我国上市公司治理结构及其运行机制的现状分析及对策

中国资本市场的发展在很大程度上取决于上市公司的质量,而上市公司的质量又与公司治理密切相关,因此公司治理问题已经成为公司金融领域研究的重要内容。鉴于公司治理结构是公司各相关利益主体相互制衡、有效约束的基础,文章将从公司治理结构入手探讨影响公司治理效率的因素及改进措施。     

股权质押、公司治理与公司成长性的关系研究

当前,我国资本市场发展迅速,大量上市公司的股东为了获得资金而选择股权质押,而资本市场关于股权质押的相关制度建设并不完善,这严重危害了公司及投资者利益.基于此,本文以2009-2018年我国沪深A股上市公司为样本,实证研究了股权质押与公司成长性之间的关系,同时引入了公司治理这一调节变量.实证研究发现:股权质押与公司成长性...     

民营上市公司治理存在的问题与对策

随着公司在数量上的日益增长,建立完善的资本市场已迫在眉睫。上市公司组成了资本市场,资本市场与上市公司的发展紧密相关,而公司治理则决定了上市公司的发展,如何治理好公司对发展资本市场至关重要。民营公司是市场经济发展的生力军,是国民经济的重要组成部分。文章针对我国民营上市公司治理存在的问题进行了分析,并提出了相应的对策建议。     

上市公司大股东控制与过度投资行为

在我国资本市场上,大股东侵害小股东利益的事例时有发生,而大股东控制下的上市公司过度投资行为是最为常见的,本文试图从大股东的动机、公司的股权结构等方面对这种过度投资行为进行分析,指出其危害性,并提出了优化股权结构、减少政府直接行政干预、加快资本市场发展、完善独立董事制度等抑制上市公司过度投资的建议。     

基于互联网的上市公司信息披露监管研究

由于上市公司管理者与所有者、债权人之间存在着信息不对称，为了保证我国资本市场和货币市场的健康发展，证监会规定上市公司必须披露相关利益主体决策所需要的公司经营发展信息。然而，某些上市公司发布虚假信息，欺骗债权人和投资者，使债权人遭受不良债权损失，使投资者遭受投资损失。尤其是随着互联网的不断发展，越来越多的上市公司进行网上信息披露，在极大的拉近信息提供者与使用者之间时空距离的同时，也给上市公司信     

中小板上市公司股利政策的现状及其理论分析

股利政策反映着公司股东、经营者、债权人之间的经济关系,是各方利益博弈的结果。合理的股利政策不仅可以树立良好的公司形象,还能激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期稳定的发展条件和机会。股利分配中的短视行为既不利于投资者树立投资信心,也不利于中小板上市公司的规范、稳健运作,更有碍于中小板资本市场的健康有序发展。本文对目前中小板上市公司的股利政策进行了统计性描述和理论分析,提出了有助于中小板市场持续健康发展的建议。     

制约我国上市公司投资者关系管理的因素分析

随着资本市场的竞争和股东维权意识的增强,投资者要求上市公司提供更多的信息。而上市公司为了争取更多的投资者也需要披露更多更全面的信息。投资者关系管理就是通过公司与投资者及其他利益相关者的有效沟通．达到发展、维持战略投资者和建立良好企业形象的目的。文章对制约我国上市公司投资者关系管理的因素进行了剖析。提出了改进和完善我国上市公司投资者关系管理的措施。     

中国资本市场呼唤公司债券

自2005年4月我国政府推行股权分置改革以后,全流通的股票市场结构使我国资本市场开始具备建立上市公司发展长期激励机制的条件。我国的资本市场发生了急剧变化,上市公司为了实现其资产市值最大化,增强其核心竞争力,必须调整资本结构,提高资本运营效率,为公司长远发展筹措长期资金,而在资本市场上公司债券是上市公司筹措长期资金的最佳选择。因为,公司债券不仅可以降低公司融资成本、优化资本结构,而且是发挥资本市场估值定价核心功能的基础条件。     

公司治理对上市公司财务重述的影响

财务报告是上市公司会计信息的重要载体,高质量的财务报告一直以来都是证券市场上投资者及相关各方追求的目标.上市公司可能通过财务重述粉饰公司经营业绩,产生实际控制人盈余操纵的情况,严重影响投资者的利益和资本市场的健康发展,进而损害公司的信誉.而公司的治理结构与会计信息披露是拥有紧密相连的关系,公司财务信息披露的质量是受到公司治理完善程度的制约,完善的公司治理是可以降低财务重述发生的可能,从而提高上市公司会计信息的披露质量.     

