期权基本概念

期权有两种执行类型即美式期权和欧式期权,对这一点我们必须有明确的了解。在期权概念中,还有三个概念也十分重要,必须对其有所了解才能更好地理解期权,这就是盈价、平价和亏价期权。另外,还将介绍期权价格的基本组成部分。一、期权执行类型:美式期权和欧式期权美式期权允许在到期日之前的任何时间将期权转为标的资产。例如,假如某人买入一份1994年12月到期的黄金期货期权,从购买日至11月8日(对于11月11日到期的十二月期权来说,这天将是最后交易日)之间的任一时间都能将其转换为黄金期货。通常欧式期权只能在到期日这一天执行。在我们例子中…     

期权敲定价格的确定

期权卖方通常根据标的资产价格走势或可得到的其他信息判断如何确定期权敲定价格来获得更多收益。文章从统计学的角度,给出确定期权敲定价格的间距和区间的方法,把期权敲定价格看成随机变量,得到VIX期权敲定价格的分布,并建立了收益最大化模型。     

黄金期货“妙金”三原则

与现货黄金投资相比较，黄金期货的投资风险较大，投资者需要具备较强的专业知识和对市场走势的准确判断。要在黄金期货的风险市场中获利，最要紧的是把握三项原则：     

股票期权制度面临的两难境地

文章从股票期权制度的缺陷出发，简单讨论了美国的股票期权制度改革的一些政策。然后通过对中美股票期权制度进行比较分析，对中国当前的股票期权制度进行了讨论和评价，希望能够对我国的经理人激励制度改革有所借鉴。     

我国开展期权的可行性研究*

作为一种重要的金融交易工具，期权在促进期货市场和实体经济发展方面发挥了越来越重要的功能。在国际期权市场上，期权呈现了交易量越来越大、增长率稳步上升、交易品种日渐丰富、参与期权交易的发展中国家越来越多的现象。文章针对我国期权产品的空白，从政策背景、国内外市场需求、交易所前期筹备、市场推广、国际期权发展状况五个方面出发，对我国开展期权的可行性进行了深入研究。     

有限期实物延迟期权的定价模型

实物期权是一种很好的项目管理方法，本文从期权定价的角度出发，推导得到实物期权中应用较为广泛的有限期实物延迟期权的定价模型。并介绍了如何用有限差分方法来获得其数值解。     

黄金保值也许是幻觉

经济学者所写的文字，仅仅表述他对某件事情的判断，读者需要做的，是阅读其逻辑和数据，独立地得出自己的判断，任何轻信都可能损害自己的切身利益。关于黄金能否增值保值的判断也不例外。     

实物期权定价理论综述及未来研究领域展望

本文在对实物期权定价方法综述的基础上，结合实物期权非独占性和复合性的特点，提出了不完全信息下实物期权定价方法的未来研究领域和研究技术路线。这条路线是：在探讨不完全信息下实物期权定价参数的数学描述方法的基础上，从研究不完全信息下独占型单个实物期权定价开始，逐步深化到对不完全信息分享型复合实物期权的定价方法的研究。     

期权理论应用新思维:对投资决策进行评价

本文从传统投资决策方法的缺陷出发，分析了传统投资决策方法与现实中的投资情况不相适应的情况，进而提出应用期权对投资决策进行思考。并重点结合扩展期权在扩张型投资决策中的应用，通过一个具体实例分析了期权理论对投资决策的独特考虑角度，以及期权理论在公司投资决策中的应用给公司战略发展带来的积极作用。     

股票期权与民营高新技术企业的激励机制

股票期权是欧美经济中常见的一种企业人力资源激励机制，它有利于吸引和留住人才，有利于低成本激励，有利于降低代理费用，有利于矫正员工短视心理。但股票期权在我国的实施碰到股票来源问题、约束监督机制问题、业绩评价机制问题和人才市场问题等制度性障碍。因此，从目前国情出发，从实施股票期权的技术条件和制度条件来看，股票期权最适合民营高新技术企业的人力资源管理。     

