实体企业金融化测度及现状分析——基于2011～2020年沪深A股制造业上市公司经验数据

近年来,实体企业竞争激烈,部分产业产能过剩、供求错配,导致利润下降、主营投资回报率低,大量实体企业纷纷把资金投入金融领域,出现了实体企业“脱实入虚”的金融化态势。研究实体企业的金融化现状有利于实体经济的健康发展。基于2011～2020年沪深A股制造业上市公司财务数据,将实体企业的金融资产占比3年及以上连续增加界定为金融化,应用卡方检验验证该界定方法的合理性,进而从总体层面、地区层面和所有制层面分析制造业企业金融化的现状。建议实体企业做好战略规划、规范经营管理,通过建立合理机制进行投资决策;企业应充分利用资源,发挥企业的最优生产力;非国有企业应加强风险防范,控制好自身的金融化程度。     

放松利率管制、利润率均等化与实体企业“脱实向虚”

本文以我国贷款利率上下限放开为准自然实验,基于产权性质差异构造双重差分模型,实证考察放松利率管制如何影响实体企业金融化。研究发现:放松贷款利率下限管制能够显著抑制非国有企业金融化程度,而放松贷款利率上限管制则无显著作用,支持了“市场套利观”。机制检验发现贷款利率下限管制的放松显著抑制企业债务成本对企业利润的侵蚀作用;拓展性检验还发现对于盈利能力越强、规模越大以及市场竞争压力越小的公司,放松贷款利率下限管制对抑制非国有企业金融化的作用更显著。以上研究结论表明,实体经济与虚拟经济间的利润率差距是我国实体企业金融化的重要诱因,金融市场化改革有助于抑制实体企业金融化、改善“实体经济”与“虚拟经济”间的良性互动关系,从而助推实体经济的健康发展。     

征信在提升金融服务实体经济中的作用调查

<正>实体经济是金融业发展的坚实基础,服务实体经济是金融工作的本质。按照全国金融工作会议关于坚持金融服务实体经济的工作要求,我县金融机构坚决贯彻落实金融支持实体经济发展的各项措施,确保资金投向实体经济,坚决抑制金融资源脱实向虚,更好地支持县域经济较快发展和转型升级。以威信为例,2012年6月末,我县各项贷款余额170310万元,比年初增加30014万元,增长21.39%。1～6月全县金融机构累放各项贷款44817万元。投向涉及农林牧渔业、采矿业、制造业、电力生产及供应、交通运输业、批发零售业、水利、居民服务业及个人消费信贷等实体经济项目。助推了我县经济社会又好又快发展。1～6月全县国内生产总值达114298万元,按可比价格计算,比去年同期增长19.3%。     

新常态下让金融更好地服务于实体经济的发展

以制造业为主的实体经济是国民经济的重要基础,金融业与实体经济是共生共荣的关系。为实体经济服务,满足经济社会发展对资金的需要是金融业的本分。近年来,在新常态下我国实体经济面临系列困难,而造成实体经济发展困境的一个重要原因却来自金融方面,即虚拟经济对实体经济的挤压,出现了企业弃实投虚,社会资本脱实向虚,实体经济产业空心化,去工业化现象。为解决金融与实体经济发展存在的矛盾,我们要采取相应政策措施,让金融更好地服务于实体经济的发展。     

引导金融机构增加制造业中长期贷款需多维施策

制造业是实体经济的根基,是建设现代化经济体系的支撑,也是当前国际产业竞争和博弈的焦点.党的十九届五中全会提出保持我国制造业比重在"十四五"时期基本稳定的目标.扩大制造业中长期贷款规模,提高制造业贷款比重既是推动金融和实体经济协调发展的落脚点,也是优化银行信贷结构的重点.新冠肺炎疫情暴发以来,在政策推动下,银行的制造业贷款规模加速增长,贷款结构有所优化,利率持续下行,但仍面临诸多挑战,突出表现为制造业增加值占GDP比重、制造业贷款占金融机构贷款比重和小微制造业贷款比重三个关键指标均呈下降趋势.要从根本上解决上述问题,关键是提高制造业贷款风险调整后的性价比.     

