企业价值评估方法的比较研究

一、企业价值评估概述 企业价值评估是指把一个企业作为一个有机整体,根据其整体的获利能力,且充分考虑内外部影响企业获利能力的各种因素,对其全部资产的公允市场价值进行综合性的评估.     

收益法在企业整体价值评估中的原理分析

从企业的定义及企业的价值决定的角度来看 ,收益法是评估企业整体价值的一条最直接的途径和最有效的方法。从理论上看 ,企业的评估价值应是企业所有者权益的公平价值 ,而公平价值的高低取决于企业未来的整体获利能力。收益法正是把企业的获利能力作为评估企业价值的直接对象 ,并以此来衡量企业价值的高低。它是根据企业未来预期收益 ,按适当的折现率将其换算为现值 ,并以此收益现值作为企业价值的一种方法     

核心能力的期权评估

如果把核心能力视作一个看跌期权,我们可以应用期权定价公式对核心能力进行评估。相比于核心能力评估的其它方法,核心能力的期权评估能很好地对核心能力与企业绩效(企业价值)之间的关系进行数学解释。     

试论证券市场中的企业价值评估

随着企业外部经营环境的变化,企业绩效目标已从单纯的追求利润向关注企业全面发展,提高企业价值的方向转变。在此背景下,企业未来价值的管理能力和创造能力已日益成为吸引投资者(包括战略投资者)参与投资的主要因素。因此,对外部投资者来说,围绕被投资企业的价值创造能力,全面科学地评估被投资企业的真正价值,才能确保投入资金的安全和预期投资收益的实现。资产评估,特别是企业价值评估是企业进行资本运营的重要基础工具,大力发展企业价值评估,是当前资本市场发展的迫切需要,也是我国资产评估行业自我提升的内在需求。资本市场的发展对企业价值评估提出了更高要求,资产评估行业要积极应对资本市场发展的挑战,企业界应在资本运营中用好企业价值评估这一基本工具。鉴于上述的背景,文章对目前企业价值的评估的方法及所存在的问题进行了探讨。     

高新技术企业价值评估方法研究

随着知识经济时代的到来,高新技术已经成为新世纪全球经济发展的主要动力.在这一国际背景之下,我国也涌现出了大量的高新技术企业,如何认识高新技术企业,如何评估高新技术企业的价值成为评估学领域研究的一个挑战性的新课题.本文研究了高新技术企业的含义、本质和特点,并揭示了高技术企业与传统企业存在的区别,进而,从高新技术企业价值评估特点出发,讨论了三种典型的企业价值评估方法在高新技术企业各阶段的运用情况.     

企业价值内涵的界定

在研究企业的概念和特点、国内外有关企业价值的评估观点基础上 ,文章对企业价值的内涵进行了有益的界定 ,认为企业价值是指企业这一特定资产综合体在现实市场条件下的交换价值 ,它是由企业的获利能力决定的 ,企业价值是企业现有基础上的获利能力价值和潜在获利机会价值之和     

福建高新技术风险企业价值评估方法研究

本文以企业价值评估的经典理论为基础,介绍了企业价值评估的几种主要方法,包括资产评价法、市场法、现金流量法等,并对此进行了比较分析;最后再结合一个高科技风险企业价值评估的例子,来探讨如何根据各种不同情况采用适合的方法来评估高科技风险企业的价值。     

管理层收购中企业价值的确定及其评估模型

运用实物期权理论研究管理层收购中企业价值评估的模型和整体思路，提出从交易双方的角度分别对企业的自身价值和投资价值进行评估，两者构成企业的价值区间。管理层收购中企业的自身价值由企业的现实资产价值和期权价值构成，企业的投资价值由企业的自身价值和由于管理层收购的实物期权特征与管理成本节约及战略整合效应而产生的收购增加价值构成。管理层收购的期权价值利用复合实物期权模型计算，管理成本节约及战略整合效应利用改进的折现现金流法计算。最后，提出基于实物期权方法的管理层收购中企业价值评估的整体框架。     

对林业企业价值评估模式的探讨

林业企业价值评估对林业企业领导者决策致关重要.它也体现一个林业企业的生命力.而当今的林业企业实力应该是表现在股市上的风采.从林业企业每股股利评估模式、林业企业权益自由现金流量评估模式、林业企业自由现金流量评估模式、林业企业成本效能评估模式进行探讨.供各位在生产实际中参考.     