浅述我国当前实行股票期权激励存在的问题

本文将从股票期权激励实行的外部法律、资本市场和公司内部控制三个角度出发，论述我国当前股票期权激励存在的多个问题，为我国上市公司实行期权激励制度提供借鉴和参考。     

确定性等值法与经理人股票期权估值研究——基于经理人投资决策的期权估值模型

鉴于用股价来估计期权价值的缺陷，本文从经理人投资决策会影响企业价值，继而影响经理人股票期权价值的角度，引入确定性等值法，构建了对经理人股票期权价值估计模型，并对模型进行了数值模拟，得出以下结论：经理人投资风险项目底线值是其风险规避程度和风险项目波动幅度的增函数，是经理人持有股票期权比例的减函数；股票期权价值是经理人风险规避程度的减函数，是风险项目波动幅度的增函数。     

经理人股票期权会计问题研究

本文从金融学、管理学角度探讨了经理人股票期权的经济实质，认为股票期权的经济实质是资本利得分享权。由于现行会计系统不确认公司股票市值及其变化，因此股票期权无法进入会计报表，而应进行强制性的表外披露．     

投票期权制度创新与反向激励问题控制

股票期权制度是以非路径依赖型期权为载体而设计的。在当前我国证券市场不成熟和上市公司内部治理结构不完善的情况下，这种收益只取决于到期日股票即期市场价格的期权，出现了反向激励问题。本文从创新载体角度出发，采用适当的路径依赖型期权，并根据其风险收益特性重新进行制度的结构安排和参数设计，从而有效控制反向激励问题，发挥股票期权制度对于公司高层管理人员的长期激励作用。     

股票期权会计规范评析与建议

针对我国上市公司股权激励方案大部分采用股票期权计划这一特点，为使股票期权会计处理有助于提供可靠、相关的会计信息，本文在评价《企业会计准则第11号——股份支付》和《企业会计准则第22号——金融工具确认与计量》有关股票期权会计规范的基础上，从股票期权公允价值的计量、股票期权的确认、为行权而回购股票的会计处理三个角度提出若干政策建议。     

创业板上市公司的股票期权要素

从我国股票期权制度的实践来看，关于实施股票期权的股份来源、授予对象、数量、时机及行权价格、行权期限、财务资助、考核监督等问题，乃是创业板上市公司股票期权方案设计过程中最为关键的问题。     

试论股票期权的会计处理

所谓股票期权，是指企业根据股票期权计划的规定，授予其高层管理人员在某一规定的期限内，按约定的价格(认股价或行权价)购买本企业一定数量股票的权利，而持有这种权利的经理人可以在规定的时间内行权或弃权。对股票期权的理解，笔者认为，可以从以下三方面来认识：第一，股票期权从其本质来讲，只是一种激励手段。其目的是通过对高层管理人员的激励，促使企业经营者的目标与企业股东的目标最大限度地保持一致，     

《企业会计准则第23号——金融资产转移》应用指南

一、金融资产终止确认(一)根据本准则第七条规定,企业终止确认某项金融资产,是指将该金融资产从其账户和资产负债表内予以转销。以下例子表明企业已将金融资产所有权上几乎所有风险和报酬转移给了转入方,应当终止确认相关金融资产。1．企业以不附追索权方式出售金融资产;2．企业将金融资产出售,同时与买入方签订协议,在约定期限结束时按当日该金融资产的公允价值回购;3．企业将金融资产出售,同时与买入方签订看跌期权合约(即买入方有权将该金融资产返售给企业),但从合约条款判断,该看跌期权是一项重大价外期权(即期权合约的条款设计,使得金融资产的买方极小可能会到期行权)。     

基于二叉树模型的期权定价的实证研究

运用Excel软件建立二叉树模型对长虹CWB1认购权证进行定价,以判断其投资价值。基于二叉树模型开展期权定价的实证研究并得到验证,计算出该期权在每个时点的价格,是这一期权合理定价的理论基础的一个重要参考。     

基于期权理论的实物期权价值分析

投资决策的灵活性使得投资活动具有期权的特性,实物期权是将期权理论与传统的净现值法进行结合,因此可以从期权的角度对投资活动的价值进行分析。本文基于期权理论对扩张期权、放弃期权和等待期权的价值进行了分析,以期为实物期权投资提供参考。