Rational stability of choice functions

Two independent approaches have been used to analyze choices. A prominent notion is rationalizability: individuals choose maximizing binary relations. An alternative is to analyze choices in terms of standards of behavior with the notion of von Neumann–Morgenstern (vNM)-stability. We introduce a new concept ($r-$stability) that in turn extends the notion of stability and rationality. Our main result establishes that every rationalizable choice function is $r-$stable and every vNM-stable choice has an $r-$stable selection. An appealing property of $r-$stability is that well-known solution concepts (top cycle, uncovered set, …) are $r-$stable, while they are neither rationalizable nor vNM-stable.     

The choice of technique in simple linear models with resource constraints

Zusammenfassung Die Wahl der Produktionstechnik in einfachen linearen Modellen mit einer Beschr?nkung der Ressourcen. — Im Rahmen eines einfachen Problems der linearen Programmierung mit nur zwei Faktoren, zwei Gütern und zwei alternativen Techniken wird gezeigt, da der Kapitalstock eindeutig gemessen werden kann, gleichgültig, ob nur eine der Techniken angewandt wird oder beide gleichzeitig benutzt werden. Es werden Wechsel in der Kombination von Kapital und Arbeit sowohl für den Fall von Preis?nderungen bei gegebener Faktorausstattung als auch für den Fall der Akkumulation durch Sparen untersucht. In beiden F?llen bewegen sich die Faktorertr?ge in eine Richtung, und es ist nicht m?glich, zu einer bereits aufgegebenen Technik wieder zurückzukehren, wenn die Kapitalrendite sinkt und der Lohnsatz steigt. Inwieweit dieses Ergebnis auch für kompliziertere Modelle mit vielen Faktoren, vielen Gütern und nichtkonstanten Skalenertr?gen gilt, mu\ durch weitere Forschungen gekl?rt werden.

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Résumé Le choix de technique dans des modèles linéaires simples sous des restrictions de ressource. — Dans le cadre d’un simple modèle de programmation linéaire à seulement deux facteurs, deux biens et deux techniques alternatives il est démontré qu’il n’y a pas une ambigu?té en mesurant le capital si seulement une technique est appliquée ou si les deux sont appliquées ensemble. L’auteur analyse des renversements dans la combinaison du capital et de la main-d’oeuvre pour le cas des variations de prix à l’équipement donné aussi bien que pour le cas d’une accumulation par l’épargne. Dans les deux cas, la rente des facteurs de production suit une direction et il n’y a pas une possibilité de retourner à une technique déjà abandonnée si le taux d’intérêt est réduit et si les rémunérations augmentent. Dans quelle mesure ce résultat soit valide pour des modèles plus compliqués à beaucoup de facteurs et produits aussi bien qu’aux rendements d’échelle non-constants, pourrait être un sujet pour des recherches à venir.

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Resumen La selección de técnica en modelos lineares simples con restriccionesde recursos. — Dentro del marco de un problema de programación linear simple con solo dos factores, dos bienes y dos técnicas alternativas se muestra que no hay ambigüedad en la medición del capital, igual si se usa solo una técnica o ambas a la vez. Los cambios se examinan tanto para el caso de variaciones de precios con dotaciones dadas como para el caso de acumulación a través del ahorro. En ambos casos ocurre un movimiento unidireccional de rentabilidades de factores y no hay posibilidad de un cambio hacia atrás hacia una técnica ya abandonada en la medida que la tasa de interés cae y los salarios aumentan. En qué medida este resultado es válido para modelos más complicados con muchos factores, muchos bienes y retornos de escala no constantes, es un tema de investigación adicional.

