中证兴证海峡沪深股票指数走势简评

2013年12月份大盘继续下行，在风险偏好变化不大的条件下，金融改革政策层出，对整体市场估值形成负面冲击。11月30日，中国证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，12月2日是首个交易日，各大股指均出现大跌，创业板更是创下设立以来最大译口跌幅．     

奥赛康事件的警示

自去年12月30日以来,获批IPO的企业数急剧增加。有数据预期,今年1月份将50家以上的新股发行上市,拟融资300亿元。而全年约有200只以上的新股发行,拟融资的额度超过千亿。     

我国上市公司首次公开发行抑价实证研究

实证研究表明,显著影响新股发行抑价的因素包括承销商和发行人的择时因素、市盈率水平和发行规模;而发行政策的变化、不同的行业特征、新股上市首日大盘涨跌幅对于新股发行抑价的影响并不明显.承销商和发行人的发行择时能力主要体现在相对适中的时间间隔范围内(10个交易日和15个交易日),同时,短期内大盘走势(5个交易日)与新股发行抑价并没有显著关系.     

如何看待此轮新股破发潮?

长期以来,我国新股上市首日超额收益率平均高达160%,并一直占据世界第一头衔。为了缩小新股首日抑价幅度,监管当局进行了多轮新股发行体制改革,但其改革的不彻底也广为诟病。然而,进入2011年以来,越来越多的数据表明,我国证券市场正面临着自其诞生以来的第四波也是迄今最为严重的新股破发潮。新股破发频现2011年第一个交易日,安居宝首日上市即较发行价下跌2.65%遂成为2011年首只破发的新股;1月13日,华锐风电开盘     

基金“打新”飨宴

去年12月，停滞一年多的新股发行正式重肩，首轮上市的48只新股也没有让期待已久的投资者失望，上市首日均表现不俗，平均涨幅为42．75％，并曾一度遭遇“秒停”，打新的火热程度可见一斑。证监会近日表态，从今年6月份到年底，计划批准约100只新股上市发行，低于此前市场对新股批最上市的预期。由于新股年内上市数目有限，新股资源依然是市场的抢手货，因此在新的打新规则下，斩获新股依然意味着大概率获得相对稳定的回报。     

IPO提速前所未见

时值岁末,新股发行骤然提速,A股市场进入扩容高峰期。上周共有10只新股完成发行,冻结资金过万亿;而本周又有11只新股进行申购,其中包括周一发行的大盘股中国北车,如此密集的新股发行在历史上前所未有。年关将至,投资者或将迎来的不是跨年度行情,而是因资金面承压而带来的市场震荡萎缩。     

我国中小企业板IPO定价影响因素的实证研究

选取2009年6月到2012年11月在中小企业板发行的428只新股为研究样本,运用因子分析和逐步回归法对IPO定价影响因素进行实证研究。研究发现,公司的盈利因子F2、发行市盈率、发行费用、发行数量、新股发行改革政策、预计募集资金、成长因子F3、中签率、营运因子F4对新股发行价格有重要影响,而其他因素的影响均不显著。继而构建中小板IPO定价模型,可为拟发行新股的公司提供定价指导,并建议继续深化新股发行市场化改革,以提高定价效率。     

新股频破发非好事

由于股市的持续低迷,刚刚上市的新股接连跌破发行价已成为一个引人注目的现象.据统计,自去年6月IPO(新股首次发行)重启以来,截至发稿时为止,已经有十多只个股破发.     

我们对中国A股长期看好--访摩根大通中国证券市场部主席李晶

记者:您怎样评价目前中国金融市场的发展状况? 李晶:中国金融市场进入了一个新的纪元,有一些新的发展情况,从2006年5月1日开始,政府取消了实行1年A股发行新股的限制,几年以来A股比香港上市的数量少了很多,特别是去年的股改开始,一年以来没有任何的新股在A股上市.     