财经信息

进一步采取市场化方式加强对中小微企业的金融支持国务院总理李克强2021年12月15日主持召开国务院常务会议,部署进一步采取市场化方式加强对中小微企业的金融支持;确定加大对制造业支持的政策举措,促进实体经济稳定发展。会议决定,一是将普惠小微企业贷款延期还本付息支持工具转换为普惠小微贷款支持工具。     

实体经济企业融资难融资贵问题的探析——基于恩施州的调查报告

本文通过对恩施州银行和重点骨干企业的调查显示:实体经济企业感觉融资难主要是由于贷款获得感较差,真实原因是企业扩大再生产超出自身融资能力的贷款需求得不到满足;融资贵的原因主要是担保贷款、民间融资以及制度性交易成本高。     

漫谈金融资金运转与实体经济

金融资金源自实体经济循环。在商品经济条件下,实体经济在循环中必然游离出一定数量的货币形态资金,构成了金融资金的来源。同时,实体生产的继续循环和扩大,又要求这些金融资金回流。金融运行的具体形式之一,就是银行吸收存款和发放企业贷款。     

立足安徽实际发挥金融功能

金融是经济的核心,中央高度重视金融服务实体经济问题,建设银行总行党委也积极贯彻落实中央方针政策,提出“三大一高”支持实体经济发展的经营战略,重点解决小企业融资难,取得了显著成效。近年来,建行安徽省分行根据安徽区域特点和发展特色,按照建行总行的要求,围绕安徽省“十二五”规划重点,支持实体经济,加大贷款投入,优化金融服务,支持了一大批重要基础设施和重大项目的建设,有效地缓解小微企业发展困难,促进金融服务保障房、教育、卫生和文化等民生领域。     

河北省委托贷款业务调查与思考

本文采取问卷调查的方式,重点收集了河北省15家金融机构2011年以来的委托贷款逐笔明细,对其进行统计分析,探求河北省委托贷款业务发展的动因和规律.研究发现,河北省委托贷款业务丰富了金融产品,扩大了企业融资渠道,对支持地方实体经济发展起到了一定的作用,但其资金来源多样、投放形式复杂,投向主要流入房地产、制造业等国家和地区产业政策重点调控领域,存在风险交叉传递隐患,需引起足够重视.     

金融和财政部门紧密协作大力扶持发展实体经济

在论述什么是实体经济、实体经济内涵，扶持实体经济发展的重大意义基础上，相应对金融和财政部门如何紧密协作，大力扶持实体经济发展提出了十点建议，强调重点扶持农业、微小企业、战略性新兴产业、企业技改、服务贸易、海洋经济和文化产业等的发展。     

“泉州金改”背景下提高实体经济金融配置效率研究——以福建省永春县为例

2012年以来,实体经济处于产业转型升级和企业"二次创业"的艰难时期,而金融资源的配置则是实体经济发展壮大的首要制约因素。泉州获批设立"金融服务实体经济综合改革试验区",这有利于提升金融服务实体经济能力。县域的实体经济主要是小微企业,本文以泉州辖区永春县为例,在经济下行和"泉州金改"的背景下,分析小微企业金融配置的现状及存在的问题,进而探讨提高实体经济金融配置效率的措施。     

产业金融赋能实体经济发展路径研究

党的二十大报告提出建设现代化社会主义国家,将发展实体经济作为经济发展的重点,发展实体经济关键在于金融资源的有效配置。改革开放以来,金融在支持实体经济特别是小微企业发展中发挥了主体性作用。但是,从金融调控目标与要求看,金融与实体经济的资金通道并不十分畅通,资金跑偏目标的现象较为严重。很重要的一点在于产业金融发展不足,商业金融发展过度。步入新时代,构建新发展格局下,必须充分认识到产业金融发展对实体经济的特殊意义,推动并加快产业金融发展必须积极打造产业金融发展新生态,构建新型的产业金融治理体系;完善产业金融服务机构体系,推进平台服务,锻牢供给链条;深化商业银行供给侧结构性改革,优化运营模式,打造新品体系,充分发挥产业金融赋能实体经济的功能性作用。     

金融和财政部门共扶实体经济的政策建议

本文在论述实体经济内涵和发展实体经济重大意义的基础上，对金融和财政部门如何紧密协作．大力扶持实体经济发展提出了政策建议，强调重点扶持农业、微小企业、战略性新兴产业、企业技改、服务贸易、海洋经济和文化产业等的发展.     

