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企业并购中的实物期权企业并购属于战略投资行为,大多数情况下,企业实施并购的目的在于并购后能够产生良好的经营协同效应、市场协同效应或财务协同效应等,而不是期望当前就获得收益。因此,企业并购的这些性质说明并购投资具有类似于一般期权的性质,实物期权对企业并购战略的制定具有重要意义。企业实施并购可能是执行期权的行为也可能是创造期权     

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推广合同能源管理仍存五大障碍北京樊荣杨华王仕宏中国节能服务产业的发展仍然处于发展的初级阶段,合同能源管理(EMC)的推广和发展还有诸多不利的环境和障碍需要克服。一是现行税收制度下,税务部门将节能服务公司(EMCO)与客户的节能服务合同看成设备购     

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六大措施缓解融资平台资金压力上海李璐融资渠道单一的准经营性融资平台和综合性融资平台,未来2-3年内将面临较大的资金压力。一方面该类平台的部分项目即将进入运营期,需要大量资金还贷;另一方面,部分建设期较长的大型建设项目仍然需要巨额的后续投资,该类平台仅仅依靠银行借款、有限的财政补贴和项目前期薄弱的经营性收     

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提升中国电信投资结构 从中国电信业发展趋势分析,提升中国电信投资结构, 有以下几点见解:(1)中西部投资尤其是西部投资应适当加 大比例,以实现通信业与社会经济发展的总体均衡。(2)从 业务发展需求分析,全国数据通信专业业务收入占总收入的 比例为7.6％,今后几年数据业务有上升趋势,因此对数据通 信投资应加大力度。(3)固网设施应充分挖掘存量资源,提 高网络资源利用效率,下一代网络建设也面临升级换代,需     

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后奥运的新管理如何对奥运场馆特别是超大型场馆进行管理,后奥运时代创新开发模式成为北京面临的新课题。这里,笔者综合各方因素,提出几点建议。一是加大整合力度,发掘潜在需求。随着生活水平的提高,国人越来越重视健康。据零点公司对上海、武汉、北京、广州、成都5城市的调查     

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能源项目收购需具备三大先决条件广东汕尾赵群伟与自行建设清洁能源项目相比,电力企业采用控股收购方式,获得水电等清洁能源项目,其主要优点是开发周期短,相应投资风险小,能够较快改变产业结构,促进可持续发展。在当前宏观政策指导下,电力企业发展清洁能源,可以优先选择项目收购     

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中国楼市如何走出迷局继国四条国十一条等调控政策之后,国土资源部又出台了19条土地调控新政。然而到目前为止,房价并没有出现调整,甚至还在继续上涨。中国楼市如何才能走出迷局?实践证明,市场机制是一种有     

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对中国制度性投资的几点建议 在目前中国的投资结构中,增加创新制度因素含量的投资,即制度性投资,能够有效地提高投入要素的边际报酬水平,增强中国经济增长的动力机制,从而实现中国经济持续的发展。具体政策建议是:     

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全球联手治通胀势在必行南京蔡恩泽目前,通胀已经成为新兴市场国家面临的最大问题和风险。在经济全球化的今天,一国或少数几个国家治理通胀无济于事,也是不公平的,比如光指望中国人民币加息、人民币升值来遏制通胀,让中国为全球通胀埋单,而欧美从中渔利,这有失公允。只有全球多数国家行动起来,合力抑制流动     

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全面规划是政府投资项目成功的基础北京汤丁为保证政府投资项目取得良好的社会、经济效益,按期优质完工,在项目前期应进行全面有效的规划和科学的可行性论证。对于政府投资项目,尤其是投资巨大、影响民生、对产业发展有较大影响的项目,首先应明确规定规划论证期限,保证项目前期研究充分,科学。项目     

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"开源"别忘"节流"从《中国投资》2007年第6期的封面文章看到,不久前,在河北唐海县的南堡,又传出发现储量10亿吨油田的消息。中石油集团还决无疑,     

