实现分红与再融资的“平衡”监管

随着证券管理层将上市公司的分红政策与其再融资行为“挂钩”后，大多数上市公司确实开始了大范围的现金分红。无可争辩，这一旨在鼓励上市公司现金分红、并以此优化上市公司再融资选择的导向性政策，其效应已较为显地在市场中得到了反映。然而，这一现象的出现能否简单地理解为：已从保护投资利益的高度实现了投资(特别是中小投资)应有的投资回报，同时达到了规范上市公司再融资行为的初衷?对此我们有必要作深入探讨。     

“现金奶牛”与“铁公鸡”现金分红差异的实证研究

本文从非公司治理和公司治理角度出发,对2005～2007年沪深两市现金分红数额排名前60家上市公司——现金奶牛以及在此期间盈利能力较强但连续三年未分红的60家上市公司——铁公鸡两者在现金分红差异上的影响因素进行实证研究,并对此提出了相应的政策建议。     

印度证券市场：外国投资“金舞银蛇”

为了方便外国私人资本以证券投资的方式流动，人们建议发展中国家发展自己的股票市场，理由是这些国外投资将直接扩大投资队伍，并推动当地政府来改善交易系统，从而推动市场的发展。然而，证券投资的高速流动性是众所周知的，     

抓住了中小企业的“兴奋点”

自6月25日以来．陆续登陆中小企业板的资本新贵们似乎在向公众昭示：中小企业终于有了直接的融资渠道．融资难的问题拨开云雾见了青天。     

浅议上市公司信息披露的“重灾区”

目前,我国相关机构已经制定了关于上市公司信息披露的原则要求和内容体系,但是由于各种原因,在上市公司信息披露过程中,仍然存在一些不规范不合理甚至不合法的现象,损害了投资者的利益,同时也阻碍了证券市场的健康发展。笔者将对我国上市公司信息披露存在的问题进行分析,并提出一些规范与完善我国上市公司信息披露的对策。     

“郭树清新政”需要跨越多少屏障?

从强制上市公司分红,到实施新股上市首日盘中临时停牌制,再到实施新的股票发行制度和退市制度,郭树清履任证监会主席以来可谓新政不断。有媒体做过不完全统计,从2011年10月30日到2012年4月30日的6个月内,证监会共出台政策、意见、办法49条,平均不到4天就有一个新政策出台。然而,对于郭树清而言,要进一步实现中国股市真正意义的再造与价值重塑,未来还须跨越许多的沟沟坎坎。     

从京东方看上市公司重融资轻回报的现状及建议

正一项达460亿元的巨额融资计划,让上市10余年的京东方科技集团股份有限公司(简称京东方)处于风口浪尖。利益输送、融资目的不明等,一时间,针对京东方的质疑纷至沓来。那么,如何改善上市公司重融资轻回报的现状?笔者以京东方为例进行简要分析,并提出几点建议。(一)案例简介1.边亏损边融资按照京东方最新公布的融资计划,京     

上市公司的“野蛮”分红

A股市场中，屡见不鲜的是连续多年不分红的“铁公鸡”遭投资者唾弃，不过，最近几年一直坚持高派现政策的“乖孩子”——双汇发展（000895．SZ）近期却也引发了市场的极大争议。     

企业家莫“绑架”投资者

和投资机构的合作,应该是在规矩确定的前提下照章办事,而不是融资后企业家＂绑架＂投资者,倘若如此,最终的结果可想而知     

券商研报 谁输掉了“裤衩”

研报门事件频发,使得曾经备受机构、投资者宠爱的券商研究报告,沦落为过街鼠?券商研发部门又该怎么挽回投资者的信任和被边缘化的命运?近些年,券商研报门事件频发,券商研发部门声誉一落千丈,不时处于社会舆论风暴的中心。作为券商研发部门核心客户,基金公司也颇有怨言。泰达宏利基金经理王咏辉在自己微博上贴出了一     

