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自2008年金融危机之后,2009年7月瑞典央行第一次实行负利率政策,随后丹麦央行、瑞士央行、欧洲央行、日本央行相继开启了负利率时代,期望达到抵抗通货紧缩和稳定汇率的目的.目前,世界各国已经有超过16万亿美元的负收益率国债,尽管负利率离中国看起来有些遥远,但在世界上,负利率已经渐渐成为一种趋势.通过实施负利率政策的五大经济体的各项经济指标数据的变化情况分析发现,负利率政策对各经济体的影响不同,并不都有效.目前,负利率政策并不适合中国,而应当采取货币政策和财政政策相互协调配合的措施,才能取得更好的效果. 相似文献
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自从2008年金融危机爆发后,欧美部分发达国家和地区经济复苏乏力。为达到刺激经济增长、稳定汇率以及实现预期通货膨胀水平等目标,部分央行开始实行负利率政策。负利率突破了传统货币政策的零利率下限,引起诸多学者的关注和研究。本文以负利率政策为主题,对负利率的概念界定、形成原因、调控对象与方式、传导过程、影响与效果以及应对措施等方面的研究进行总结。研究发现,除了防止货币升值外,负利率政策并不是恢复经济增长以及实现目标通货膨胀水平的“良药”。鉴于实施负利率政策的经济体仍较少,而数字货币方兴未艾,未来应围绕负利率政策的实证检验和负利率政策在数字货币环境下的影响等方面开展研究。 相似文献
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金融危机后,各国央行纷纷采取更为激进的货币政策以刺激经济.作为经历了长期通缩,受到经济危机严重冲击的日本,开始逐步实行量化宽松政策,包括大幅增加国内外股票、国债、商业证券的购买量,以及部分银行存放央行款项实行负利率等.伴随着这些政策的实施,日本央行资产负债表的规模和结构发生了显著的变化,本文通过研究分析其影响,为我国实施未来相关的经济调控政策提供参考. 相似文献
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2020年新冠疫情对世界经济带来了前所未有的冲击,主要发达国家货币政策全部进入接近零利率和负利率区间,负利率成为世界各国广泛关注的问题。本文对负利率政策的含义进行了深入刻画,对负利率政策的实践进行了系统梳理,并分析了政策效果及启示。 相似文献
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2008年金融危机爆发以来,全球多国央行轮番采取宽松的货币政策,意图早日摆脱危机,提振经济发展,但总体收效甚微。在经济复苏仍旧乏力的困境下,日本及欧元区相继推出负利率政策,将利率水平调整为负。数据显示,当前,实施负利率政策的国家和地区的经济总量已超过全球GDP的30%,全球约有11万亿美元的主权债务收益率为负(2019年9月最高值曾达到17万亿美元)。有迹象表明,作为全球第一大经济体的美国,也正在是否采取负利率政策的边缘徘徊。一个无奈却又无法回避的事实就是,负利率似乎已成为全球货币政策的新常态。 相似文献
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欧洲央行在6月5日议息会议上颁布了一系列宽松货币政策,被市场热议已久的存款负利率最终变成现实。那么,存款负利率政策能否有效应对通缩风险及金融“碎片化”等诸多难题,包括存款负利率、定向长期再融资操作等在内的政策组合效果将如何?欧洲央行下一步会否推出欧版QE? 相似文献
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通过梳理主要经济体实施名义负利率政策的经济背景和政策动因,结合我国经济发展态势分析,认为名义负利率在我国并不适用。为进一步探究名义负利率的政策效应,尝试以日本为研究对象,通过具有时变特征的TVP-VAR模型对名义负利率背景下货币政策短期、中期、长期作用进行分析。最后,结合日本等经济体实施负利率政策的经验,得到如下启示:货币政策有效性的关键在于畅通货币政策传导机制;不能盲目迷信负利率政策;在低利率政策甚至负利率政策正在逐步成为常态的背景下,我国需加强国际资本流动的监测。 相似文献
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自2008年金融危机以来,全球经济表现乏善可陈,主要央行纷纷把利率降至零甚至推行非常规的货币政策,如买入政府债券、按揭债券、机构债券,以至交易所上市基金和房地产信托基金等,实行量化宽松,直接透过扩大央行的资产负担表,以压低利率,达成刺激经济和通胀的目标。2014年6月至今,欧洲、丹麦、瑞士、瑞典和日本央行更逐一开始把其货币政策利率降至负利率的水平,即金融机构存放在央行的部分存 相似文献
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量化宽松货币政策的传导机制与政策效果研究——基于央行资产负债表的跨国分析 总被引:1,自引:0,他引:1
金融危机爆发之后,发达经济体纷纷启用了量化宽松的货币政策,量化宽松货币政策的实施不仅为金融市场注入了大量流动性,有效地缓解了金融市场波动,而且在一定程度上修复了受损的货币政策传导机制,促进私人部门的消费和投资,延缓了经济衰退和刺激了经济复苏。本文从央行资产负债表的角度考查了各经济体量化宽松货币政策实施机制和政策效果。对量化宽松货币政策的缘起进行阐述的基础上,分析了量化宽松货币政策的央行资产负债表传导机制及美、欧、英、日四个经济体央行量化宽松货币政策的的实践及其政策效果。 相似文献
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中国人民银行桂林市中心支行课题组 《广西金融研究》2006,(9):12-14
近年央行实施了一系列货币政策,对经济金融进行宏观调控,但从执行情况看,央行货币政策在经济欠发达地区执行效果上仍存在一些问题.本文立足本地区经济金融运行情况,理论联系实际,对政策实施中来自操作工具、地方政府、金融机构、区域经济差异、行业分布因素而影响货币政策效应发挥的原因及存在问题进行分析,力图发现经济欠发达地区的一些共性,供政策的制定者及实施者参考. 相似文献
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当前,实施负利率政策的国家和地区的经济总量已超过全球GDP的30%,负利率已成为全球货币政策的新常态,并很可能在未来延续较长时间。那么负利率政策将对全球银行体系产生什么影响?又该如何应对? 相似文献
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负利率政策是非常规货币政策的特殊形式,其在各国的实践效应尽显差异。基于IS-LM-BP模型的负利率政策有效性研究发现,负利率政策在浮动汇率制下资金可流动时,借助利率机制和货币一价格机制的调节作用能够大幅提高社会总产出,然而在固定汇率制下负利率政策的实施效果存在差异。通过对现有文献的梳理可见,负利率政策在各国实践中的有效性及适用性、负利率政策的政策利率下限、负利率政策与其他政策的协调性以及负利率政策的合理退出,将是负利率政策可能的研究方向。 相似文献