可转换公司债券——一种新型的企业筹资方式

<正> 可转换公司债券(Convertible Bond)是公司发行的一种与股权相联的债券,其持有人可以在规定的期限内,将债券按既定的转换价格、转换比率转换为公司的普通股票。持有人如放弃转换权力,公司必须在债券到期时偿还本金。其发行主体既可以是上市股份公司,又可以是未上市的公司。     

国有重点煤炭企业发行可转换公司债券探讨

可转换公司债券（以下简称转券）是一种新型的金融衍生工具,于７０年代后期在西方证券市场上推出,８０年代盛行,至８０年代末９０年代初已被亚洲国家所广泛采用。我国企业尝试运用转券筹资始于１９９１年,先后有深宝安、中纺机、深南玻等上市公司在境内外发行转券。１...     

可转换债券财务决策分析

近些年来 ,国有企业资产负债率一直居高不下 ,企业债务负担沉重 ,经营举步维艰。为了解决国有企业负债率过高、资本金不足等问题 ,允许未上市重点国有企业发行转债 ,支持国有企业深化改革和加快发展。目前很多企业正积极准备 ,试图在转债发行中争得一席之地 ,但应注意的是 ,由于转债融资的复杂性 ,在发行转债之前 ,必须对其财务影响进行细致分析。一、可转换债券发行的财务决策分析转债是一种具有债券和股票期权双重属性的混合型金融衍生工具。一方面它具有公司债券的一般特征 ,在转换前投资者可以得到稳定的利息收入 ,到期不转换的还可以收…     

浅议企业筹资方式与效益的关系

在市场经济环境下 ,企业面临着各种机遇与挑战 ,经营风险与效益并存。任何企业在任一经营环节都必须捕捉机遇去降低风险并实现效益最大化。企业筹资用于新上项目或扩大生产规模 ,这些经济业务在企业生产经营和生存发展中处于重要地位 ,因此 ,要求每一企业必须选择符合自身发展的筹资方式 ,并充分考虑收益和风险程度高低 ,才能达到降低风险、实现最大效益的目标。企业筹资可以选择权益筹资方式和负债筹资方式。权益筹资所支付的股息不作为费用列支 ,只能在企业税后利润中分配 ,筹资风险较低 ;负债筹资发生的利息可作为费用列支 ,企业在计算应…     

企业筹资风险分析及防范

<正>企业筹资是指企业作为筹资主体,根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济有效地筹措和集中资本的活动。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点,企业筹集资金的目的之一是为了扩大生产经营规模,提高经济效益,但机遇与风险     

我国可转换债券估值问题的实证分析

本文分析了可转换债券的一般性质,回顾了可转换债券估值的理论发展,重点讨论了对可转换债券进行估值的二又树方法.在二又树定价模型条件下,本文将可转换债券简化为一个标的资产价格存在一个上下限的复合期权,区间的上,中,下分别对应可转换债券的赎回,转换和回售触发条件,采用倒推的方式来确定各个节点上转债的相应价值.在实证方面,本文利用MATLAB程序以上交所的十只转债为样本进行了实证分析,结果表明平均误差率为4.62%,可见模型还是具有一定的定价能力的,但是模型定价低于实际价格的占了大多数,说明此模型倾向于低估转债的价值.     

企业的筹资方式与融资效率

改革开放以来，我国经济有了长足发展，本文从企业改革的角度试着对企业的筹资方式和融资效率谈一些初浅认识，如果企业的融资效率得不到提高，势必会导致“经济萎缩”现象的发生，因此，企业应加强管理，重视企业的筹资方式和融资效率。     

我国可转换债券融资方式的剖析

可转换债券、债券、股票都是重要融资工具。前者与后两者不同在于,债券有不同的品种和期限,是债权和债务的关系;股票亦有不同的种类,也只有权责先后和大小的不同却无性质的差异。而可转换债券是一种复合金融产品,兼具债性和股性。本文就上市公司的融资偏好入手,分析该融资工具的特质,并对制约其发展的影响因素进行剖析。     

对企业集团核心企业筹资方式的探讨

我国企业集团的核心企业，多数是由过去的国有企业改制或直接成为集团核心企业的。核心企业资金筹集的问题倍受关注。筹资是筹措或筹集资金活动的简称。在企业的生产经营活动中时刻都需要资金及资金流动，资金越充足，流动速度越快，企业的生产经营状况就越好。怎样筹集和积累大量的资金，应采取何种最为行之有效的方式，是企业集团核心企业，谋生存、求发展必须认真考虑的问题。     

我国上市公司可转换债券对企业业绩的影响的实证研究

随着我国证券市场的发展,由于可转换债券具有股票和债券的双重性质以及具有筹资和避险的双重功能受到了更多企业的关注.国内外的金融理论普遍认为,可转换债券的出现有助于改善公司的绩效,那么在我国资本市场上,发行可转换债券后的绩效表现如何呢?出现这种情况的原因又是如何?针对这些问题,本文从实证方面进行了研究.     

企业所有权分析理论框架

一、企业所有权理论:资本雇用劳动还是劳动雇用资本? 现代企业理论的核心内容之一就是讨论企业的产权安排问题。对企业产权安排问题的分析包括两个层次:第一个层次分析企业作为一个独立的经济主体,拥有哪些产权,拥有多少产权,以及在什么时间里拥有这些产权,这一个层次实质上就是界定企业与外     

从企业举债看筹资风险及防范

21世纪是充满竞争和挑战的时代,企业赖以生存的市场环境随着技术革新、贸易全球化和信息的快速传播而发生急剧的变化,市场壁垒的打破使企业面临着来自国内和国际市场日益激烈的竞争和严峻挑战.为了应对形势的迅速发展,企业需要更多的资金,在资金筹集中,举债是必不可少的筹资方式.举债一方面可以使企业获得发展所需的资本,给企业带来充分发挥和施展才能的机会;但另一方面,举债的风险也要完全由企业自己负担,一旦举债资金使用不当,不仅不能实现预期的经济效益,而且还会引发财务危机.因此,如何加强企业举债筹资中的风险防范与管理,已成为广大经营者、财务管理者所面临的一个难题.