企业二板上市运营方略

经国务院批准，中国证监会于2004年5月17日正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。理论界探讨了五年之久的创业板或称二板终于获得了“准生证”。虽然从证监会的批复和深交所的有关规则看，中小企业板块和真正意义上的二板还有一定距离，比如在企业上市标准方面与主板相同，仍在主板场内交易等，但毕竟是一个好的开端。通过中小企业板块的运行，逐步推进制度创新，为建立创业板市场积累经验，真正的二板市场也已为时不远。本文站在企业的角度，对在二板市场上市的一些关键问题提供一些上市技巧，希望对有志于二板上市的企业有所帮助。     

尴尬二板——二板，狼又来了

在一次次“狼来了”的喊声中，业界对二板已没了感觉。尽管有错的是主板，但鉴于深圳二板对主板和香港剑业板的巨大冲击，“无限期推迟设立二板市场”的呼声在回晌，业界对二板实在不敢“抱过多的期望”。     

三板：二板孵化器

创业板望眼欲穿，寒气逗人，三板市场却遍地开花，热得凌手。二板既不能冲击主板，又要面对三板的挑战，可以说是“前有狼，后有虎”。但其实，三板对二板将起到非常有力的支撑作用。     

我国建立二板市场的会计学思考

近来,我国积极筹划创立股票二权市场的问题引起了各方面的普遍关注,第二板市场又称创业板市场,中小企业市场或小盘股市场,另类股票市场,增长型股票市场,与主板市场（第一板市场）相对应,特指主板以外专门为新兴公司和中小型企业是提供筹资渠道的新型资本市场,二板市场对我国资本市场带来的影响是无庸置疑的,本文主要从设立二板市场对会计领域的冲击作初步探讨。     

创建二板市场的若干问题

（一）二板市场组织模式的比较与选择 国际上二板市场的组建模式可以归纳为以下三种。 模式一（一所二板平行式）：在现有证券交易所中设立一个一板（Ｓｅｃｏｎｄ Ｂｏａｒｄ），作为主板的补充，与主板一起运作，二者拥有共同的组织管理系统和交易系统，甚至相同的监管标准，不同的只是上市标准的高低，如香港、新加坡、马来西亚、泰国的二板市场均属此类，二者不存在主、二板的转换关系。 模式二（一所二板升级式）：在现有证券交易所内设立的一个独立的为中小企业服务的交易市场，上市标准低，上市公司除须有健全的会计制度及会计、法律…     

审批——二板市场风险的源头

<正> 中国要设立二板市场的消息一公布,民营科技企业家、证券业人士、经济工作者为之欢呼。但他们读到证监会公布的上市程序中上市须由国家审批这一条,又如一头凉水当头泼下。 各国的创业板市场由于上市门槛低,多数都没有严格的保荐人制度,但上市多为登记制,即只要保荐人等其他条件适合,在交易所登记后即可上市融资,退出时注销登记即可。而政府部门涉足其间,会产生什么样的后果呢?据分析至少有引发以下8大风险的可能性。 一、高新企业的认定风险 二板市场是具有前瞻性的市场,具有发现和推动新兴产业的功能。未来的主导产业,尤其是高科技产业中,谁为主导难以确定。从已设立创业板的国家来看,主要是依赖于市场选择,而不是政府选择,依靠政府主导的高新技术开发,失败几乎是必然,亚洲经济危机中的日、韩就是明证。目前,我国推出的二板市场上市企业的审批制,明显带有政府定向扶持的倾向。其中二个定义都很     

解析二板市场

<正> 今年6月在乌鲁木齐举办的"2000年中国西部企业融资实务高级研讨会"上,中国证监会首席顾问梁定邦说:"去年以来,以发行制度改革完善为主要内容,中国证券市场化进程大大加快,发行主体、中介水平、监管水平都在不断提高,二板市场的推出与证券市场的市场化进程紧密相关,出台是水到渠成的事。"二板市场揭秘第二板市场,又称为创业板市场或科技板市场(如今国内正式定名为"第二交易系统"),它是一个区别于传统的证券交易所主板市场的新兴的证券交易市场。其目的在于为新兴的、高增长性的中小企业和高科技企业提供直接融资的渠道和市场,以支持和推动新兴的高科技企业的迅速成长;其目标是满足各种不同种类、不同规模、不同发展阶段的上述公司的上市筹资要求。与传统的证券交易市场相比其特点主要表现在二板市场的定位与功能。二板市场专门面向新兴的、高增长性的中小企业和高科技企业的独立资本市场,是与传统主板市场相对应和补充的机构。其功能包括传统证券市场的提供融资服务、优化资源配置、发现企业价值功     

二板市场与民营企业

二板市场已呼之欲出。它的建立将使中国证券市场的发展迈入一个新的阶段。但从目前情况来看 ,二板市场涉及的问题很多 ,应当引起重视。二板市场及其基本特征二板市场是股票交易主板市场之外的为高科技企业和具有高成长性的中小型创新企业融资服务的证券交易市场。二板市场的主要服务对象是新兴产业尤其是高新技术产业 ,是一条中小企业的直接融资渠道。二板市场是相对于主板市场而言的独特的资本市场 ,具有自身的显明特征。从产生的背景来看 ,二板市场具有应时的层次性。二板市场之所以被称为“二板” ,就是因为它产生于主板市场之后。主板市…     