     

如何合理使用外汇储备实现资源优势转化

当前,中国巨额外储管理正出现由"被动"转向"主动"的战略拐点。前不久,温家宝总理在接受英国《金融时报》采访时表示,中国正在积极研究"外储内用"的可行性。在美元主导地位的不确定性和经济危机全面恶化的情势下,如何对1.95万亿外汇资产在资产分布、货币组合与投资组合动态优化的前提下进行全球资产配置,成为中国战略的新议题。     

如何合理使用外汇储备实现资源优势转化

当前，中国巨额外储管理正出现由“被动”转向“主动”的战略拐点。前不久，温家宝总理在接受英国《金融时报》采访时表示，中国正在积极研究“外储内用”的可行性。在美元主导地位的不确定性和经济危机全面恶化的情势下，如何对1．95万亿外汇资产在资产分布、货币组合与投资组合动态优化的前提下进行全球资产配置，成为中国战略的新议题。     

理性的韧性——对博弈论和行为经济学的哲学沉思

以理性经济人为前提而建立的经济学在各方面都受到挑战,其中主要的是经济理论和经济现实的不相关性和经济世界中的非理性因素两大问题。面对这种挑战,作为经济学新发展的博弈论和行为经济学都对理性进行了新的诠释。博弈论通过扩张理性来说明经济活动中的互动关系力图使经济理论更好地从可能走向现实;行为经济学力图通过在一定程度上削弱理性使经济学在面对经济现实时能有更大的作为。前者是使理性极度扩张,后者是削弱理性的刚性。作为经济学假设的理性是有一定韧性的,理性的扩张和削弱目的都是使经济学理论能直面经济现实。博弈论和行为经济学的殊途同归从一个侧面也反映了经济学是有科学性的。     

Determination of trade flows and choice of trade partners: Reconciling the Heckscher-Ohlin and the Burenstam Linder models of international trade

Zusammenfassung Die Bestimmung der Handelsstr?me und Auswahl der Handelspartner: Wie man die Au\enhandelsmodelle von Heckscher-Ohlin und von Burenstam Linder in Einklang bringt. — In der Au\enhandelsliteratur werden zwei Ans?tze zur Bestimmung der komparativen Vorteile unterschieden: (i) das Heckscher-Ohlin-Modell, das die relative Verfügbarkeit der Produktionsfaktoren als die ent-scheidende Determinante der Handelsbeziehungen ansieht; und (ii) das Burenstam Linder-Modell, das untersucht, wie sich gleichartige Pr?ferenzen der Konsumenten in der Nachfrage und im internationalen Handel niederschlagen. Dieser Artikel verbindet beide Ans?tze in einem einzigen Modell, in dem jeder der beiden Ans?tze nur einen Spezialfall darstellt. In dem Aufsatz wird die Bedeutung des gemeinsamen Modells für die Handelsstr?me, die Konsumm?glichkeiten und die Relation zwischen dem Au\enhandel und der Gr?\e einer Volkswirtschaft analysiert. Im empirischen Teil wird demonstriert, wie nützlich das Modell bei der Vorhersage des Handels mit unterschiedlichen Produktgruppen ist.

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Résumé La détermination des flux d’échanges et le choix des partenaires com-merciaux: La réconciliation des modèles de l’échange international de Heckscher-Ohlin et de Burenstam Linder. — La littérature sur les échanges internationaux distingue entre deux approches à la détermination de l’avantage comparatif: (i) le modèle de Heckscher-Ohlin qui regarde l’abondance relative des facteurs de production comme déterminant principal des relations commerciales; (ii) le modèle de Burenstam Linder qui examine la similarité des préférences des consommateurs comme elle est reflétée sur la situation de demande et les effets sur le commerce extérieur. Cet article incorpore les deux approches dans un seul modèle dans lequel chaque approche constitue un cas spécial. L’article examine les implications du modèle unifié pour les relations commerciales, les possibilités de consommation et le rapport entre les échanges internationaux et la dimension de l’économie. La section empirique démontre l’utilité du modèle pour prédire les relations commerciales des différents groupes des biens.

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Resumen Determination de los flujos comerciales y la elección de los socios comerciales: Reconciliando los modelos de comercio international de Heckscher-Ohlin y Burenstam Linder. — La literatura del comercio internacional distingue entre dos planteamientos para la determinatión de las ventajas comparativas: (i) el modelo de Heckscher-Ohlin, que considera la abundancia relativa de factores de production como el determinante más importante para el patrón de comercio; (ii) el modelo de Burenstam Linder, que examina las similitudes en los gustos re-flejados en el acondicionamiento de la demanda y su impacto sobre el comercio. En este artículo se incorporan los dos planteamientos dentro de un modelo único en el que cada uno constituye un caso especial. El artículo examina las implicaciones del modelo unificado para los patrones de comercio, posibilidades de consumo y la relatión del comercio con respecto al tama?o del país. La parte empírica del artículo demuestra la utilidad del modelo para predecir patrones de comercio de distintos grupos de productos.