财富速览

数字中国股市21年融资4.3万亿累计分红0.54万亿元统计显示,1990年至今,国内A股累计融资4.3万亿元。可这些上市公司给投资者的红利回报究竟有多少呢?Wind的数据显示,1990年末到2010年末,A股累计完成现金分红总额约1.8万亿元。但一位资深券商分析师估算,普通投资者在上市公司的持股比例不超过30%,其所分享的红利最高不过0.54万亿元。也就是说,花费4.3万亿元真金白银参与上市公司融资活动的普通股东所获得的分红额不超过0.54万亿元。     

“IPO不审行不行?”

新任证监会主席郭树清,在内部场合抛出了一个惊人之问:IPO不审行不行?这意味着,如果条件成熟,A股或将实行IPO注册制。实际上,在之前的郭树清施政报告中,就已经有了要弱化行政审批的提法。那么,IPO不审,到底行不行?     

企业融资途径比较及启示

随着社会主义市场经济的不断发展,企业发展中所面临的融资问题日渐突显,融资的形式、融资结构的完善,需要认真加以思考,这其中股权融资和债券融资的作用越来越重要。股权融资相对与债券融资来说,其性质、成本及制约因素对于公司完善治理结构和监督体系有着不可替代的重要作用。然而,股权融资和债券融资并没有绝对的孰优孰劣,只有不断优化企业融资结构,     

“炒新”时代终结?

由核准制向注册制过渡是我国新股发行制度改革的主要方向,新股热得发烫的行情,未来恐怕难以再现。茂硕电源(002660.SZ)登陆A股的第一天,炒新一族就遭遇当头一棒。迎接他们的不是期盼的暴涨,而是跌停收盘。     

“证券下乡”别坑了咱的农民兄弟

继家电下乡、汽车下乡之后,据说证券市场也要搞证券下乡了日前,证监会正通过各地证监局对证券公司进行一项有关农村地区证券投资需求及现状的调查主要内容包括:农村居民对证券投资是否需求迫切、农村证券投资需求的主要分布地区,券商可为农村投资者提供哪些证券投资服务等据悉,券商对于证券下乡的前景普遍看好笔者并不知晓监管部门这项调查的目的是什么。如果真是为证券下乡作铺垫的话,那么,笔者只能对证券下乡说不了笔者以为,     

“变脸”吓坏亚马逊

高交会搞到第六届，科技交易不是那么热烈，反而是其中的全球证券交易所峰会引起了小小的高潮。近十家海外交易所在会上纷纷表示，欢迎中国企业到它那里上市。选择一多，去哪里上市就成了一个问题。     

成败“可转债”

可转换债券作为一种新兴的融资工具，其对投资者的吸引力不亚于股票。但随着证券市场的规范和投资者的理性，只有具备良好业绩和发展潜力的公司及其投资项目才能受到投资者的青睐，所以可转债发行能否成功直接与发债公司自身素质和发行时机息息相关。     

投资者对“管理层讨论与分析”信息披露的需求——对机构投资者的问卷调查

采用问卷调查法对中国机构投资者对"管理层讨论与分析"(MD&A)信息披露的需求情况进行了调查,调查的内容包括六方面:投资者使用MD&A信息的目的;投资者对年报中MD&A信息的重要性、有用性和满意度的评价;投资者是否认为年报中的MD&A信息具有增量信息价值;投资者对MD&A信息中历史性信息与前瞻性信息的评价;投资者对年报中MD&A信息内容构成的评价;对上市公司MD&A信息披露质量的评价.研究得到的启示:信息的使用者,特别是中小投资者,应该重视利用MD&A信息;监管者应鼓励上市公司更多地在MD&A中积极披露前瞻性信息,应重视并完善MD&A信息披露制度.     

“指数”商人

指数商在跨过“收费”的门槛之后,面临的更大考验是如何让其“指数产品”有更持久的生命力?