上市公司盈余管理动机分析

随着会计丑闻的频出，管理层的盈余管理不仅是学者之间比较热议的焦点和研究方向，同时也成为资本市场比较诟病的行为。上市公司中存在的盈余管理行为已经损害了投资人的利益和信心，甚至阻碍了我国资本市场的健康发展。     

股权分置改革对上市公司资本收益影响分析

股权分置改革使资本市场发生了历史性的重大变革,对上市公司的资本收益也产生了重大的影响。在总结前人研究成果的基础上,重点分析了股权分置改革对中国上市公司资本收益产生的影响,并给出了提高资本收益的对策和建议,希望对中国上市公司资本收益的提高提供理论依据和现实帮助。     

我国创业板上市公司技术创新效率及影响因素研究

本文基于SFA模型和TOBIT回归方法,分析了刨业板上市公司技术创新效率及其影响因素。研究结果显示创业板上市公司的劳动力投入边际效率要高于资金投入边际效率,而且制造业技术创新效率要明显高于瞎息技术行业。此外,还发现公司规模、公司股权结构、资本密集度和治理水平等因孝对创业板上市公司技术创新效率具有显著影响,且其效率存在地区效应和行业效应。     

民营上市公司大股东资金占用影响因素研究

我国采取金字塔控股方式的民营上市公司以实现自身利益最大化为目标,通过各种手段占用上市公司资金。针对沪深两市371家具备金字塔结构的民营上市公司的实证研究发现,大股东资金占用的影响因素主要有第一大股东持股比例、分离系数、股权制衡度、管理者持股比例和资产负债率。在ST公司和正常公司的对比分析中,发现第一大股东持股比例、股权制衡度、资产负债率和公司上市年限对大股东资金占用率的影响存在差异。     

市场时机效应难以对资本结构产生持久性影响的原因——基于债务成本视角的实证研究

提出投资者情绪影响资本结构选择的一条渠道,即价格偏离会造成企业债权人预期变化,进而影响债务成本、融资约束,最终改变经理人的融资决策。应用我国上市公司1999—2008年的财务数据进行横截面实证检验。结果表明:市场情绪在很大程度影响上市公司的债务融资成本;在投资者非理性假设下,考虑市场情绪对债务成本的影响并结合市场时机理论才能解释上市公司的长期资本结构选择的经验数据。     

中国民营上市公司高管薪酬的影响因素——基于动态面板模型的实证分析

选取2003至2010年间三大地区、十一大类行业的207家民营上市公司作为样本,基于系统广义矩估计方法分析民营上市公司高管薪酬的影响因素。结果显示:产权更为清晰、市场化导向更为明确的民营上市公司高管薪酬具有显著的粘性特征,高管薪酬还受到公司经营业绩、公司资本结构、公司规模等因素的正向影响。中国民营上市公司高管薪酬在一定程度上发挥了激励作用。     

中国上市公司资本结构与企业价值的相关性研究：来自中国医药制药业A股上市公司的经验数据

合理的资本结构有利于公司行为的规范以及公司价值的提高,有利于实现股东财富最大化的财务目标。以中国医药制造业上市公司为例,通过对资本结构与企业价值的关系的实证研究,得出如下结论：中国医药制造行业的负债水平相对较低,而短期负债所占比重太大;资本结构与企业价值之间并不存在显著的相关关系。最后提出建议：医药制造业上市公司应该增加债务融资,尤其应该增加长期债务比重。     

导致我国上市公司出现财务舞弊的因素分析

我国资本市场目前得到快速的发展,取得的成就备受瞩目,但是随之而来的上市公司中出现的财务舞弊现象是越来越严重,这不但对上市公司的健康发展造成伤害,同时对资本市场的资源配置运行带来了破坏,并且使上市公司的财务报告和由此而形成的审计报告都丧失了应有的风险预警的作用。在总结原有研究结论的基础之上分析现在我国上市公司的财务舞弊的动机,并提出相应治理建议,以期对我国的证劵市场中的财务舞弊现象起到遏制的作用。     

货币政策、地区差异与信贷融资——来自中国上市公司的实证研究

本文采用2004—2007年沪深两市上市公司的季度数据,从地区经济发展水平和政治影响力等角度考察了货币政策对不同地区上市公司银行贷款的影响。实证研究发现货币政策越紧缩,企业获得的信贷融资额越少。货币政策宽松时,企业所属地区经济越发达或政治地位越高,企业获得信贷融资额也越多;相反,货币政策紧缩时,经济发达地区或政治地位高的地区的企业信贷融资额减少更多。     

风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究

本文研究风险投资机构对上市公司投融资行为的影响机制和作用效果,结果发现:风险投资的加入不仅可以抑制公司对自由现金流的过度投资,而且可以增加公司的短期有息债务融资和外部权益融资,并在一定程度上缓解因现金流短缺所导致的投资不足问题。进一步研究还发现不同特征的风险投资机构均可起到抑制自由现金流过度投资的作用,但只有高持股比例、高声誉、联合投资或非国有背景的风险投资机构才能够显著地改善外部融资环境,缓解现金短缺公司的投资不足问题。综合本文研究结果,作者认为企业上市后仍然可以利用风险投资机构的监督职能、声誉资源和融资关系网络来解决代理问题和信息不对称问题,进而促进企业投融资行为的规范化和理性化。     

上市公司会计监管相关问题研究

随着中国经济的快速发展,接连不断暴露出来上市公司的治理结构的缺陷所导致的会计监管混乱的问题,严重地危及了资本市场的正常运转,因此,探讨如何完善上市公司的治理结构并构建与之相适应的会计监管模式,成为研究的重点。本文分析了我国上市公司存在问题的主要原因并提出改进的对策,以维护我国社会主义市场经济的健康发展。