论期权对股票市场的影响及其投资策略

期权的推出渐行渐进,其推出不仅不会直接导致市场的波动率增加,反而有望提升蓝筹股的估值,提高市场定价效率。作为全球交易量占比最大的权益类衍生品,期权是更为灵活和精细的风险管理工具,同时也可以极大地丰富投资策略,带来新的投资模式和机会,而根据期权价格衍生出的波动率指数更将促进我国衍生品市场走向成熟。     

期权交易策略的构造与运用

本文通过总结、梳理各种期权交易策略与市场观点的关系,使得投资者能够根据自己个性化的投资需要而设计差异性的期权策略,并且能够严格详细地评估投资的风险和回报。     

汇率相关性的预测与全球资产配置

现代金融研究领域中,无论是业界还是学术界,如何帮助投资者进行更好的资产配置一直是研究的核心内容。资产组合或者投资基金的管理者只有通过资产配置获得更多的超额收益才能受到更多投资者的青睐,才能得到市场的肯定。从根本上讲,这些投资人如何更好地选择资产配置以获得成功取决于他们对市场的准确预测能力。本文利用期权在反映投资者预期方面的优势,采用外汇期权的隐含波动率报价提取出投资者对未来预期的期权隐含的相关系数,并使用已实现效用的模型进行了资产配置方面的研究。利用全样本和分区间样本进行实证研究后本文发现,外汇期权隐含相关系数的预测能力有助于改善投资者的跨国资产配置。     

不确定性条件下投资的动态规划与或有债权分析的比较研究

经济学将投资定义为对未来回报的预期而承受瞬间成本的行为.现实世界中投资环境的波动性及时间因素对投资产生了不可忽视的影响,使投资具有不可逆性和不确定性两个最基本的特征.在最优投资决策中,投资者不仅要考虑未来的收入流,还要考虑未来不确定性的信息对投资产生的影响,因而使拥有投资机会的投资者持有一种类似于看涨期权的投资机会,即拥有未来某一时刻投资某项资产的权利而不是义务.当投资者做出投资决策时,他就执行了投资期权,放弃了等待会影响到投资决策新信息的机会,失去的期权价值就是一种机会成本,应该包括在投资成本中.因此在市场的不确定性条件下,可以用期权定价方法获得最优投资序列决策.研究不确定性投资优化问题时,动态规划和或有债权分析是两种常用的工具,本文将从这两种方法的推导得出一致的最优投资决策.     

关于期权交易策略的探讨

随着个股期权的即将推出，投资者将迈入一个崭新的投资新纪元。在新的金融衍生品种层出不穷的大环境下，投资者该如何去适应？本报告主要针对期权推出后，国内投资者怎样利用这一金融工具来打造全新的交易策略而展开。     

国内人民币期权产品概述及应用

在岸人民币期权产品的推出,既丰富了境内人民币外汇市场的交易品种,又为投资者提供了一种对冲人民币汇率风险的避险工具。与发展已久的离岸人民币期权市场相比,在岸人民币期权市场尚处在初期阶段,不但需要培育相应的期权产品客户,还需要随着人民币期权市场的不断发展,进一步完善期权的定价和交易规则。帮助企业了解人民币期权、挖掘人民币期权的实际需求对于目前人民币期权市场的发展具有重要意义。     

期权、金融期权与实物期权

实物期权方法是投资领域里一种新兴的、更为有效的投资决策方法,但目前投资者进行决策时仍不习惯采取实物期权方法,主要源于对该方法不了解。本文则从期权与实物期权关系的角度对实物期权进行基本的介绍,以期让更多投资者熟悉实物期权。一、期权与金融期权期权(Option)又称选择权,是一种赋予持有者在规定的时点上或时期内按照约定的执行价格买入或者卖出某项标的资产的权力而非义务的合同。期权是一种金融衍生工具,是一金融上的概念,     

充分发挥信息对中国资本市场投资预期收益的作用

我国资本市场中是普遍存在着预期因素及其影响的。投资者所进行的资本市场投资预期是与信息密切相关的。信息的有无、信息的多少和对信息的利用程度直接影响投资者预期收益的多少,从而影响到他们资本市场投资的多少。提供和保证充分的信息是发挥资本市场投资预期积极作用的前提。     

期权、金融期权与实物期权

实物期权方法是投资领域里一种新兴的、更为有效的投资决策方法,但目前投资者进行决策时仍不习惯采取实物期权方法,主要源于对该方法不了解.本文则从期权与实物期权关系的角度对实物期权进行基本的介绍,以期让更多投资者熟悉实物期权.     

