证券分析师的服务定位与利益冲突管理

证券分析师有卖方分析师和买方分析师之分,监管规则界定和关注的主要是卖方分析师和发布研究报告行为.证券分析师及发布研究报告是服务和维护机构投资者的基本手段和内容,这种基本服务定位是随着资本市场发展和机构投资者成长而自发形成的.基本服务定位衍生出研究报告公众化和利益冲突问题.不同国家和地区均围绕防范利益冲突问题,确立了一系列监管制度.本文对深化我国证券公司证券研究服务提出了若干建议.     

研究如何创造价值——国内证券研究机构发展报告

证券研究机构是培养分析师的摇篮，是分析师价值充分发挥的载体。随着QFII的实施，国际研究机构带来的同业竞争更加激烈、投资者对基本面分析的重视程度不断提升，实力雄厚的大券商研究机构如何坚守住阵地、保持优势，中小券商研究机构又如何在内外交困中抢夺市场，创造机遇?《新财富》通过对国内大、中、小型券商研究机构进行问卷调查，推出此份中国证券研究机构整体性研究报告，希望对读者把握证券研究行业格局、研究机构了解竞争对手有所裨益。     

分析师对互联网+企业的盈利预测可靠性分析

伴随着"互联网+"战略的提出,上市公司纷纷投入到"涉网"大军当中,开始从事前所未有的全新领域,也同时点燃了证券机构分析师的调研热情,形成了一系列的盈利预测研究报告,引导着投资者的投资决策,因此分析师的盈利预测可靠性如何,将对投资者产生重大的影响。本文选取了127家"互联网+"企业作为样本,对分析师的盈利预测现状进行分析,研究发现,分析师对互联网+企业的盈利预测总体水平较高,但仍有近三分之一存在较大偏差,本文最后就提高分析师对互联网+企业的盈利预测可靠性提出几点建议。     

管理层业绩预告对分析师盈余预测影响的实证研究

作为中国证券市场上的新生力量,分析师群体的发展不过十余年的时间,但是分析师出具的研究报告已经成为中国资本市场上各层次投资者投资决策的重要参考依据。本文适时展开研究,以探究在中国的分析师预测是如何受到管理层业绩预告影响的。对完善我国的证券分析师预测研究,规范上市公司业绩预告等信息披露行为,保护投资者的利益,提高资本市场效率提供了重要的理论依据。     

分析师关注能遏制高管交易获利吗?

分析师在资本市场上通过对公司公开信息的解释和私有信息的挖掘,能够起到约束高管行为的作用,然而分析师与高管存在合谋套利的可能性,其独立性备受质疑.本文利用窗口事件法,检验高管交易获利这一特定情境下分析师的作用.研究发现,分析师关注能够有效遏制高管交易行为的择时能力和实际获利能力,显著降低高管短期(长期)交易行为的超额收益,其约束效应在短期(长期)主要通过遏制亲属(高管本人)交易获利实现.研究结果表明分析师关注能够促进企业内外部信息流动,约束高管投机性行为,保护中小投资者的权益.     

我国证券领域中小投资者的民事保护制度研究

我国证券市场自建立伊始,出现了一系列欺诈上市、虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违法行为。这些违法行为不仅扰乱了证券市场的正常秩序,而且对广大中小投资者的利益造成了侵害。因此,必须建立切实可行的证券民事赔偿诉讼机制才能弥补投资者的损害,恢复其对整个证券市场的信心,从而推动我国证券市场的健康发展。本文正是基于广大中小投资者的立场,对于如何建立有效的民事保护机制进行研究、探讨。     

证券民事赔偿诉讼机制研究综述

近年来,国内外发生了一系列上市公司严重侵害中小股东权益的事件,如何保护投资者利益成为法律和证券监管者所关注的焦点。其中最为有效的途径是建立完善的证券民事赔偿诉讼机制。本文从经济学角度,对该机制的研究状况进行综述。     

基于经济学视角的证券侵权民事赔偿诉讼制度的研究状况

近年来,国内外发生了一系列上市公司严重侵害中小股东权益的事件,如何保护投资者的利益成为法律和证券监管者所关注的焦点.其中最为有效的途径是建立完善的证券侵权民事赔偿诉讼制度.本文从经济学角度,对该制度的研究状况进行综述.     

关于银行业证券分析师赢利预测研究

银行业作为我国金融体系的核心组成部分,其赢利能力的提升对于促进我国经济持续发展起着至关重要的作用。近年来,银行业始终处于稳步发展的态势,不仅持续降低了坏账损失率、提高了赢利增长水平,而且上市银行已经成为我国内地股票的中流砥柱。众多投资者和证券分析师越来越关注银行业股票的相关信息,而银行业赢利预测精确度如何,成为了证券分析师主要研究的对象之一。基于此,本文对银行业证券分析师赢利预测的相关问题进行研究。     

证券分析师盈利预测与市场预期盈利实证研究

本文旨在探讨证券分析师的盈利预测和时间序列模型的盈利预测孰为较优的市场预期盈利的替代变量。本文经研究分析发现,作为市场预期盈利的替代变量,我国证券分析师的盈利预测只在接近年报公布日的"提前一个季度"的预测区间内优于时间序列模型的盈利预测。本文的研究有助于研究人员或资本市场中的投资者获取更为合理的市场预期盈利及其替代变量。     

