衡昆:电解铝行业面临新一轮整合

短期来看,受制于铝价回调及成本上升等因素,国内铝行业盈利能力将逐步回落。考虑到短期行业仍面临成本上升的风险,将铝行业的投资评级由"领先大市-B"下调至"同步大市-A"。当然,由于行业面临整合,拥有成本优势的企业将会受益。     

利用铜期货代替铅从事套期保值业务的探讨

为了规避铅价大幅波动的风险,国内企业有必要进入期货市场从事套期保值业务,但国内无法直接从事铅的套期保值。因此,本文通过构建多元回归模型,分析了铅价与国内上市的铜铝锌期货品种价格之间的相关性。研究发现,利用铜铝锌的组合可以近似拟合铅价的波动,而且所设计的套期保值方式能够有效规避铅价波动风险。     

以高质增长构建中国版“福利经济学”

国务院目前作出决定,对不符合国家能耗、环保、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩行业企业实行关停并转或剥离重组,对持续亏损三年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转让、关闭破产等方式予以“出清”,     

实施精细化管理,促进降本增效

<正>当前,是钢铁行业面临严峻挑战的困难时期,做为宾馆酒店服务性行业要实现可持续发展,必须走精细化管理的道路,深挖内潜,节能降耗,提升宾馆整体竞争力和科学发展能力。一、开展实施精细化管理,促进降本增效的背景(一)实施精细化管理,促进降本增效,是企业应对当前困难形势的迫切需要从宏观经济层面来看,国内通货膨胀压力持续增强,原燃材料价格连续上涨,企业的成本压力不断加大;从钢铁和冶金矿山行业来看,国内钢铁产能过剩,钢价持续低位运行,钢铁企业已处于微利     

都是猪肉涨价惹的祸?

猪肉价创10年新高07年以来,伴随着粮食价格的持续上涨,农林牧渔各子行业的产品价格全面上涨,其中,肉禽及其制品和蛋两项产品的涨幅最为显著。食品各细项价格上涨源于粮食价     

钢铁行业 双重压迫导致景气下滑

持续大幅上升的钢价超越了下游行业的接受程度,大幅压缩了下游行业的利润,并进而压抑了需求。此外,宏观经济的下滑趋势将进一步加大钢铁需求的抑制影响。这双重因素导致了行业出现景气下滑。     

中国将延续平稳增长态势

年内中国经济“底部徘徊,有限复苏”的格局未变,中国经济增长虽不能快速反弹,但也不会持续向下!首先,经济刺激强度被低估;其次,投资增速下降对经济的放缓作用被高估;第三,误将长期因素当作短期冲击;最后,“市场”出清替代“政府”出清导致市场偏悲观。     

有色板块投资价值显现

节后,国内有色板块继续低位震荡走势,中标有色指数收于6885点,较节前下跌2.3%。国外矿业股在并购消息的刺激下,则继续保持高位震荡。其中:受到铝价上涨的刺激,上周国内外铝业公司表现强劲。     

钢铁行业 盈利水平依然领先市场

未来钢铁需求依然旺盛,淘汰落后产能、行业并购重组、固定资产投资增速回落等将使行业的供求趋于平衡,预计下半年国内钢价将维持高位运行,虽然行业利润增速将趋缓,但行业总体形势依然良好。     

价格进入高位震荡考验成本转嫁能力——钢铁行业分析报告

本轮钢价上涨虽然有需求释放的因素,但主要原因还是成本上升的推动.近期全国钢材价格整体上涨势头减弱,部分地区甚至呈现微幅回调现象,表明钢价虽然仍处于上涨的通道中,但上涨的空间已经有限.由于受到居高不下的铁矿石成本影响,钢材价格下跌的可能性也不大,预计钢材价格的后期走势将呈现出高位震荡的态势.虽然钢铁企业可以通过上调钢材价格向下游行业转移部分成本上行的压力,但铁矿石价格的持续上涨对钢铁行业的成本转嫁能力形成了考验,在此背景下,国内拥有铁矿石资源的企业优势凸显.     