资讯

首只封闭式债基发行瞄准高端客户国内首只封闭式债券基金——富国天丰强化收益债券基金将于10月中旬发行。富国天丰基金在基金合同生效后3年内封闭运作,满3年后转为上市开放式。该基金以固定收益证券产品为主,3年封闭期内的债券投资比例为80%-1 00%,可参与一级市场新股申购或增发新股等,但需在可上市交易后30个交易日内全部卖出。     

中美新股发行市场差异比较——成熟股市与新兴股市IPO之差别比较

摘自董登新搜狐博客2010年1～8月,在美国主板NYSE和创业板NASDAQ,共有108家公司申请新股发行,但最终只有87只新股成功发行并挂牌上市,另有21只新股至今尚未发行,其中,3只新股＂撤销发行＂,18只新股＂暂缓发行＂。在此,本文仅就发行成功并挂牌上市的87只新股展开分析。     

把握市场机遇 深入推进中小企业上市保荐工作——在中小企业上市推广工作座谈会上的讲话

当前资本市场的新政策、新变化,为加快推动中小企业上市创造了良好的氛围。从今年5月底恢复新股发行以来,中小企业板发展势头良好,中小企业发行上市呈现出三个特点:⑴发行审核程序简化,发行提速、效率明显提高;⑵发行股价和发行市盈率相对较高,投资者认购踊跃;⑶上市首日交易活     

第二季IPO改革现状分析（上）

前言 2014年6月我国IPO再次启动,已有22家公司顺利完成发行,其中20家新股已发行并上市。如果将年初的发行视作新股发行实施询价机制以来第四次改革的第一季,那么,这次第二季的发行则是在新股发行机制进一步改革之后进行的。相比第一季的IPO市场,第二季获得了市场更积极的响应,网上有效申购户数较第一季48只新股的平均28万户上升到84万户,     

IPO乱象何时了?!

新股发行是资本市场发展的基础,新股发行制度是资本市场制度体系中重要的组成部分,新股发行为资本市场注入了新的血液,为投资者提供了更加丰富的产品,推动上市公司的成长和资本市场的做大做强,以及支持社会经济的可持续发展。不幸的是,国内新股发行制度长期受到批评诟病,市场制度与市场监管均跟不上市场化发行的需要,一直拖着我国资本市场发展的后腿。2009年6月10日,中国证监会推出了第一波新股发行体制改革。去年10月12日,证监会正式发布了《关于深化新股发行体制改     

数字

正6000亿9月23日,两市融资融券余额首次登上6000亿元规模。沪市融资融券余额报3830亿元,较前个交易日增加29亿元,融资买入226亿元,较前个交易日减少42亿元。深市融资融券余额报2179亿元,较前个交易日增长32亿元,融资买入162亿元,较前个交易日减少9亿元。此外,最近一段时间以来,新股密集发行,套资打新交易活     

新股频破发股民很受伤

近期以来,股市极度低迷,市场持续走弱,人气不旺。市场成交量不断萎缩,新股上市首日破发的情况非常普遍。从打新必赚到打新就赔自2011年1月7日今年第一只新股上市以来,截至6月16日,A股市场发行的新股一共156只。其中,上市首日破发的     

加快中小企业上市培育进程专题：把握市场机遇深入推进中小企业上市保荐工作——在中小企业上市推广工作座谈会上的讲话

当前资本市场的新政策、新变化，为加快推动中小企业上市创造了良好的氛围。从今年5月底恢复新股发行以来，中小企业板发展势头良好，中小企业发行上市呈现出三个特点：（1）发行审核程序简化，发行提速、效率明显提高；（2）发行股价和发行市盈率相对较高，投资者认购踊跃；（3）上市首日交易活跃。     

从用友软件新股发行看新股小盘化问题

对近年来的新股发行价格与数量的统计分析表明，在发行价格提高的同时，每个企业发行的新股数量有减少的趋势。这种局面不仅减少了市场的供给，重新创造了一批袖珍股，为二级市场炒作提供了方便，更重要的是与通过加大流通股比例强化公司产权结构治理的初衷相违背，可能削弱发行市场化的最终目标。     

一周评述

根据最新的发行安排．从1月13日到20日的短短6个交易日里，将会有42家新股IPO，暂停一年多的融资市场迎来了疯狂的井喷。但一级市场繁荣的背后，却要二级市场付出血一般的代价。     

大扩容原因何在

创业板8子登科,再融资此起彼伏,更有中国北车、中国一重接踵而来,而3周连发29只新股的态势,无疑宣告了史无前例的大扩容时代已经来临!是什么原因诱发了此轮铺天盖地的融资大潮?大盘,又能否承受融资之重?年末融资提速是惯例自11月底开始,新股发行逐步呈现加速之势,而以往沪深两市发行互不重叠的惯例被打破。同时,管理层