价值管理背景下企业价值评估体系的整合

价值评估是价值管理时代的一个重要研究课题,国内外学者对此进行了深入的研究。本文认为,为更有效地进行价值管理,企业整体价值评估和经营价值评估可以进行整合。文章在现有价值评估方法和体系的基础上,运用价值链原理,以经济利润为核心,参照平衡记分卡方法,构建了一套企业价值综合评估体系。     

《实物期权指导意见》在企业价值评估运用中的几点思考

实物期权是许多单项和整体资产价值的重要组成部分.在企业价值评估中的运用得越来越广泛.随着我国知识产权战略的实施和文化产业的发展,为合理分析高科技企业和无形资产等特殊收益形式资产的价值,实物期权的评估日渐重要.中国资产评估协会制定了《实物期权评估指导意见(试行)》为推广实物期权法在实际中的运用起到了重要作用,对评估人员来说掌握实物期权法是今后实务工作中必须具备的技能.     

企业购并价值定性评估

本文概述了购并价值分析的必要性，总结了实践中对目标企业独立价值评估的几种方法，在此基础上，尝试从定性的角度构造了一个购并整体价值评估框架，通过对框架的解析，期望能对企业并过程中存在的是否进行购并，采取何形式购并等决策问题，做出一些有益的分析建议。     

并购估值方法的现状和问题研究

并购失败的一个主要原因是竞价者出价过高,出价过高表明并购估值不准。文章认为并购估值不准的一个重要原因在于目前各种并购估值方法均没有考虑目标企业的内部控制质量和并购方在过程中内部控制的缺位。文章将并购估值分为目标企业独立价值评估和并购整体价值评估两部分,并建议在对目标企业进行独立价值评估时应对目标企业进行内部控制评价。在对并购整体价值评估时,应利用全面风险管理思想主动地管理并购投资风险,以便实现和创造价值,从而提高并购的成功概率。     

企业价值提升途径研究

企业在追求企业价值最大化的过程中寻找适合其发展的途径，从而提高企业的核心竞争力。从现金流量折现法和经济增加值法两方面分析企业价值评估方法，并在此基础上以江苏某电信运营商为例分析自由现金流、投资资本回报率（ROIC）和加权平均资本成本（WACC）等这些影响企业价值的基本要素，探索企业价值提升的途径，从而得出企业不应单纯地关注财务指标，而要将注意力更多集中到企业的整体价值创造能力上，树立价值管理的理念的结论。     

论无形资产的管理

文章对无形资产管理的必要性 ,管理以及企业无形资产入账价值和整体评估进行了阐述 ,并提出了改进措施。     

企业资源能力评估研究综述

企业资源能力评估是企业战略规划的基础,是企业评估自身竞争优势的关键.企业资源能力评估在理论界和实业界都取得了长足发展,但由于内部评估的复杂性,整个理论体系发展没有形成统一的尺度,不同学者从不同角度进行了研究.     

实物期权理论在企业并购价值评估中的应用

随着经济全球化的展开,企业发展不再仅仅局限于本国的市场,越来越向着国际市场迈进,而企业并购是企业扩张和发展的重要途径.在企业并购中价值评估是决定企业能否并购成功的重要因素,而实物期权理论又是影响价值评估的关键环节.但是,就目前的形势来看,大部分的企业评估往往忽略了实物期权理论在企业并购价值评估中的作用,造成投资者再投资的过程中目光短浅,影响企业的成功发展.本文就实物期权理论在企业并购价值评估中的作用进行简要的研究,并提出一些方法,为促进我国企业并购的良性发展做贡献.     

金融不良债权价值评估思路

依据金融不良债权的性质,对不良债权价值的评估就是对欠债企业整体进行偿债能力评估。具体的评估方法取决于不同的处置方式。由于欠债企业具有很多的不确定性因素,传统的现金流贴现估价法很不准确,可用期权定价法加以改进。     

论实物期权在公司并购价值评估中的作用

本文在对传统的价值评估方法进行介绍和分析基础上，针对企业并购投资的特点引入实物期权方法。重点研究了对目标企业进行价值评估中所隐含的实物期权价值，建立了一个企业并购投资的期权价值评估模型。并给出了相应的企业并购决策准则。     

高新技术企业价值评估的创新方法探讨

高新技术企业价值是由企业的未来获利能力决定的现时市场价值 ,它等于企业现有基础上的获利能力的价值与潜在获利机会的价值之和 ;高新技术企业价值评估应采用折现现金流法 (DCF) +期权定价法 (OPM)的组合评估方法。