中国离资产证券化还有多远——以住房抵押贷款证券化为例

资产证券化作为一项很好的融资方式，在我国现阶段还不能解决国有银行的巨额坏账和国有企业的财务困境，最有实施可行性的就是解决银行的现金流问题。我国广泛开展资产证券化的环境尚不具备，可以先采取以点带面的形式开展。     

我国住房抵押贷款证券化的法律研究

住房抵押贷款证券化作为一种金融创新,对法律制度的依存度较高,在我国目前的法律条件下开展该项业务还存在诸多法律障碍,如贷款银行转让住房抵押贷款缺乏法律依据,特设机构的设立,运作无法可依等等,要克服此不足,我们必须利用法律手段进一步规范住房抵押贷款的发放,建立以政府为主导的住房抵押担保和信用提高法律机制,在住房抵押贷款业务发展比较成熟的地区发展住房抵押贷款证券化的局部试点工作,并在此基础上完善其各项配套法规。     

我国资产证券化的切入点--住房抵押贷款证券化

资产证券化以其创新的融资结构和高效率的资本利用等突出特点,满足了经济社会发展以及不同投融资者的要求,因而成为当今各国资本市场上极具活力的金融产品。中国自上世纪90年代以来也尝试进行过一些资产证券化方面的实践,但我国在资产证券化方面主要还处在理论研究阶段。一个突出的探讨热点就是资产证券化的切入点问题,即在多种可进行证券化的资产中,我国应首先选择哪一类资产进行证券化操作。     

我国资产证券化的供给与需求分析

由资产证券化的运作出发，分析我国开展资产证券化的供给与需求的可能性，在证券化的供求中，根据证券化的动机，按照现实可操作、现实可选择、可供选择三类进行分析，并讨论形成有效供给的每件；在需求分析中，着重讨论由保险资金、养老金、住房公积金和各种基金形成的机构投资者的需求，并讨论它们形成有效需求的可能性。     

我国住房抵押贷款证券化的法律障碍及对策

资产证券化是近20多年来最重大的融资机制创新.由于住房抵押贷款具有规模大、易形成稳定的现金流、风险小等优点,使住房抵押贷款证券化的发展走在了其他金融资产证券化的前面.     

我国住房抵押贷款证券化问题研究

从分析我国住房抵押贷款现状入手，说明住房抵押贷款适合作为我国资产证券化的突破性选择；论述了我国发展住房抵押贷款证券化的必要性、可行性，并针对我国发展住房抵押贷款证券化提出了若干建议一     

对我国房地产证券化问题的探讨

证券市场和房地产在我国都处于发展阶段。二者对中国经济发展起着非常重要的作用。本文用比较详细的数据分析了中国房地产证券化问题,并阐明了发展住房抵押贷款证券化的重要性及相应的对策。     

对我国实施住房抵押贷款证券化的探讨

近几年房地产的快速发展,对资金的要求越来越大,而我国贫乏的金融产品难以适应房地产业的发展需求,故房地产业在融资方面有许多不符合企业发展的做法,对我国未来房地产的发展很不利。对此,住房抵押贷款证券化因其独特的优势越来越被业内看好,如何发展我国的住房抵押贷款证券化是值得探讨的。     

对我国实行住房抵押贷款证券化障碍的分析

本文指出了实行住房抵押贷款证券的经济意义，并深入分析了目前我国实行住房抵押贷款证券化所存在的障碍。     

我国住房抵押贷款证券化问题的探讨

住房抵押贷款证券化(MBS),自70年代在美国出现后,在欧洲、日本、东南亚国家发展非常迅速,对提高银行资产的流动性,防范金融风险,化解不良贷款有突出功效.在我国,当务之急是为MBS创造各种市场条件和制度条件,然后在局部地区试点.等待条件成熟后逐步推行.     