     

理性投机者理论对我国封闭式基金折价的解释

本文由对我国证券市场中投资者结构的调查分析入手，引入“理性投机者”概念解释我国封闭式基金折价问题。结论是：在投机气氛浓重、存在市场操纵行为、封闭式基金整体管理水平一般且存在道德风险的市场环境下，理性投机者的有限理性、受整个市场情绪影响的特点，是造成我国目前封闭式基金折价的主要原因。     

合理配置国民税负

近日福布斯杂志公布2009年全球税负痛苦指数排行榜,中国大陆排名全球第二税负痛苦地,财税相关部门表示排名设置的前提不够公平,老百姓则称不堪重负。其实,税负水平与国家经济增长情况是存在相关性的,我国社会生产力正处于快速发展时期,长期看存在着税负水平不断提高的趋势,而影响宏观税负的因素也是多样的。     

Uncertainty and housing tenure choice by household types: Evidence from China

In this paper, we propose an uncertainty-preference-housing choice model and empirically investigate the effect of uncertainty on the probability of homeownership using microdata from Chinese cities. Introducing several measures of uncertainty, we observe that after the reform of the housing distribution system, unemployment uncertainty negatively affects the housing tenure choices of high-income families, whereas educational expenditure uncertainty has a negative effect on the homeownership rates of low-income families. We also find that unemployment uncertainty negatively affects the housing choices of local families and that medical expenditure uncertainty has a negative effect on housing choice for migrant families. Finally, an increase in unemployment uncertainty decreases the homeownership rate among families in which the head of household did not experience the change in enterprise ownership.     

关于经理股票期权的理性思考

<正> 一、经理股票期权及其理论的局限性 经理股票期权是指授予经理人在未来以一定的价格购买股票的选择权,即在签定合同时向经理人提供的一种在一定期限内按照一定价格购买一定数量本公司股份的权利。它有两个显著的特点:①它是一种“权利”而非“义务”。股票期权是公司所有者赋予经营管理人员的一种特权,在期权的有效期内,期权拥有者可根据自己的意愿选择决定购买,公司不得进行任何强行干预。②体现了激励相容约束原则。股票期权是一种未来的权利,其价值只有经过经营者的努力,企业得以发展,每股净资产价值提高,股票价格上涨后期权价值才能真正体现出来,期权拥有者才能真正获利。反之,经理人员如果不     

Rational expectations and non-neutrality of money

Zusammenfassung Rationale Erwartungen und Nicht-Neutralit?t des Geldes. - In diesem Aufsatz zeigt der Verfasser, da\ eher die Nicht-Neutralit?t des Geldes als die Neutralit?t die Regel und nicht die Ausnahme ist, wenn vollst?ndige Informationen vorliegen und Erwartungen rational gebildet werden. Er kommt zu diesem Ergebnis, indem er drei wohlbekannte Modelle untersucht und beweist, da\ die Ergebnisse auf der Modifikation einer einzigen Voraussetzung beruhen, d.h., da\ die Modelle und deren Ergebnisse nicht robust sind. In dem Lucas-Modell von 1972 ist es der Substitutionseffekt, der wichtig ist. Dem Modell von Barro fügt der Autor die Annahme hinzu, da\ die zeitlich aufeinanderfolgenden Geldbest?nde voneinander statistisch abh?ngig sind. Im Lucas-Modell von 1973 nimmt der Autor an, da\ Nachfrageverschiebungen einer Chi-Quadrat-Verteilung folgen und nicht normal verteilt sind. In diesem Falle beeinflussen nicht nur unvorhergesehene, sondern auch bekannte Nachfrage?nderungen die Produktionsentwicklung.

