选择

论中国企业家市场的目标模式选择●马永来张光在我国社会主义市场经济体制建设全面深化的形势下,加快企业家经营能力市场化配置的步伐具有重要的现时意义。一方面,作为社会主义市场体系的有机组成部分,它的确立和完善对于促进和保证社会主义条件下重要的资源———企业...     

我国高科技风险投资制度模式选择分析

确立中国高科技风险投资制度模式选择的标准，便于探讨中国高科技风险投资业不同的企业制度模式以及在该模式下运行机制－－企业各种权力的联系和联系的方式最能有效地使资本增最大化。在此基础上进一步探索不同企业制度模式下这种联系和联系方式的四个存在条件。     

浅议我国征信市场建设的模式选择

现代市场经济是建立在法制基础上的信用经济,高度发达的信用体系在防范金融风险、提高市场资源配置效率等方面发挥着积极作用.从一些发达市场经济国家的经验看,一般都建立起比较完善的社会信用制度,而发展中国家也开始着手建立本国的社会信用体系,文章通过学习借鉴世界上其他征信国家的先进做法和经验,探讨适合我国征信市场建设的发展模式,以促进我国征信市场的又好又快地发展.     

国际市场进入模式选择理论评述

进入模式的选择，是企业国际化战略决策中的重要内容，因为它对跨国界经营的成败有着至关重要的影响。近三十年来，如何选择适当的国际进人模式一直是国际经济学家和跨国公司管理学家关注的前沿和热点问题，并涌现了大量的文献成果。本文将介绍和评述关于国际市场进入模式选择理论的研究进展，分析目前研究中存在的一些缺陷，并指出未来该领域研究的发展方向。     

市场定价模式对汇率制度选择影响研究述评

汇率制度选择讨论一直以来都是开放宏观经济学的核心.而研究汇率制度选择的角度也是多方面的,但是从定价模式这个角度来探讨最优汇率制度则是近年来的事情.国内外经济学家在这方面倾注了许多努力,获得了丰硕的研究成果.本文以时间为脉络,全过程追溯了定价方式对汇率制度选择的影响以及其最新的拓展方向,本文也对经典文献中的观点作了点评.这些对于我国的汇率政策的制定有着重要的借鉴意义,这也是写作本文的初衷.     

我国存款保险制度的机构模式选择*

基于规制经济学激励理论,本文从制度比较视角探讨了存款保险制度以附属机构模式和独立机构模式运行的不同制度绩效。在独立机构模式下的存款保险制度,激励机制更为清晰,有助于降低监管机构救助与处置成本的冲突。随着制度环境和制度条件的成熟、问题银行处理经验的积累、技术型专业化监管人力资源的增强,应当适时将我国存款保险制度转换为独立机构模式的存款保险制度。本文从存款保险制度机构模式选择的视角,对我国存款保险制度的完善和改进提出政策建议。     

西方微观经济学的市场结构理论与我国市场结构目标模式的选择

回顾一下这些年的改革，基本上我们是沿着两条思路进行的：一是以价格改革为中心，进行价格、税收、财政、金融联动的市场配套改革；二是以深化企业改革为中心，推行承包制和股份制。这两种改革虽然都取得了一定成效，但我们认为它们都有一个共同缺陷，     

提升企业核心竞争力的制度因素分析及其选择

企业的生产经营模式受市场经济和计划经济二种经济体制的决定。当前我国正处在社会主义市场经济建设时期，虽然市场经济已经初步建立，但是此时期的特点，思维方式，经营传统，体制建设，均在过渡时期，所以完善的市场经济制度是培养企业核心竞争力的前提。     

新兴市场国家汇率选择理论综述

近年来，若干新兴市场国家都经历了严重的金融危机和宏观经济波动，它们的汇率选择问题在经济学界引发了激烈争论。争论主要集中在两个方面：其一，汇率选择如何导致宏观经济的不稳定；其二，新兴市场国家应该选择何种汇率制度。在可供选择的几种汇率制度如浮动汇率、固定汇率以及介于两者之间的一种混合汇率——“软钉住”中，许多新兴市场国家以往大多选择了所谓软钉住的中间路径，即中央银行经常性地对其汇率加以干预。     

城市公交的改革模式和政策选择

本文主要分析了我国城市公交优先发展与改革的治理方式和市场结构重组模式，提出了实施“适度竞争、财税优先、制度完善”等政策建议。     

我国票据市场发育的制度性障碍及其变迁路径的选择

一、我国票据市场发育的相对滞后 改革开放以来,伴随着金融体制改革的不断深化,我国票据市场经历了一个从无到有、从小到大的发展过程,如果仅从时间序列分析,这一发展过程的速度并不能算慢:以1995年《票据法》的颁布为起点,我国商业银行办理票据承兑年均增幅超过     

以功能为主线的征信体系模式及其制度配置——理论与实证

文章基于Merton等提出的金融体系的"功能—结构"思想,提出了以功能为主线的征信体系模式分类的理论,并以世界银行全球征信体系调研数据及其TT指数值为基础展开实证研究,基本印证了该理论,得到了四种主流功能模式,即惩戒型、惩戒监管型、促进型、监管促进型。文章采用验证性因子分析的方法,确定了制度主轴中关联性最大的8个指标,结合典型国家对不同征信模式在结构、内容和规则三个维度上的配置进行了实证性和描述性分析,总结出不同模式的典型制度配置。最后,文章给出了三点启示。     

我国信用机制建设的路径选择--一个制度经济学的分析框架

本文以制度经济学的相关理论为基础,在一个制度经济学的分析框架内,剖析了信用的制度内涵,分析了信用制度的基本功能以及信用制度的演进和变迁,在此基础上,提出了我国信用机制建设的路径选择在于推进以政府为制度供给主体的正式规则变迁、加快以社会道德提升和重塑为核心的非正式规则演进以及强化制度实施机制建设。