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石油期货市场套期保值与风险规避 总被引:2,自引:0,他引:2
套期保值是在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,它能在一定程度上将商品价格锁定在期货合约的价格水平上,从而可以规避市场价格波动带来的风险。目前利用套期保值已成为国际石油公司规避经营风险通行的做法。但套期保值操作本身也存在经营风险,即基差风险。因此,国内石油公司既要积极认识套期保值业务的作用,逐步开展以套期保值为惟一目的的石油期货贸易,同时还必须加强风险意识和控制,加强对石油期货业务的管理与市场研究,并从体制上、制度上杜绝巨额损失现象的出现。 相似文献
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我国的航空公司(航油贸易公司)采购航空燃油大多以新加坡的MOPS价格作为签订进口贸易合同的计价基准,因此大多在新加坡的场外衍生品市场进行套期保值交易。文章从实证角度研究了应用上海燃料油期货对航油进行套期保值的可行性。通过相关性分析、ADF检验、协整检验等,验证了新加坡航油现货价格与上海燃料油期货价格具有很高的相关性,并存在长期稳定的关系。从套保比率看,上海燃料油期货的套保比率高于WTI原油期货,这是因为上海燃料油期货价格的波动性低于WTI原油期货合约的价格波动性。从套保绩效检验看,WTI原油期货优于上海燃料油期货,即在同种合约时间长度下,使用WTI原油期货合约套保比使用上海燃料油期货合约套保降低风险的程度更大。实证研究表明,运用上海燃料油期货为新加坡航油现货进行套期保值可以取得一定效果,从而为航空公司规避航油市场价格波动风险提供保障。 相似文献
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本文经实证发现,计算沪深300仿真股指期货合约的最优套期保值比率时应选用OLS模型、ECM模型,而且ECM模型估计的最优套期保值比率较OLS模型估计的最优套期保值比率稍大,但两者的套期保值效果相差不大.在实际的套期保值中,如果套期保值期限较短,样本区间应较短;否则,样本区间应较长. 相似文献
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聚丙烯期货套期保值的方法和操作(之一)周奇凤,许勇人们一提起期货交易,就马上将它和高风险、高盈利的投资联系起来,也就是说人们常把期货视为一种投机工具,而作为期货交易最主要的功能之一套期保值功能,却很少为人了解。从期货本质看,它是为套期保值者服务的,塑... 相似文献
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单卫国 《中国石油和化工经济分析》2004,(20):30-40
1978年,纽约商品交易所(NYMEX)推出第一个石油期货合约——取暖油(heatingoil)合约,该合约在上市两年后交易量迅速上升,取得了巨大的成功。1980年的两伊战争使世界石油价格波动异常剧烈,大量现货企业认识到期货市场的保值作用,而NYMEX的合约设计和规则制定也较为科学,吸引了大量套期保值者的参与,同时也为 相似文献
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积极发展石油期货市场有效规避价格风险 总被引:3,自引:0,他引:3
石油期货是在期货交易所内对标定了未来交货期、交货地点和质量、数量的石油标准合同进行交易。与现货市场交易不同,期货交易是一种金融衍生物,实物交割很少,未平仓盘位一般按照交割日合约价格指数计算差额,以现金结算。期货市场在现代市场经济中有两个主要功能:一个是对远期价格的发现;一个是套期保值、规避风险。 相似文献
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应用协整检验、Granger因果检验、套保比率计算和套保绩效检验等方法,对上海燃料油期货与现货的长期相关关系以及价格发现和套期保值功能的发挥情况进行了定量研究。结果表明,上海燃料油期货与黄埔现货之间具有长期均衡关系,二者之间是相互引导的;上海燃料油期货市场具有良好的价格发现和套期保值功能,可以为企业利用期货市场进行套期保值规避风险提供有效的支持。 相似文献
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理论上,炼厂的套期保值(Hedging)主要是通过卖出原油与成品油之间的裂解差合约(Crack)来控制炼油利润的收窄.但是,这种操作要求炼厂的原料和产品都是市场化的商品,而且都有对应的期货(或衍生品)交易工具.我国炼厂原料价格随国际市场价格波动,但油品价格尚未市场化,并相对稳定.针对这种业务结构特征,笔者提出了"选择性买入保值"(Optional Long Hedging)方案.该方案是指在某一时期汽柴油销售价格波动较小的前提下,当原料与成品油价格之间已经出现锁定炼厂利润的机会时入市,以买入期货(或衍生品)的手段建立对基本利润的保护机制,并在持仓过程中通过多种技巧增加盈利."选择性买入保值"使用的对冲工具以新加坡场外市场交易的纸货为主.对于具体的"买入保值"入市点,需要结合炼厂的盈亏平衡点来确定.套期保值综合盈利的技巧包括纸货头寸(Swaps Position)的滚动操作、敞口(Risk Exposure)的调整和保值工具的切换. 相似文献
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在比较传统套期保值理论与数学模型确定的最优套期保值比率的基础上,以山西焦炭类企业为例,指导企业如何运用焦炭期货确定其保值头寸,为企业提供一种简单、实用的风险管理思路。 相似文献
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资产负债管理是对资产与负债进行匹配管理,以达到规避风险的一种量化风险管理策略.期货套期保值是指分别在期货市场设立与现货市场方向相反的交易头寸, 以期货市场潜在盈利来对冲现货市场潜在损失的一种量化风险管理策略.虽然资产负债管理与套期保值都是用于风险管理的关键策略,但是目前绝大部分的资产负债管理与套期保值仍然是分开研究,因此缺乏对两者的综合研究.本文在多阶段资产负债管理里引入了多阶段展期套期保值策略,建立了随机线性多阶段管理模型,将资产负债管理拓展到资产负债套期保值管理. 相似文献