股市的货币需求是否都需要满足——虚拟经济条件下的货币需求辨析

本文认为,目前学术界关于证券市场的货币需求必须得到满足,否则会影响实体经济发展的主流观点是值得商榷的。股市的货币需求实质是一种建立在资源跨期配置基础上的融资性的货币需求,而非交易性的货币需求;这种货币需求是否应当满足,取决于证券价格泡沫的理性程度和持续状况,不可一概而论。     

股市接近中期顶部 长期牛市不变

从这个底部出发，行情至少延续三年，目前的市场只是大牛市的第二个阶段。本次行情的第一个目标会到达1750-1820点左右。     

农户信贷融资有效需求不足问题分析

在当前的农村金融市场中，农户经常处于相对弱势地位．他们很难从正规金融部门获得足够多的金融资源额度。但事实上是，农户的信贷融资行为不仅仅取决于信贷供给的保障，也在一定程度上取决于农户自身对信贷融资的需求状况，即农户对信贷融资的有效需求存在“不足”。     

用“融资”机制让存款进入股市？

近期,央行货币政策委员会委员李稻葵关于“应该有序地将银行里的存款引导出来进入股市,来扩大股市规模”的提议引起市场热议。如何把银行存款有序引入股市？怎么来扩大股市规模？李稻葵先生没有细说,他只是希望让股市承担吸纳流动性的“池子”,避免让我国的货币存量以及各种跨境热钱汇聚成“堰塞湖”。     

《股市的逻辑》

本书作者是证券资深从业者,书中所写都是身边发生的事,以及日常所思所为。面对纷繁复杂的股市现象,作者试图化繁为简,让更多的人易于理解和接受,而不是故意设置迷障,让     

交通银行公布2013年中期业绩

8月21日,交通银行正式对外发布2013年中期业绩。按国际财务报告准则口径,交行上半年实现净利润人民币348．27亿元,同比增长12．02％。报告期内,交行连续第五年跻身《财富》（FORTUNE）世界500强,营业收入排名第243位,较上年提升83位;     

紧缩预期加强 股市破位下行

10月份CPI同比涨幅达到4.4%,创25个月来新高。12月1日公布的11月PMI数据也警示了高通胀压力。为了稳定物价,保障民生,国家接连出台稳定物价的一系列组合拳。近日,央票发行遇阻、外汇占款创高、信贷规模削弱以及人民币汇率回落等一些列市场反应集中体现了货币紧缩预期进一步强化;加息已经成为近日议论的焦点话题。加息时间窗的不确定已经成为压制近期股市表现的最大因素。     

关于人民币净流出规模的实证研究

人民币流出、入规模可以作为人民币区域化、国际化的一个衡量指标,同时人民币的流出规模对中国货币政策的有效性、经济的发展都会产生很大的影响。本文运用VAR模型对中国国内的人民币需求量进行了估计,并在此基础上用缺口估计法对1999-2009年各年的人民币净流出规模进行了估计。最后,本文提出了一点政策建议。     

关于人民币净流出规模的实证研究

人民币流出、入规模可以作为人民币区域化、国际化的一个衡量指标,同时人民币的流出规模对中国货币政策的有效性、经济的发展都会产生很大的影响.本文运用VAR模型对中国国内的人民币需求量进行了估计,并在此基础上用缺口估计法对1999-2009年各年的人民币净流出规模进行了估计.最后,本文提出了一点政策建议.     

商业银行票据融资与信贷业务协同发展问题研究

本文从微观层面深入探讨票据融资(主要指银行承兑汇票)与信贷之联系规律,提出重塑商业银行票据融资与信贷业务之关系,实现两种业务的优势互补和协同发展.     

冷静看待当前股市

2007年以来，中国股市可以用不断创造新奇迹来形容，股指、融资规模、成交量、新股认购冻结资金、基金规模、沪深市值、股票开户数等指标都不断创造了新的历史纪录。股市何以如此举世瞩目？众多的国内外经济金融专家、学者和业内人士给出了诸多理由：制度建设不断完善、经济环境保持良好、优质上市公司越来越多、人民币持续升值、资金面非常充裕、市场功能发生了质的变化、股市成为经济“晴雨表”越来越明显等等。     

二季度股市有望震荡上行

在出口增长、人民币升值预期增强、融资融券、股指期货推出背景下,预计我国股市将结束调整,由震荡至转强,上证指数阻力位在3400点附近,支撑位在2900点附近。二季度股市由震荡至转强2010年3月,上证指数窄幅震荡整理,股指的波动区间从2009年8月的600多点逐步收敛到不足200点(2963-3132点)。导致行情上下两难的原因是股市整体不足18倍的动态估值对峙着政策面逐步收紧的压力,经济和公司盈利增长数据对峙着处于收敛状态的流动性,蓝筹权重股估值修复要求对峙着题材概念股潜在的风险释放压力,2950点一线的年线支撑对峙着3250点一带囤积的历史天量。加息预期悬而未决,增量资金     

