人民币贬值的背后

<正>2014年3月15日,央行宣布扩大人民币兑美元即期汇率浮动波幅,由此前的1%扩大至2%,由于央行这一举措是在2月人民币兑美元汇率持续走低,全国"两会"刚刚结束后宣布的,很快引起各方高度关注。人民币贬值是市场的一种正常反映,是央行减少行政干预,逐渐交由市场决定的信号。我们注意到,央行在解读人民币贬值时,格外突出"双向波动"这一措     

汇率改革对人民币兑美元汇率中间价的影响——基于ARIMAX模型的实证分析

为研究2015年汇率改革对人民币汇率的影响,本文以2014年1月1日-2015年12月5日的人民币兑美元汇率中间价的日数据为样本,采用干扰分析法对2015年央行“汇改新政”背景下的人民币兑美元汇率中间价进行了实证分析.ARMAX检验的结果表明,汇率改革在经济意义上会导致人民币贬值,同时统计意义也是显著的.汇改引发人民币贬值的主要过程:一是离岸市场平美元头寸的需求触发了离岸人民币汇率的第一波贬值;二是套利盘进一步恶化了人民币贬值预期,给人民币带来了巨大的贬值压力并触发了第二波贬值.     

人民币进入贬值时代？

因升值预期被“追逐”了6年有余的人民币，一反此前其对美元中间价屡创新高的强态。一起始于9月下旬的人民币贬值预期还在升温，自11月30日以来已经连续11个交易日触及跌停，即期汇率市场执意与央行中间价对峙．     

读编互动

<正>6月9日,人民币对美元汇率中间价报6.1485,创下3月27日以来的新高。6月10日的中间价较前一交易日大幅上涨138个基点,单日涨幅达0.22%,创20个月以来最大涨幅。2014年第6期资本市场杂志封面故事《人民币贬值的背后》极富远见地提前对这一市场现象作出背景解释:人民币汇率放宽波动空间后,     

百年大变局下，外贸的破局点在哪

<正>2022年以来,随着美联储开启持续不断的大幅加息,强势美元的地位再次回归。美元指数年内涨近20%,创20来年新高。美元大幅升值,与之相对应的人民币,自然在持续地贬值。自2022年4月开始,人民币进入贬值周期,离岸人民币汇率从6.37贬至近期的7.26,央行9月份两次出手干预汇市波动,先是下调了商业银行外汇存款准备金率2%,再是对远期购汇规定必须交存20%的保证金。从历次调控政策落地后汇率走势来看,基本都是只能阻止短期的过快贬值,     

大学生留学意愿与人民币汇率变动的关系

随着国民经济的增长,人民的富裕程度增加和对于教育的重视,更多的家长选择了送自己的孩子出国留学.出国留学的首要的考虑因素就是成本的问题,要考虑成本的问题就需要从汇率出发,不同的汇率产生的差价也不同.自前年IMF宣布人民币加入SDR的决定以来,美联储开启了历史性加息与人民币两度汇改.去年10月1日,人民币正式加入SDR,央行对人民币汇率的管控减弱,人民币面临着空前的贬值压力.虽然近期人民币对美元汇率有所回落,但今年9月以来,人民币再度陷入对美元贬值的境地.人民币贬值已是既成事实.所以,从汇率的变动情况和出国留学数据的对比分析,重点探查人民币贬值现象对大学生留学意愿的影响.     

全球竞贬时代下的人民币汇率前景

正自2010年6月,中国央行重启汇率制度改革以来,人民币呈现了单边上升的持续升值态势;截止2013年末,3年半时间内,人民币兑美元的平均汇率累计上升了11.5%。人民币的单边持续升值,也让海外批评的喧嚣之声沉寂不少。然而进入2014年后,人民币汇率罕见地呈现了对国际主要货币一致贬值的走势格局。     

汇率突然大幅度下调——人民币贬值原因何在?

近两个月以来,人民币调剂汇率突然大幅度贬值,从1美元=6.8元人民币上升到8.5元,超过20%,为1988年开办外汇调剂市场以来波动最大的一次。现在人民币是4种汇率并存: 牌价汇率是国家正式公布的计划汇率。1992年以前是不定期地计划调整,1992年4月开始改为微调,现已从1美元=5.22元人民币贬值到5.8元左右。     

人民币汇改大跨步

正人民币汇改从2005年至今已近9年,小幅的单边升值几乎成为主基调。然而在今年2月末到3月中旬,人民币对美元汇率波动空间明显加大,甚至出现罕见的大幅贬值情况,央行4月上旬将人民币兑美元日间波幅从围绕中间价从1%扩大到2%,意味着持续数年的人民币单边升值告一段落,双向浮动阶段已然来临。央行汇改新思路日渐清晰。     

人民币对欧元汇率首破10 出口企业措手不及

汇改三年来,人民币对美元大幅升值达20%。如今种种迹象表明,这种势头正在被人民币对欧元的升值所取代。上周人民币对美元汇率继续小幅贬值,但对欧元出现大幅升值。中国外汇交易中心数据显示,上周人民币对美元汇率中间价逐日走弱,回到6.84关口,共贬值116个基点。同时,人民币对欧元汇率中间价继9月2日破"10"之后,继续走强,5个交易日共升值2400个基点,至此,汇改以来人民币对欧元共升值达2.27%,上周5个交易日里升值更是达到2.4%,引起市场广泛关注。     

