中国股市是体制缺陷的晴雨表

中国股市到目前为止尽管不能反映经济走势，并没有发挥宏观经济的晴雨表功能，但是能够体现整个经济运行的很多有价值的信息。在当前看来，股市至少可以说是体制缺陷的晴雨表。     

近期股市波动的分析与操作策略

<正> 股市的运行如同自然界的所有事物一样有自身发展的规律,即由内因和外因共同作用而产生某种运行方向,我们知道事物的内因往往起决定性作用。而外因虽能起一定作用,但它是次要的。在经济现象中它只能起干扰作用。因此对未来一段时间内股市运行方向的探讨可通过对近期主导股市的内外因素加以分析。     

投资者行为、资产价格与股市波动

基于消费的跨期资产定价模型是现代金融学发展的理论基石。然而由于其严格的前提假设与真实世界中投资者的实际决策行为有很大差异，它无法对股票价格脱离基本面的“异常”波动现象给出合理的解释。本研究通过引入行为金融理论的研究思路及其对股票波动性之谜的研究成果，并对我国股票市场的波动特点进行实证分析，得出投资者的行为因素在我国股市波动中占较大比重的结论。我们认为，从基本面和投资者行为因素两方面采取相应的措施，在某些情况下，更应考虑行为因素，才能减少波动性，规范股市，使我国资本市场健康发展。     

股市筹资额下降投资者的理性选择

我国金融体制改革的一项重要目标是:要稳步发展金融市场特别是要发展资本市场,逐步增加直接融资的比重,相应降低间接融资比重.而今,从实际进展情况看,自1990年至2000年期间我国金融市场中直接融资是处于快速发展时期,每年递增幅度达36.4%,其中股票年递增达81.4%,直接融资的比重由1990年的6.4%上升至2000年的26.3%,其中股票比重由0.1%上升至8.5%;而间接融资(银行贷款增量)年递幅度仅为15.8%,比重由93.5%下降至73.7%.但自2001年以后,直接融资发展处于低潮,2001年和2002年年递减幅度为0.1%,2003年上半年仅增8.3%,其中股票年递减达26.5%;直接融资比重由2000年的26.3%降为2003年上半年的10.5%,其中股票比重由8.5%降为仅占1.6%;而间接融资则年递增幅高达20.0%,占比由73.7%上升至89.5%.     

中国股市升势在即

中国股市的短期调整可能已经结束，即将展开强劲的升势。     

中国股市一触即升

沪综指的调整已近尾声，只要升破下降楔形的阻力，便会展开强劲的升势。     

股市政策与股市波动

中国股票市场是一个“政策市”，政府经常有意识地运用一些政策手段调控股市的波动。但是，本文建立的理论模型证明，由于股市政策内生的动态不一致性，政府运用股市政策不但不能稳定股市，反而会造成和加剧股市的波。而来自上海证券市场的经济实证分析也证明了这一点。     

股市三十六计

7“暗渡陈仓”古兵法原文:示之以动,乘其静而有主,益动而巽。意为有意展示佯攻行动,利用敌方静态固守的时机,暗地里悄悄地进行真实的行动,乘虚而入出奇制胜,事物的增益,因为变动而顺达。有道是兵无常势,水无常形。现代科技的发展使世界变成了地球村,而资本的逐利本性又使热钱的流动如水漫金山,无可阻挡。A股,B股,H股……无处不留下热钱荡涤之痕迹。2001年4月份以来,大量境内资金通过种种渠道源源不断地进入香港股市,尤以深     

弱势股市，爱恨政策

QDⅡ在又被政策制定发现了一个新功能，那就是缓解人民币升值压力。难怪对于股市上的这件家务事，央行比证监会更热心。问题是，弱势市场里的政策，往往不是冬天里的一盆火，而是凉到心的一块冰。     

证券投资基金和中国股市的开放转型

目前的中国股市正经历一场轰轰烈烈的开放和转型,个人和机构投资者、企业和政府,都深深卷入了翻云覆雨的股市波动。一方面上市公司渴望发行、增发或配股筹资,政府急于减持非流通的国有股法人股;另一方面投资者希望通过融资取得投资收益极大化。双方共同博弈,在2002年股市的震荡下跌中探索股     

谁在掏空中国股市

国企、民企、外企等各类上市企业,基金公司、中介机构、二级市场的庄家等市场主体,得以掏空中国股市的直接原因在于:中国股市的"基石"--上市公司业绩长期低下,轻回报、重圈钱,市盈率奇高,股价长期泡沫化.而这其中的根本原因是:证券市场的制度建设存在缺陷,主要表现为在证券市场的功能设计不合理,在监管政策体系上的不健全和不到位,整个资本市场的结构发展畸形,重股权融资,轻债券融资,金融衍生产品匮乏等.资本市场犹如自然界的生态系统,其中一个食物链的消亡,生态平衡将会遭受到严重破坏.     

亚洲股市将触底反弹

5月中旬股票暴跌后的余波还在亚洲各地回荡。尽管大多数股市已经开始走出谷底，但投资们仍然持观望态度。     

中国股市投资者会出现“断代”吗

哀莫大于心死，中国股市一路蹒跚走来，带给投资的，似乎除了伤害还是伤害。为何中国经济增长率一直保持在较高的水平，而股票市场一直表现不佳、证券市场始终徘徊于起步阶段？什么原因使得中国股票市场对无论是投资投资还是公司上市都失去了吸引力？2005年中国企业高峰会于2005年9月9日至10日在北京召开，其中关于中国资本市场和投资的讨论，引起了广泛关注。