科技赋能提升金融支持实体经济效率了吗？——基于金融供求结构视角北大核心

基于深化金融供给侧结构性改革以及建设数字中国的背景，金融科技赋能金融服务有助于释放实体经济活力，推动金融体系脱虚向实。本文选取2011—2020年31个省（自治区、直辖市）面板数据，实证检验金融科技赋能对金融支持实体经济以及对不同行业效率的影响。研究发现：金融科技赋能推动了金融支持实体经济效率的提升，其中对金融支持第三产业效率的影响最为明显，多种稳健性检验也支持这一结果。在金融供给端，金融科技通过增强金融机构竞争程度、提升地方性金融机构发展水平、缓解资源错配来优化金融供给结构；在金融需求端，金融科技通过增加企业贷款可得性、深化实体企业与金融体系关联程度来改善金融需求结构，从而提升金融支持实体经济效率。金融科技赋能助力金融体系脱虚向实的作用在对外开放水平较低、金融机构网点数量较少和创新水平较低的地区更为显著。本文的研究为运用金融科技增强金融服务实体经济能力，改善金融供求结构不平衡提供了经验证据。     

关注金融改革的两个着力点

金融改革的亮点:一是建立支持实体经济发展的现代金融体系;二是加快发展民营金融机构.实体经济包括制造业和服务业,支持实体经济就是要把货币资金作用于这两个领域,促进社会经济的发展.从金融机构来说有三个方面的工作要做:培育贷款客户、加强与融资性担保公司的合作、把握虚拟经济发展的度.要加快民营金融机构的发展,必须思考三个问题:发展为了什么;发展对谁有利;怎样加快发展.本文指出:发展主要是为了解决小微企业融资困难;发展对谁有利,要考察民间资本主要掌握在哪些人手里;怎样发展,关键在于有良好素质的人,既有职业道德,又熟悉业务.     

谱写金融服务制造强国建设新篇章

<正>习近平总书记高度重视制造业高质量发展,深刻指出制造业是实体经济的基础、国家经济命脉所系;抓实体经济一定要抓好制造业,把制造业做实做强做优。党的十九届六中全会审议通过《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议》,强调推进制造强国建设,强调金融为实体经济服务。2021年中央经济工作会议指出,要提升制造业核心竞争力,     

LPR改革的国际经验与启示

2019年三季度中国经济增长6.0%,创下年内新低,表明中国经济仍面临下行压力。为了促进以制造业、服务业为核心的实体经济增长,减轻经济下行的压力,今年8月央行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)机制,实现货币市场利率与贷款基准利率并轨的同时,运用市场化手段引导实际利率的下行,从而解决长期存在的民营企业、小微企业等实体经济融资难、融资贵的难题。     

金融支持河南省制造业发展的思考

制造业是实体经济的主体,是创造物质财富和技术创新的主战场,是推动经济高质量发展的关键和重点。我国高度重视制造业发展,围绕高质量发展实施了一大批制造业技术改造和转型升级重大工程。河南省根据区域资源禀赋,正在有条不紊地推进制造业的高质量发展,但发展后劲不足,面临一些亟须解决的问题,大力推动金融支持河南省制造业的发展迫在眉睫。     

为中小金融机构服务实体经济创造条件

金融支持实体经济,从根本上说,是协调处理好金融和经济关系的问题,也是优化金融资源配置方向、提高金融资源配置效率的问题。从间接融资的角度看,信贷资源配置还存在明显的＂所有制歧视＂和＂规模歧视＂,大型企业特别是央企受到特别的眷顾,成为各家银行竞相追逐的支持对象,贷款利率也往往下浮,而中小企业特别是小微企业却很难获得贷款。这在去年信贷紧缩的情况下表现得尤为明显。