行业动态

【采矿行业】国内钢铁咨询机构联合金属9日发布报告称,国内进口铁矿石现货矿价格可能在2009年矿价谈判开始前,回落到与长期合同价格同样水平,甚至低于长期合同价格。     

券商大看台

造纸行业:行业景气创新高估值基本合理2010年一季度行业景气创历史新高。2010年1-2月我国造纸工业主要产品产量为1414万吨(同比增长27.87%),进口增长19.9%。单月产量同比增速22.22%,自年初以来,增速位于历史高位,单月进口同比增速为7.3%,行业景气一季度创新高。高景气将持续,但会面临浆价上涨的挤压:(1)浆价长期将处于上升趋势;(2)拥有上游林业资源的公司,将能更有效地控制成本。未来产能释放是     

钢铁行业 钢材涨价并非需求好转

近期钢价上涨,中小钢厂复产,但这并不是基本面的真实反映,钢铁需求仍没有好转。库存调整等中间需求的增加使钢材价格的持续上涨动力不足,行业仍然大幅亏损。     

钢铁板块:激情燃烧的岁月

钢铁行业的估值洼地效应、需求旺季中的钢价上涨、行业中的并购重组预期,推动钢铁板块持续走强,看好处在优势地位钢铁公司股价在未来6个月中的表现。     

产能扩张背景下,聚酯原料难有起色

化学纤维依靠其优良的品质以及较低的成本成为纺织行业需求最大的生产原料,而这其中以聚酯纤维(即涤纶)占比最高,我国又是世界上最大的聚酯纤维和聚酯原材料(PTA、MEG等)生产国.近两年,聚酯行业全产业链产能扩张导致相关产品价格持续下跌,而目前的加工费水平又不足以使市场落后的过剩产能出清,因此聚酯原料价格仍将偏弱运行.     

劳动力、人口和中国出口导向的增长模式北大核心CSSCISSCI

本文通过数据证明,中国当前的出口导向增长模式是由中国当前人口特征和低城市化水平所决定的必然选择。低人口抚养比和低城市化率共同造成大量的劳动力供给和工资收入缓慢增长,这些又进一步导致了资本的快速积累和制造业的飞速发展。然而这两种因素也决定了较小的国内市场,因此市场出清的唯一途径就是出口。根据人口转型和城市化发展步伐来看,中国的出口导向型模式还将持续至2025年左右。     

农商行如何推进全面预算管理？

<正>农村商业银行优化全面预算管理基础环境,提升预算精细化管理水平,建立科学的预算管理流程,可以有效提升农商行管理水平和经济效益,促进农村商业银行的可持续发展。随着国际经济金融形势的风云变幻,国内金融利率市场化不断深化,金融严监管政策持续加码的背景下,我国很多农村商业银行的业绩都有不同程度的下滑,不良贷款持续暴露,风险加速出清,营利创效空间进一步压缩,金融创新动力不足,面临的竞争形势日益加剧。实施全面预算管理可以提升农村商业银行财务管控水平和资源配置效果,已经得到业内人士的普遍认可。     

高水平开放下的中国外汇政策选择：两次美联储“放水”应对的比较研究

为应对2008年、2020年美联储先后两次实施的极度宽松货币政策,中国外汇政策完成了从数量出清（外汇干预或者资本管制）向价格出清（汇率浮动）的转变。本文通过实证检验分析了中国外汇政策转变的内在逻辑,研究发现：2018年以来人民币汇率波动对国内物价和金融稳定的影响大幅减小,汇率弹性增加不会威胁国内物价稳定和金融稳定,亦不会掣肘国内货币政策,这正是中国外汇政策应对手段转变的底气所在。为巩固上述成果,要稳慎扎实推进人民币国际化,加强经济金融指标监测,同时继续深化汇率市场化改革,统筹发展与安全,为推进高水平对外开放提供重要体制保障。     

2019年网贷行业情况调查

2019年,网贷行业可谓腥风血雨,问题平台加速出清,网贷规模进一步压缩,备案搁浅,很多平台面临转型还是清退的两难抉择。融360大数据研究院联合《金融博览·财富》杂志对2019年网贷行业的整体情况进行了回顾,全面梳理了监管动态、行业发展、平台业务等相关内容。     

基于GEN方法的国内碳价格的影响因素研究——以深圳排放权交易所的碳配额价格为例

深圳排放权交易所公布的碳配额价格为研究对象,考虑了国际碳价、国内外经济状况、国内外能源价格和汇率四个维度共13个影响因素,运用GEN方法进行变量筛选和参数估计,与Elastic Net和逐步回归方法作对比。研究发现:国内区域碳价受欧元汇率的影响最大,其次是国内的石油价格;国内经济和欧洲经济状况对国内区域碳价有正向影响,而美国经济却呈现出负向影响;国际碳价与国内区域碳价之间的联系较弱。