二板市场——中小企业发展的助推器

二板市场又称创业板市场，中小企业市场或小盘股市场、另类股票市场，它是指主板市场之外、专为中小企业和新兴公司提供筹资的资本市场。二板市场的主要作用在于支持那些暂时还不符合主板市场上市要求但又具有高成长性的企业在资本市场进行直接融资，特别是众多的中小企业和高科技企业。二板市场对上市公司经营业绩和资本规模要求较松，但对信息坡露和上市管制要求相当严格。     

金蝶转板

四年前香港创业板上市和如今转到主板,两番抉择折射出金蝶发展路径的不断变化北京港澳中心的空调老是在26摄氏度,徐少春也觉得热,“香港也是这样,节省能源。”他老去香港,尤其最近,他担任董事会主席兼行政总裁的金蝶国际在香港从创业板转板到主板。“这是个更大的市场和融资平台。”徐说,创业板最大的限制是,很多国际投资机构内部不允许投资创业板企业。这导致一些在创业板长大的企业纷纷转板,今年还有TOM、凤凰卫视等4家要从创业板转到主板,从市值上看,这4家企业转板后,创业板会缩水1/4。     

二板方案，等待博弈

如果二板全流通，“失宠”的主板能答应吗?而一旦二板不能全流通，深圳开二板又有什么意义呢?既不分流主板资金，又能加大融资力度，目前拟定的二板方案真是两全齐美的“完美风暴”吗?     

“二板市场”缘何出台难

在去年８月中央和国务院召开的科技创新大会上,曾明确做出过“优先支持有条件的高新技术企业进入国内和国际资本市场”,“在作好准备的基础上,适当时候在现有的上海深圳交易所专门设立高新技术企业板块”的决定,这可看作是我国高层管理部门关于设立二板市场最早、最明确的一次表态。在这之后,各界盛传二板市场有可能在今年六月份推出。然而好事多磨,由于三月份以来美国纳斯达克股市剧烈动荡,我国也明显放慢了出台二板市场的步伐,预计有可能要到明年初出台了。本来认为是“呼之欲出、水到渠成”的我国二板市场,由于高科技板块受挫及一些认识…     

二板上市,中小企业准备好了吗?

<正> 从来就没有一样东西能像二板上市一样让中国的中小企业这样望穿秋水了,用“我们像老区人民盼望解放军一样盼望二板上市”做比喻绝不过份。 2000年10月19日,深交所公布了《创业板市场规则咨询文件》。文件的部分内容将来可能稍有变动,但基本格局不会发生大的变化。可以预计:二板市场将于2001年内在深圳设立。 对中小企业来说,这无疑是最好的消息了,而自己是否能搭乘二板上市这辆“快车”,随即变成其最关心的事情了。 二板上市须具备的资格 1.在二板上市的公司必须为股份有限公司,且必须是经授权机构批准的股份制公司。     

中国股市主板与创业板市场溢出效应研究

从收益性和流动性两方面,研究了中国股市创业板开板后初期第一阶段、成熟期第二阶段主板和创业板市场之间的溢出效应。结果表明:第一阶段,主板的收益率可以显著溢出到创业板,而第二阶段则无显著溢出;第一阶段,创业板的流动性可以显著溢出到主板市场,而第二阶段,两个市场的流动性关联加强,互为显著溢出。在此基础上,指出我国股市创业板应注重上市公司质量与扩容速度。     

发展我国创业板市场的对策思考

一、创业板市场的功能 创业板市场,又称二板市场,指主板之外,专门协助有发展潜力的新兴创新公司,特别是高科技企业筹资并进行资本运作的市场。     

创业板，拓展高成长空间

创业板的推出是建设多层次资本市场战略规划的具体表现。证监会主席尚福林2008年1月16日在全国证券期货监管工作会议上表示,争取在今年上半年推出创业板市场。这是监管层首次明确创业板推出的时间表。与现有的主板、中小企业板一起,创业板的推出,形成了中国股票市场的多层次结构。同时,     

二板市场的发展模式研究

一、引言 随着全球经济、资讯一体化的迅猛发展,当今国际社会国家之间的竞争越来越表现为高科技的竞争。高科技的产业发展水平已经成为推动经济全球化和世界经济持续增长的内生源泉。而作为具有高风险、高投入特点的高新技术企业成长“孵化器”和资本市场重要组成部分的创业板市场,便成为世界各国首要争相发展的目标。 创业板市场又称二板市场,是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板市场的资本市场。创业板市场主要以中小型高新技术企业为服务对象,其特有功能是风险投资基金的退出机制。建立创业板市场对高新技术企业的快速…     

申请二板上市的企业要走出五个误区

<正> 最近一个时期,“犹抱琵琶半遮面”的二板市场备受人们关注。一些前几年没有赶上主板上市机会的企业,纷纷瞄准了二板市场。然而,不少理论界的学者和从事股票发行的专业人士认为,很多在主板没有上市的企业,目前从规范运作、产业结构、资产状况、内部管理、财务运行、企业盈利、行业地位、市场份额、高新技术含量、发展潜力等方面来看,均达不到上市要求,在未来的二板也上不了     

试论二板市场设立的必要性及时机选择

作者基于二板市场的意义,详细分析了二板市场上市企业的选择和市场建立时间的选择,指出了二板市场建立的必要性及对我国政府、企业的影响.     

呼之欲出的二板市场

随着中华网、新浪网等互联网企业在美国纳斯达克市场的成功上市，国内各界对中国的二板市场何时“登台亮相”也日益关注起来。据悉，国务院已于今年五月份正式批准了《第二交易系统股票发行上市试行办法》，并将于明年上半年于上海、深圳证券交易所启动“二板市场”。