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西部何时变天堂?到西部去!这个数年没有听过的口号,如今又出现在《中国投资》杂志2007年第三期的封面上,让人心中多少升起一些豪迈。俗话说,“上有天堂,下有苏杭”。这句过去用于描述秀丽风光的古语,如今用在经济建设中也不显突兀。东部经济飞速的发展是有目共睹的,而如今的西部还要靠别人推着,才能在西部大开发的道路上前进。     

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让8亿农民富裕起来!2007年第五期的《中国投资》杂志,用了一组庞大的封面文章,全面、细致地给读者反映了目前中国新农村建设的情况。让读者全面了解了中国目前新农村建设的现状。     

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建立股份全流通的创业板市场 1990年建立我国主板市场时,由于考虑很多国有企业资 产的归属问题,决定了上市公司的国有股、法人股、内部职 工股暂时不能上市流通。导致目前我国股市上市公司可流通 的股票数量少,大量资金追逐少量的股票,股票市盈率偏高。 非流通股仅占总股本的2／3左右,成为我国主板市场的重要 难题之一。所以我国建立创业板市场,上市公司的股份应该 全流通。不要重蹈主板市场的覆辙,不要再划分公众股、国 家股、法人股,形成主板市场和创业板市场的良性互动,降 低投资风险,增加市场透明度,保护各方投资者的利益,形 成健康的、市场化的创业板市场。     

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投资银行与商业银行的融合之路 在条件成熟和法律允许前提下,逐步实现投资银行与商业银行的融合是一种发展趋势。具体来说,就是先寻找合适的全国性商业银行,尤其是股份制商业银行作为业务合作伙伴,通过同业拆借、证券抵押融资、保证金集中清算、银证转账、客户信用资料、过桥贷款等业务合作,逐步建立起全面的战略合作伙伴关系,积极探索银证合作的新方式、新途径。在政策成熟的条件下,在战略合作伙伴的基础上,争取以商业银行、证券公司的股东群组成金融控股公司,实现双赢。     

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社保基金国际资本市场投资策略 有关研究表明,如果社保基金投资于国外股票和债券的比例达到总资产的30％,收益率可以提高25％,而投资承担的风险却会相应减少1/3。可以看出,投资境外资本市场是社保基金保值增值的一个有效途径。 在投资方向上,首选香港资本市场。根据有关规定,在海外上市的国有企业减持10％的国有股,所得资金用于拨付社保基金。经过10年的发展,香港已经成为内地企业走出去的“跳板”和主要的海外融资中心。在过去10年里,内地企业通过IPO和再融资,在香港市场的筹资总额超过7540亿港元。     

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市场化:铁路投融资体制改革的必然趋势 在公共所有、公共融资和经营模式下,铁路基础设施领域的公共企业缺乏市场应变能力,效率低下,主要原因在于没有破产的威胁和竞争的压力。竞争的过程是一个选择的过程,在政府完全垄断基础设施的建设、生产、运营这一前提下,消费者没有选择的自由,只能被迫接受现有基础设施产品或服务的数量和价格。     

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中小企业融资的春天看过了《中国投资》2007年第9期杂志的封面文章《创新小巨人突破融资劫》后,由衷为我国中小企业地位的改变而高兴。     

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由美国企业弃大守精带来的思考2007年,许多美国大型企业经营者一改以往追求大就是赢的企业发展模式,开始集中精力发展核心业务。这对于我国目前一些企业盲目进行扩张不免带来几多思考。很多企业经营者目前都认为,企业所有重要投资,无论是人力资源还是资本或时间,都应集中于核心业务。一名优秀的经理可以管理一切,规模经济总是能够降低成本,而业务全面是防范经济周期的最佳办     

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我国发展工程项目租赁融资的必要性和可行性工程项目一般都是公用设施,现金流量相对有保障,这对租赁来说增加了安全性,降低了租赁公司的风险。租赁公司不用担心资金不能回收,只需考虑回收期长短的问题。采用租赁融资进行工程项目融资,还有以下优势:第一,租赁融资投入的是设备,不是资金,可防止投资资金中途流失;第二,租赁物所有权由租赁公司控制,一旦出现问题,可以转