国外所“本土化”与国内所“国际化”的思考

目前,中国会计师事务所呈现出国外所“本土化”和国内所“国际化”的趋势。“四大”本土化是其生存的基础,也给中国的会计市场带来巨大的影响,其实质是在瓜分中国市场。面对国外所的“本土化”,中国的内资所适时地提出了“国际化”的发展思路,从而与国外所抗衡。     

稳住行业“基本盘” 按下会展“重启键”

世界卫生组织4月5日晚发布的每日疫情报告指出,目前中国从新冠疫情遏制阶段进入缓解阶段。随着国内新冠肺炎疫情防控呈现积极向好态势,中国各地城市逐步开始复工复产。而向来有着经济"晴雨表""风向标"之称的会展业如何按下"重启键",稳住行业发展的"基本盘"?成为当下疫情防控进入稳定期会展业最为关注的问题。     

制度创新视域下推进"现代学徒制"破解招工难与就业难的两重困境

"现代学徒制"是推进大学生就业的重要措施,我国现代学徒制构建面临着互补性制度改革滞后的现象,阻碍了新生制度的深入实施.通过对我国现代学徒制的现状进行分析,以整体性和全局性的战略眼光来看待现代学徒制的发展,推动现代学徒制的互补性正式制度创新,创建与现代学徒制相融合的非正式制度,全面提升大学生的职业素质和就业能力,解决"人岗不匹配"的问题,弥合人才供给与需求之间的"鸿沟",有效破解大学毕业生"就业难"与企业"招工难"的两重困境.     

“屋顶效应”和多哈谈判

在刚刚过去的全球金融危机中,以世贸组织为核心的多边贸易体制有力地遏制了全球贸易保护主义的蔓延,发挥了中流砥柱的作用,确实如世贸组织总干事所言成为了全球贸易自由化的一张有效“保单”。根据世贸组织关于金融危机的监督报告,虽然在金融危机中很多国家都采取了一些贸易保护主义措施,但贸易保护主义并没有在全球蔓延,也并没有发展到不可控的地步。已有的世贸组织规则恰似一个无形的“屋顶”,限制着全球贸易保护主义浪潮的高度。     

旅游“零团费”、“负团费”现象的形成机制及对策研究

旅游“零团费”、“负团费”现象是旅游经济发展过程中的特殊产物。本文对旅游“零团费”、“负团费”的概念及其发展现状进行了分析;从经济学的角度,研究探讨了旅游“零团费”、“负团费”的成因,揭示了其经营实质;分析了旅游“零团费”、“负团费”对旅游业的负面影响;从服务标准化、明码标价、合同管理等方面,探讨了促进旅游业健康发展的主要途径。     

"互动"与"磨合":全球经济治理中的西方模式与中国模式

2008年次贷危机暴发以后,发达经济体与新兴经济体实力此消彼长,原有的全球经济治理框架逐渐在两种制度和力量的博弈下重构:以中国等新兴经济体为代表的新生力量的上升催化了以美国等发达经济体为代表的原有全球经济治理制度框架的碎片化,使得西方模式和中国模式出现"互动"与"磨合".因此,西方模式和中国模式成为两个平行体系是不可能的.论文指出,从"接受"+"内化"国际规则,到"接受"+"借鉴"国际规则,再到"参与"+"接受"国际规则,直至"参与"+"引领"国际规则,中国已经完成了从主动对接国际经贸规则到积极参与国际经贸规则制定的角色转换,中国模式与西方模式将在"互动"与"磨合"中长期并存;同时,中国也将通过上述四种形式的渐进式发展,日益成为全球经济治理重要的参与者、贡献者和引领者.     

"Sex" and "Gender": Two Confused and Confusing Concepts in the "Women in Corporate Management" Literature

In this article we attempt to reduce the confusion surrounding the concepts of "sex" and "gender" in the literature of "Women in Corporate Management." We contend that the incorrect usage of these concepts not only creates confusion in the literature, but also casts a shadow over the research findings in this area. We offer specific recommendations for authors as means to reduce the confusion in future research.     

从"国强民富"到"民富国强"的华丽转身

民乃国之本,时于民富与国强的关系,思想家郑观应曾说:"非富无以保邦,非强无以保富".而伴随着综合国力的日益增强,在将改革开放以来做大的蛋糕继续做大做精的同时,怎样分好蛋糕,使最广大人民群众同步共享改革开放成果,实现"民富",成为考验我党智慧的最敏感、最实际、最棘手、最迫切的课题.而十七届五中全会审议通过的"十二五"规划建议,即对这一课题作出了精确的解答.     

Tax Policies and the “Going-out” Strategy

In recent years,with the rapid development of China＇s economy,more and more Chinese enterprises have actively begun to participate in international competition,and exerted such tremendous influence that they are playing an increasingly significant role in international trade and cooperation. But since the outbreak of the financial crisis in 2007,the road for Chinese domestic     

企业公民:交换的"资源"与"第四级契约"

社会交换是以"资源"换取"报酬"的过程.本文根据对企业参与社会交换的"报酬"与"资源"的多样性的探讨,从企业的长远利益和社会认同两个方面论证了社会责任是企业不可缺失的"资源"的观点.做一个企业公民,是企业与社会签订的"第四级契约",即企业要向全社会承诺做一个愿意自觉履行其道德责任的企业公民.企业公民是企业道德责任内化的表现与结果,因而有助于企业与社会之间化冲突为和谐.