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Résumé Expectatives rationnelles et la non-neutralité de la monnaie. - Dans cet article l’auteur démontre que la non-neutralité au lieu de la neutralité de la monnaie est la règle et pas l’exception si les informations sont parfaites et si les expectatives sont formées rationnellement. II arrive à ce résultat en analysant trois modèles bien connus et en démontrant comment les conclusions dépendent de la modification d’une seule supposition. En cette manière il démontre que les conclusions gagnées par d’autres auteurs ne sont pas robustes. Dans le Lucas modèle de 1972 c’est un effet de substitution qui est important. La supposition que les balances monétaires sont statistiquement dépendantes au cours du temps est ajoutée au modèle de Barro. Dans le Lucas modèle de 1973, l’auteur suppose que les changements de la demande sont caractérisés par la distribution X² et pas par la distribution normale. Dans ce cas il n’y a pas seulement les changements de demande imprévus mais aussi des changements connus qui Effectuent la production réelle.

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Resumen Expectativa racional y dinero no neutral. - En este trabajo el autor muestra que la no neutralidad y no la neutralidad es la regla más bien que la exceptión bajo condiciones de información perfecta y de expectativas rationales. Esta meta es alcanzada analizando tres modelos bien conocidos y mostrando cómo las conclusiones dependen de la modificatión de una sola premisa. De este modo se demuestra que las conclusiones de otros autores no resultan robustas. En el modelo de Lucas de 1972 se destaca el efecto de substitutión. Al modelo de Barro se le a?ade la influencia del tiempo sobre la demanda de dinero. En el modelo de Lucas de 1973 el autor supone que los cambios de demanda están distribuidos de manera X² y no normalmente. En este caso no sólo los cambios de demanda no anticipados sino también los anticipados afectan la productión real.

     

关于发行地方政府债券的理性思考

我国《预算法》第28条明确规定不允许地方政的发债,但客观上已经形成了地方融资体系,而且产生了变相的地方政府融资行为。由于融资机构分散,合法与不合法的债务并存,以及缺乏统一的规范化管理,使地方政府债务的总量难以把握,而且没有建立相应的偿还机制,所以,将地方政府融资行为纳入法制化轨道势在必行。应如何进行地方债券的试点？笔者认为：发行地方政府债券,西部地区应先行,即可在西部地区选择一些大中城市进行试点。     

论严格责任原则的合理性基础

我国侵权责任法确立了严格责任原则,因此,架构严格责任原则存在的合理性基础是一项重要的理论课题。从历史维度看,经历了从结果责任和过错责任阶段后,严格责任产生于社会生产力飞速发展的十九世纪末二十世纪初。从价值维度看,由过错责任到严格责任的制度变化从本质上来讲,正是由矫正正义向分配正义嬗变的结果。从人性维度看,人性具有“恶”与“善”两个方面,人性之“恶”构成过错责任原则的人性论基础,而人性之“善”是严格责任原则的人性论基础。     

Food product attributes guiding purchasing choice of maize meal by low-income South African consumers

This study ascertained the food product attributes prioritised by low-income and very low-income consumers when purchasing their staple food, maize meal. Survey results from 502 Gauteng respondents in three informal settlements and one formal settlement revealed the level of importance perceived for 14 predetermined attributes. The informal settlement consumers' ratings for product acceptability and convenience closely matched those of the formal settlement, but the more affluent respondents gave them higher ratings. The ratings for appearance, value for money, product quality, texture, product safety, brand loyalty and nutrient content were significantly similar between the two low and between the two very low income groups, but significantly different between the former two and the latter two, specifically for nutrient content. The informal settlements rated satiety value and affordability as the most important, while the formal settlement reported taste and appearance. These findings represent both a challenge and an opportunity for food product developers.     

Technological choice of Chinese rice farmers

This paper investigates the technological choice followed in China's rice production, using primary farm household survey data collected in 1994. Drawing on the modelling procedures used by Lin (1991), the empirical testing done in this paper fails to confirm the hypothesis of induced technological choice, the well known Hicks-Hayami-Ruttan-Binswanger hypothesis. The analysis reveals that Lin's formulation may under certain circumstances lead to odd results when looking at cross section data. As an alternative specification, this study proposes cost shares in the place of physical quantities while modelling the production process. Empirical results using our suggested specification clearly confirm the hypothesis of induced technological choice.