对我国银行上市价值评估的实物期权分析：以兴业银行上市为例

2007年2月5日．兴业银行股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市,成为2007年度第一家首发A股的上市公司．是继中国银行、工商银行之后．登陆沪深股市的第8只银行股,并且是股改以来首只非国有银行股。通常而言,股票价格代表着投资者当期对股份公司未来价值的预期,上市所带来的战略期权价值将通过市场价格反映出来。本文将通过期权模型分析战略期权价值及其影响因素,然后利用隐含波动率分析战略投资者对于兴业银行股价的预期程度。     

调整市中不差"债"

中国经济正处于转型阶段,转型是否成功将决定中国经济未来的发展速度.资本市场向来就具有风险厌恶情结,投资者在这一情况下,一种策略就是观望,等待情况的明朗,但是投资时机是很难把握的,等待可能会错过难得的机会.现阶段最佳的投资策略是握有一个价格合适的看涨期权,可转债正好提供了这样一种看涨期权.     

浅谈现实经济中的期权

期权是一种收益无限,损失有限的投资。现实经济中有各种各样的期权,投资者应引入期权观念,更好地利用期权来获得超额收益。风险投资对风险投资家来说是一种期权,我们的国有企业投资者也应学习风险投资家,好好利用这种选择权来获得超额收益。     

看懂结构性理财产品的收益结构

结构性理财产品的投资对象由固定收益证券和以期权为主的衍生金融工具组成,到期收益包括两个部分:一是固定收益证券投资所带来的收益,二是衍生金融合同所带来的收益。投资者能否获得较高的预期收益率取决于后者的收益大小。产品设计者构建的风险事件在未来发生与否是结构性产品实现最高预期收益的充分条件。简单看涨、看跌期权看涨和看跌期权是两种最基本的期权形式,通过买入或卖出这两种期权并进行一定的组合,     

股市雾霾围城 公募基金生产 “风险净化器”解忧

当雾霾天频现全国各大城市,创52年来之最之际,A股市场同样迷雾重重。当市场风险如达摩克利斯之剑高悬投资者上空同时,国内首只对冲策略混合基金面世,11月7日发行的嘉实绝对收益策略混合基金首次在基金合同中明确指出,将采用以市场中性投资策略为主的多种绝对收益策略,通过运用般指期货、融券等工具,尽可能实现对买入股票市场性风险100％的剥离。嘉实旨在打造一款“风险净化器”基金产品为迷茫在市场中的投资者解忧。     

运用Black-Scholes期权评估公司股票的投资价值

在股票定价的方法中,传统的股利贴现模型需要精确确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利,考虑到公司的权益资本(股票)具有期权的特性,本质上是基于公司价值的看涨期权,因而可以用Black-Scholes期权理论来评估其投资价值。     

中国机构投资者投资行为的异化

在我国机构投资者迅猛发展的同时,其投资行为也在发生异化,与政府和市场的最初预期产生明显的偏羞。机构投资者投资行为的异化典型地表现为：短视行为、羊群行为、处置效应和违法违规行为。机构投资者投资行为的异化严重扰乱了证券市场的正常秩序,加剧了市场风险的累积。中国证券市场的非理性波动其实并非由非理性的个人投资者所引起,而正是由行为相对更为“理性”的机构投资者（他们构成了庄家的大部分）所引起。     

存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型研究

风险是指预期收益的不确定性,是指在将来一段时间内遭受损失的可能性.进行资本市场投资,必然存在风险.资本市场投资风险就是投资预期结果(预期收益损失)的不确定性,有投资风险,就会有投资者对其进行的预期.本文建立了存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型,并由此得出了不同投资者的预期收益--风险偏好的不同投资选择.     

期权在股票市场的作用分析

虽然我国证券市场改革不断深化,但齐涨齐跌的情况屡见不鲜,其根本原因就在于我国金融市场的产品太少,金融市场缺乏投资工具。期权这一金融衍生产品在发达国家资本市场已有几十年的历史,从某种程度来说,它是一种灵活的投资工具,能达到稳定证券市场,多元化投资工具,降低市场的系统投资风险等作用。本文就期权在股票投资市场的一些问题作简要的分析。     

期权在股票市场的作用分析

虽然我国证券市场改革不断深化,但齐涨齐跌的情况屡见不鲜,其根本原因就在于我国金融市场的产品太少,金融市场缺乏投资工具。期权这一金融衍生产品在发达国家资本市场已有几十年的历史,从某种程度来说,它是一种灵活的投资工具,能达到稳定证券市场,多元化投资工具,降低市场的系统投资风险等作用。本文就期权在股票投资市场的一些问题作简要的分析。     

浅论期权对中国经济发展的影响

本文从期权的基本概念、特点等入手,结合中国经济发展实际,从对加工企业、投资者及投资市场等方面进一步分析了期权对中国经济发展的有利及不利影响。