人民币暴跌的背后

最近这一段时间的人民币汇率大幅贬值。美元强势回归,自然人民币要贬一贬,只是这次的暴贬跟2014年3月份时的那次真是大为不同。那次,央行是引导中间价走弱的,这次倒好,直接大幅上调中间价,看央行的报道,你还真以为人民币在不断升值呢,而实际上是贬值得厉害。再来比较近期以来的人民币离岸价格,已经和在岸价格出现了很大的背离。在岸价格暴跌,离岸价格波动并不明显。这说明了,确实是国内外汇市场上出现的单方面情况,而非全球性看跌     

如何处理人民币汇率的“不对称”

如何处理人民币汇率的"不对称",如何在"不对称"中找到平衡点、对称点,对央行来说,是非常严峻的考验,也是当下货币政策走向最值得关注的地方。正当全球市场空前关注中国经济和人民币汇率政策之时。2月13日就市场最关心的人民币汇率、宏观审慎政策框架以及数字货币等焦点问题。中国人民银行行长周小川发表了自己的观点。在谈到人民币对美元汇率出现较大贬值压力时,他表示,人民币对"一篮子货币"事实上有所升值,不存在持续贬值的基础。他强调,浮动汇率机制必     

中国央行票据对人民币利率和汇率的影响——来自香港地区离岸市场的证据

本文采用事件分析法量化分析中国离岸央行票据发行对在岸和离岸人民币利率、汇率和汇率预期的影响。实证结果发现:第一,离岸央行票据发行对在岸和离岸人民币利率具有明显预公告效应,且在发行事件后对在岸和离岸人民币利率下跌有短期抑制作用;第二,离岸央行票据发行对离岸人民币汇率有预公告效应和缩小人民币贬值幅度的作用,但并不能抑制在岸人民币汇率的贬值趋势;第三,离岸央行票据发行使在岸和离岸人民币汇率均出现了短暂的汇率升值预期。     

人民币汇率变动对资本市场的影响探析

自2005年7月21日人民币汇率改革以来,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,将形成更富弹性的人民币汇率机制。但是,人民币汇率的市场预期主要还是受美元升值或贬值的影响。美元走势的持续疲软,给我国经济埋下了潜在的危机和风险。游资的不断涌入,给人民币带来较大的升值压力。同时,美元贬值带来长期汇率风险。该文通过对比分析中日汇率变动后资本市场,特别是股票市场的变化,提出我国进一步深化人民币汇率改革和防范资本市场金融风险的对策。     

人民币汇率何以成为国际社会关注的焦点

历史的车轮刚刚迈入21世纪．人民币汇率突然成为国际社会关注的焦点：从2002年12月2日．日本大藏省两位副大臣变换花样指责中国。输出通货紧缩”到2004年10月15日央行与外管局出面否认市场谣言．并重申人民币汇率形成机制改革的原则性立场，两年来人民币一直面临着升值的压力。如果把时间后退到1998年前后．国际社会一直担心中国人民币能否经得住亚洲金融风暴的冲击．当时人民币汇率面临着巨大的贬值的压力。为何短短的几年之后人民币形势发生了如此大的变化？人民币汇率升值的市场预期到底是怎样形成的？政府在对待人民币升值的态度上为何非常谨慎？未来人民币的走势应该朝什么方向发展？     

双向波动是主旋律

<正>伴随着今年汇率改革的加速推进,人民币走势会结束以往单边升值的趋势,双向波动是主旋律,而这种新变化显然也符合改革的预期,是决策层乐意看到的。此次人民币贬值是内外部环境新变化下,央行顺势而为的结果,意在为未来扩大汇率波动区间造势。市场也无需过度解读当然,对于此次以及未来人民币可能出现的短期贬值波动,我认为无需过度解读。原因是:第一,当前人民币汇率水平已经接近均衡,长期升值空间有限,贬值幅度同样可控。     

2015年人民币汇率走势展望

鉴于2015年我国经济增长目标下调,通缩明显,实体经济融资困难等,很多权威人士认为:2015年人民币将多次降息、降准。即使人民币或者美元流出的压力大,引发外汇储备快速减少,但我国央行既可以通过多次降准也可以继续通过其他更多方式、手段来确保经济增长;只要2015年我国经济不出现重大、极端风险性事件,即使经济增速继续下滑,央行一定将把汇率死守在6.2附近。2014年年初至今,虽然美元指数上涨7.22%,但我国的外汇储备余额连续大幅减少,大批资金从金融和资本项目下持续外流。2015年欧央行的宽松政策是人民币汇率走势的关键因素。即使2015年年初的欧央行不推出如市场所预期的QE措施,但会通过降息等手段释放流动性。欧央行的释放流动性或出台QE在总量上压低欧元汇率,这无疑意味着趋势上的美元升值、欧元贬值。     

中国进入降息周期

在市场的期待中,时隔3个月,央行再次降息,以应对经济下滑和通缩压力。2月28日傍晚,央行宣布,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。此前,2014年11月22日,央行下调金融机构人民币贷款和     

人民币升值，农业浴火中重生

2005年7月21日, 央行宣布人民币小幅升值2%。同时自该日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元, 形成更富弹性的人民币汇率机制。     

人民币将进入长期升息阶段?

自3月18日起,央行将金融机构人民币存贷款基准利率上调0．27个百分点,一年期存款利率提至2．79%,一年期贷款基准利率提高到6．39%。继2006年8月加息之后,3月18日央行再度加息引起市场议论纷纷,有人认为这只是一时之策,也有人认为,中国将就此进入一个较明显的人民币升息周期。