资产证券化突破点的选择

目前我国正在酝酿推行证券化融资工具,选择何种资产作为突破点是大家颇为关注的。本文在 比较分析的基础上,探讨我国进行资产证券化的切入点。     

我国资产证券化现状分析

随着美国次贷危机的蔓延,资产证券化风险问题引起人们高度重视。资产证券化已成为当今世界资本市场发展最快的金融产品之一。发展资产证券化,有利于我国分散过度集中于银行的金融风险,保障金融稳定;构建多层次资本市场,拓宽投融资渠道;筹集基础设施建设资金。我国资产证券化已从境外过渡到境内发展阶段,但仍存在规模小、基础资产种类和发行模式单一等问题。因此,应就资产证券化专门立法,完善资产证券化的法规体系,规范我国信用评级制度;注重风险控制,吸取国外资产证券化的经验和教训并认真分析对待,对资产证券化活动进行系统性、全过程监管,使之成为一项有助于我国金融体系健康发展的融资工具。     

资产证券化条件下信托业的机遇和对策

近些年,随着利率市场化步伐的不断加快,信托业传统的依靠高收益形成的竞争优势不再明显,其发展面临严峻挑战,核心业务缺乏、产品流动性差、竞争激烈等一系列问题突出,信托公司的转型日益紧迫.资产证券化是近半个世纪以来发展最迅速的金融创新之一,对于盘活存量资金意义重大,我国商业银行、券商已经纷纷开展资产证券化业务.资产证券化中风险隔离和资产独立制度和信托财产的独立性十分契合,为信托业开辟新的发展渠道提供了机遇.我国资产证券化虽然起步较晚,但是市场潜力巨大,信托公司应抓住资产证券化浪潮机遇,主动应对,形成核心竞争力,实现发展模式转型升级.     

中国资产证券化的困境与出路

伴随着美国次贷危机的爆发与深化,全球金融界证券化的资产价格纷纷严重跳水,引起国内学者高度关注。学者们或是质疑资产证券化的实质收益功能,或是质疑资产证券化风险的可控性,甚至还有从根本上否定中国资产证券化的发展。本文通过对当前中国资产证券化面临的现实困境的分析,尝试探索中国资产证券化稳健发展的出路,从而进一步明确中国资产证券化发展的方向。     

浅议我国银行不良资产的证券化

债转股虽剥离了银行的不良资产 ,却加大了国家财政的负担和风险 ,而银行不良资产证券化则能降低融资成本 ,提高资产的流动性、安全性和效益性。应强化国家政策支持 ,以提高证券投资引力 ,进一步规范证券市场。     

我国发展资产证券化的模式分析

自上世纪70年代资产证券化在美国首次运用并取得成功后，世界各国纷纷效仿，一时间资产证券化被誉为20世纪最成功的金融创新。在我国，央行在今年3月21日宣布国家开发银行与中国建设银行将分别进行信贷资产证券化与住房抵押贷款证券化的试点操作，从而可能拉开我国大规模资产证券化的序幕。但在理论与实践中，我国应采取何种模式发展这一业务仍无定论。本文先简要介绍资产证券化的概念与操作原理，然后试图对这一问题进行探讨。     

中国资产证券化发展策略探讨

资产证券化的意义已不仅仅局限于化解流动性风险,更是金融市场与金融中介的关键结合点。通过分析资产证券化的基本功能及运行流程,对我国资产证券化的发展现状进行了总结,指出现阶段中国资产证券化发展面临的主要问题,并提出了对应的发展策略建议。     

资产证券化中真实销售法律规制的比较研究

真实销售是证券化交易的核心,其法律规制对资产证券化理论和实务的发展有着至关重要的影响。文章在比较法视域项下对发达国家资产证券化中的真实销售法律规制进行分析和研究:首先比较真实销售的定义和价值;进而通过剖析关键要素把握真实销售的法律判断原则和标准;然后深入分析真实销售的法律风险及防范;最后结合上述比较研究,对完善中国资产证券化真实销售法律规制提出建议。     

我国信贷资产证券化的发展及对策研究

在国家盘活存量的政策导向和监管机构的实质性推动下,信贷资产证券化井喷式发展,呈现发行主体增多、基础资产多样、结构创新丰富、投资积极性提高等可喜局面。但在业务续做中,仍然面临政策法规不健全、发行成本高、基础资产缺乏透明度、流动性不足等突出问题。文章结合业务实际,对我国信贷资产证券化的现状、存在的问题进行了梳理和研究,并提出了若干政策建议。     

资产证券化与信息不对称

资产证券化是基于资产层面的融资方式，它打破了传统的股权和债权的融资模式，成为当前最具活力的金融创新工具。资产证券化有利于缓解市场的信息不对称，它能够降低经理人努力与公司业绩之间的噪音，从而缓解了代理成本的问题；另一方面，资产证券化具有特有的交易结构，能弱化资产证券的柠檬折扣，实现低成本融资。