云南省企业短期融资券、中期票据需求情况调查思考

<正>2010年云南省企业短期融资券发行创历史新高,中期票据发行实现零的突破,为此,我们对云南省内已发行过短期融资券、中期票据的企业、部分未发债的上市公司     

FDI与通货膨胀:基于货币供给内生性的实证研究

已有的大量研究文献表明,我国现在的货币具有强烈的内生性,这与中央银行的货币制度有关。1994年,我国实行有管理的浮动汇率制度。1997年,商业银行资产负债管理逐渐替代了中央银行信贷计划,加大了商业银行放贷的效率。2002年,我国实行QFII制度。我国的外汇储备日益增多,以外汇占款形式的人民币越来越多。货币具有内生性,意味着货币的供给由信贷需求决定。不少文献指出,这会加大通货膨胀的风险。我们的研究也得出了同样的结论。本文的研究结论是:在理性投资的条件下,FDI可以拉动经济,并且伴随着温和的通货膨胀;而在经济高涨的情况下,过度的FDI投资可能带来通货膨胀的风险。     

冷静看待当前股市

2007年以来，中国股市可以用不断创造新奇迹来形容，股指、融资规模、成交量、新股认购冻结资金、基金规模、沪深市值、股票开户数等指标都不断创造了新的历史纪录。股市何以如此举世瞩目？众多的国内外经济金融专家、学者和业内人士给出了诸多理由：制度建设不断完善、经济环境保持良好、优质上市公司越来越多、人民币持续升值、资金面非常充裕、市场功能发生了质的变化、股市成为经济“晴雨表”越来越明显等等。     

对股市形成持续压力

央行宣布第九次上调准备金率，旨在抑制货币信贷过快增长，同时也将强化对进一步宏观调控措施的心理预期，这将对近期处于调整过程的股市形成持续压力。分析人士认为，央行此时上调存款准备金率。将加大指数持续下行的压力，央行利用金融工具调整流动性等问题的频率开始加快。此时并不是宏观调控的利空出尽，因此市场仍然；肾面临持续的后续调控措施带来的压力，市场在第四季度的表现将并不乐观。     

区域信贷增长影响因素的实证分析——以广东地区为例

本文以弗里德曼货币需求函数为基础,通过构建区域信贷增长模型,对1998-2008年广东地区信贷增长的因素进行了实证分析.研究结果表明:区域经济总量、整体价格预期和利率水平是影响区域信贷增长的三个主要因素,其中区域经济总量、整体价格预期与区域信贷总量的相关性尤为明显.本文研究结论对于商业银行信贷业务经营具有一定指导意义.     

警惕“货币之谜”:日本经历及对中国的启示

最近十几年,中国货币供给增长速度明显高于名义GDP增长速度,二者之间存在明显差距。这种现象也曾出现于日本经济危机之前。在发生"货币之谜"现象的同时,中国和日本都出现了明显的消费率下降现象,可以认为是有效需求不足的体现。有效需求不足正是中国和日本出现"货币之谜"的原因。日本在消费率下降和"货币之谜"发生后,陷入了经济衰退,这对中国是一个警示。     

透析国内金融机构"存差"扩大现象

近年来，以商业银行为首的国内金融机构得到了革命性的发展．长期以来形成的贷款过旺、存款不足的问题已经演变成当前的存款资金过剩、资金有效需求不足的矛盾，主要表现在金融机构的“存差”不断扩大。如何增大金融机构的信贷规模、提高其资金的使用效率已成为当今迫在眉睫的任务。本文通过金融机构存差不断扩大的现状辩证地透视资金相对过剩问题的成因，分析其影响的两面性．最后提出针对该问题的政策措施。     

FDI与通货膨胀:基于货币供给内生性的实证研究

已有的大量研究文献表明,我国现在的货币具有强烈的内生性,这与中央银行的货币制度有关。1994年,我国实行有管理的浮动汇率制度。1997年,商业银行资产负债管理逐渐替代了中央银行信贷计划,加大了商业银行放贷的效率。2002年,我国实行QFII制度。我国的外汇储备日益增多,以外汇占款形式的人民币越来越多。货币具有内生性,意味着货币的供给由信贷需求决定。不少文献指出,这会加大通货膨胀的风险。我们的研究也得出了同样的结论。本文的研究结论是:在理性投资的条件下,FDI可以拉动经济,并且伴随着温和的通货膨胀;而在经济高涨的情况下,过度的FDI投资可能带来通货膨胀的风险。