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风险投资与企业生产效率:助力还是阻力? 总被引:1,自引:0,他引:1
本文选取2004-2012年我国上市公司数据,研究风险投资与上市公司全要素生产率的关系,结果发现风险投资总体上并没有改善企业的生产效率。总体无效率主要由低声誉风投机构导致,其与企业生产效率显著负相关,但是高声誉风投机构与企业生产效率却显著正相关。情景转换模型显示,高声誉的风投机构对企业生产效率的影响比低声誉的风投机构高1.24-1.65%。本文的研究为企业选择风投机构提供了参考,也为风险投资对企业的增值服务提供了新的视角,对双方而言,饥也需择食,择其善者而从之。另外,本文也提出了关注风投行业系统风险、规范行业行为、做好政府定位和突破风投行业反腐禁区等政策建议。 相似文献
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慧眼独具的风投刨投基金的资本投入,往往成为初创企业启动开发的推动力,风投创投基金在激励创新创业上发挥了重要作用。随着"大众创业,万众创新"的稳步推进,促进风投创投基金行业的发展已是形势发展的迫切需要。 相似文献
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本文以绿色信贷、绿色风投为绿色金融的代表,基于中国23个省(市)2006-2016年的数据,构建动态面板数据模型,从整体和分组两个层面实证研究绿色金融的碳减排效果。结果表明:单独考虑绿色信贷、绿色风投,两者均能抑制碳排放;将两者纳入同一个模型,除低碳排放组外,省级及其余组别的绿色风投系数均不再显著;费舍尔组合检验表明,高、低碳排放组的绿色信贷、绿色风投的碳减排效果无显著性差异,但高、低绿色信贷组的绿色信贷、绿色风投的碳减排效果存在显著性差异;绿色信贷与绿色风投之间不存在显著的"挤入效应"或"挤出效应"。 相似文献
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本文考察了风险投资的"逐名"动机对上市公司会计信息质量、IPO后长期业绩的影响。研究发现:第一,风险投资支持的公司在IPO时的盈余管理程度要高于无风投支持的公司,考虑锁定期的可能影响后这一结果仍然显著,并且风投的持股比例、派出董事情况、声誉以及政治联系都与盈余管理程度正相关;第二,风险投资支持的公司在IPO后的盈余管理程度要显著高于无风投支持的公司,配合减持需要、创造有利退出条件是重要原因;第三,风险投资支持的公司其IPO后长期市场业绩要低于无风投支持的公司,并且IPO时盈余管理程度越大、IPO后的长期业绩也越差。研究从会计信息角度系统考察了风险投资的可能负面作用。即为了顺利上市和退出,风投支持公司的盈余管理程度要高于无风投支持的公司,但这在一定程度上也造成了风投支持公司上市后的长期业绩走低。 相似文献
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文章选取我国2004-2019年4800件接受跨境风险投资的事件为样本,探讨跨境风险投资的投资选择及退出表现。结果表明:(1)单独投资时,跨境风投不愿意在首轮投资企业且不愿意投资高科技企业,而更愿意投资后期轮次的企业;跨境风投不愿意投资早期企业而更愿意投资晚期企业;(2)联合投资时,跨境风投更愿意在首轮投资企业、高科技企业以及早期企业;(3)跨境单独风险投资更容易成功退出,而跨境联合风险投资更不容易成功退出;(4)联合投资中,跨境风投的比例越高,越不容易成功退出,但越倾向于通过国外上市退出。 相似文献
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国际风险投资在我国的投资运作研究 总被引:1,自引:0,他引:1
我国风险投资业带有明显的国际化色彩,国外风险资本对中国风险投资发展有着举足轻重的意义。本文通过近年来国外风投在中国的投资热点、投资阶段及其投资周期的分析,提出了促进国外风投在我国更好发展的系列建议。 相似文献
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Fred Wilson 《中国证券期货》2013,(5):50-50
不是每项风险投资都能大获成功。根据业内的经验,只有大概1/3的风投最终能够成功,获得5倍、10倍,甚至上百倍的收益。然而,另外2/3没这么幸运了。这种情况下,风投只有两条路可以走。 相似文献
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如果把中小企业和风险投资看作恋爱的双方,那么互相的选择很重要。对中小企业来说,如何选择最适合自己的风投,往往决定了企业未来的发展走向,甚至决定了企业的兴衰。而对于风投来说,选错了企业意味着投资的失败,投资的资金将不会有回报。 相似文献
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我在一家创业投资机构工作,《科学投资》是我最爱读的创业投资类杂志。第11期的《风险投资目前最青睐哪些对象》提到了目前风投领域比较热门的行业以及获得风投的方法,我也谈一些自己在工作中总结的观点。 相似文献
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社会网络能够促进风险投资的“增值”作用吗?——基于风险投资网络与上市公司投资效率的研究 总被引:1,自引:0,他引:1
经济行为的“社会嵌入”理论认为,个体行为会受到所“嵌入”的社会网络及其在网络中位置的影响。然而,对于同样嵌入社会网络的风险投资,网络位置会对其经济行为带来什么样的作用,现有研究尚未展开讨论。基于此,本文以2004-2013年我国A股上市公司为研究对象,考察风险投资所嵌入的股东网络对其所支持公司投资效率的影响。研究发现:风险投资的网络位置影响了公司的投资效率。风投的网络中心度越高,越有可能抑制投资不足,但也推动了公司的投资过度;联合投资可能影响风投网络位置的上述作用。当风投采取联合投资时,网络中心度对投资不足的抑制作用以及对投资过度的推动作用,都要强于风投独立出资的情况;并且,当风险投资退出公司、关系网络断裂时,公司投资效率受到的上述影响也随之消失。上述研究结论表明,关系网络带来的信息优势将影响风险投资对所投资的公司产生的作用。此外,风投在IPO后进入、公司产权性质、公司现金流情况等也会对网络作用产生一定影响。 相似文献
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甘剑平提到,目前教育行业出台的一些政策对于风投公司来说都是一些利好消息,对于进入中国的风投来说,没有什么比政策的稳定和透明更加好了,因此他认为,如果国内的政策能继续保持稳定性和透明性,那么资本和教育约会的故事将会越来越多的上演。 相似文献